區塊鏈:幣圈新物種幣東 了解下

一、幣東

昨天有一篇文章突然火爆了起來，文章的標題叫做《幣東，新物種》，作者是幣乎的創始人咕嚕。文章寫的很不錯，大家可以去看一看。

文章創造了一個新詞——“幣東”。什么叫幣東呢？就是英文的stakeuser，對應著股票的shareholder，翻譯成中文應該是“持幣的利益相關者”。

二、金融屬性與社區屬性

文章說到“幣東”主要有兩大屬性：第1個是金融屬性，第2個是社區屬性。

金融屬性很好理解，幣因為基于區塊鏈技術，天生就自帶轉賬功能。社區屬性是指社區越壯大，則凝聚在幣上的共識就越強，幣的市值就越高。

不過在我看來，這兩個屬性都不算什么新鮮玩意。比如傳統的股票就具有金融屬性，傳統的互聯網公司就擁有很強的社區屬性。

對于傳統資本市場的上市公司而言，股票可以自由的在市場上交易，這個時候的股票就是具有非常強的金融屬性。雖然股票經常局限于某一國家的人購買，其覆蓋范圍肯定沒有Token廣，但是單純就金融屬性而言，股票的金融屬性可能還要更強一些。

在互聯網時代，社區這個詞已經很流行了。比如說小米的“米粉”就是一個社區，比如說微信公眾號、微信群也是社區，比如說上市公司的中小股東群體也都是社區，他們會經常聚集在類似東方財富的股吧之類的地方，一起討論公司的發展和股票走勢。

Bitget與幣圈M醬達成戰略合作:據官方消息，數字資產交易平臺Bitget與幣圈M醬達成戰略合作關系，雙方將圍繞數字資產的合約板塊進行合作，共同推動國內市場和社區共識的發展。

Bitget總部位于新加坡，是一家專注于衍生品的數字資產交易平臺。該公司的產品包括數字貨幣合約交易、現貨交易和場外交易。截至目前，在全球擁有110多萬注冊用戶。

幣圈M醬是加密數字行業交易新銳，擅長衍生品合約交易和現貨交易，旨在于為用戶提供獨立的交易策略、行情分析等。[2021/2/25 17:51:16]

這么看來，金融屬性和社區屬性確實都不是什么新屬性，其實不僅算不上新屬性，而且“幣東”在金融屬性的某些方面還有所退步。

股票的金融屬性背后是對應著很多權益的，最典型的有分紅權、投票權和剩余資產追索權。

也就是說如果你持有股票，而這公司有利潤的話，是會每年給你分紅的；公司遇到重大決策，你是可以參與投票決策的；如果公司破產清算，那么公司的剩余資產在完成其它方面的清償后，你是可以分到一部分的。

但是對于幣東而言，就不存在這些權益。

首先，如果公司有盈利，你是沒法得到分紅的。目前市面上所有的Token都不帶分紅功能，因為一旦涉及到分紅就會觸犯國家法規；同時大部分項目也無法參與投票，可能有少部分項目可以投票，但投票的范圍非常狹窄，比如說選超級節點。除了投票范圍狹窄外，投票內容也無法標準化，也就是說投票權益的大小，完全取決于項目方的意愿；至于剩余資產追索權更是不存在。

直播 ｜ Laura - 恆新資本 > 幣圈“后浪”仙女直播周:金色財經 · 直播主辦的《 幣圈 “后浪” 仙女直播周》 6月1日20：00準時開始，本期“后浪”仙女恆新資本的Relationship Manager Laura 柳柳將在直播間聊聊“淺談臺灣區塊鏈現狀”，感興趣的朋友掃碼移步收聽！[2020/6/1]

也就是說傳統的股東所擁有的這三樣權益，幣東一樣都沒有。那么幣東擁有什么權益呢？

幣東唯一的權益，就是用腳投票，當你不爽時，你可以罵幾句，然后賣掉幣離開；幣東唯一的收益，就是當幣價上漲的時候，享受幣價上漲帶來的紅利。

當然這也反映出區塊鏈世界的財富邏輯的變化。在傳統的股票市場，整個的財富邏輯是基于利潤、收入、現金流這一套，無論是估值還是分紅都依賴于這幾個方面。但是這些財富邏輯在區塊鏈時代完全變化了，區塊鏈時代的財富邏輯就只有一個——所有的一切，包括公司的收入、利潤、現金流，內在價值，生態，品牌，管理層能力等等一切，都直接體現在幣價漲跌上。

