ETH:如果沒有貨幣政策支撐，以太坊還活得下去嗎？

來源：Trustnodes

譯者：Odaily星球日報Moni

2018年4月1日，愚人節。

那天，以太坊聯合創始人VitalikButerin開了一個玩笑，聲稱要像比特幣那樣，也為以太坊代幣供應量設置一個硬上限。

雖然是一個玩笑，但VitalikButerin隨后表示這個“玩笑”其實值得考慮，而且還提出了三個觀點來支持這一想法，他當時說道：

“我現在確實相信給以太坊設置一個固定供應量是值得考慮的，主要有三個原因：一、在ASIC礦機存在的情況下，基于工作量證明算法無法使代幣分配更加平均；二、在權益證明算法下，工作量證明算法無法獲得足夠的安全性；三、由于通過租金和其他銷毀的費用就能產生獎勵，所以以太坊在這種情況下無需發幣也能給用戶提供獎勵。”

就目前而言，VitalikButerin所說的、通過智能合約來支付費用的“租金”模式到底會如何設計尚不清楚。不過，如果和固定費用相結合，那么當用戶支付的網絡費用變成了支付給礦工的固定獎勵，那么基本上就不再需要增發更多的ETH代幣了。

BIS：如果廣泛用于支付，包括穩定幣在內的加密資產可能會對金融穩定構成威脅:金色財經報道，國際清算銀行（BIS）的一項新調查顯示，如果廣泛用于支付，包括穩定幣在內的加密資產可能會對金融穩定構成威脅。為了加強和協調監管方法，以遏制金融體系面臨的風險，CPMI、IOSCO、FSB和BCBS發布了針對穩定幣或加密貨幣活動和更廣泛市場的更新或新指南和標準。[2023/7/10 10:46:26]

至少在理論層面上，給以太坊設置一個固定代幣數量上限是可行的。但是這個想法是否已經付諸實踐，或者已經實踐了多少，目前尚不得而知，而且VitalikButerin自己對以太坊代幣總供應量的估計也不準確。

ETH的通貨膨脹問題

根據VitalikButerin的估計，截至2018年8月，市場上已經發行了價值15億美元的以太坊代幣，此后以太坊又增發了大約700萬ETH代幣，按照當前市場價格計算大約價值10億美元。現在，以太坊的供應量接近1.1億，有傳言稱礦工明年還會再挖掘大約500萬ETH代幣，而且可能還會繼續挖掘……誰知道呢。

DeFi保險協議InsurAce：如果UST歸零預計需要賠付1500萬美元，已啟動索賠程序:5月14日消息，DeFi保險協議InsurAce表示，由于UST的10日內時間加權平均價格（TWAP）已經低于0.88美元，其UST的脫錨保險索賠程序已經正式啟動，符合以下相應標準的保險持有者有資格在該應用提出索賠。

在一篇博文中，該項目稱，“如果UST歸零，我們預計會支付大約2200萬美元。假設每個人都領取，并且顯然沒有排除（有些人已經出售了他們的UST，這可能會使保險無效）。在與一些保單持有人交談后，我們的最新估計顯示，這一較低的總額約為1500萬美元。我們TVL約為5000萬美元，收入超過200萬，外加儲備資本。因此，我們有足夠的資金，即使UST是0美元。”（insurace.io）[2022/5/14 3:16:07]

實際上，以太坊從2018年以來就一直在說要實施權益證明算法，并且將在明年某個時間升級到“ETH2.0”。如果一切順利的話，當以太坊從工作量證明區塊鏈遷移到權益證明區塊鏈，由于新鏈能夠提供可靠的安全性，繼而降低了對礦工的需求。在這種情況下，以太坊區塊鏈每年可以減少大約150萬ETH代幣，但到目前為止，我們還不清楚以太坊會采用什么樣的跨鏈技術來確保在兩個不同的區塊鏈之間進行“交流”。

韓國央行行長：如果操作正確 CBDC的潛力很大:雖然韓國央行行長李柱烈并不看好比特幣，但他認為，如果操作正確，韓國央行數字貨幣（CBDC）的潛力很大。李柱烈在星期四的新聞發布會上稱，在談到CBDC時，相比快速推出，更應該做正確的事，并提及美國采取了謹慎的態度。此外，李柱烈表示，中國的CBDC試點對韓國建立良好的韓元支付系統影響不大。此前，李柱烈在周二的國民議會戰略與財政委員會會議上表示，CBDC試驗計劃將被修改，并承諾改善機構和技術研究。（coindesk）[2021/2/26 17:53:39]

如果去中心化側鏈這個想法可行，無疑將會是一個巨大的突破。但要做到這一點，則需要另一個鏈來編寫“工作量證明區塊鏈”，并且需要“工作量證明區塊鏈”能夠讀取另一個鏈。更具體點來說，以太坊需要通過“銷毀”的方式將ETH代幣發送到權益證明區塊鏈上，然后權益證明區塊鏈會去“看看”那些代幣是否被銷毀了，如果確認銷毀，權益證明區塊鏈就會相應地發行ETH2代幣。接下來，以太坊將運行權益證明節點和工作量證明節點來“驗證”整個流程操作已經完成。

聲音 | Galaxy Digital首席執行官：如果不過渡到加密貨幣 美國將失去儲備地位:Galaxy Digital首席執行官Michael Novogratz發推表示，“如果我們不過渡到加密貨幣世界，格局將會改變。我們在加密美元上落后很多。中國來了，他們在金融科技領域遙遙領先。我們正冒著失去儲備地位的危險。”[2019/11/11]

