比特幣:比特幣和美元霸權的黃昏

政府的財權來自于稅收和發鈔，它們是國家政府的執政基礎。因此，無論是稅收還是發炒，政府天然壟斷。倘若落入他人之手，國家政府根基便會受到威脅。

就稅收而言，本就是個人義務，只要合理即可。且在“私人財產神圣不可侵犯”的普世原則下，公權力受到嚴格限制。就像西方一句諺語“風能進，雨能進，國王不能進”，新增稅收若無充分理由，便無法推行。再者征繳對象也只局限于本國居民。

然而貨幣并非如此，發鈔全靠政府自律，是政府發行的債券，珍視自己信用的政府，發鈔會節制；但也有一些肆意透支自己信用，濫發貨幣。還有像美國這種超級大國，國家的貨幣超發，影響不僅限于自己國家居民，是對全世界征通脹稅。據IMF基于購買力平價的測算顯示，2011年-2015年期間，美元主導的貨幣區經濟總量占全球GDP的60%左右。

既然持有美元要被征收通脹稅，為什么其它國家的還使用美元？

這是因為美元雖然有超發風險，但是有些國家實實在在是超發貨幣，以委內瑞拉為例，通脹率超過1,300,000%，政府濫發貨幣，錢如紙賤，民不聊生。在惡性通脹下，物價飛漲，價格波動極大，貨物靠本國貨幣計價，顯然不可靠，美元取代本國貨幣成為新的計價單位。

8月10日CME比特幣期貨未平倉合約持倉下跌230張:金色財經報道，8月10日芝加哥商業交易所（CME）比特幣成交量報告如下：比特幣期貨電子合約成交量4453張，場外成交合約為37張，成交量4490張，未平倉合約15391張，持倉下降230張。比特幣期權合約成交96份，其中看漲合約37份，看跌59份。微型比特幣期貨電子交易合約2878張，成交量0張，未平倉合約9560張，持倉減少120張。[2023/8/11 16:20:19]

美元可信嗎？當然不是，這只是次優選擇。在一個比爛的世界里，美元只是沒有那么爛。

在原來的布林森頓體系下，美元作為世界貨幣，美元掛鉤黃金，各國貨幣與美元掛鉤。美聯儲保證美元按照官價兌換黃金，維持協定成員國對美元的信心；而且提供足夠的美元作為國際清償手段。由此美元成為世界貨幣。大家接受美元作為世界貨幣，最重要的一方面是美元保證可以按照官價兌換黃金，有黃金背書；另一方面也是因為美國經濟軍事勢力最強，在世界最具影響力。

活動人士Douglass Mackey已收到6萬美元比特幣贈款:金色財經報道，于2021年1月27日在佛羅里達州被捕的活動人士Douglass Mackey已通過匿名捐贈收到了價值60,000美元的比特幣。Mackey是特朗普的支持者，其罪名是涉嫌在2016年總統大選中傳播錯誤信息、在網上發布仇恨以及密謀威脅或恐嚇選民。根據南方貧困法律中心(SPLC)的說法，Mackey的“朋友和支持者”創建了一個法律辯護基金。自3月11日以來，捐助者總共向Mackey法律基金上列出的地址發送了約63,450美元。[2021/9/16 23:27:58]

但1973年8月的一天，美國總統尼克森宣布美元貶值和美元停兌黃金，布雷頓森林體系崩潰，但鑒于美國經濟和軍事的影響力，美元仍然發揮著世界貨幣的作用。

比特幣星火之路

2008-2017的危機十年間，全球經歷了史無前例的三輪全局性貨幣寬松浪潮，造成各國幣值頻繁動蕩，暴露出以央行為中心的信用貨幣體系的諸多短板。恰逢此時，具備去中心化、發行量天然受限、不與監管威權聯系的比特幣發行。

彭博：減半后比特幣或低于1萬美元，2020年底和2021年初將顯著上漲:在減半之前，比特幣價格今日一度反彈至1萬美元上方。加密交易所Luno駐新加坡業務發展主管Vijay Ayyar稱，“自3月低點以來，市場一直看漲，這涉及包括加密貨幣在內的各類資產。美聯儲和全球其他央行的印鈔業務給了投資者很大信心，無論發生什么，經濟都將得到支持。”

