BTC:大盤下跌如何對沖風險鎖定收益

隨著大盤的持續震蕩，加密幣市場的情緒已經由上月的FOMO變成Fear。

8月29日凌晨2點左右，主流幣再次跳水，比特幣最低跌至9530美元。目前比特幣于9700美元上方震蕩，24小時下跌4.37%。過去24小時，市值前10的幣種中ETH、LTC、BNB、EOS、HT的跌幅均大于7%，市值前100的幣種中僅有10個上漲。

投資者們FOMO也好，Fear也罷，原因無非是沒有在價格足夠低的時候買入，價格足夠高的時候賣出，擔心現在買入價格過高，無法預測下一次回調、上漲的具體時間，又怕踏空、又怕被套。

那么在隨機和非線性的世界里，我們普通投資者有沒有更好的方法，既不錯過上漲的關鍵行情期，又能提對沖下跌的風險，最大程度的消除這種不確定性？

對于大多數人來說，這很難。“持幣即投資”，在漫長和反復的市場波動中，多數人無法克服人性弱點，擺脫不了追漲殺跌的宿命；最重要的是，大多數人也缺乏合適的投資工具和策略。

瑞杰金融：將硅谷銀行金融集團評級從跑贏大盤下調至與大盤一致:金色財經報道，瑞杰金融表示，將硅谷銀行金融集團評級從跑贏大盤下調至與大盤一致。[2023/3/10 12:54:38]

其實無論是牛市還是熊市，保值性、避險性和穩定性似乎已經成為幣圈投資者的普遍訴求。相比于目前市場眼花繚亂的多種投資工具和策略，火幣交易所上已有不少簡單友好的套期保值工具，比如火幣合約套期保值與無風險套利功能、穩定幣HUSD與HT的類Staking功能。

火幣合約套期保值與無風險套利

說到合約，大多數人的印象是一種通過杠桿放大收益與風險的投資工具。其實這只是期貨合約在產品設計上的表現，合約本質的功能在于，回避價格風險、發現價格、穩定市場供給和價格、節約交易成本。

這里我們以談談火幣合約的通過回避價格風險做套期保值和無風險套利功能。

彭博分析師：比特幣將跑贏美股大盤:金色財經報道，Bloomberg Intelligence高級商品策略師Mike McGlone在社交媒體上稱，相比于彭博商品指數（BCOM），比特幣波動率處于有史以來的最低位置，這可能預示著比特幣將會跑贏美股大盤。根據Mike McGlone分享的比特幣260天波動率和BCOM對比圖顯示，相對于大宗商品而言，比特幣260 天波動性跌至新低，這可能暗示下一步有可能朝新高的方向發展。據CMC數據顯示，本文撰寫時BTC約為19084美元，24小時漲幅0.4%。[2022/9/25 7:20:05]

所謂套期保值是指利用虛擬合約對沖現貨市場價格的波動，從而避免現貨市場價格波動導致的風險。套期保值分為多頭套保和空頭套保，多頭套保是為了規避價格上漲的風險，空頭套保是為了規避價格下跌的風險。

當用戶當前持有一定數量的BTC，或者是在未來將會以固定的成本獲得BTC時，BTC的現貨價格波動將會產生盈虧。為了規避這種風險，客戶需要建立反向的合約倉位，使得價格波動時持有現貨產生的盈虧和合約產生的盈虧正好相反，現貨合約組合的整體盈虧始終保持不變。

彭博加密報告：比特幣將在今年下半年跑贏大盤:8月6日消息，彭博分析師Mike McGlone在彭博8月加密貨幣展望報告中表示，比特幣將在今年下半年跑贏大盤，對比特幣給出了樂觀的未來展望，且預計比特幣將回到100000美元。報告中稱，在比特幣歷史的大部分時間里，大約三年內發生的趨勢變化足以維持更多的發展（即當前價格看漲），尤其是在大多數國家歡迎開放加密技術討論及自由市場的環境下，供應在下降，而需求和采用率在上升。比特幣正在成為數字黃金，在這樣一個世界里，自由市場資本主義正在通過數字資產崛起，除非持續趨勢逆轉，不然美元和比特幣勢必將成為主要受益者。[2021/8/6 1:39:07]

例如，某礦工根據當前的算力產出預測自己在一個月后可以獲得10BTC的挖礦收入，當前BTC價格是500USD/個，BTC虛擬合約的價格同樣為500USD/個。為防止一個月后價格下跌，礦工需要鎖定的收益=10BTC*500USD/BTC=5000USD，而BTC每張合約面值是100USD，因此礦工需要開空的合約數量=5000USD/100USD=50張。

動態 | 灰度數字大盤基金將可進行公開交易:金色財經報道，美國數字資產管理基金灰度（Grayscale Investments）11月22日宣布，即將推出其多元化加密貨幣投資產品的公開交易。該產品被稱為灰度數字大盤基金（DLC），于2018年推出，包括五個主要的加密貨幣，并將很快在場外（OTC）股票交易市場OTCQX Best Market上進行交易。據悉，DLC是一種開放式基金，現將以GDLCF進行公開交易。[2019/11/23]