如果要反向執行的話，意味著以太坊工作量證明區塊鏈需要在增發規則之外發行ETH代幣，而礦工基本上很難做到這一點。為了解決這個問題VitalikButerin提出了HybridCasper概念，這是一個混合型共識協議，主要針對Casper此前的兩個版本：一個是由VitalikButerin自己提出的CasperFFG，另一個是由VladZamfir提出的CasperCBC，兩者的工作方式不太一樣，但以太坊最終會采取哪一種尚無定論，也有可能兩種協議相互影響與融合。HybridCasper混合了工作量證明與權益證明兩種協議，目前還沒有確定最終的版本方案，但是根據VitalikButerin的表述，持有ETH數量不夠多，可以繼續使用礦機挖礦，以傳統礦工的身份加入Casper。如果擁有足夠的ETH，則可以通過權益證明的方式在Casper中發揮作用。當然，最后的導向肯定是逐漸拋棄工作量證明挖礦方式，全面向權益證明共識協議轉變。

聲音 | 分析師Rhythm：如果擔心比特幣的波動性 那就等到價格漲到100萬美元:加密貨幣分析師Rhythm發推稱，如果你擔心比特幣的波動性，那就等著買。一旦價格達到100萬美元，波動性就應該消失了。[2019/9/8]

考慮到最壞的情況和超額承諾，我們或許會看到每年至少500萬ETH的通貨膨脹會持續三年。

為什么是三年？

好吧，這個時間點即足夠接近2024年的比特幣區塊獎勵減半，又離2020年的比特幣區塊獎勵減半時間足夠遠，所以在主觀上來看，是一個相對合理的時間點。

讓我們來看一個例子：在2016年，以太坊每天新生成30,000ETH，每年生成大約1100萬ETH。由于當時以太坊網絡代幣供應量要低得多，因此在2016年比特幣區塊獎勵減半的時候，以太坊通脹率大約是12%。

而比特幣的通脹率卻在不斷減少，從大約8%下降到了目前的約4%，而以太坊一直到2017年10月依然維持了12%的通脹率，之后社區決定每年減少700萬ETH代幣生產，也就是將“產量”減少7%-8%。

在經過社區的多次討論之后，2019年2月，以太坊決定將產量減少到目前的5%，而比特幣則通過算法降低到了1.80%。

由此可見，ETH其實遵循了比特幣的通脹軌跡，只不過每次都滯后一點。綜上所述，我們樂觀估計2021年ETH代幣發行量依然會持續減少，而且會持續到2022年。

更具體地講，目前以太坊2.0“零階段”可能要到2020年6月才能啟動并且大約在2020年秋季才能完成，這會是ETH通貨膨脹問題繼續增加。

由于比特幣開發人員無法提出去中心化掛鉤方案，因此假設以太坊開發人員也無法提出更安全的解決方案，那么可能就要尋求分片來降低通貨膨脹問題了。但是以太坊在升級時仍會保留工作量證明鏈，因此ETH1安全性可能需要承擔更高的風險。

在ETH1和ETH2之間進行一次分叉？

值得一提的是，最近有人建議在ETH1和ETH2之間進行一次分叉，而不是實施遷移，這意味著所有ETH代幣持有人都將獲得新的ETH，就像過去比特幣硬分叉時有人得到BCH那樣，這樣以太坊就不用銷毀ETH了。

這個想法非常有趣，當然也值得考慮，但不論怎樣，最終仍然還是會有2個ETH出現。也許不是技術上的問題，但分片抵押ETH和實際ETH有很大不同。

在ETH1和ETH2之間進行一次分叉可能使工作量證明ETH代幣更有價值，因為在工作量證明鏈上的ETH最終都會轉移到權益證明鏈上，變成權益證明ETH。但是，如果執行了一次真正的分叉，情況可能就會有所不同了。

如果真正完成了分拆，權益證明ETH基本上就不存在通脹問題了。然而如果真的分拆兩個區塊鏈，最后變成2個ETH這種設計，由于兩個ETH代幣會相互牽制，最后很可能會出現混亂。

另一方面，執行一次徹底拆分能讓其中一個ETH獲得清晰的價值，而這個ETH就能成為“真正的以太坊”。假設真的采用分叉推出兩個ETH這種設計方案，那么我們可能需要考慮一個“慣性問題”，即：在“慣性”作用下，工作量證明鏈上的ETH可能會繼續扮演“真正的以太坊”角色，直到最后以某種方式打包遷移到權益證明區塊鏈上。

事實上，所有這些問題都已經在社區里討論過了。在討論為什么不在ETH1和ETH2之間進行一次分叉的時候，社區還提出了另一個問題：為什么不采用HybridCasper作為一個新鏈，而且這個新鏈完全能夠做到在所有方面都與工作量證明鏈無關。

然而在數字貨幣領域里，ETH確實有其自身的價值主張。

最后的最后，我們還是要回到這個問題：以太坊必須要有貨幣政策嗎？如果沒有貨幣政策，它能否生存呢？你可能會想，以太坊沒有貨幣政策其實也不是什么大問題，但其實到目前為止，以太坊貨幣政策一直在遵循比特幣協議的政策，只不過比比特幣落后了一兩年時間而已。

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