據此前報道，Tudor Investment創始人Paul Tudor Jones表示正在購買比特幣以對沖央行印鈔引發的通脹。Jones于2017年首次涉足比特幣，當時資金翻了一番，然后以接近2萬美元的峰值退出交易。

區塊鏈投資咨詢公司Kenetic Capital執行合伙人Jehan Chu稱，比特幣交易在峰值和低谷期都受市場情緒驅動。比特幣在減半后可能會低于1萬美元，但來自Paul Tudor Jones等投資者的機構投資興趣飆升，無疑是對比特幣的認可。

提供加密貨幣追蹤和指數基金的Stack AM Pte研究主管Lennard Neo稱，隨著離減半越來越近，我們認為，隨著交易者開始獲利，減半后很可能立即出現短期回調。長期來看，我們可以預期比特幣將在2020年底和2021年初出現顯著上漲。（彭博社）[2020/5/8]

中本聰在創世塊上寫下了：TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecondbailoutforbanks。

聲音 | Bitwise：比特幣期貨交易量對市場的影響遠超預期:據coindesk報道，根據本周早些時候提交給美國證券交易委員會（SEC）的報告，Bitwise資產管理公司稱，95％的比特幣現貨交易量都是偽造的，只有5％的真實的現貨交易發生在受監管的交易所。因此，相對于現貨市場，比特幣期貨市場比人們以前所認為的要大得多。根據CoinMarketCap數據，比特幣平均日交易量約為60億美元，但通過Bitwise采用自己的方法，實際日均比特幣交易量僅為2.73億美元。根據Bitwise的說法，這種差異意味著CME和Cboe報告的期貨交易量對市場的影響遠遠超過之前的預期。根據Bitwise的數據，CME和Cboe的平均每日期貨交易總量接近8500萬美元，與幣安平均每日現貨交易量1.1億美元相差不多。此外，美國在真實的比特幣現貨市場中交易量所占比例遠高于此前預期。據悉，SEC將在下周的某個時間，就是否批準、拒絕或延長Bitwise ETF提案的審核期限作出初步決定。[2019/3/23]

比特幣的超主權貨幣體系問世，一定程度上受到了哈耶克的《貨幣非國家化》等哲學思想的啟發。哈耶克是自由市場信仰者，包括貨幣的市場化；與之對立的是凱恩斯，美聯儲大多數政策基礎都來源于凱恩斯理論。他們一直是思想上的宿敵，一個主張自由市場，一個主張政府干預，兩者爭論延續至今。

風投 Comcast Ventures：無論比特幣價格是多少 該團隊都看好區塊鏈:風投Comcast Ventures的董事總經理Gil Beyda說，無論比特幣是10美元還是10000美元，他的團隊都看好區塊鏈及其在主要行業的應用以及即將舉行的選舉。[2018/4/27]

比特幣第一次引起較大的關注是2010年12月5日，在維基解密泄露美國外交電報事件期間，比特幣社區呼吁維基解密接受比特幣捐款以打破金融封鎖。中本表示堅決反對，認為比特幣還在搖籃中，禁不起沖突和爭議。七天后的12月12日，他在比特幣論壇中發表了最后一篇文章，提及了最新版本軟件中的一些小問題，隨后不再露面，電子郵件通訊也逐漸終止。

中本聰的想法是完全正確的，比特幣的降生就是為了挑戰政府壟斷的發幣權，實現貨幣的非國家化，這必然遭受全世界政府的聯合圍剿，過早的引起政府的關注和非議，存活下來是非常難的。但它也很幸運，等到政府注意到它的時候，已越過了生死臨界點，政府已無可奈何。它已經有足夠大的生存空間，再不會死了，成為新的數字黃金。

之所以稱比特幣為數字黃金，比特幣與黃金的共同點是，稀缺性創造了其價值。兩者區別在于，黃金價值的共識，源于人們根深蒂固的信念，不管各國政府怎么說黃金不能作為貨幣，畢竟一百年的洗腦還是很難對抗一萬年的共同經歷。當人們對法幣喪失信心，就一定會想起黃金。就連最不想承認黃金價值的美聯儲再，不也在儲備黃金。而比特幣的價值信仰源于算力，比特幣挖礦算力越高，安全性就越高，價值也就越高。下圖為挖礦算力曲線，從2016年以來，算力呈指數增長，51%攻擊難度也呈指數上升。比特幣和黃金成為人們為未來準備的災難預案。

