USD:Tether 敲響警鐘 Curve、Uniswap正大量拋售USDT

來源：Jon Rice&Dan Smith，blockworks 編譯：金色財經，善歐巴

有越來越多的猜測認為，作為市值最高的穩定幣（約為834億美元），Tether的USDT可能面臨危機。

目前沒有跡象表明 USDT 與美元掛鉤，而且 USDT 的交易價格幾乎正好是 1 美元。然而，穩定幣，也就是名義上與一種穩定資產掛鉤（在USDT的情況下是美元）的幣種，可能會失去與該資產的等值關系。

Uniswap 和 Curve 協議上的特定流動性池——DeFi 生態系統中最深的池——目前似乎充斥著 USDT 賣家。

數據：Aave 中當前有 8.6 萬枚 stETH 抵押資產的健康系數低于 1.25:11月22日消息，Lido 發推稱，Aave 中目前有 8.6 萬枚 stETH 抵押資產的健康系數（health factor）低于 1.25，處于風險區域。健康系數低于 1 的賬戶可能會被清算。[2022/11/22 7:57:30]

當賣家涌入市場時，它可能會導致快速脫鉤，硅谷銀行倒閉期間就出現了這種情況，這種情況曾在硅谷銀行崩盤時發生過，當時備受推崇的USDC穩定幣（由Circle和Coinbase發行）失去了錨定匯率，跌至0.93美元，但在幾天內恢復到與美元等值的水平。

Tether在波場網絡上新增10億枚USDT（已授權未發行）:9月15日消息，據Whale Alert數據，Tether在波場網絡上新增印鈔10億枚USDT。

對此，Tether首席技術官Paolo Ardoino表示，波場網絡補充了10億枚USDT的庫存。這是一筆已授權但未發行的交易，意味著該金額將用作下一次發行請求和鏈互換的庫存。[2022/9/15 6:59:29]

根據 Blockworks Research 分析師Ren Kong的說法，目前兩個主要礦池似乎容易受到巨大拋售壓力的影響：持有 3.8 億美元 USDT、USDC 和 DAI 的 Curve 3pool，以及持有 7585 萬美元 USDC 的 Uniswap v3 USDC/USDT 礦池和泰達幣。

Tether在波場網絡增發6億枚USDT:據Whale Alert數據，北京時間2月8日22:20，Tether公司在波場網絡新增發6億枚USDT。交易哈希為ac4c1671c125ae190015dd8a424ddc29a46239c15e198804e0ff3072df98b93a。[2021/2/8 19:15:29]

Curve 3pool 是第三大 DEX 礦池，也是 DeFi（去中心化金融）領域最大的 USDT 和 DAI 礦池。

兩者都被認為是 DeFi 的關鍵，而且兩者都迅速看到USDT的份額大幅上升，穩定幣在 Curve 3pool 中的份額從三天前的 22% 上升到撰寫本文時的 50% 以上。

換句話說，USDT 持有者一直在拋售這種穩定幣，積極出售 USDT 換取 USDC/DAI。Curve 3pool 的總影響約為 1.2 億美元的 USDT 凈流入（賣出壓力）。

雖然當前的拋售活動并不構成攻擊，但分析師認為這種規模的拋售可能被視為更重大事件的先兆。

拋售尤其令人擔憂，因為一旦發生脫鉤，其速度和幅度可能會因池中缺乏流動性而加速，尤其是對于大部分流動性集中在 1 美元價格附近的 Uniswap v3 池。

USDT 穩定幣的脫鉤對加密經濟來說可能是災難性的，特別是因為在 SEC 對美國加密公司采取嚴厲監管行動后，USDT 一直在以犧牲監管良好的 USDC 穩定幣為代價獲得市場份額。

在過去三個月中，USDT市值增加了約 140 億美元，而 USDC 代幣損失了幾乎相同的數額。

雖然目前還沒有明確的結論，但異常的拋售水平可以合理地被視為令人擔憂。

Tether 長期以來一直堅持認為 USDT 由儲備中的等價資產支持，包括現金和債券，但它從未進行過適當的審計；只是關于其履行義務能力的“證明”。

Tether 的不穩定對加密貨幣來說來得特別不合時宜，加密貨幣面臨著美國證券交易委員會和其他監管機構的執法行動的沖擊。

CFTC 和 SEC 都表示對穩定幣特別感興趣，在USDC 在 3 月份脫鉤后，Tether 的問題可能會導致監管機構和立法者在加密貨幣行業開始擔心的那種系統性崩潰。

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