USD:分析：BUSD退場后的BNBChain穩定幣生態會有何變化？

作者：GaryMa 吳說區塊鏈

近期吳說發表了 BUSD 遭受監管突擊 的全過程綜述，美國證券交易委員會 SEC 以 BUSD 為未注冊證券的切入口狀告 Paxos，隨后紐約州金融服務部 NYDFS 指示 Paxos 停止鑄造新的 BUSD，CZ 也表示 “將相應地進行產品調整。例如，不再使用 BUSD 作為交易的主要貨幣對等”。

可以預見，BUSD 將逐漸淡出穩定幣的歷史舞臺，而鑒于 BUSD 為 BNBChain 的王牌穩定幣，這一大旗倒下之后，BNBChain 的穩定幣生態會有何變局？

BNBChain 的穩定幣生態現狀

根據 defillama 的數據統計，目前 BNBChain 上的穩定幣生態總市值已經超過 90 億美元，而其中 BUSD 的占有率便高達 53%，市值約 48 億美元。

分析：Alameda曾于二季度處于崩潰邊緣，當時使用大量FTT作為抵押品從FTX獲得資金:11月9日消息，CoinMetrics研究主管Lucas Nuzzi在推特上分析稱，有證據表明FTX可能在第二季度為Alameda提供了大規模救助，而現在這又是困擾著他們的原因。通過數據分析表示，Alameda在今年第二季度時與三箭資本等一起到了崩潰邊緣，它之所以幸存下來，是因為它使用保證在4個月后歸屬的1720萬枚FTT作為抵押品從FTX獲得資金，一旦歸屬，所有代幣都被退回作為還款。FTT ICO合約是自動歸屬，如果FTX讓Alameda在5月內爆，他們的崩潰將確保隨后在9月歸屬的所有FTT代幣被清算。這對FTX來說會很糟糕，所以他們必須想辦法避免這種情況。Alameda和FTX實際上在第二季度把所有籌碼都擺在臺面上，并用這筆錢來救助其他公司，這鞏固了FTX作為有償付能力和負責任的機構的形象，并有助于FTT的價格上漲。對Alameda的救助計劃可能會削弱FTX的資產負債表，使其不再具有償付能力，這就是為什么Alameda竭盡全力保護FTT價格的原因。

Nuzzi還猜測，幣安的人有可能知道FTX和Alameda之間的這種安排。作為FTT的大持有者，他們可能會開始故意破壞該市場，以迫使FTX面臨流動性緊縮。[2022/11/9 12:36:23]

分析：螞蟻礦機S19Pro比神馬礦機M30S+散熱效果好:據官方博客，在對比兩款礦機MicroBT旗下神馬礦機M30S+和比特大陸旗下螞蟻礦機S19Pro的性能指標后，BitMEX Research提供了上一篇文章的后續：二者散熱效果的對比。文章稱，神馬礦機設備本身在運行過程中會很熱，有時在接近60°C的溫度下才能運行。相比之下，螞蟻礦機僅在高于室溫的情況下就能正常工作。但兩臺機器出口風扇周圍的區域都很熱，都需將周圍區域加熱到相似程度。這表明螞蟻礦機的散熱效果比神馬礦機優越，這可能是因為它的風扇數量增加了一倍，當然了，其價格也較高。[2020/8/19]

緊接著是 USDT 市值約為 32 億美元（35%）、USDC 市值約為 7.8 億美元（8.67%），以及一些市值低于 1 億美元的穩定幣如 USDD\Dai\HAY 等。

分析：美國加密稅收政策面臨的問題越來越復雜:8月15日消息，美國國稅局前特別顧問Roger Brown表示，晦澀難懂的1099稅收表格相關規則已經導致許多人無法報告支付和交易。他還補充說，要準確地報告支付和加密相關交易，關鍵問題之一在于，交易所并不總是知道用戶的整個交易歷史。他表示，在制定稅收指導方針時，美國政府并沒有對這一障礙給予足夠的重視。而Crypto Fund Research最近的一項調查指出，在2020年上半年，86%的加密基金認為機構對加密投資的興趣有所增加；加上美國總統特朗普提出的削減資本利得稅的提議，可能會進一步推動數字資產在市場上的受歡迎程度，導致加密用戶激增。這些使美國國稅局及其加密稅政策面臨的問題更加復雜。（AMBcrypto）[2020/8/16]

根據 Paxos 的說法，至少在 2024 年 2 月之前，BUSD 依舊能夠得到贖回。雖說有至少一年的緩沖期，但是面對這數十億美元穩定幣的流出，擺在我們面前的問題便是，這會如何攪動 BNBChain 的穩定幣生態？

分析 | coindesk分析：比特幣尚未突破關鍵阻力 需保持理性:據coindesk分析，今天比特幣出現了上漲，但仍需保持理性，目前仍有關鍵的阻力位尚未能成功突破。從技術面看，當前比特幣走勢處于頭肩底的上沿，只有成功突破3760美元，才能持續上漲至4030美元；如未能突破3760美元，將消減看漲的可能，若跌至3530美元，則可能反轉下跌至近期低點3300美元附近。[2019/2/18]

