數字貨幣:蔡凱龍：即便沒有IEO 幣圈也該迎來一波反彈

我們知道，幣圈交易脫胎于IPO，經歷了ICO與IMO……

而為了吸引更多的投資者擁抱自己，各大交易平臺也是努力想要玩點新花樣。

繼幣安借IEO一詞重啟ICO苗頭之后，不甘落后的交易所們可謂是反應神速，“馬不停蹄”地推出自己的IEO。

先是幣安在Launchpad上推出以BitTorrent為首的一系列項目。不到一個月時間，OKEx、BittrexInternational接連宣布即將推出IEO平臺。

不知不覺，IEO都升級至“2.0版本”了。

IEO是指用交易所作為募資平臺，向該交易所用戶發行代幣的行為，隨后該交易所也會成為該代幣在二級市場上的主力交易市場。例如，幣安Launchpad上以BitTorrent為首的一系列項目。

蔡凱龍：比特幣此次價格上漲與美國聯邦法院的判決無關:中國人民大學金融科技研究所高級研究員蔡凱龍刊文稱，很多人把這次比特幣的價格突破，歸功于日前美國聯邦法院對比特幣的判決，該判決將比特定義為“貨幣”，認為比特幣得到了官方認可的合法“身份證”，因此幣價大漲。這是個美麗的誤會。該判決的背景是針對一個非法比特幣平臺交易商Larry Dean Harmon的無牌照經營匯款并洗錢的刑事指控。其實這個法官的判決沒有任何實質性影響，因為比特幣被州法認定為貨幣壓根不是什么新鮮事。事實上，比特幣在全美大部分州，都被州法認定為貨幣。總之，除非美聯儲宣布比特幣為貨幣，誰說都沒多大用。法官除了解釋現有的法律外，是不可能超越自己司法權限，代替行政監管部門和立法部門改變對比特幣的定性。可以說比特幣此次大漲，更多是在黃金和以太坊帶動下的補漲行情，跟美國法官對比特幣的講話沒有絲毫關系。（財經網）[2020/7/29]

不同于ICO，IEO是以交易所為核心的Token發行，不需要公開募股、不需要空投推廣等，可以直接在加密貨幣交易所上市交易。

中國人民大學蔡凱龍：億邦國際需在產品和業務上有所創新和突破:中國人民大學金融科技研究所高級研究員蔡凱龍指出：“無論是股價持續下跌還是被機構做空，嘉楠的遭遇都表明了資本市場對礦機這一特殊業務的風險擔憂。如果億邦國際不能夠在產品和業務上有所創新和突破，那么在上市之后很可能也會像嘉楠科技一樣股價低迷，甚至被做空。”（界面新聞）[2020/6/30]

在起初的一兩個月，IEO頗有破竹之勢，帶動了各大平臺幣的上漲，但最近卻呈現出明顯的“力不從心”。

那么“潮起又潮落”的IEO能帶來些什么？是每個平臺都能玩的嗎？

今天，著名財經評論員、金融科技專家、中國人民大學金融科技研究所高級研究員、前火幣集團首席戰略官蔡凱龍，接受共享財經記者專訪，就IEO相關問題進行了對話。

聲音 | 蔡凱龍：對于數字貨幣的發行，只有限制沒有疏導出口很難管理好:7月26日，中國人民大學金融科技研究所高級研究員、前火幣集團首席戰略官蔡凱龍發表專欄文章《數字貨幣的未來》，文章表示，從行業目前發展脈絡上，探究數字貨幣未來發展的趨勢：首先，數字貨幣市場從狂熱回歸理性。其次，各國監管措施開始真正執行落地。再次，穩定幣（Stable Coin）的作用越來越大。第四，傳統金融機構和互聯網公司大步跨入數字貨幣行業。最后，合法的通證證券(Security Token Offering)發行將越來越多。對于數字貨幣的發行，只有限制沒有疏導出口很難管理好。[2019/7/27]

共享財經：IEO模式最近異常火爆，許多交易平臺紛紛推出了自己的IEO業務。今年以來，而平臺幣行情也持續走高，有人說平臺幣迎來小陽春，但也有人說稱IEO已經隕落，對此您怎么看？

聲音 | 蔡凱龍：數字貨幣只有合規，才會有未來:7月18日，中國人民大學金融科技研究所高級研究員、前火幣集團首席戰略官蔡凱龍在財新網發表專欄文章《與時俱進：數字貨幣的監管》，文章表示，從各個國家對數字貨幣的監管可以總結出，目前全球對數字貨幣的監管，主要集中在以下幾個挑戰：一是，對于數字貨幣的貨幣功能，如何防止其成為洗錢違法犯罪工具。二是，對于數字貨幣的證券屬性，如何規范其發行、交易、托管，以保證投資者權益。三是，全球協作防止監管套利。四是，是否推出主權數字貨幣，以及如何推出。數字貨幣就像一匹脫韁的野馬，一路狂奔。監管猶如帶著套馬索的西部牛仔，在數字貨幣這匹野馬后面緊追不舍。監管決定了數字貨幣未來的發展方向。數字貨幣只有合規，才會有未來。[2019/7/18]

