ETH:為什么個人比機構往往更能拿得住數字資產？

在創投圈有一件被人們經常提起的事情：在2000年時，李嘉誠的兒子李澤楷投資110萬美元，買了當時騰訊20%的股份，并在隨后的兩年時間里陸續將這些股份賣出，獲利1100萬美元，結果在十幾年后的今天，騰訊的市值已經達到了約4000億美元，也就是說，如果李澤楷保有騰訊的股份直到今天，那么他手里的110萬美元將會狂翻近70000倍、變成723億美元，但他卻在獲利10倍的時候就清倉了，由此錯過了史上最知名的萬倍標的之一。

這件事情在互聯網上傳開之后，很多人都評論說：“你看，李澤楷的眼光也不過如此。這些傳統行業的固步自封者拒絕學習新鮮事物，所以注定跟不上時代步伐。”但事實是：作為一家企業的領導，李澤楷當時并沒有其他更好的選擇，他的公司在當時因為收購香港電訊而債臺高筑，出現連續巨額虧損，如果不將騰訊的20%股份出售套現，那么企業將會面臨著非常嚴峻的局面，畢竟公司都是有股東的，你不給人家一個說法，人家就會給你一個說法。從這點來看，如果把那些評論者放到李澤楷的位置上去，他們并不會做得更好。

數據：全球加密貨幣市值為8270億美元:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，目前全球加密貨幣市值為8270億美元，過去24小時內跌幅為1.38%。截至目前，比特幣的市值為3180億美元，比特幣市占率為38.48%。與此同時，穩定幣的市值為1390億美元，占總加密貨幣市值的16.8%。[2022/12/29 22:13:53]

李澤楷和騰訊的故事其實說明了一個道理：那就是對于B端的機構來說，他們對于虧損的承受能力是有限的，因為他們手里的錢不是自己私有的錢，而是股東的錢，而每逢發布財報之時，你都要給股東一份好看的答卷。而這也正是為什么很多機構不可能長期拿著比特幣等區塊鏈資產的原因：在數字貨幣發展的早期，各種資產的價格上躥下跳，市值瞬間蒸發百分之八九十是家常便飯，而且很有可能多年都一蹶不振，然后在某一個早上突然狂翻100倍。這種高度的不穩定性是機構、或者說他們背后的股東所無法忍受的，我們想象一下，如果某個私募基金傾盡全力在2014年買入了大批的區塊鏈標的，那負責這筆投資的主管估計還沒撐到2017年底的大牛市，就要在股東們的抗議聲中被趕下去了。

美聯儲巴爾：美聯儲為銀行提供安全保管加密資產的指導將是有用的:金色財經報道，美聯儲巴爾表示，我們密切關注流動性和利率風險，我們還擔心非銀行部門的風險，包括加密貨幣。美聯儲為銀行提供安全保管加密資產的指導將是有用的。市場監管機構是對加密進行金融監管的第一關。最近的一些加密活動是以逃避監管的方式進行的。為穩定幣制定一個審慎的框架是非常重要的。[2022/11/16 13:09:19]

在這樣的情況下，我們便看到了這樣一幕情景：但凡能長期拿著數字貨幣的，往往是C端的個人，而并非B端的機構，幣圈有一句話叫做“閑錢持有”，但對于企業來說，一個公司內部經常沒有閑錢可言，如果某項業務虧損、導致企業的流動性面臨危機，那其他的資金就必須要來頂上，否則的話，企業經營很可能就難以為繼，除非你年年都盈利，現金真的多到花不完的地步，否則想要拿一筆錢扔在幣圈里，財務報表上很可能將會極度難看。

Huobi 34地址在快照后將1萬枚ETH轉至幣安和OKX存款錢包:11月13日消息，標記為Huobi 34的地址（0xcac725開頭）在Huobi進行資產快照（11月13日0點）時持有14858枚ETH，目前余額為3303.66 ETH。

鏈上數據顯示，快照后，該地址在今日上午將1萬枚ETH分別轉移至幣安和OKX存款錢包。其中約6000枚ETH轉入被Nansen標記為“OKX:Deposit”的錢包，約4000枚ETH轉入標記為“Binance:Deposit”的地址。[2022/11/13 12:58:49]

由此以來便衍生出了另外一個問題：既然一般的B端投資機構無法長期持有數字資產，那為什么幣圈目前各種各樣的tokenfund卻可以長期持倉呢？答案很簡單，因為這些tokenfund并不能算是真正的公墓或私募基金，嚴格意義上的基金不僅要有資產端，還要有資金端，也就是要通過一定渠道來募資，而很多tokenfund的創始團隊由于缺乏行業聲望的積累與沉淀，公信力不足、并沒有進行對外募資，僅僅是在拿自有資金來玩。在傳統的金融市場中，這樣的角色我們一般稱為“大戶”，不過考慮到“大戶”的名字聽上去比較土肥圓，跟區塊鏈這種時代前沿的高大上產業不太匹配，而通證基金的成立又不需要像法幣的公募基金那樣取得牌照，于是很多大戶就以“數字貨幣基金”、也就是tokenfund的創始人的頭銜出現，也就是說，很多tokenfund很多只不過是披著基金外皮的個人而已，因此他們的行為也就與一般的基金不同，可以長期持幣，而無需向并不存在的股東們負責。

孫宇晨方回應收購傳聞：其與波場均非火幣買家，將作為顧問支持火幣發展:10月10日消息，針對有媒體“Justin Sun 是 Huobi Global 本次交易的實際買家”相關報道，Justin Sun 方面對財聯社表示，Justin Sun 和波場 TRON 均不是火幣本次股份出售的收購方。未來，Justin Sun 和波場 TRON 將一如既往地支持 Huobi 的發展。Justin Sun 已經受邀擔任新成立的 Huobi Global 顧問委員會成員。[2022/10/10 10:29:31]

但是，我們也要注意到一件事情——那就是現在數字貨幣市場的振幅已經遠遠不如幾年之前了，過去振幅高達百分之二三十，人們的眼睛都不會眨一下，而現在有個10%的股票水平的波動，業內就開始大呼小叫了，這種現象主要應該歸因于兩點因素：一是很多新增的從業者并沒有經歷過以前市場的大幅震蕩時期，因此看見超過A股漲跌停板的波動便會有少見多怪之嫌。

另外一方面，目前數字貨幣市場總體的振幅在逐漸收窄也是不爭的事實，這樣一來，未來金融機構入場的可能性將會越來越大，而散戶們能夠“長期持幣”的優勢也正在消失。至于此種情況出現的原因，筆者將會在接下來的系列文章里向大家介紹。

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