比特幣:誰掌握著權力 是散戶還是機構投資者？

前言：本文認為要想讓真正大規模的機構投資者進場，需要依賴零售投資者的興趣來觸發。雖然對沖基金、家族基金和捐贈基金已經有部分入場，但真正掌握大規模資金的機構還在觀望，它們在等待其機構客戶的興趣。只有零售散戶開始有興趣，才能觸發大機構入場。本文作者Tomorrowland，由藍狐筆記“Sien”翻譯。

皮克斯有一部名為“ABug’sLife”的電影，這是一部被非常低估的電影，其中有一個場景是，Hopper用種子為它愛抱怨的兄弟打卡。然后又一個種子，這并沒有什么。接著，它打開了種子的大糧倉，然后就哎呦了。

問題是，Hopper成功制造的尺寸并不一定有同等大小的權力。這在于種子，我的意思是說，在于群眾的力量。規模勝于影響力。

我們在加密市場聽到太多關于“機構影響力”的信息，很容易陷入這樣的思維陷阱：機構們單槍匹馬就能決定下一輪牛市何時啟動。在2018年初大家翹首以盼的“機構資金之墻”被期待為能將比特幣和其他資產價格推向“月球”，而精明的散戶投資者則會跟隨這趟歡樂旅程。

Fireblocks集成Kava:9月2日消息，數字資產平臺Fireblocks已集成Kava，使得機構投資者可以訪問Cosmos生態DeFi產品，包括Curve、Kinetix和Hover等。此外，集成Kava也使得機構可使用Cosmos生態原生的USDT在交易所進行做市。[2023/9/2 13:13:22]

“一年后，我們還在念想這一點。”

一年后，我們不再談論“資金之墻”，而是專注于基礎設施建設，并等待大型現有機構宣布它們的忠誠。現在，我們一再被告知“當高盛/道富/BNY開始提供加密服務時”，機構將蜂擁而入。

縮小差距

事情是這樣的：“機構”不是獨立的實體，它們并非是在獨立的微觀世界中運作，它們跟其他的經濟體一起。大多數人持有散戶資金：在管理之下的大多數機構資產都由養老基金、共同基金以及保險公司持有。如果沒有他們客戶同意的一些保證，他們就不會作出投資決策。

貝萊德或通過監管共享協議讓美SEC批準現貨比特幣ETF:金色財經報道，貝萊德(BLK)本周向美國證券交易委員會(SEC)提交的iShares比特幣信托基金申請在其提案中包括了一項監管共享協議，這可能會消除與比特幣相關的市場操縱風險。

在貝萊德向美國證券交易委員會提交的19b-4文件的第36頁，該公司表示，為了減輕對市場操縱的影響，它將引入納斯達克（NDAQ），與比特幣（BTC）現貨交易平臺的運營商達成一項監督共享協議。

監視共享協議允許共享有關市場交易活動、清算活動和客戶身份的信息，使市場操縱的可能性很小。[2023/6/17 21:42:53]

是的，也會有例外。對沖基金、家族辦公室、捐贈基金會迎合不同的支持者。他們可能承擔更多風險，通常擁有更具創新性的基礎，并且不服從相同規則和限制。但，盡管它們的規模可觀，但依然只占全球財富的很小比例。

某釣魚網站的鏈接被張貼在了BNBCHAIN Discord服務器上:金色財經消息，據CertiK監測，有報告稱某釣魚網站的鏈接被張貼在了 @BNBCHAIN Discord服務器上。在團隊確認他們重新獲得服務器控制權之前，請不要點擊鏈接。[2023/6/7 21:20:21]

并且，它們已經在不同的程度上投資了加密資產。富達投資和格林威治協會在6月早些時候進行的一項調查顯示：超過20%的機構投資者已經有一些介入。GlobalCustodian和BitGo在5月份公布的另一項調查顯示，94%的捐贈基金已經投資這一資產類別。幾周前，Grayscale投資發布的Q1報告顯示，家族辦公室的參與率大幅上升。

