CTA:量化團隊ABC：策略之間的轉換和互補在市場轉變的時候應是互補 而非共振

各位朋友們，又是一個激情四射的夜晚。

我們和金色財經主辦的數字資產交易冠軍聯賽還有不知道的嗎？

不知道的看大賽官網：https://fcat.fin-bee.com

還記得上次邀請混合組高收益的量化博士來為大家做分享嗎？

今天，我們又邀請了CTA組的ABC團隊來為大家做另一種策略的分享

話不多說，先介紹下一會兒要出場的團隊嘉賓

ABC，全稱AlisonBlockConsulting

是專注于海內外區塊鏈行業的咨詢企業，主要業務是為區塊鏈企業提供專業的咨詢服務。

協助客戶在波動性巨大的數字貨幣市場中管理好所持有的數字貨幣資產。

ABC量化團隊主要專注于主流數字貨幣的CTA策略，根據不同時間窗口以及多個市場維度開發多組交易模型。

模型涵蓋了從秒級到日級交易頻度的多種交易策略，可以捕捉到市場中多種交易機會。

策略種類包含趨勢跟蹤策略、趨勢反轉策略以及日內波動策略。

各類策略均對風險績效指標如夏普比率和收益回撤比有嚴格的要求。

同時，ABC通過控制各策略的權重和相關性，能分散單策略風險，有效控制風險，使收益曲線更加平滑。

ABC量化團隊的團隊成員均畢業于海內外名校，金融市場從業經驗豐富，并且有扎實的IT基礎。

成員們憑借豐富的經驗和高效的工作，開發了針對多個交易所的交易系統，開發了針對不同交易標的多種不同類型的交易策略。

主要成員背景

JasonXu：武漢大學計算機學士，美國印第安納大學布魯明頓分校(IndianaUniversityBloomington)計算機碩士。超過7年量化私募交易經驗，開發過多個衍生品套利策略，波動率交易策略以及外匯交易策略。

Gate.io芝麻開門創始人韓林跨海連線頂尖量化團隊，深度解讀頂級資金安全解決方案:11月7日，Gate.io芝麻開門聯合TokenInsight舉辦的“揚帆三亞，量化未來”為主題的首屆海島穿越賽，順利閉幕。據官方消息，Gate.io芝麻開門創始人韓林跨海連線，與現場二十余家頂尖量化團隊分享了資金安全的頂級解決方案，并深入解讀Gate.io在產品規劃、技術優勢及品牌理念上的獨到之處。[2020/11/7 11:56:09]

JosephYang：香港中文大學計算機碩士。五年量化策略經驗。熟悉股票，期貨和數字貨幣市場。開發了多個趨勢，均值回歸，套利等策略。

SeanXin：西安電子科技大學計算機學士。兩年量化策略經驗，熟悉期貨和數字貨幣市場，擅長CTA策略開發。

StanYe：上海交通大學，電子工程碩士。華為等公司10年軟件開發經驗，熟悉各類區塊鏈協議，大量數字貨幣交易及量化軟件開發經驗。

那今天就是其中的JasonXu老師來為大家做分享啦。

以下為完整的干貨內容

主持人：請JasonXu跟大家打個招呼吧

JasonXu：大家好，我是ABC團隊成員Jason。

主持人：開場先問一下，請問誰是Alison呢？

Jason：這個要艾特一下我們ABC的老板DanielSon，這一直我們公司最大的謎團，不過我們都很喜歡這個名字。

主持人：看你們團隊組合是3個策略1個開發，有些團隊可能是22，你們是不是比較偏重策略？

Jason：我們的團隊構成比較特別，雖然是3個策略和1個開發，但是包括我個人在內團隊4名成員均是海內外一流高校計算機專業畢業的本科或者碩士。

我們幾個策略的同學之前在傳統金融領域積累了一定的量化交易經驗，另一方面我們的專職開發同學，雖然是華為的開發背景，但是在數字貨幣交易方面也有多年的經驗，其實是我們團隊里面最早進行數字貨幣交易的。

動態 | Bybit與SIRIUS量化達成戰略合作 正式上線實盤交易功能:據官方消息，Bybit與SIRIUS量化達成戰略合作，正式上線實盤交易功能。據介紹，Bybit在全球永續合約市場占有超1/3市場份額；平臺提供-0.025%的掛單獎勵；自主研發的高可用交易系統，每秒支持10萬筆訂單撮合；市場深度較高，3個tick能達到百萬美金。