其實，嚴格說來，幣東也并不是什么權益都沒有，雖然沒有直接的、由法律規定的權益，但是有一些間接的、個性化的權益。

比如說幣乎的KEY持有者，你雖然無法享受幣乎的分紅，但是你可以通過點贊和點踩的形式影響他人的收益；如果你的鎖倉權重很高，你看到一篇好文章，那你可以給他點贊，對方就會獲得很高的收益；有些人發展到用小號給自己點贊，或者在市場上賣贊換人民幣，都相當于將這個間接的權益變現。

分析 | 通脹預期下幣圈資金回暖 但應注意相關風險:據MORECOIN研究院消息，2018年在信貸利率上升和經濟下行的雙重壓力下，股市、幣圈等資金大量出逃。而上周公布的一月份新增貸款遠超預期，總融資額達4.64萬億，股市開始中級反彈，預計將到2900上下。在通脹預期下，幣圈資金也有所回暖，但由于整體資金量小，借鑒過去幾次的操作跡象，期貨市場應謹防相關風險，有可能出現半夜行情拉升或砸盤造成大規模爆倉。[2019/2/18]

三、新物種

既然這兩個屬性都不是新屬性，那為什么說幣東是一個新物種呢？

可能扯得遠了一點，但是從歷史經驗來看，每一次公司制度的發展都對應著利益相關者人數的數量級增加。

比如說最開始的個體戶，股東就一個人，管理權和收益權都集中在一個人身上；

后來出現合伙企業，比如說10個人合伙，管理權開始復雜化，收益權開始分散化，收益由10個人分享；

到后來出現有限責任公司、股份公司，管理權進一步復雜化，并且出現權力的代理，就是股東把權力委托給管理層，但是收益仍然由全體股東共享，這時候股東人數甚至可以到達200人，收益也由這200人分享；

再到后來出現上市公司，管理權進一步復雜化，CEO、董事會、股東大會，你有時候很難搞清楚公司到底是誰說了算，但是股東人數卻是毫無疑問的上升，成千上萬，甚至10萬人股東的公司也很常見。

聲音 | 孫宇晨：幣圈一級二級市場倒掛太嚴重了:孫宇晨剛剛在微博表示：幣圈一級二級市場倒掛的太嚴重了，以太坊估值都趕不上Coinbase了，這就如同納斯達克估值超過蘋果，納斯達克只是一個交易蘋果股票的地方，說什么估值都不可能高于蘋果。[2018/11/26]

這背后的趨勢是什么呢？就是越來越多的普通人可以脫離公司的管理，直接參與公司的收益分配。

這樣做有什么好處呢？越不用參與管理，相當于門檻越低，那參與的人就越多，就能更大規模的把資金聚集起來做大事，經濟就會越發達。如果需要每一個人都完全懂這家公司才能成為股東的話，那么能夠參與的人就會少很多。

這樣做有什么不足呢？隨著管理權與收益權的脫離，會出現無法控制的道德風險以及越來越大的代理成本。比如說在現在的上市公司，公司管理層可以自行制定多項對自己有利的規定，可以有多種辦法運用公司的資金，而普通中小股東根本沒有辦法行使自己的權力。這背后的根本原因是管理權與收益權的不匹配，簡單來說就是雙方激勵機制的不統一。

之所以說幣東是一個新物種，根本原因在于它把公司的演化推進到了下一層：一方面普通幣東基本上被剝離了所有的管理權，不用直接參與公司的管理，連投票權都沒有；另一方面，所有利益相關者的激勵方式都是相同的，都只能通過幣價的上漲實現，激勵趨同能夠消除很多的道德風險和代理成本，從而迸發出新的能量。

聲音 | 點付大頭：各種錯位是造成今天幣圈恐慌的真正原因:對于一周以來數字貨幣的持續暴跌給市場帶來的恐慌，點付大頭在微博表示：“太早成功，沒來得及讀書悟道，階級跨越了，思想還是太草根，聰明卻無智慧，德薄而位重，福淺而厚財。這種錯位才是造成今天幣圈恐慌的真正原因。”[2018/11/25]

如果說通過股票形式，已經將公司的利益相關者擴大了一個數量級的話；那么通過Token或持幣形式，能夠將公司的利益相關者在原有的基礎上再擴大一個數量級。

而且量變是能夠引起質變的，當公司IPO股東人數突破200人時，我們稱這家公司為上市公司。它與非上市公司相比有了非常大的不同，比如說定期報告制度，比如說接受證監會管理，比如說對公眾負責等等。

