LBR:LBR一個半月斬獲40倍漲幅 發展歷程與當下的業務情況如何？

作者：Yuuki，LD Capital研究團隊成員，前Muse Labs&ShineINFAITH總監 來源：推特，@Yuuki_7788

發展歷程

4月22日LBR開啟IDO，5%的份額募集250枚ETH，對應單幣價格0.1U（至今40X漲幅），MC60萬，FDV1000萬。

第一輪漲跌周期：LBR IDO時社區存在團隊使用混幣器與合約層面團隊可以隨意挪用IDO資金的FUD，導致LBR IDO份額釋放后二級市場價格破發；之后伴隨團隊產品功能的及時交付重新獲得市場信任，第一輪上漲價格最高達到0.8u。

某巨鯨地址10小時前將32700枚USDC換成23700枚LBR:金色財經報道，據Spot On Chain監測，據稱是LBR最大的個人持有者0x130，10小時前以1.38美元的價格將3.27萬枚USDC換成了2.37萬的LBR。其他交易者進行了許多拋售，因此價格下跌了12%[2023/6/25 21:58:32]

第二輪漲跌周期：后由于LBR代幣解質押出現漏洞導致的換幣風波、LSD板塊整體的資金流出，LBR進入長達25天的下跌區間，價格由0.8跌至0.2。后伴隨MEME與Brc20的退潮，ETH質押率點火，資金重新關注LSD以及LSDFi時，LBR實現了兩周從0.2到4的巨大漲幅。

某交易員以30枚ETH買入5.48萬枚LBR，均價0.923美元:6月18日消息，據Spot On Chain監測，某交易員以0.923美元的價格使用30枚ETH（5.06萬美元）買入5.48萬枚LBR，之后LBR價格進一步飆升57%（15小時前）。

在5種代幣交易中，該交易員在3種代幣上均盈利（勝率60%），收益為KAERU盈利108美元，PEPPA盈利4760美元，RFD盈利17.35枚ETH（3萬美元）；損失為PUNK虧損4890美元，GMFAM虧損1.14枚ETH（1970美元）；預計總利潤將超過2.32萬美元。[2023/6/18 21:45:28]

綜合來看，LBR盡管產品結構存在爭議，但其是當時涌現的LSDFi中最優質的標的，具備及時的產品交付與最低的挖礦拋壓，與此同時LBR存在易于傳播的標簽形象：生息穩定幣、全鏈穩定幣等。不能說$LBR十全十美，但是它真的是目前在LSDFi賽道中涌現的最靠譜標的了，同時流通市值還是最低。

某聰明錢地址再次買入5.09萬枚LBR，其在GMX已浮盈120.8萬美元:金色財經報道，據Spot on Chain數據顯示，某交易員在10小時前用100枚ETH(19.09萬美元)兌換5.09萬枚LBR，均價為3.7美元，導致LBR價格再次飆升11%。8天前它以1.33美元的價格用50枚ETH買入6.83萬枚LBR（占投資組合的57.3%）。目前其LBR總持有量為 11.92萬枚LBR (534K ~281 枚ETH) ，為LBR第四大持有地址，未實現的利潤131枚ETH (約合24.89萬美元)，8天內投資回報率達到56%。截止目前，LBR的價格為4.55美元，?在過去24小時內漲幅76%以上。

這位交易員還在其他代幣中獲利：PEPE在1天內獲利25枚ETH，GMX獲利20.8萬美元。他有望在GMX上再賺100萬美元，因為他在3個錢包中仍有6.52萬枚GMX（367萬美元）。[2023/5/29 9:48:54]

在近期的巨大漲幅中，團隊配合二級市場適時推出V2版本，拓展抵押品、登錄Arbtrum、引入代幣通縮概念等，成為價格上漲的助推器；目前市場進入博弈LBR上CEX預期的階段。

動態 | 暗網絲綢之路創始人Ross Ulbricht的赦免請愿書目前有19.5萬人簽名:據bitcoinist報道，暗網絲綢之路創始人Ross Ulbricht的赦免請愿書已有19.5萬人簽名。其中包括萊特幣創始人李啟威，Roger Ver和億萬富翁Tim Draper。絲綢之路創始人Ross Ulbricht已在獄中度過六年。[2019/8/21]

當下情況關注Lybra的核心數據，目前協議TVL 1.67億元，一周上漲176%，流通量LBR648.78萬+esLBR128.74萬共計777.53萬，初始LBR流通量600萬，由此計算esLBR挖礦每日平均釋放5.22萬枚（低于白皮書所示），通脹率年化318%；

數據來源：https://dune.com/defimochi/lybra-finance

目前Lybra一池（eUSD mint pool）收益率105.93%、二池（LBR/ETH LP）收益率338.37%，三池（eUSD/USDC LP）收益率30.03%，LBR單幣質押收益率29.78%，LBR單幣質押收益率與一池、二池收益率差距較大，主要原因在于協議收入的增長低于幣價的增長，同時esLBR的轉化機制一定程度上阻礙了資金的流動。

分析上述數據變化，即便esLBR轉化為LBR需要30天（V2將調整為60天）Lybra協議目前仍然難逃礦幣定位，TVL與幣價的相關性明顯，如何激活抵押鑄幣的真實需求（風險收益結構的失衡）以及生息資產的高流動性成本是Lybra長期發展面臨的問題。

用戶本身使用協議鑄造生息穩定幣，在此過程中用戶多承擔了一層合約風險，損失了收益的1.5%，獲得的僅僅是利息部分由ETH變為穩定幣（去除利息部分的價格波動敞口）。如果不是為了拿lybra本身近100%的代幣激勵，我不認為這個產品對應的需求可以使得lybra維持千萬級別的MC以及上億級別的TVL。

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