假設一個月后，BTC的價格跌到400USD/BTC，礦工開空BTC虛擬合約的收益=*50*100=2.5BTC，礦工可以賣出的總BTC數量為102.5=12.5BTC，按當前價格400USD/BTC賣出，賣出后的收益=12.5*400=5000USD。

如上所述，通過提前建立對應的合約倉位，礦工可以通過套期保值鎖定自己的最終穩定收益。

分析 | EOS利空引發大盤下跌，比特幣支撐守住仍有回旋余地:合約帝入駐實盤分析師One love認為，隨著EOS會議結束后的弱勢回調，比特幣價格跌到幣安8300美金支撐位附近，并在8326美金企穩。目前下方強支撐為8145美金，上方壓力位為8565美金，短線進入震蕩行情。目前整體上漲趨勢沒有破壞，投資者無需恐慌，調整過后可以逢低買入BTC，保持幣本位，無需在意片刻金本位浮虧。[2019/6/3]

然后再說下關于火幣合約的無風險套利功能，包括期現套利和跨期套利。

期現套利，即通過期貨和現貨之間存在的價差進行套利，屬于風險度較低的套利。一旦基差與持有成本偏離較大，就出現了期現套利的機會。其中，期貨價格要高出現貨價格，并且超過用于合約交割的各項成本。

假設一個幣種現貨價格為0.02BTC，期貨比現貨價格高，是0.03BTC，那我們可以買入1份現貨，同時做空1份期貨，總共投入0.05BTC。等到某一天期貨和現貨都漲價了，并且價格都是0.04BTC。那么0.02BTC買入的現貨賺了0.02BTC，0.03BTC做空的期貨，虧了0.01BTC，忽略手續費的話，收益是0.02BTC-0.01BTC=0.01BTC，與投入0.05BTC相比，獲利20%，當然也要考慮爆倉風險，所以可考慮選擇有投資組合全品全倉保證金風控系統的合約交易所，不易爆倉。

如果期貨價格比現貨低，按照理論，做多期貨，再融幣做空現貨。

跨期套利，即在火幣合約交易所，利用同一產品不同交割期的期貨合約之間的價差變化，同時買入和賣出同一產品不同期貨合約以套利。

穩定幣HUSD

即便在USDT占據98%的市場份額之后，穩定幣在資產保值、應用場景等方面的探索道路也從未停歇。尤其是在市場前景不明，價格波動巨大時，可以將手中的數字貨幣拋出一部分而改持穩定幣，以避開市場的波動，減小風險。

HUSDToken是Stableuniversal與PaxosTrust合作發行的合規穩定幣，與美元1：1錨定，由PaxosTrust托管美元資產，并由一家美國頂級的審計公司進行審計認證。HUSD發行模式與PAX等合規穩定幣類似，是100%保證金，每1枚HUSD背后都對應1美元的資金托管儲備。

目前在火幣全球站，HUSD的交易對包括PAX、USDC、TUSD、USDT四個穩定幣，和BTC、ETH、XRP、EOS、HT五個主流幣交易對。

HT本位年化87.4%的staking

HT作為平臺幣，其PoS獎勵并未被社區特別關注。實際上，在HT發行總量不斷通縮的前提下，HT本位的理論年化PoS收益能夠達到87.4%。

簡單說就是持有平臺幣HT即可以分紅、投資、理財，其主要表現有：

1.HT的類PoS獎勵主要來自三方面：HuobiPrime、FastTrack和鎖倉挖HPT；

2.其他PoS幣的極為不同：HT總量通縮，但是持幣卻能源源不斷獲得HTPoS獎勵；

3.假如從2019年1月1日開始持有1000HT并參加所有活動。截至8月14日，HT數量可增加到1274枚，HT數量增加27.5%，折合USDT增加497%，折合BTC增加102%；

4.在其發行總量通縮6-8%前提下，HT的理論年化PoS獎勵可達87%，同時。如果中簽任意一次Prime首輪，該收益還將直接增厚40-100%；

有研究機構曾整理過HuobiPrime、FastTrack、PrimeLite、轉板數據一覽表，我們可以看到，如果HT持有者在3月17日開始持有1000HT，并參加Prime、FastTrack活動，那么截至8月14日，Ta將可以積累到1274枚HT，增幅27.4%。

再根據擬合的結果，用指數函數做了一個趨勢線預測。如果保持這樣的節奏，HT持有者從3月開始持有1000枚HT，到2019年底，HT數量可能會達到1600枚左右。與此同時，HT發行總量可能從5億枚降至4.55億枚左右。

這意味著什么？如果從3月開始持有1000枚HT，到2019年底達到1600枚左右，幣本位的年化收益率則在60%左右。HT今年漲幅已經超過400%，即使年底仍保持現在價格，用USDT本位的話，持有HT的年化收益率也已經超過640%。

總的來說，無論是火幣合約套期保值與無風險套利功能、穩定幣HUSD與HT的類Staking功能，都是在行情震蕩不穩定時用于沖風險鎖定收益不錯的產品，尤其是對于普通投資者來說，更顯得簡單友好和易操作。

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