當前比特幣的市值是1500億美元左右，市值相當于中等發展國家的GDP；相比于美國，僅占美國GDP的0.73%。可見，比特幣相對大國的影響，影響仍然極為有限。但對于中小國家，尤其是那些處于動亂和通脹嚴重的邊緣地帶國家，比特幣影響已經不容小視。

比特幣路在何方？

貨幣的基本功能有三項：支付、記賬和儲值。但儲值職能和流通支付職能是天然存在矛盾的，以美元為代表的法幣更適宜用于支付和記賬，比特幣更適宜用于儲值。除非發生惡性通脹，貨幣波動性較大的國家，比特幣才會被用于支付，否則比特幣更適宜作為儲備資產。

原因是美元成為世界貨幣，其自身優勢就在于穩定。雖然美元會在長期相對消費品和服務貶值，但它的優點是貶值的速度十分穩定。相反，以比特幣計算的話，消費價格就會過于震蕩，導致用它們任何一個作為作為記賬單位都會很困難。此外，用它們任何一個作為延期支付工具也會有風險。但比特幣自身也有其優勢，即其通縮機制，會使其成為好的儲值工具。

比特幣挖礦獎勵每四年減半，第一次減半為2012年9月，挖礦獎勵由50個降低為25個BTC，比特幣價格上漲23.6倍；第二次比特幣產量減半時間是2016年初，挖礦獎勵再次減半至12.5個BTC，價格上漲46.5倍；第三次比特幣減半將發生在2020年初，比特幣價格必然會出現再一次的大幅上漲。據PlanB相關研究表明，比特幣市值與比特幣通脹率呈負相關，比特幣通脹率越低，比特幣市值將會越高。比特幣市值和SFRsqure為0.951，即通脹率可解釋比特幣市值變動達到了95.1%。

比特幣挖礦率降低，通脹率自然降低。隨著第三次比特幣挖礦減半的臨近，比特幣價格必然將會再一次飛升，依照比特幣與SF之間的關系，比特幣價格將達到5萬5千萬元美元一枚。

總結來說，比特幣的挖礦減半機制，讓它更適宜于作為儲值工具，非支付工具。比特幣未來不可能完全替代法幣，但在那些邊緣地帶，比特幣會得到廣泛采用。

比特幣前景展望

1、閃電網絡與擴容之爭

當前基于比特幣的發展方向，爭論較多。爭議最大的是，閃電網絡與擴容之爭。我個人觀點，兩者殊途同歸，都是為了解決比特幣的支付場景中即時性的問題。但比特幣本身價格波動非常大，其本身的通縮機制，并不適合發揮支付，無論是擴容，還是未來閃電網絡，應用場景仍然有限，在我看來，比特幣在這條路上會越走越窄。

2、隱私幣

隱私幣項目中Grin和Monero，它們挖礦獎勵恒定，是一種可預期的通脹機制，它的好處是，在通脹的恐慌下，持幣者就會傾向使用它們，而不是存儲起來。另外，其自身的隱私功能，能夠滿足較大一部分支付隱私需求的場景。因此，在機制設計上和場景設定上，Grin和Monero非常具有探索價值。

3、穩定幣

與有價資產相掛鉤，當前穩定幣主要分為四類，一類是與美元掛鉤，如USDT、USDC等，這類主要用于交易所；第二類是與區塊鏈資產掛鉤，如與Ethereum掛鉤的Dai，這一類主要為了解決資產流動性問題；第三類是與美元掛鉤JPCoin和與多國貨幣掛鉤的ProjectLibra，主要解決跨境貿易問題。隨著區塊鏈技術的發展，不排除將會出現更多的與黃金、房地產、石油等實物資產發行的穩定幣，美元的基本功能將會受到進一步的威脅。

“潘朵拉的盒子”已經打開，不確定性的未來既有機遇，也有挑戰，需要我們共同面對。

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