當公司利益相關者在上市公司層面繼續上升一個數量級的時候，有更多有意思的事情發生，這時的公司就不僅僅是上市公司，而是整個底層的經濟邏輯就開始具有開放性，或者有人稱之為開源經濟。

這個開源一方面是指公司的代碼開源，另外一方面也指公司的生產者、消費者、投資者、供應商等等利益相關者多位一體。

四、幣東的新屬性

在傳統的公司里，金融屬性和社區屬性這兩個屬性是完全分開的。原來的金融屬性就是純金融屬性，普通股東很難參與到公司建設當中來，比如有些軍火、核設備上市公司，公司的中小股東甚至一輩子沒用過公司業務，更談不上參與進來。原來的社區屬性也就是純粹的社區屬性，不帶有任何的經濟激勵，比如說“米粉”，社區建設完全靠用戶的熱情和參與感。

如果僅有金融屬性，那么大家都是單純的利益關系，難以形成有機的互動；

如果僅有社區屬性，缺乏經濟利益的刺激，那么社區的黏性難以保證，而且難以持久。

如果兩者合二為一，事情就不一樣了。

比如對于幣東而言，它的金融屬性與股票的金融屬性是不一樣的，幣東的金融屬性自帶社區屬性，普通持幣者通過持有Token參與社區建設，實現通證增值。

對于幣東而言，它的社區屬性與互聯網時代的社區屬性是不一樣的，幣東的社區屬性自帶金融屬性，帶了激勵的社區屬性和沒有帶激勵的社區屬性是完全不同的兩回事。

對幣東而言，雖然屬性還是那么兩個屬性，但是其金融屬性和社區屬性有機的結合在一起了。

五、“幣東屬性”/“家人屬性”

當金融屬性與社區屬性有機結合，會形成一個新的屬性，需要一個新的概念來形容這種新屬性，在這里我不妨就直接叫它“幣東屬性”或者俏皮一點叫做“家人屬性”。

“家人”是一個傳銷術語，江湖上不是流傳一句話嗎？——“不是我家人的人叫我家人，多半是想騙我的錢。”

不過也并沒有其它更好的詞來替代，所以“家人屬性”就先湊合著用吧。

傳統的社區屬性，就像朋友關系一樣。大部分朋友是點頭之交，君子之交淡如水的這種，大家相互之間沒有什么利益關系，有的更多的是相同的觀點和相同的愛好興趣。也許今天聊了，明天沒共同話題就再也不聊了，這種“朋友屬性”的社區，因為不涉及經濟利益，所以黏性會稍微差一點，而且難以持續。

就好像汽車之家，還沒買車或者剛買車時，會經常上這個網站，但是買完之后就不會再上了，因為需求變淡了，而且沒有其它利益關系。

傳統的金融屬性，因為利益關系過于明確，就像同事關系一樣。大家因為利益聚在一起，當利益大的時候凝聚力強，利益小的時候凝聚力小，甚至相互斗爭，相互之間沒有太多的感情可言。而且同事之間的關系很容易局限于工作，工作之外可能就沒有什么交集了，難以擴展到生活的各個方方面面。

相對之下，同時具有金融屬性和社區屬性的幣東就好像同時擁有朋友關系和同事關系一樣，或者用上面的說法就像“家人”一樣，家人之間既有利益上的關系，也有生活上的關系；既有頻繁的經濟往來，更多的是一起生活；有困難相互幫助，有高興一起分享。

這種“幣東屬性”/“家人屬性”是金融屬性和社區屬性的有機整合與升華，它能讓幣東之間關系的黏性更高，覆蓋范圍更廣，持續的更久。

六、幣東超過股東

按照我們上面的說法，幣東數量超過股東數量，基本上是板上釘釘的事。

一方面，通過對原有股票金融屬性進行解構，將其中涉及到管理的權限盡可能的剔除降低，使得參與的人數提高一個數量級；

另一方面，通過代幣的激勵手段，使所有利益相關者的利益方向一致，形成合力；

同時，利益相關者數量上的增加，形成質變，將原有的封閉經濟體系變成開放的經濟體系；

多方面的進化，使得幣東成為一個新物種，更使得一個新的商業范式得以出現。

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