SIRIUS團隊融合大數據金融情報，金融產品知識，金融交易手法的理論和實踐，自主研發了自動交易軟件。可視化產品設計，擁有覆蓋美，日，韓，中國等金融分析師的策略分享，支持市面主流交易所。[2020/1/14]

在這種團隊背景構成下，我們策略和開發的溝通成本比較低，團隊工作非常默契，另一方面，在針對策略實現和交易系統開發運維方面，團隊成員能夠互相支持。

主持人：那在我們的量化大賽中，ABC是CTA組的優勝團隊，能不能簡單給大家普及下什么是CTA策略？

Jason：我們一直是做CTA。CTA?全稱是CommodityTrading?Advisors，即“商品交易顧問”，也稱作管理期貨，傳統上主要用于大宗商品期貨，國債期貨，股票，外匯等品種的交易。

對單個品種歷史上的量價數據進行分析，包括開盤價，收盤價，最高價，最低價，成交量，持倉量這些數據，提煉出具有概率優勢的規律，這就是通常意義上的因子或者策略，并將此規律用代碼實現，并假設這類規律在未來會依然存在。

最后用此類規律來判斷品種未來的方向，進行開倉，平倉，加倉，減倉等操作，并以此來獲利。

通常來說，演化至今的CTA策略基本都是全自動交易，但也依然有輔之以手工判斷的交易存在。

我們基本上是完全自動交易的CTA策略，除了極特殊情況，在系統出現bug或者down機的時候進行手動干預，原則上我們是不進行主觀交易的。

現場 | 引力波CEO 邱吉民：數字貨幣量化中使用較多的仍然是套利策略:金色財經現場報道，3月21日，引力波G-Wave科技有限公司CEO 邱吉民在由金色財經和Deribit主辦的金色私享會S1暨金色沙龍北京站第八期現場以“數字資產衍生品交易的瓶頸和未來”為主題進行了演講。他在演講中表示，數字貨幣量化和傳統金融量化在策略上有所不同。數字貨幣量化當中，使用比較多的仍然還是套利策略，套利策略包括統計套利、跨期套利、期限套利以及三角套利，套利的特點就是回撤比較低。他還指出，因為現在市場深度不足，以及去年下半年大量的量化團隊的出現，造成了套利的空間下降非常明顯，盡管它的風險很低，但是盈利能力是急劇下降的，尤其是市場深度不足之后，帶的容量極其有限。[2019/3/21]

主持人：很多人說現在CTA越來越不好做了，經常會出現長達一兩個月的橫盤平整期，即使有大的趨勢也會碰到瀑布行情，所以很多團隊都開始拓展包括套利在內的多元化策略，而你們只堅持CTA單一策略，請問是什么支撐著你們呢？

Jason：的確是這樣的，我們也發現進入2019年CTA策略的難度越來越大，對策略的要求也越來越高，我們在3-4月也出現了長時間的橫盤。

在這個過程中，我們依然堅持了下來主要有兩方面原因：一方面我們覺得數字貨幣的一些先天特性的存在，CTA策略即使出現一段時間的萎靡，還是會有機會的；另一方面，在鞏固好我們現有CTA策略的基礎上，我們也做了一些其他策略的嘗試，作為我們的策略儲備。但是目前看，CTA策略的表現還是符合我們預期的。

主持人：你會如何評價CTA策略的質量，你認為什么樣的才是更好的呢？

Jason：我們覺得評價一個CTA策略的質量是多方面的，要從勝率，盈虧比，持倉時間，最大回撤，普適性幾個角度去考慮。另外也要結合市場情況的變化去衡量策略的情況。

現場 | 邱吉民：在外匯市場量化仍有發揮空間:金色財經現場報道，12月26日，在由金色財經主辦的金色沙龍上海站現場，引力波G-Wave科技有限公司CEO、智能量化資深專家邱吉民發表了演講，他說，觀察到有外匯團隊在進入數字貨幣平臺，傳統外匯平臺有著非常大的流動性，所以它的深度非常足夠，但是數字貨幣相反。目前有外匯平臺接受了主流數字貨幣的交易對。在法幣的外匯平臺上完成數字貨幣幣本位的事情，是一個非常大的創新。量化團隊在這個過程中，通過量化技術仍然有發揮空間。[2018/12/26]

這里面有一些是數值性的評價，比如勝率，盈虧比，最大回撤；還有一些會有一定的主觀判斷，比如策略對現有市場outsample可能的適應性，還有市場可能出現的變化是否適合現有的策略。

