比特幣:貝萊德的”監督共享協議“怎樣預防比特幣 ETF 操縱？

作者：BlockWorks；編譯：比推BitpushNews Mary Liu

在最新一波現貨比特幣 ETF 申請文件中，一個術語高頻出現：監督共享協議（surveillance-sharing agreement）。

繼資產管理巨頭貝萊德 (BlackRock) 之后，ARK Invest、Valkyrie、Bitwise、WisdomTree 和 Invesco 等公司均在其提案中增加了這一點。

21Shares 聯合創始人兼總裁 Ophelia Snyder 表示：“這些協議將為市場提供更高的透明度，并使加密貨幣市場與美國市場的監管方式更加一致。”

彭博社分析師：貝萊德比特幣ETF可以釋放價值30萬億美元的財富:金色財經報道，彭博ETF分析師Eric Balchunas表示，如果美國證券交易委員會批準比特幣現貨ETF，價值30萬億美元的資金可能會突然釋放到比特幣市場。這是美國財務顧問控制的資產估計數量，他們愿意通過受監管的交易所交易基金投資比特幣。Balchunas表示，全球最大資產管理公司貝萊德的參與足以將比特幣現貨ETF獲得批準的可能性從1%提高到50%。[2023/7/12 10:49:05]

在考慮擬議的比特幣 ETF 時，美國證券交易委員會（SEC）權衡擬上市交易所（納斯達克、紐約證券交易所或其他實體）是否能夠履行《交易法》規定的某些義務，以防止欺詐和操縱。

根據 2022 年 6 月 SEC 拒絕 Bitwise 現貨比特幣 ETF 的文件，SEC認為，該交易所可以通過證明“與基礎或參考比特幣資產相關的規模相當大的受監管市場簽訂了全面的監督共享協議”來做到這一點。

貝萊德將出售1140億美元已停業銀行證券:金色財經報道，全球最大的資產管理公司貝萊德正與美國政府合作，出售價值?1140 億美元的證券，這些證券與上個月倒閉的美國銀行掛鉤。其中包括來自 Signature Bank 的價值 270 億美元的證券和來自硅谷銀行 (SVB) 的 870 億美元證券。?FDIC 委托貝萊德協調此次出售，其目的是“循序漸進”，考慮到日常流動性和交易條件，以免擾亂市場。[2023/4/7 13:49:24]

SEC 在其拒絕令中非常明確地定義了“監督共享協議”：

共享協議的特點是，該協議規定共享有關市場交易活動、清算活動和客戶身份的信息；協議雙方有合理的能力獲取并提供所要求的信息；并且任何現有規則、法律或慣例都不會阻止協議一方從另一方獲取此信息或向另一方提供此信息。

貝萊德集團持有挖礦公司Marathon Digital Holdings的股票增加了322.6%:據BlackRock Inc（貝萊德集團）在8月11日提交的13F-HR：機構經理提交的季度報告中，貝萊德集團目前共持有6,687,937股北美最大的比特幣挖礦公司之一Marathon Digital Holdings的股票。對比第一季度披露，貝萊德集團持有該礦企股票增加了322.6%。貝萊德集團是全球最大的資產管理集團之一。[2021/8/12 1:50:19]

這種市場的規模無法用數字來量化。 文件指出，該指標指的是一個市場，其中潛在的操縱者“有合理的可能性”必須在該市場上進行交易才能做到這一點——“以便監控共享協議將有助于發現和阻止不當行為”。

美國證券交易委員會在 Bitwise指令中指出，監督共享協議并不是尋求上市比特幣 ETF 的交易所滿足《交易法》第 6(b)(5) 條的唯一方式。

動態 | 貝萊德前高管加入區塊鏈創業公司擔任財務總監:據The Block消息，1月23日，貝萊德（BlackRock）前高管Saurabh Pathak已加入區塊鏈創業公司Blockstack擔任財務總監。[2019/1/24]

但證券監管機構表示，“此類協議此前為上市商品信托 ETP 的交易所提供了履行這些義務的基礎，并且委員會歷來認識到其重要性，它們允許共享有關市場交易活動、清算活動和客戶身份的信息”。

美國證券交易委員會執法部門加密資產和網絡部門負責人 David Hirsch上周表示，潛在的比特幣 ETF 現貨發行方尚未建立與注冊交易所交易相當的“適當的監控系統”。

貝萊德（BlackRock）是一家管理著約 9 萬億美元資產的基金巨頭，上周首次申請了現貨比特幣 ETF。其文件指出，美國證券交易委員會批準持有在芝加哥商業交易所 (CME) 交易的比特幣期貨合約的 ETF：“如果 CME 的監管足以減輕與比特幣期貨交易相關的擔憂，因為比特幣期貨的定價直接基于現貨比特幣市場的定價，那么目前尚不清楚這樣的結論如何僅適用于基于比特幣期貨的 ETP，而不適用于現貨比特幣 ETP”。

納斯達克預計將與“一家美國比特幣現貨交易平臺的運營商”簽訂監督共享協議，該運營商的具體名稱并未在文件中提及。

ETF.com 的高級分析師 Sumit Roy本周早些時候告訴 Blockworks，額外協議可能不足以獲得批準，特別是如果平臺運營商是 Coinbase（美國證券交易委員會本月早些時候起訴） 。

但他表示：“由于貝萊德參與其中，因此他們有望掌握內幕消息并促成這件事”。

不同的提案對應不同的交易所

投資公司 Valkyrie 是最新一家重新加入現貨比特幣 ETF 競賽的公司。該公司上一次對現貨比特幣 ETF 的嘗試于 2021 年 12 月結束，當時 SEC 未能批準。

根據新提交的文件，Valkyrie 比特幣基金將以股票代碼 BRRR 進行交易（ BRRR 也被用來形容印鈔機的聲音）。

該公司與貝萊德一樣，將納斯達克指定為其上市交易所，彭博資訊分析師James Seyffart在推文中表示，這可能會使其比其他公司更具優勢。

Valkyrie 是在 Bitwise 以及更傳統的金融公司 WisdomTree 和 Invesco提交申請后遞交的，Bitwise 提議的現貨比特幣 ETF 將在 NYSE Arca 上市，而 WisdomTree 和 Invesco 計劃的產品將在 Cboe BZX 交易所交易。

Ark Invest 和 21Shares于 4 月份遞交的現貨比特幣 ETF也計劃在 Cboe 交易。

Seyffart 在一封電子郵件中告訴 Blockworks：“21Shares、ARK 和 Cboe [芝加哥期權交易所] 排在第一位，因為 SEC 的下一次決策日期是 2023 年 8 月 13 日，而我們還沒有確定其他 19b-4 申請的日期，例如貝萊德的申請”。

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