APP:谷燕西：為什么現在 DApp 用戶少是正常的？

最近的一篇華爾街日報文章認為目前的基于區塊鏈的DApp對互聯網用戶缺少吸引力。文章認為盡管投資者已經對各種DApp投資數10億美元，但所取得的效果卻差強人意。文章援引StateoftheDApps數據稱目前已經有2700個DApp應用，但是僅有三個平均日活用戶超過1萬人。日活用戶數量最大的前50個DApp中，30個都是游戲。文章因此質疑DApp是否能帶來真正的價值，是否能真正地吸引互聯網用戶。

我認為華爾街日報的這篇文章的觀點有失偏頗。DApp的現狀確實同應用的開發本身有問題。在2700多個去中心化的應用，相信其中的絕大部分或是因為沒有針對市場中的一個合適的問題，或是解決方案不夠適當，因此這些應用沒有受到市場歡迎。但這也是正常的。我認為對于目前的這種DApp多、實際用戶數量少的情況，應該從幾個維度進行分析。這樣才能對現狀能有一個正確的判斷。

谷燕西：BTC礦工可利用期權作為交易工具對沖市場風險，獲得穩定收益:12月15日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在應對比特幣的市場風險方面，目前比較普遍采用的金融工具是期貨。礦工可以采用期貨來保證其在一個合適的價格將其能夠生產的比特幣賣出。他指出，期貨作為一個對沖工具，有其優勢。這些優勢包括杠桿的特性，底層價格連續變化，能夠支持的交易的數量巨大等等。但期貨也有其局限性，包括功能比較單一和單邊風險非常大。他在文中表示，同期貨相比，期權對個體比特幣礦工來說更加適合用來作為交易工具來對沖市場風險和獲得穩定的收益。利用期權做多的交易方的下限風險只是為此支付的權利金。只有做空的一方才有巨大的風險。而且可以利用期權制定各種交易策略，以實現套利或保值的目的。對于比特幣礦工來說，了解市場提供的比特幣期權的特點，就有可能找到對自己更適合的交易工具。他們可以利用自己的比特幣賺取穩定的收益，或防范下行風險。[2020/12/15 15:13:08]

第一，我認為目前的這種情況是正常的。如果只看這2700個DApp應用以及它們的日活使用數量，確實是使用率非常低。但不能因此得出結論說DApp很難為社會帶來價值。如果看一下移動應用的數量以及它們產生的日活用戶數量，相信移動App數量同實際使用用戶的數量的對比會更大。但移動應用現在已經是人們生活中不可缺少的一部分。如果再考慮到網站的數量和網站的日活用戶數量情況，那么DApp目前的這種狀況簡直就不值一提。

谷燕西：美國SEC或因監管及市場影響起訴Uniswap:區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Uniswap項目方最近發行了代幣UNI。鑒于這個代幣的性質，發行方式，發行對象，以及UNI的美國持有用戶不少于2000人，他認為它很有可能成為SEC起訴的對象。谷燕西在文章中表示，按照美國對證券產品定義的幾個維度，如果持有者是未來盈利為預期，并且是通過一個普通企業的努力而達到這個產品的升值，那么這個產品就應該被定義為證券，其運作方式也應該按照證券的監管條例來運行。如果UNI被認為是證券，那么它此后的相關的一系列運作都是不符合證券法的要求的。除了以上按照證券定義來分析UNI屬性之外，UNI的其它特點也使得它更像一個證券。另外，UNI已經在在多個中心化撮合交易平臺進行交易，其交易方式同股票一樣。他在文章中提到，SEC是否起訴一個項目的一個重要考慮是這個項目對美國證券市場的影響。UNI現在已經發行流通到美國市場，已經在中心化的交易平臺進行交易。如果SEC不采取措施禁止UNI的流通，那么此后就會有更多的類似UNI的數字通證在美國市場中流通。另外，由于這樣的數字通證的產生和流向市場的速度非常快，所以如果SEC不很快采取行動，那么它在此方面的監管以后就很難見效。[2020/9/25]

第二，分散的公鏈市場。目前各種公鏈在不斷出現，但公鏈的推廣使用卻面臨著巨大的挑戰。除了以太坊之外，還沒有一個能在市場中為個人和機構用戶普遍接受的公鏈。市場本身就被這么眾多的公鏈分割。在這些市場占有率非常小的各個公鏈上開發的DApp，因此也就不可能得到市場上的廣泛采用。而占據市場絕大份額的以太坊本身又是問題眾多。所以在目前市場中這樣的一個非常分散的技術底層基礎設施之上，就不可能出現一個在市場中占有非常影響力的DApp。