然而，大量的機構資金依然在等待，并且不是等待來自高盛或其同行的公告，甚至不是等待監管的明確性

它們在等待主流人群散戶的興趣，以此啟動投資。

Cronos與韓國首爾市達成合作擬開發本地區塊鏈生態系統和人才庫:金色財經報道，EVM兼容Layer 1網絡Cronos開發公司Cronos Labs宣布已與韓國首爾市達成合作，旨在提升韓國Web3產業的競爭力，為區塊鏈領域的全球人才發展創造機會，同時致力于支持開發本地區塊鏈生態系統和人才庫，Cronos Labs將幫助本地構建者在 Cronos 鏈上創建用戶友好的應用程序，并推動Web3的主流采用。[2023/5/22 15:17:56]

就位

當養老基金、投資顧問、共同基金等機構的客戶開始詢問加密資產時，更大范圍的機構投資者將爭相獲得消息。當各個投資者社區中對于加密概念的討論增長到不容忽視的數量時，更大的中介機構將推出新服務。

許多聰明的機構走在前列，把他們定位于服務提供者，能滿足介入的興趣。這些早期的領導者正在獲得寶貴的經驗和思維，更不用說收入了，也在為新市場增添專業精神和保證。

盡管如此，加密行業依然遠離“主流”。對于我們這個行業的人來說，過去一年中涌入的大量新基礎設施已經提升了人們的意識，所有行業的興趣都在強勁增長，而且監管機構還一直在忙。

然而，加密產業，從外部看，仍然非常小眾——與其他可投資的資產相比，加密資產總體市值微不足道，而且，對很多人來說，購買加密資產太復雜嫌麻煩。

加密資產仍被認為是有風險的。詐騙和黑客攻擊依然削弱了它的聲譽，加密業務還很難獲得穩固的銀行合作關系，并且大多數司法管轄區的稅務情況讓人困惑。

注意

看一眼最近的頭條新聞，事情在發生變化。

TDAmeritrade是世界上最大的零售經紀商之一，它正計劃通過機構級交易所ErisX向其近1200萬客戶提供加密資產交易。6月份早些時候，執行副總裁SteveQuirk在他們的加密教育系列中講述了“不看圖表”的興趣。根據報告，在線零售經紀商eTrade還計劃向其近500萬客戶提供加密資產交易。

股票交易appRobinhood在獲得紐約金融服務部門的批準下宣布啟動加密資產交易。

零售加密行業受眾的增長超過了交易機會。通過一系列媒體的推波助瀾，加密資產及其優點正展示在數百萬零售投資者面前。上周，CBS的新聞節目“60分鐘”播出了比特幣的片段。

本月早些時候，資產管理公司GrayscaleInvestment發布了一個激動人心的電視廣告，鼓勵投資者“放棄黃金”。今年早些時候，機構交易所Gemini推出了加密廣告，在美國主要城市的公共汽車、出租車、廣告牌、公共汽車站、火車站等進行了張貼宣傳，宣告“加密世界”不再是曾經的狂野西部世界。

零售興趣的勢能似乎正在建立，但“轉折點”，它的響度要足以讓更廣泛的機構部門開始投資加密資產，也許還有一段路要走。或者它可能就在附近。

引爆點可能是某種東西，跟比特幣ETF發布一樣明顯的東西，或者它可能僅僅是潛意識指示的積累。

與此同時，我們這些專注于機構興趣的人需要關注零售方面的進展，而不是將零售和機構兩個需求池看作是獨立的。

向上發展

但正如機構部門需要零售興趣來觸發更深層的承諾一樣，零售部門也需要機構的渠道。如果沒有機構合作伙伴的支持和監督，大多數散戶投資者可能無法輕松應付。

零售投資者可能需要越來越多地注意并深入研究加密貨幣——但為了達到一定規模的感興趣人群，他們需要機構的支持。

在“蟲蟲危機”電影的結尾，豐滿的毛蟲Heimlich經歷了一次愉快的變形，長出了色彩鮮艷的翅膀，不幸的是它太小而無法承受它的重量。不用擔心，它的空中隊友對新的基礎設施有豐富經驗，它們幫助它翱翔。

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風險警示：藍狐筆記所有文章都不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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