比特幣:數據回顧比特幣銘文爆發的「瘋狂一周」

原文作者： Glassnode  原文編譯：吳說

文章發布于 5 月 15 日，部分數據出現滯后

5 月 8 日的這一周，由于投資者對通過文本文件銘文發行的幣種產生了濃厚的投機興趣，這使得比特幣區塊空間的需求激增，交易費用也因此被推至歷史高點。

比特幣的交易量創下了歷史新紀錄，支付給礦工的每個區塊的平均費用已超過了 6.25 BTC 的區塊獎勵。盡管這些 BRC-20 代幣能否在長期內獲得廣泛的接納還有待觀察，但在經歷了 2022 年的嚴重熊市之后，礦工們無疑會欣然接受這一短暫的挖礦收入提升。

在本報告中，我們將深入探討對 BRC-20 代幣的需求對比特幣鏈上活動、銘文類型以及礦工收入的影響。

上周，比特幣網絡的區塊空間需求量創下歷史新高，主要驅動力是新出現的 BRC-20 代幣。 BRC-20 是一種在比特幣賬本上發行代幣的擬議機制，它利用序數理論（詳見報告）并將 JSON 文本文件刻入區塊鏈以實現其目標。

鑒于文本銘文的數據占用小，以及 BRC-20 用戶愿意支付高昂的費用，礦工們得以用創紀錄的交易數量填充區塊。上周比特幣的交易量達到了歷史新高，日交易量達到了 68.2 萬筆，比 2017 年的峰值高出了 39% ，這無疑是一項令人矚目的成就。

數據：Solana鏈上NFT銷售總額突破29億美元:12月12日消息，據Cryptoslam數據顯示，Solana鏈上NFT銷售總額已突破29億美元，截至目前為2,901,130,214美元，交易量達到15,468,355筆。當前Solana位列NFT銷售額第三，僅次于以太坊和Ronin。[2022/12/12 21:39:01]

每個區塊的平均交易數量增加了一倍多，從每個區塊約 2000 筆交易的典型基線，增加到每個區塊超過 4300 筆。由于比特幣有著區塊大小的限制，交易數量的顯著增長直接來自于對見證數據應用 75% 折扣的記錄，這使得更密集消耗可用的區塊容量成為可能。

盡管交易活動增長迅速，但活躍地址數量卻下降到了周期性低點，每天只有 56.6 萬個地址。這是一個有些出人意料的情況，許多 BRC-20 用戶似乎重復使用了他們的比特幣地址，可能是因為他們對以太坊或 Solana 等基于賬戶的鏈的運作方式更為熟悉，而對比特幣 UTXO 系統的理解不深。

Tsypruyan 首先發現了這種現象，并指出 71% 的交易輸出是重復使用的地址，這比大約 50% 的基線（主要與交易所的錢包管理相關）有所上升。

市值前三平臺幣24小時漲跌數據:據金色財經數據顯示，截至目前主流平臺幣種概況如下：

BNB現價29.14美元，24h上漲2.73%，24h成交額1.44億美元；OKB現價4.74美元，24h上漲7.9%，24h成交額2440.45萬美元；HT現價3.84美元，24h上漲6.39%，24h成交額7176.92萬美元。[2020/11/7 11:54:27]

由于 BRC-20 銘文僅包含小型的 JSON 文本文件，并且得益于見證數據的 75% SegWit 折扣，其在鏈上的數據占用相對較小。因此，以字節計的平均交易大小下降到了 405 字節，這幾乎達到了歷史最低水平。

這與今年第一季度主要基于圖像的銘文交易形成鮮明對比，后者的平均交易大小達到了每筆約 1500 字節的歷史新高。

基于文本的銘文的增長已經將第一波的圖像和文件銘文甩在了后頭。在整個 5 月份，有數日的單日銘文編碼量超過了 35 萬條，并在過去一周穩定在每日 25 萬條以上。

在確認的總交易池中，基于文本的銘文占比超過了 50% 。這明顯高于第一波中圖像銘文的 5% 到 20% 的份額，進一步突顯了此輪需求的規模。

數據：ETH看跌/看漲比率升至2.45 反映出對DeFi衰退的擔憂:Skew數據顯示，ETH看跌期權（ETH）活躍度增加，9日的看跌/看漲比率升至2.45，這是自2019年10月31日以來的最高水平。一位交易員表示，這反映了人們對去中心化金融（DeFi）衰退導致價格下跌的擔憂。（CoinDesk）[2020/9/10]

至今為止，基于文本的銘文的總量已經遠超過了基于圖像的銘文，超過了 500 萬條。現在，基于文本的銘文與基于圖像的銘文相比，幾乎多出了一個數量級，寫入比特幣區塊鏈的文本文件總數達到了 569 萬個，占到了迄今為止總數的 89% 。

需要注意的是，下圖的 Y 軸采用的是對數坐標。

BRC-20 交易者的極度緊迫性反映在他們愿意為此交易支付的高昂費用上。隨著比特幣的 mempool 的網絡交易擁堵達到白熱化狀態，交易費用壓力急劇增大。

在歷史上，只有五次，每個區塊支付的平均費用超過了區塊獎勵，上一次是在 2017 年的市場頂峰。對于所有這五次事件，高費用壓力的時期都是短暫的，僅僅幾天后就會降下來。

