ETH:解讀LSDFi龍頭Lybra Finance工作原理及V2

作者： 河馬社區

隨著以太坊上海升級成功將以太坊網絡由POW轉向POS,用戶質押32個ETH即可作為驗證節點，且用戶可提取質押資產，隨之而來的是LSD的持續增長。因為ETH質押后給用戶帶來的是資產流動性的降低，因此LSDfi 便應運而生，LSDfi 是指建立在流動性質押衍生品（LSD）之上的 DeFi 協議。通過提供額外的產生收益的機會，LSDfi 協議允許 LSD 持有者將其資產投入使用并最大化收益。受益于流動質押的采用，LSDfi 協議在過去幾個月中鎖定的總價值（TVL）迅速增加。

動態 | “Ripple取消OTC交易模式”疑似為解讀錯誤，官方尚未宣布此消息:金色此前報道，推特賬戶XRP Research Center今日發推稱：“Ripple將不再支持OTC模式的代幣買賣，即機構購買者想要購買XRP同樣需要在二級市場上購買XRP。經金色查詢，目前Ripple官方目前還未發出取消OTC交易模式的公告。Twitter中提到的交易很有可能是在9月25日Bittrex與UPbit的合作關系破裂之后，雙方之間進行的正常資金返還。[2019/10/30]

從圖表中我們可以看到目前ETH的總質押量達到23245344枚，已經接近其總量的20%，LSDfi 增長的推動因素包括抵押 ETH 的增長，以及目前 LSDfi 的低滲透率。LSDfi 協議中的 TVL 目前僅占整個潛在市場的不到 3%。

動態 | 加密資產機構加大對軟件開發商投入，以通過算法解讀市場情緒:據cointelegraph消息，隨著近期比特幣波動性的加劇，加密資產管理公司和對沖基金正在加大對軟件開發商的投入，以通過算法研究解讀市場情緒。幫助他們解釋和利用市場情緒信號，獲得更高的收益。[2019/7/17]

LIDO是LSD的龍頭，其質押量占比達到31%，LIDO的TVL也一直在穩步上升，已經超過了去年五月份最高點，目前大概有8M的ETH質押在LIDO協議當中。

這么多的ETH質押在協議當中勢必會降低ETH的流動性，同時用戶的收益比較單一，那么LSDfi的目的便是將用戶質押的收益最大化，相當于你在銀行存了一筆款，然后你拿著這張存折可以抵押到第三方借貸公司繼續借出資產，然后繼續將借出來的資產存到銀行，又拿著存折再次抵押借貸，以此類推，因為都是超額抵押，所以這里也會有一個安全線，超過這根線被清算的可能性會增大。

分析 | TokenGazer幣安中簽解讀：大陸用戶仍為主力 機構持有較多BNB:TokenGazer分析顯示：幣安此次簽數16666個，因為放開國內用戶準入，中簽率從上次MATIC的58.38%下降到30.82%；按照這次的中簽率，鎖定20天的BNB數量是540多萬個，約3-4%的比例，再次說明大部分bnb在機構手里；另，此次中簽率下降了一半，持有100個BNB以上地址大概率為活躍交易用戶，可能說明中國大陸用戶仍舊占到幣安活躍交易用戶的半壁江山。[2019/5/28]

Lybra Finance作為一種DeFi 協議，Lybra 通過允許用戶以其存入的 ETH 和 stETH 進行借貸來促進 eUSD 的鑄造，eUSD 是一種 ETH 資產抵押的穩定幣。Lybra 協議的一個顯著特點是用戶可以通過持有鑄造（借入）的 eUSD 來獲得定期穩定的收入，而 eUSD 的動力來自于存入 ETH 和 stETH 所產生的 LSD（流動質押衍生品）收入。換句話說，當用戶存入 ETH 或 stETH 并鑄造 eUSD 時，他們會獲得約 5% 的 stETH 穩定收入，該收入通過協議轉換為 eUSD 并分發給他們。eUSD是一種帶息、超額抵押的穩定幣，確保安全穩定。

真融寶吳雅楠解讀區塊鏈：風險與機遇共存:21日訊，真融寶董事長吳雅楠談到區塊鏈的重要性和關鍵地位，他表示，區塊鏈是互聯網金融的底層技術架構，互聯網金融的成熟在一定程度上依賴區塊鏈技術的成熟。同時，吳雅楠指出，人行在三年多以前，就組織關于數字貨幣的研討會，隨后成立了央行數字貨幣研究所。從投資角度而言，他表示，個人投資者要特別關注虛擬貨幣作為資產的巨大波動性，主要是技術應用沒有專注于數字貨幣在零售支付方面的應用，而跑到虛擬資產交易方面需要更加慎重；對于機構投資來說，應該著眼于以產業為背景，能夠用區塊鏈改變傳統產業痛點的、并且能建立生態的共鏈。[2018/3/21]

步驟1：存入ETH/stETH作為抵押品；

步驟2：鑄造出來eUSD;

步驟3：持有eUSD可獲得利息，APY大概在7.2%左右。

1.大部分借貸都是超額抵押，比如用你的資產拿去借貸可能只能借出本金的百分之五六十，但是Lybra可以借出本金的百分之七八十；

2.Lybra的純質押收益率可能會比其他LSD低一點，但是其鑄造出來的eUSD是一個穩定幣，而且持有eUSD可以生息；

3.Lybra 允許用戶存入 ETH 作為抵押品并鑄造 eUSD，無需任何借貸費用或利息。用戶可以使用鑄造的 eUSD 購買更多 ETH，以零成本有效地利用杠桿做多 ETH。這種策略在牛市中可能是有益的，因為它允許用戶在保持 ETH 敞口的同時潛在地增加回報。

LBR的價格走勢經過一波漲幅到達4.1美金之后回調到目前的1.4美金左右，隨著下半年的坎昆升級和Lybra V2即將上線，我們可以關注一下LBR的走勢。

雖然 Lybra V1 主要關注 Lido 的 stETH 的使用，但 Lybra V2 將擴展到整個范圍的其他 LSD/LST 作為抵押品。這包括 Rocket Pool 的 rETH、WBETH、wstETH 等等。V2將看到大量不同的選擇來讓 eUSD/OFT-peUSD 發揮作用，比如V2提供DEX、perps、借貸協議等在內的選項。

下半年坎昆升級是一個確定性比較大的事兒，LSD預計還會迎來一波增長，LSDfi 領域也處于初步階段，大家可以多關注相關賽道。

河馬社區

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