比特幣:數字資產：抵御衰退的對沖工具？

美國國債收益率曲線，是最受青睞的預測經濟衰退的指標之一。每當曲線反轉時，意味著一個長期債券的預測利率比一個短期債券低，那么這通常被視為、而且經常被證明是衰退到來的準確指標。現在收益率曲線再次反轉。美聯儲已經表示準備降息。股市正在下跌。在這種情況下，有必要研究一下數字資產會如何被影響。

通常來說，在多元化投資組合中，各種資產的走勢趨同是個難題。金融危機時，不同的資產價格可能會以不同的速度或幅度變動，資產表現不佳的比率也可能不同，但在一個全球化且相互依存的世界里，很難發現完全獨立的資產價格變動。然而至少在理論上，數字資產的變動應該獨立于中心化的經濟政策。就這一點而言，它們是不相關聯的。數字資產的價格不取決于通貨膨脹、利率，甚至社會經濟因素，如失業等。這對各種類型的投資者來說，都有巨大的潛在吸引力。

SS&C宣布與Coinbase合作擴大數字資產交易:金色財經報道，為金融服務和醫療保健行業提供服務和軟件的全球供應商SS&C Technologies Holdings, Inc宣布，SS&C Eze已與Coinbase合作，為客戶提供對 Coinbase Prime 的訪問權限，通過合作，使用Eze Investment Suite的交易者可以在一個地方管理他們的加密交易流程，從交易前合規到托管。[2022/9/29 6:02:37]

比特幣:數字黃金

我們以首個數字貨幣，即比特幣為例。頗具諷刺意味的是，比特幣正好誕生于2008年全球金融危機之后。除了占據了整個數字資產市場60%的份額這一事實之外，比特幣因其經常被稱為“數字黃金”而備受關注。比特幣可以與黃金相提并論的基礎，是二者都擁有稀缺性、持久性和可替代性等共同屬性，而且比特幣還可以成為財富保值的“避風港”。鑒于比特幣飽受詬病的波動性，這一點也許令人驚訝。然而，作為一個不相關資產類別，我們相信比特幣確實具有這個功能。為了支持這一觀點，我們將利用Grayscale近期報告所提供的市場數據，來研究比特幣在一些因大的變動導致市場暴跌的情況中的表現。

BitGo宣布提供機構數字資產借貸服務:3月5日，加密貨幣托管服務商BitGo宣布提供機構數字資產借貸服務。據德意志銀行（Deutsche Bank）前高管Nick Carni稱，BitGo幾個月前開始向大投資者測試這項新服務，目前已獲得約1.5億美元的公開貸款。（CoinDesk）[2020/3/5]

希臘債務危機

2015年4月至7月間，希臘的經濟形勢非常動蕩。伴隨著對“希臘退出歐元區”的討論、銀行關閉以及嚴格的資本管制，比特幣已經成為希臘境內外存儲和交易價值的唯一方式。2015年7月13日，協議最終達成。希臘最終留在了歐元區，恐慌情緒有所緩解。從下圖中我們可以看出，比特幣在這一決定性時期表現最佳。

聲音 | SEC主席：如果想用數字資產為項目籌資并且獲益，則很像是證券:金色財經直播報道，美眾議院金融服務委員會與SEC主席及委員小組聽證會正在進行中。美國國會議員Partick McHenry提問稱，根據SEC目前對Libra項目的分析，Libra只是一個概念，只是一個白皮書，你們覺得Libra是證券嗎？對此，SEC主席Jay Clayton表示，我不會現在這里就Libra是否是證券做決定，得根據資產如何運作而決定。如果你想用數字資產為一個項目籌集資金并且獲得收益，那么這聽上去很像是證券。[2019/9/25]

英國“脫歐”

聲音 | Ripple首席執行官：股市波動不等于股票終結，數字資產也不會消失:據ambcrypto報道，Ripple首席執行官Brad Garlinghouse在推特回應了紐約證券交易所主席有關加密貨幣將繼續存在的聲明。Garlinghouse表示，令人興奮的是，傳統金融領域的更多人對數字資產有長遠的看法。就像股市波動不等于股票的終結一樣，數字資產也不會消失。[2018/12/8]

2016年6月24日是又一個令人震驚的時刻，英國宣布了退出歐盟的公投結果。當天，英鎊遭受大規模拋售，收盤時下跌幅度為-8.1%。比特幣表現最佳，回報率為7.1%，而市場平均投資回報率為-2.1%。有趣的是，比特幣的回報率優于黃金(4.7%)、日元(3.9%)和全球債券(0.6%)。在2016年底之前的6個月里，英鎊繼續掙扎，從1.48美元跌至1.23美元，而比特幣從624美元升至961美元。

中美貿易關系緊張

現在，我們再次處于不確定性時期。早在2017年，中美之間就因為美國貿易逆差和其他原因，開始出現緊張局勢。2019年5月5日，美國宣布對從中國進口的商品增收2000億美元關稅。報復很快隨之而來，美國商品也被加收關稅。2019年5月5日至5月31日期間，主要市場，包括納斯達克綜合指數(跌8.7%)、標準普爾500指數(跌6.4%)、黃金(1.5%)和債券(0.9%)紛紛表現出焦慮跡象。與同期-2%的平均回報率相比，比特幣的累計回報率為47%。

作為多樣化投資組合的代幣

雖然我們考慮的數據只是基于表面現象，但它確實表明比特幣有其存在的理由。延伸開來，這也適用于與傳統資產同樣不相關，并且彼此不完全相關的代幣。

這份圖表中來自Grayscale的另一份報告，我們可以看到一個月滾動收益的相關性介于最大值0.31和最小值-0.41之間，平均值為0.06。該圖表僅涵蓋歷史數據，不能保證未來的結果，但如此接近零的平均值強烈表明，數字資產確實適合作為多資產組合中的多樣化組成部分。

在AAX投資數字資產

當談到數字資產投資時，理解如何對其進行估值非常重要。除了作為價值儲存的手段，數字資產也有很高的增長潛力。因此，價格發現不僅僅是一個供求問題，也是從效用和主流吸引力的角度，評估區塊鏈風險投資質量的組成部分。為了支持這一過程，AAX提供了一個性能卓越、安全可靠的市場，滿足所有監管要求，確保投資者安心交易,并實現真正的價格發現。在倫敦證券交易所技術的驅動下，AAX成為通往一個不相關資產世界的重要門戶，這些資產可以有效對沖傳統金融市場出現的重大宏觀事件或經濟衰退的風險

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