IBOX:從兩強爭霸到諸侯割據 合約“爭食者”來襲

文|凱爾

編輯|文刀

合約市場正在變天。

從OKEx和BitMEX兩強爭霸，到火幣闖入，三足鼎立。這塊生財寶地，吸引了越來越多爭食者加入。

可觀的利潤自然是交易所們紛紛入局的一大動因。幣安聯合創始人何一曾透露，友商的合約利潤讓她吃驚。

合約作為頗受歡迎的金融衍生品吸引著更多的交易所闖了進來，Bibox、Gate.io、bitget等交易所紛紛推出合約產品，各出奇招爭奪“蛋糕”。

爭食者無一不對自家合約產品寄予厚望，但面對強大的先行者，突圍顯然不會輕松。目前來看，推出合約的平臺越來越多，但敢在市場稱王的依舊是屈指可數的幾家。

考驗技術水平、金融能力和風控能力的合約戰場，似乎比現貨市場的馬太效應更明顯，野心勃勃的爭食者一直在市場變量中尋找機會。

多平臺密集布陣合約市場

加密基礎設施初創公司Openfort完成300萬美元種子輪融資:金色財經報道，加密基礎設施初創公司Openfort完成 300 萬美元的種子輪融資，用于為游戲開發商和發行商開發其“錢包即服務”軟件產品，該輪融資由 Gumi Cryptos Capital 和 Maven 11 共同領投。Game7、NGC Ventures、紐曼資本也參與了此輪融資。?

Openfort 希望為視頻游戲工作室提供該公司所稱的“無摩擦”錢包技術，該技術由多個 API 組成，這些 API 與瀏覽器游戲以及在 Unity 和虛幻引擎 5 中構建的 PC 游戲兼容。該公司還在構建一個選項，也支持手機游戲。?[2023/5/23 15:19:28]

從2018年底開始，合約市場變得愈發熱鬧。

2018年12月10日，火幣合約上線；半個月后，Gate.io正式上線BTC/USD永續合約；2019年2月18日，Bibox宣布推出永續合約；5月23日，bitget也上線了永續合約交易。7月初，幣安創始人趙長鵬官宣，幣安合約面世進入倒計時。

Coinbase已啟用ETH解除質押功能:金色財經報道，據官方推特，Coinbase宣布已啟用ETH解除質押功能。

此前消息，以太坊上海升級已完成。[2023/4/13 14:00:40]

短短幾個月時間，合約戰場里接連冒出多方新勢力，為后續的激烈交戰和格局變換埋下種子。

后來者中，以火幣勢頭最猛。作為一線平臺，火幣在合約市場崛起的速度迅猛，僅8個月時間，火幣對外宣布，火幣合約雙邊交易額累計突破6400億美元，以月均超過112%的復合增長率，在全球交割合約平臺中位列第一。

在這期間，Bibox、Gate.io、bitget等大大小小的平臺，也都在悄悄打磨各自的產品，修煉內功，擴大勢力。

與火幣從交割合約入局不同，這三家平臺一并選擇優先開拓永續合約戰線，在產品和策略上又各有特色。Bibox最大的特點和優勢在于“無資金費用”。相比OKEx永續合約每8小時收取一次資金費，Bibox省去了用戶在資金費用上的顧慮來節省用戶成本。

CoinRoutes“分布式加密貨幣智能訂單路由器”獲美國專利批準:3月16日消息，加密軟件即服務開發商CoinRoutes最新的企業交易解決方案“Distributed Crypto-Currency Smart Order Router with Cost Calculator”（帶成本計算器的分布式加密貨幣智能訂單路由器）或美國專利批準該公司的最新產品旨在幫助交易員駕馭加密市場。華爾街資深人士、CoinRoutes CEO表示，該設計允許CoinRoutes為每個客戶提供安全的企業解決方案。[2023/3/17 13:09:00]

Gate.io則傾向于多上線交易品種。目前，無論是OKEx還是火幣，主要都圍繞主流幣種開展合約交易，而Gate.io在此之外還將ADA、ONT、MDA、BTT等創新幣種搬到了合約交易區。目前，Gate.io共提供22個幣種的合約交易，要知道，OKEx也不過只開通了9個合約幣種。

Gate.io共上線22個合約品種

APT突破歷史新高，短線漲至11.78 USDT:金色財經報道，行情顯示，APT持續上行突破11 USDT，最高漲至11.78 USDT，突破歷史新高，24小時漲幅逾35%。行情波動較大，請做好風險控制。[2023/1/21 11:24:28]

提供多個合約品種，有助于捕獲用戶流量。但這也是一把雙刃劍，創新幣種往往缺乏交易深度，加劇了市場被操縱的風險。

5月底才上線合約的bitget，無論名氣和體量相比上述平臺都略遜一籌。但作為“新軍”，其也帶來了創新，比如提供AI輔助用戶做交易決策、提示風險等。

攻防戰倒逼壟斷者“快進”

在后來者涌現之前，在華語世界里最知名的合約交易所是2017年推出合約服務的OKEx，雖然在發展歷程中面臨不少爭議，但憑借先發優勢，OKEx已在不斷改進中，成為全球范圍內公認的領頭羊之一。