動態 | 數據：加密對沖基金在2019年表現優于傳統對沖基金:據Decrypt援引英國《金融時報》報道，加密可能是一項不錯的投資。根據HFR的數據，加密對沖基金在2019年的回報率為16.33%，而傳統對沖基金的回報率為10.4%。而Eurekahedge加密貨幣對沖基金指數(Eurekahedge Crypto-Currency Hedge Fund Index)在2017年比特幣泡沫最嚴重的時候飆升了1708.50%，但在2018年下跌了70.27%。但瘋狂的數字激起了機構投資者的興趣。Galaxy Digital資產管理負責人Steve Kurz表示：“以1年期、3年期和10年期為基準，比特幣的回報率高于任何其他資產類別。” 另一家加密基金Cumberland的主管Chris Zuehlke說：“傳統銀行參與進來只是時間問題，也許它們會成為我們這樣的客戶和流動性提供者之間的中間人。”[2020/2/9]

在 BRC-20 狂熱的高峰期，每個挖礦出的區塊的平均手續費是 6.66 枚比特幣，這使得每個區塊的總獎勵達到了 12.9 枚比特幣（約 34.8 萬美元）。

在這第二波浪潮中，文本文件占所支付總費用的 30% 至 60% ，這比第一波浪潮中的 5% 至 20% 的圖像銘文高得多。

動態 | 湖北某醫院遭撒旦勒索病襲擊 重要數據目前已恢復:據騰訊御見威脅情報中心消息，近期，湖北某醫院稱其內部多臺服務器遭遇勒索病攻擊，所有數據類文件都被加密，加密后文件名被修改成“[dbger@protonmail.com]+原始文件名+.dbger”。分析發現，入侵該醫院服務器的是撒旦（Satan）勒索病的最新變種，最終騰訊安全專家成功幫這家醫院恢復了服務器被加密的數據文件。[2018/7/30]

總的來說，交易者已經向礦工支付了累計 1262 枚比特幣的費用，其中 1090 枚比特幣（86% ）是在上周支付的。下圖展示了與文本文件相關的費用壓力是如何爆炸式增長的。

隨著對比特幣區塊空間需求的迅速增加，每天支付的美元費用總額幾乎創下了歷史新高，最高達到 1780 萬美元 / 天。一個令人頭疼的副作用是，發送普通比特幣交易的成本也達到了極高水平，包含一筆交易的區塊所需的費用中位數和平均值分別達到了 20.17 美元和 30.80 美元。

在過去的一個月里，比特幣的現貨價格在 26000 美元和 30000 美元之間波動。在同一時期，礦工從 6.25 比特幣的區塊獎勵中獲得了 7.73 億美元的收入。隨著最近交易費用壓力的升級，礦工們已經獲得了額外的 1 億美元的總收入。

因此，礦工收入中與費用相關的部分占比達到了 11.5% ，這與 2017 年和 2021 年牛市時期的高位水平相符。

手續費壓力的加速也具有歷史意義。下圖展示了一系列礦工費用收入的 Z-Scores，訓練窗口從 1 年到 4 年不等。這樣做的目的是為了確定在廣泛的市場條件下，費用壓力以統計學上顯著的方式增加的時期。

在較短的 1 年到 2 年窗口中，費用壓力的加速可以說是歷史上最快的，僅可與 2011 年的時代相提并論，當時比特幣幾乎沒有一年的價格歷史。在較長的 3 年到 4 年窗口中，手續費壓力上升的速度和規模比 2021 年的牛市還要大，與 2013 年和 2017 年的牛市相比最佳。

每單位 Exahash 的美元收入，通常稱為哈希價格，是評估對礦工收入影響的理想工具。它不僅考慮了 BTC 現貨價格和費用壓力，而且還考慮了為獲得獎勵而競爭的估計哈希值。

上周哈希價格短暫上升到 172, 200 美元 /EH，然而，隨著費用壓力的消退，哈希價格崩潰了 55% ，回落到 76, 300 美元 /EH。雖然這種區塊空間需求的爆發為礦工的收入提供了一個積極的提振，但到目前為止，這個趨勢是短暫的，與哈希價格的無情下降趨勢（以對數計算）相比，顯得微不足道。

在過去兩周支付給礦工的 3, 275 枚比特幣的總費用中，礦工的總余額只增加了 655 個比特幣，約占所支付費用的 20% 。

下面的藍色軌跡顯示了礦工正在賣出新挖出的比特幣的比例，它繼續在 100% 左右擺動。

總的來說，雖然礦工無疑享受到了收入的上升，但似乎大部分都被賣出，這很可能是在 2022 年熊市的殘酷下跌趨勢之后提供了緩解。

Ordinals、Inscriptions 和現在的 BRC-20 代幣的出現，無疑是比特幣發展中出人意料的一部分，引發了對技術、實踐和哲學價值的豐富討論。我們已經明確了一點，這些技術至今為止已經為比特幣區塊空間帶來了新的買家，無論是在支付費用的下限，還是現在的上限。

上周，支付的總手續費用超過了區塊獎勵，這在歷史上只發生過五次。這一事件將以美元計價的費用收入推至近 1780 萬美元 / 天的歷史新高，并為礦工在 2022 年后提供了急需的收入增長。

Inscriptions 和 BRC-20 代幣是否具有長期的持久力還有待觀察，但無疑，它們為我們提供了新的視角，方便我們觀察對比特幣結算保證的需求。

吳說注：由 BRC-20 代幣帶來的比特幣鏈上活動和礦工收入的增長已在 5 月 8 日到達歷史高值后逐漸呈下降趨勢。

Bitcoin Ordinals 交易當前交易量已不足 200 萬美元、交易次數不足 6 千次，遠低于 5 月 8 日的 1820 萬美元和 1.7 萬次。

數據來源：@DomoData 數據面板

日交易次數從 5 月 1 日的 62.8 萬筆降至 20 日的 42.3 萬筆；交易手續費占礦工總收入占比也從 5 月 8 日的 42.5% 降至 5 月 20 日的 9.4% 。

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