主持人：就CTA類型的量化交易策略而言，你認為不同杠桿率水平下的合理收益預期大概是多少？

Jason：這個可能每個團隊都有自己的風格，很難有個統一的標準。有的會激進一點，有的團隊可能保守一點，只能說一下我們自己的情況。

目前我們策略的最大杠桿率是不到1的，目前我們的收益和回撤表現是符合我們預期的。

主持人：記得上次直播時，你說“CTA的道理大家都懂，關鍵是策略的細節”，那能不能舉一兩個例子來說明什么是“策略的細節”？

Jason：我覺得是這樣的，CTA的策略類型簡單來說可能以趨勢型策略和反轉策略為主，很多時候量化團隊都不會以單一策略來進行交易。

但是策略之間的轉換和互補在市場轉變的時候是否能形成互補，而不是共振，就是落地時候的關鍵。最近從我們的表現上來看，的確是抓住了一些反轉和趨勢不同類型的交易機會，這其中有的交易幫我們控制了回撤，有的交易幫我們取得了一定的收益。

比如今天這個行情，其實量化團隊的趨勢策略非常容易踩坑，我們在今天幾個不同類型的策略配合下，基本做到了小有盈利，反轉交易和趨勢交易在這個過程中都有出現，可能能說明一點問題，當然，我們依然覺得還有很大改善的空間。

聲音 | 沈東雄：熊市中量化團隊致勝的三個關鍵點:在本期金色相對論上，針對“熊市下，量化交易團隊求勝的關鍵點是什么？的提問” 可盈科技創始人兼CEO沈東雄表示：第一，風控是第一位，無論牛熊，不然總有一天會踩到大坑，不要存在僥幸心理，每一次黑天鵝都會有一批量化團隊離場 ；第二，擇取流動性較好的標的，獲取偏短期的收益，但這種方式也很難保障長久或穩定的收益；第三，對量化團隊/公司來說，開源節流，開源是不確定的，節流是立竿見影的。[2018/12/7]

主持人：你覺得你們的CTA屬于什么樣的風格？

Jason：我們的CTA風格基本是屬于比較保守和穩健。

主持人：最早接觸你們的時候，知道你們比較擅長小周期的CTA策略，在目前這個市場環境下，你覺得短周期和長周期，哪個更有效？

Jason：這里的長短周期不知道是如何定義，我們基本上還是日內交易的思路。其實我們也不完全是小周期，我們的持倉時間從幾十分鐘到幾十小時都有。

目前看來，在不同的周期下都有機會的。基本上快的策略依據是秒級的數據吧，慢的策略是小時線的策略，半年多的交易下來，大家貢獻其實差不多。

主持人：能否給大家透露一下你們經常會參考的信號，讓大家炒幣的時候學習一下?

Jason：因為我們交易是完全自動化的，也不會再交易過程中直接參與，所以在這方面我們真的沒辦法給出很好的建議。有的時候交易信號會和我們的直觀感覺有沖突，但是這種情況下我們依然讓策略跑，不會干預。

主持人：雖然你們今年才開始正式對外，但已經收獲了不少獎項，你認為現在的ABC團隊在同行中處于什么樣的水平？

Jason：我們更多的還是關注市場。總的感覺是如履薄冰，畢竟市場變化的速度非常快，我們其實不大關心我們在同行的位置，更關心的是我們策略在這樣的市場下的有效性和穩定性。

主持人：對比去年和今年，你覺得市場的趨勢結構發生了什么樣的變化？對CTA量化交易團隊又有什么樣的挑戰呢？

Jason：我們感覺目前這個市場里明顯專業投資者的比例是增加了的，或者是，可能非專業投資者的比例變少了，有一種專業團隊互毆的感覺，這樣其實導致了CTA交易難度增加了，對CTA量化團隊來說，控制好倉位，控制好回撤，提高策略的質量，是在這樣的市場里存活的關鍵，能生存下來，就能等到爆發得機會。

主持人：上個月末BTC迎來一波大漲，但也出現接近14000美金時大跳水的行情，像這種反轉行情并不少見，而CTA策略在趨勢行情中一路加倉非常容易被這種反轉行情坑慘，有什么有效的避免方法呢？

Jason：這種情況其實還挺常見的，尤其在數字貨幣市場上。我覺得可能每個做CTA交易的團隊都會碰到類似的情況，包括我們在內也沒辦法完全避免，踩坑那是一定要踩的，不過盡量讓自己踩坑的傷害降低一點，每個團隊都會有自己的方法，對于我們來說，我想會通過不同子策略間互相配合。