身居海外專注永續合約5年的BitMEX，也是這個領域當仁不讓的霸主。其與OKEx幾乎瓜分了整個合約市場。

Raoul Pal：Layer1代幣的表現可能會優于合并后的ETH:9月16日消息，前高盛高管、宏觀經濟專家Raoul Pal表示，以太坊向PoS共識機制過渡的影響將是積極的，但其Layer1競爭對手的表現將優于ETH，因為它們在可擴展性和交易成本方面更有優勢。周四進行的合并將引發DeFi的看漲周期，并推動加密領域其他金融產品的增長。

根據Chainalysis的數據，目前熱門Layer1區塊鏈包括Solana（SOL）、Cardano（ADA）、Polkadot（DOT）、Avalanche（AVAX）、Cosmos（ATOM）和Binance Chain（BNB）。（The Daily Hodl）[2022/9/16 7:01:25]

兩強爭霸，市場上充斥著壟斷的論調。“爭食者”的密集加入為看似波瀾不驚的市場帶來風浪。各出奇招的“爭食者”們，如同來勢洶洶的攻城者，向前人打下的城池舉兵，攻防大戰就此打響。

在LinkVC創始人林嘉鵬看來，交易所正從1.0時代的現貨交易所、2.0時代的挖礦交易所，向3.0時代的合約交易所過渡。“合約交易是新型交易所取得成功的必備武器，現在還是合約交易所競爭的早期階段，入場玩家有很大機會彎道超車。”

交易所競爭重點向合約偏移

在以火幣為首的新軍施壓之下，老牌合約平臺不得不加快步伐。

就OKEx而言，過去兩年，這家交易所的合約產品曾深陷宕機、插針等質疑。而解決問題，平息爭議成了OKEx合約團隊近一年來最主要的工作。

從去年3月開始，合約產品團隊從技術導向轉向了專業金融導向，風控成為重點，在后來永續合約的研發中，新的系統驗證了一整套風控方案的可行性，“這套方案逐步嵌入到交割合約中，帶來了整個合約產品的蛻變。”

用戶Judy對此感受明顯，“今年的幾次極端行情中，OK的表現比以往穩定了很多，插針的情況也少了。”

當領跑者不斷加固自己的合約“堡壘”，挑戰者的工作注定不會輕松。

“營銷體驗”引流力破深度難關

在業內人士看來，合約這片戰場較現貨市場更加殘酷。玩轉合約需要強大的技術、風控能力，需要對金融體系深入的理解，最重要的是，還必須有足夠的深度。

相比HBO三大交易所，交易深度是二三線平臺突圍合約戰場的第一道障礙。在專業交易員“凱獅”眼里，幣圈的用戶數還不夠龐大，哪怕是OK、火幣這樣的交易所，合約深度相比傳統期貨市場的深度也差得遠，“超過幾十萬美金的掛單，兩大交易所都很難吃得消。”

交易所合約排名與現貨實力強相關

深度問題是中小平臺發展合約的天然掣肘，在短時間內很難有效解決。那么非一線平臺是否只能在合約市場扮演陪跑的角色？

Bibox副總裁向丹認為，整個行業一直在變，未來會向更規范、專業和透明的方向發展。變局即機會。

“還有很多專業的投資者和金融機構沒有入場，他們更關心的問題是合約交易所性能、體驗是否足夠好，能不能做到透明，不提前爆倉，不惡意插針等。這是所有平臺都面臨的挑戰和機會，畢竟目前整個合約市場的成熟度可能還不到60分。”

在向丹看來，深度只是衡量合約產品實力的一個因素，很大程度依托于流量。除此之外，產品性能、風控能力和安全性、透明度等，才是筑成合約高樓的鋼筋鐵骨。

“用互聯網思維看，流量是大平臺的優勢，但獲得流量容易，留存流量難。競爭才剛開始，流量也并非一成不變。當務之急是好好打磨自己的產品，多借鑒優秀平臺的經驗，爭取獲得更多用戶的信任。”

向丹透露，Bibox把合約產品放在了平臺發展的重要位置，合約產品的上線也帶動了全站交易量的大幅增長。很快，Bibox將在合約運營方面發力，預計下周上線合約挖礦活動，打出“挖礦三個月，分紅一整年”的口號；此外，Bibox還會不定期舉辦合約團隊賽，擴大市場影響力。

bitget也在馬不停蹄地優化產品。據官方人士介紹，平臺負責合約產品的團隊有30多人，通宵工作是常態，甚至客服也跟著加班加點。上線不到3個月，已上線11個合約品種。

bitget交易所擁有傳統金融背景，合約上線后也吸引了貴金屬期貨傳統玩家的入場。為了擴大在幣圈的影響力，該交易所與大神合約等第三方合約工具建立合作，來拉新引流。“合約是我們打開市場局面很重要的利器”，該人士表示。

在合約這塊專業的市場，由于門檻更高，馬太效應也比現貨市場更加明顯。對于中小平臺來說，突圍并非易事。

在幣圈的主流共識中，即將打入合約戰場的幣安，是“爭食者”中最有威脅的一支隊伍。畢竟，火幣合約8個月崛起的先例就擺在眼前，坐擁大流量和影響力的幣安，成功幾率要比中小平臺更大。

當然，先前的霸主已經證明，這塊戰場充滿了坎坷和荊棘，對于后來者而言，走的每一步都不會輕松。

從兩強爭霸到三足鼎立，再到群雄割據，交易所3.0時代的爭鋒愈演愈烈，攻防大戰已然打響。與先前不同的是，合約是靠硬實力說話的世界，出奇制勝不再有效，“爭食者”需要做好打持久戰的準備。

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