聲音 | 谷燕西：區塊鏈對證券行業有根本性影響:近日，CBX研究院院長谷燕西表示，區塊鏈對證券行業有根本性影響。他稱，區塊鏈技術本質上就是支持交易即結算，在證券行業里面最直接的應用是在清算結算，目前它們是由清算結算機構來完成的，在中國有中證登，在美國股票交易有DTCC、期權交易有OCC。中心化的結算清算機構最大問題在于效率低、成本高，因為它采用兩層清算制度：中心化清算機構對清算成員直接清算，這些清算成員通常是一流的金融機構、零售券商，它們和它們的客戶單獨清算。區塊鏈技術的應用可以讓交易用戶直接結算，這就不需要中心化的清算結算機構，整個市場的效率會提高很多。此外，區塊鏈技術還能對一級市場產生影響，總之，區塊鏈技術和加密數字資產能夠提供更加有效的一二級市場。（國盛區塊鏈研究院）[2020/2/18]

第三，便捷開發工具的缺乏。現在的DApp開發人員還需要直接涉及到區塊鏈技術底層的開發。市場中還沒有出現基于區塊鏈的各種開發工具來提高開發效率。在互聯網的發展初期，同時很快出現了各種各樣的幫助開發人員便捷開發的工具如WebLogic和JBuilder等等。這些工具極大的方便了開發者開發各種互聯網應用。但在目前的區塊鏈發展狀態，沒有一個為市場普遍接受的區塊鏈公鏈底層，更沒有在其之上的各種開發工具。因此去中心化的應用數量少，用戶也少，也就是自然的情況了。

聲音 | 谷燕西：未來的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算結算托管結合的模式:CBX研究院創始人和院長谷燕西認為，目前的交易所業務正面臨著區塊鏈和資產和貨幣數字化帶來的巨大的挑戰。未來的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算結算托管結合的模式；未來的交易服務會是一個基礎設施服務，就如同現在的電信服務和支付服務一樣；未來主導的交易所的組織形式一定是一個金融機構聯合成立的模式；未來的交易所一定是全球范圍內經營，不是現在的在各個監管轄區的范圍內經營；DeFi會應用于交易相關的各項業務當中。[2019/11/26]

第四，一些好的有創意的應用在短時間內未必能得到市場的接受認可。它剛開始是肯定為少數人喜歡，然后才逐漸為市場所接受。這方面最典型的代表就是比特幣。比特幣在2009年剛出現的時候，只不過就是少數極客的玩具。這種情況一直持續到2016年，比特幣和其底層的區塊鏈才真正地為市場所認可。全球主要金融機構聯合成立的R3聯盟可以說是比特幣為市場所接受的一個里程碑。所以比特幣在其出生后的7年的時間內，一直就是在少數的愛好者的圈子里發展起來的。如果從這個角度來看的話，DApp的各種開發從2016年到現在才三年的時間。或許未來的一個比特幣類型的殺手級應用已經存在于目前的2700個DApp之中，但只是需要時間來為市場接受罷了。

第五點，區塊鏈技術應用推廣的艱難。支持智能合約的區塊鏈能支持各種金融業務。實際上，區塊鏈和加密數字資產會從根本上改變現有的金融和證券市場，因此它的應用開發就更加困難。它不僅只是一個技術問題，而且還涉及現有的貨幣生成機制，資產的交易流程，資本市場結構以及相關監管政策的修改。因此它的發展過程緩慢是正常的。這與互聯網完全不同。互聯網應用支持信息的交換、功能單一、開發門檻低、不涉及監管政策的改變和只是對一些行業產生沖擊。這些特點決定互聯網應用能迅速地開發并且得到廣泛的應用。因此不能基于互聯網應用的開發和推廣速度來衡量基于區塊鏈的DApp的開發和推廣速度。

第六點，DApp本身的限制。目前的各種DApp的實際用戶數量少，除了以上的這些原因之外，DApp本身也有其內在的問題。區塊鏈網絡是支持數字資產的點對點之間的交換。現實社會中的資產和貨幣是在各個監管轄區的監管之下，掌握在基于中心化系統的各個金融機構手中，如銀行、證券公司和資產托管公司等等。去中心化的最大的應用領域就是資產和資金之間的交換。但如果DApp不能滿足各地的監管要求，就不可能獲得廣大的用戶。不僅如此，完全去中心化的金融應用一定會受到各地監管的抵制和禁止。這就會進一步限制DApp的發展。實際上，現在全球各地的監管在此方面合作越來越強。一些此方面的應用可能首先就無法合規副地開發出來。譬如多國家監管機構合作的FinancialActionTaskForce現在就開始要求數字金融服務提供商需要知道交易雙方的身份。這實際上就是要求DApp不能使用匿名用戶進行交易。所以完全去中心化的金融交易就很難在市場中獲得廣泛的接受了。它只能被限制在一個非常小的細分市場領域，因此能使用這樣的應用的用戶數量自然也就是會非常少。

綜上所述，目前的這個DApp數量多，實際用戶少的情況非常正常。這樣的一個對社會的運行基礎產生根本性改變的技術不可能是一蹴而就的。耐心一些。

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