主持人：有什么采坑經理可以分享嗎？

Jason：比如，今天ETH上有一個子策略在281的時候開了一個空頭，就被坑得很慘。但是因為我們不同策略能夠互相配合，雖然有這個踩坑的策略，但是并沒有很大的影響。有時候我們也會回撤很猛，說明在這一點上，我們做得還是不算特別好的，有很大改進的空間。

主持人：有人說CTA是看天吃飯，天不下雨的時候也不能干等。比如今年3月4月你們也經歷了近兩個月的回撤，當時是如何應對的呢？

Jason：那段時間是比較難熬的，尤其是4月初因為BITMEX返回數據的一些問題，我們系統down機，把4月初的那一波機會浪費了，出現了踏空。

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這是我們的收益曲線情況，三四月回撤大概在2%-3%左右。

不過當時更多的還是根據市場的情況以及當時一些踩坑的交易，對策略進行一定的微調，讓策略進一步適應市場。但是因為橫盤期間的回撤水平一直在我們的預期范圍內，所以我們倒是沒有太著急。

主持人：說好這里正好問一下，你們在交易所上只選擇了BitMEX，這是為什么呢？

Jason：雖然剛剛說到BM的確有點小坑，不過我們還是對Bitmex比較滿意的。

主要有幾點：第一是，BitMex的交易系統穩定性比較好，雖然也出現過問題，但是不是很大的問題，通過我們系統的改進可以進行容錯；

第二是，BitMex的合約流動性，應該是最好的，這樣不會出現容量問題；

第三是，交易環境比較公平，不會因為不同的交易賬戶在交易費方面有較大區別；

主持人：我們可以看到傳統金融市場CTA在早年表現出了巨大的潛力，根據BarclayCTAindex1980-2009這三十年只有四年收益為負，而隨著各類資產波動率下降，近十年CTA收益僅四年為正。我們是不是可以同樣認為在數字貨幣這類新興資產的早期高波動時期CTA同樣有巨大的盈利空間，但隨數字貨幣波動率下降以后也會遇到同樣的問題？

Jason：CTA策略雖然是自動交易，大家以為是開起來就不用管的印鈔機，但是其實CTA交易更像逆水行舟，市場會不斷變化，總會找到你策略的弱點，所以我覺得CTA團隊一定要不斷進步，不能因為一時的成績不錯就停止研究，一定要不斷去適應市場，市場的難度一定會越來越大，只有不斷進步的團隊，才能生存下來。

主持人：可否分享一下個人炒幣的經驗，聊一聊你們團隊個人的數字貨幣交易歷史里有沒有爆倉情況？

Jason：我們的團隊做策略的幾個同學基本上都是數字貨幣領域的新兵，所以我們的炒幣經驗都體現在我們的交易業績上了，我們的開發同學進入數字貨幣比較早，當初入手BTC的成本大概在1000美金左右，真的是老兵了，他早期做過各種搬磚和套利的交易，收益也是不錯的，而且積累了很多數字貨幣交易系統的經驗，我們在做策略的時候也受益匪淺。

主持人：在座的觀眾有不少自己做合約交易的朋友，可以提幾點建議或勸告嗎？

Jason：我覺得這里只能提醒一下自己做合約交易的朋友，這是個波動極大的市場，有機會也有非常大的風險，我的建議是控制風險，控制倉位，在這個市場里先生存下來，再尋找機會。

主持人：對手盤如果不夠的情況下，怎么樣減少誤差來使交易策略達到預期的相近的結果呢？

Jason：這里主要是降低沖擊成本，一方面可以用一些算法訂單，對較大的單子進行拆單，一方面可以把策略分組，讓不同組的策略開倉時間錯開，減低沖擊。

主持人：那作為幣圈普通用戶可以怎么投資呢？有什么投資建議嗎？

Jason：普通的用戶可能沒有時間做充足的功課，不如看看fin-bee吧，可能能找到合適的投資產品。

感謝來自ABC團隊的JasonXu老師在這樣美好的夜晚為我們帶來寶貴的經驗分享

關于量化我們已經做過好幾次分享了，不知道大家對量化有沒有更進一步的了解呢

Fin-bee在此祝愿ABC團隊能在接下來的賽程中發揮出更好的水準

今天到這里也差不多結束了，再次感謝各位的參與

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