區塊鏈:金色公開課 | 13 數字資產市場與傳統金融市場的對比

本期講師：

徐坤

OK戰略總裁

中國電子學會區塊鏈專家委員

中國區塊鏈應用研究中心理事

中促會區塊鏈分會副秘書長

要點課代表已經總結，趕緊拿小本本記下吧。

一、數字資產初具規模vs傳統金融體量龐大

全球數字資產總市值不到3000億美元，最高峰時也不過8000億美元，與蘋果公司的市值相近。而對比黃金市場7.8萬億、證券市場77.7萬億規模尚不在同一量級，增長空間廣闊。

二、傳統金融體系六大功能

1.清算和支付功能

金色晨訊 | 美國證券交易委員會延遲決定3個比特幣ETF建議直至秋季:1.媒體：FATF沒有開發新數字貨幣監控系統

2.美國國會研究服務處發布報告 詳細說明區塊鏈在國家能源部門的潛在用途

3.使用區塊鏈瀏覽器Brave的出版商數量于過去1年中增長了1200%

4.EOS主網將于9月23日21:00升級至EOSIO v1.8版本

5.美國證券交易委員會延遲決定3個比特幣ETF建議直至秋季

6.比特幣在新西蘭將作為合法工資進行支付

7.以太坊將于8月14日上線Ropsten和G?rli等測試網升級

8.密碼學博士高承實：央行數字貨幣發行內容的明確和待明確

9.?阿根廷比特幣溢價已達300美元[2019/8/13]

提供了便利商品、勞務和資產交易的清算支付手段。

分析 | 金色盤面：BTC/USDT 持續反彈:金色盤面綜合分析：BTC/USDT延續午后強勢，繼續反彈，從30分鐘K線圖可以看出清晰的3浪上攻，目前要注意6日MA線的阻力，這里成交量放大不明顯，尚未確認反轉，謹慎看多。[2018/8/7]

2.資源配置功能

為在時空上實現經濟資源轉移提供渠道，即金融體系提供了促使經濟資源跨時間、地域和產業轉移的方法和機制。

3.信息提供功能

通過提供價格信號，幫助協調不同經濟部門的非集中化決策。

4.融通資金和股權細化功能

通過提供各種機制，匯聚資金并導向大規模的無法分割的投資項目。

金色財經獨家分析 女性在區塊鏈領域影響愈加重要:今日消息，在男性主導的區塊鏈世界，女性的影響力正逐漸加強。IBM的全球區塊高級副總裁Bridget van Kralingen和實際開發領導Donna Dillenberge均為女性。同時，“女性加密貨幣討論會議”也將在本月底于莫斯科召開。金色財經分析，似乎在區塊鏈領域，人們的印象是男性極客占主導，這一現象的存在，也意味著多元化人才需要的迫切。這不僅是性別平等的問題，還關乎行業的未來，技術研究，商業模式，行業推廣以至于未來教育，女性的角色極其重要。同時，區塊鏈領域需要被人們認可接受，不僅需要在性別上實現均衡，也需要社會各界，不同領域和區域的人廣泛參與。[2018/4/17]

5.風險管理功能

金色財經訊:news.Bitcoin.com報道稱，如果比特幣區塊鏈分叉在今年11月再次出現，比特幣交易所Coinbase將公布其命名Segwit2X硬分叉出現的新加密貨幣的計劃。Coinbase稱，“我們將把來硬分叉后的新區塊鏈稱為比特幣2X，它的符號為B2X。”[2017/10/26]

提供了應付不測和控制風險的手段及途徑。

6.激勵功能

解決了在金融交易雙方擁有不對稱信息及委托代理行為中的激勵問題。

三、傳統金融市場體系健全

以中國為例，金融市場眾多主體可按照不同的屬性劃分為各細分類別，互相之間功能相對獨立。

四、數字資產市場功能圖譜

數字資產市場與傳統金融市場相比，有很多相同的需求，比如交易、投資，因此有許多功能類似的市場角色；但同時也有一些獨特的需求，比如挖礦、代碼審計等。

1.交易

l場內交易、場外交易

l幣幣交易、合規法幣交易

l現貨交易、合約交易、其他衍生品交易

2.挖礦：礦機生產、礦場、礦池

3.投資：Tokenfund、量化基金

2.信息服務：媒體資訊、研究咨詢、數據服務

3.其他服務

l項目孵化

l市值管理

l社群運營

l代碼審計

l……

五、數字資產市場功能尚待完善

1.專業性：從業人員業務能力參差不齊，產品質量及服務水平有待提升；

2.安全性：技術成熟度較低，同時缺乏相應的風險管理機制，面臨黑客攻擊等風險時用戶資金安全難以保障；

3.透明性：由于缺乏有效、有力的監督，部分平臺業務透明性較差，內部操作情況嚴重，易出現監守自盜等情況；

4.標準化：目前產品標準化程度較低，難以實現規模效應。

六、傳統金融的系統式監管

?傳統金融市場目前已形成系統的監管體系與制度，盡管各國的體系有所差異。

?針對不同的業務類型、不同的行政級別設置了不同的監管主體。

?傳統金融監管體系也在隨著市場的變化而進行功能性的調整。

七、數字資產的探索式監管

關于區塊鏈、數字貨幣、數字資產等概念，目前尚未形成統一的定義，因此各國根據本國國情，針對不同的范疇有不同的監管態度。

1.區塊鏈技術

聯合國、國際貨幣基金組織等國際機構，以及美國、英國、日本等發達國家一直對區塊鏈的發展高度關注，并積極探索區塊鏈技術在各個領域的應用。中國、俄羅斯、印度、南非等國家也陸續啟動區塊鏈技術的研究。

2.數字貨幣

部分國家開啟對法定數字貨幣的研究，如中國、俄羅斯、日本、英國、烏克蘭等國。

對于以比特幣為代表的無發行主體的去中心化數字貨幣，各國態度不一。

3.代幣融資和交易

態度積極的國家包括加拿大、新加坡、澳大利亞、新西蘭、日本及歐洲部分國家。

審慎管理的國家包括美國、英國、俄羅斯等國。

嚴格禁止的國家主要為中國。

l第一梯隊：以美國為代表的最主流的監管機構，對于區塊鏈、數字資產的指引性作用，具有較大的影響力，態度相對審慎、嚴謹，目前沒有法規或政策出臺，但SEC等主要監管部門持續對相關業務發布說明性文件；

l第二梯隊：傳統金融領域比較有實力，同時也是強經濟體的監管機構，比如香港、新加坡、日本、韓國、法國、德國和瑞士，以監管沙盒等方式推進，對于相關業務的監管相對寬松；

l第三梯隊：新興市場的，比如越南、泰國、菲律賓、迪拜等，在立法層面相對寬松。

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Luna