是激發去中心化穩定幣的發展？

還是強化 USDT/USDC 在 BNBChain 的主導地位？

對于前者，在面對讓幣安自己下場構建類似 DAI 的去中心化穩定幣的建議時，CZ 已經回應稱，在這個關頭，我們更希望其他人來做，以使其更加去中心化。我們不能什么都做。

而回顧目前 BNBChain 該賽道的兩位選手 HAY & VAI，目前其穩定幣市值僅數千萬，即使我們樂觀想象有該類項目能夠扛起大旗，似乎自身賽道也有所上限，發展好如以太坊上的 DAI，目前其穩定幣市值也僅約 50 億美元，折算到 BNBChain 上來，依舊無法跟 BUSD 這類中心化穩定幣的規模媲美。

分析 | Coinness分析：BTC突破100日均線后或出現修正回調:據Coinness作者List分析，今早開始的持續拉升已使BTC突破了100日均線（$7610），若今日能收于該均線之上，將進一步確認漲勢。接下來BTC會面臨斐波那契50%（$7872）的壓力，突破后則有可能漲至$8372附近。但由于BTC持續貼近布林帶上軌運行，且4小時圖上MACD和RSI指標均出現背離，短期需要注意出現修正回調，只要不跌破斐波那契38.2%（$7373）則繼續看漲。BTC在Bitfinex現報7706美元，漲幅4.17%。[2018/7/23]

那么目前看，似乎由 USDT/USDC 繼承 BUSD 退出的這部分穩定幣市場份額是最合情合理的。但這里我們需要知道的是，其實 USDT\USDC 官方是沒有在 BNBChain 上發行原生穩定幣的，甚至嚴格來說，BNBChain 就沒有原生的中心化美元穩定幣，包括 BUSD，本質上也是一種 Binance-Peg Token，由幣安官方持有原生資產（即以太坊上的 BUSD），然后在 BNBChain 上 1:1 錨定發行的 BEP20 Token。

Binance-Peg Token，BToken

由于大多數用戶只需要關注應用體驗層面，所以對于各類資產的具體底層屬性其實并無深刻了解。其實在 BNBChain（最初命名為 BSC）上線初期，幣安為了吸引 BTC\ETH 以及穩定幣等外部優質資產，便發起了 Token Canal（通證運河）計劃，本質類似于封裝資產（Wrapped Assets），而幣安官方則充當這個原生資產托管和封裝資產發行贖回的處理中心。

后來隨著引入資產的多樣以及規模的擴大，幣安正式將這類通證統稱為 Binance-Peg Token，BToken。

根據幣安官方對 BToken 的抵押儲備證明，我們了解到目前已經有 97 個 BToken，其中就包含約 54 億的 ERC20 BUSD 儲備，對應著約 48 億的 BEP20 BUSD 以及其他各鏈對應的 BUSD。

而此前 NYDFS 強調，系授權 Paxos 在以太坊區塊鏈上發行 BUSD，但該部門尚未在任何區塊鏈上授權 Binance-Peg BUSD。似乎 NYDFS 的真正動機實際上是 Binance Pegged BUSD，而不是對是否有 100% 儲備支持的擔憂，畢竟這一塊幣安有公開透明的儲備證明可驗證，而 Binance Pegged BUSD 這一封裝資產嚴格來說屬于幣安的鏈上行為所造，那么 NYDFS/SEC 矛頭是否應該指向幣安，且 USDT\USDC 同樣也有對應的 Binance Pegged，Tether\Circle 是否也將被動存在同樣問題？還是說只是一種借口，本質只是一種針對？當然，即使是一種針對，那可能也與當初幣安全面支持 BUSD，默認自動將 USDC、USDP、TUSD 轉換為 BUSD 的舉措有關，畢竟在幣安的支持下，BUSD 的更多場景可能會偏向 BNBChain,會讓人產生一種 Binance Pegged BUSD 這種封裝資產才是原生資產的誤解。

現在我們回到最初的問題 “BUSD 的退出會如何攪動 BNBChain 的穩定幣生態”，答案似乎也比較清晰，對于去中心化穩定幣賽道，會有一定助推，但是可能激起的浪花高度有限；大概率是 Binance Pegged USDT\USDC 分食讓出來的這些穩定幣需求，同時 BUSD 的逐漸抽身對 BNBChain 生態可能也是利空。至于 Binance Pegged USDT\USDC 會不會遭受同樣的“發行”授權的監管限制，這類擔憂可以暫時先放下，雖然幣安不是像 WBTC 的托管者 BitGo 一樣有合規托管執照，但其資產托管儲備公開透明，而且監管也應該不至于如此趕盡殺絕。

相關數據鏈接：

https://www.binance.com/en/blog/all/token-canal-upgrade-binance-wrapped-btokens-on-ethereum-panama-turns-into-bridge-421499824684901158

https://www.bnbchain.org/en/blog/binance-presents-project-token-canal-2/

https://www.binance.com/en/collateral-btokens

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