蔡凱龍：IEO兩個月前比較火爆，但其實就目前來看，IEO已經到了一定的發展瓶頸。同時平臺幣的上漲也受到不小的阻力。從平臺幣最近的走勢來看，一兩個月前平臺幣處在快速上漲階段，但最近出現要么回調，要么在小的區間內震蕩的情況，所以我認為目前來看并不是平臺幣的小陽春。

蔡凱龍談及火幣Pro國際化投資戰略圖:今日，火幣集團首席戰略官蔡凱龍透露火幣馬上要成立火幣美國，自己將出任CEO，總部設立在舊金山。本月火幣也完成了韓國和日本團隊的搭建，目前已和軟銀達成合作，手握兩個交易牌照：一為與軟銀合作牌照，二為軟銀旗下的數字資產交易所的合作牌照。[2018/1/21]

而IEO也已經到了一定的瓶頸。因為起初，IEO大部分由一些大型交易所發行，當時交易所對新推出的IEO幣都比較嚴格，審核較嚴。而隨著IEO的火熱，各種不知名的交易所均開始跟風進行IEO嘗試。可以說目前市場較亂，甚至有點玩壞了的感覺。

共享財經：如何給IEO定性，和ICO有何異同，IEO真的是每個平臺都玩的轉的嗎？

蔡凱龍：IEO其實是一種特殊的ICO,是用交易所的品牌來加持背書的ICO，交易所通過篩選符合標準的項目，直接在交易所上交易。等于說跳過了普通ICO的私募和申請上交易所的階段。

而這種模式其實對各個方面都比較有利。如對交易所來說，由于是通過平臺幣進行認購，所以在一定程度上交易所能推動自己的平臺幣。同時可以給自己帶來流量，成為交易所一種有效的營銷手段。

而對項目方來說，好的項目方不用等待私募階段和申請上交易所的階段，就可以直接上交易所，程序更快，流程更短，費用也許更省，而且可以借助交易所品牌加持。

對投資人來說，當然也是好事。由于交易所的加持，不用承擔不確定的私募和上幣風險。所以IEO的模式其實是有一定創新性的。

但因為IEO需要平臺的加持，而其實并非每個平臺都有雄厚的信用。平臺被不被人認可，品牌度、信譽度以及可信任度、品牌效應有多高，都是決定IEO能不能成功的關鍵因素。

當然項目是最關鍵的因素。好的項目肯定會找好的交易所。所以這些其實都是相輔相成的。總的來說，IEO成功的關鍵有二：一是項目本身，二是交易所平臺，二者相輔相成。

共享財經：您認為幣圈目前的現狀是什么，IEO的出現又能給幣圈帶來什么積極影響？

蔡凱龍：目前幣圈現狀處于大牛市調整到谷底的一波反彈。從這兩三個月的情況來看，不可否認，IEO的出現確實給幣圈帶來了一些新的概念與方式，也給幣圈帶來了很多流量。

但也不能把這兩個月的牛市全都歸功于IEO。因為目前的環境，其實是在前期深度探底的一種小的反彈。

即使沒有IEO，其實幣圈也應該迎來一波反彈。可能正好在這個時間節點上出現了IEO這個概念和模式，出現了更多好的項目通過IEO發幣。因此，不能單單說因為IEO的出現就帶動了牛市，這其實是相互帶動。

共享財經：以您專業的角度來看，交易所和IEO間的關系是什么？

蔡凱龍：交易所把自己的品牌注入IEO中，所以從價格波動看，交易所的平臺幣波動類似股票，而由于IEO波動性較大，所以IEO有點像股票期貨。

但如果從另外一個角度來看，交易所和IEO的關系像平臺和第三方服務商。比如說螞蟻金服在支付寶的平臺上推出服務，并不全都是螞蟻金服自己的服務，有些是經過嚴格篩選的第三方服務。

交易所平臺把項目放在自己的生態圈里推給客戶，這與支付寶里面引入第三方的服務商類似，也是拿自己的平臺信用來背書的。他們有相輔相成的關系。

共享財經：您對于IEO的態度又是什么？

蔡凱龍：我對IEO的態度相對比較中立。從IEO的發展來看，前期正面評價較多，而隨著近來的波動，后期負面評價越來越多。加上交易所資質的良莠不齊，所以也有很多不靠譜項目的IEO推出。

共享財經：那從您的角度來看，交易所在IEO的過程中，充當了怎樣的角色？

蔡凱龍：交易所其實充當了一個發現項目，并加以信任背書的角色。

交易所本身具有能夠提供流動性、幫助項目融資的功能。但在這之外，現在IEO比ICO更多的是自己信用的背書。而確認項目，應該是能夠經得過交易所的嚴格的審核標準，才能得以推出。

所以，交易所在其中充當著非常重要的角色，不單單是傳統的交易所的融資，提供流動性。除此之外還有像類似于天使投資人、私募這樣發現并把信用注入項目的功能。

共享財經：總體而言，您如何評價IEO的出現，是幣圈的“星星之火”還是“一地雞毛的狂歡”？

蔡凱龍：IEO的出現目前比較難說，因為前兩個月的IEO項目效果不錯，但目前發展有些良莠不齊。所以還沒辦法看出未來走勢，但還是比較謹慎地觀望吧。最重要還是要看項目本身好壞，其次是交易所的品牌。

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