BAN:Bancor有機會超越Uniswap嗎？

DeFi領域經過2019年的蓄力，2020年初步打開了局面，不管是借貸，還是DEX或衍生品領域，在鎖定資產量、借貸量、交易量、用戶量等方面都有了很大的提升。藍狐筆記在年初介紹過Kyber《Kyber的淡出與起勢》，當時Kyber在市場上還相對低調，如今截止到藍狐筆記寫稿時Kyber市值超過2億美元，按Coinmarketcap的數據，其市值排名第40位。

最近兩個月，Bancor的起勢也引起了藍狐筆記的關注。下圖顯示了Bancor的鎖定資產量及其變化趨勢。

（Bancor的鎖定資產量,來源DeFiPulse）

巴西銀行Banco do Brasil允許客戶使用Bitcoin支付稅費:金色財經報道，Bitcoin Magazine發推透露，巴西歷史最悠久的銀行Banco do Brasil現在允許客戶使用Bitcoin支付稅費。[2023/2/12 12:01:45]

（Bancor鎖定資產量的趨勢,來源DeFiPulse）

（Bancor最近24小時交易量，總流動性等數據,來源Bancor統計）

Bancor V3細節披露：將推出Omnipool、InfinityPools、無常損失保護等新功能:11月30日消息，去中心化交易協議Bancor在推特上公布了BancorV3版本的相關細節，主要變化包括：-Omnipool：在Bancorv2.1中，每個交易對都有一個單獨的BNT池（ETH/BNT、DAI/BNT等）。在Bancor V3中，有一個單一的池來質押BNT，并從整個網絡中賺取收益，即Omnipool。此舉旨在減少gas成本，并使Bancor在同樣水平的流動性下吸引更多的交易費用，使該協議的資本效率更高；此外官方還表示，Bancor V3將分三階段推出，分別是Dawn、Sunrise、Daylight。Dawn階段的代碼將是開源的，并提供公開的漏洞獎勵，最終需要BancorDAO的投票才能激活。[2021/11/30 12:40:55]

Bancor代幣BNT在最近兩個月也隨之發生變化，市場非常敏感地捕捉到了整個過程。同時隨著DEX市場的整體發展，例如Kyber和路印等的發展，BNT也逐步引起市場的更大關注。其中，Bancor V2是Bancor 能否重新趕超的關鍵。

LINK已成為Bancor流動性挖礦活動第二大資金池:12月7日，去中心化交易協議Bancor （BNT）官方發推稱，自從Bancor v2.1 BNT流動性挖礦活動推出以來，資金池發展迅速。截至目前，LINK已成為第二大資金池（僅次于ETH），其流動資金為960萬美元。此前10月19日消息，Bancor v2.1宣布已通過社區投票并上線以太坊主網。[2020/12/7 14:29:02]

Bancor V2 試圖解決流動性提供商的“無常損失”

最近加密領域AMM模式大行其道，而其中Bancor是它的始祖，不過，剛開始把它發揚光大的是Uniswap，其中很大的原因是因為當初Uniswap的簡潔，任何人都可以參與做市，gas費更低，用戶體驗也更好，也借了synthetix等DeFi的東風。這些因素綜合起來使得AMM模式在Uniswap上開花結果。

LBank將于8月17日16:00上線EFK:據公告，LBank將于2020年8月17日 16:00（UTC+8）上線EFK/USDT交易對，并于8月17日12:00開啟充值。

關于EFK

ReFork希望在全球范圍內防止使用一次性塑料，并保護地球免受過量塑料廢料的影響。EFK代幣是一種虛擬憑證的形式，用于與ReFork項目的交互。EFK代幣是使用以太坊智能合約（ERC20）建立的加密貨幣。EFK代幣的總數為40億個。EFK代幣功能代表了個人和公司與ReFork項目的關系，并在ReFork平臺上應用。更多詳情請關注LBank官網公告。[2020/8/14]

不過隨著大家對AMM的深入使用，一個不可避免的問題呈現在眼前，那就是關于“無常損失”（關于無常損失，可以參考藍狐筆記之前的文章《為什么自動做市商可能會虧錢？》）。簡單來說，假設你為ETH-DAI代幣池提供流動性，但如果ETH漲得很快，那么你為代幣池提供流動性的獲得費用收益，可能還不如直接持有ETH帶來的收益。

觀點：Band Protocol和Kava的增長證明市場對跨鏈DeFi的需求強勁:近幾個月來，非以太坊DeFi解決方案增長強勁。由于投資者希望將其代幣進行質押 ，BAND 50%的流通供應僅在一天內就從交易所撤出。在提高債務上限的決議通過30秒后，Kava的最新債務上限被觸及。以太坊仍然是最具流動性和使用量最大的DeFi底層，但競爭對手正在慢慢蠶食其市場份額。Band Protocol和Kava的吸引力增加證明人們對跨鏈DeFi的需求強勁。

不過，在采用方面，Band Protocol要與Chainlink完全對等，還有很長的路要走。就Kava而言，在該平臺上鑄造的USDX僅為MakerDAO上DAI鑄造量的1.7%。雖然跨鏈競爭對手的規模還不足以挑戰現有的優勝者，但它們正在取得廣泛進展，不應被低估。（Cryptobriefing）[2020/8/6]

這是AMM池當前對于流動性提供商最不利的地方，也是DEX發展的最大阻力之一。因為這會阻礙機構和用戶為DEX提供流動性。這也是Bancor V2要解決的重點之一。如果Bancor V2能夠切實解決這個問題，那么它是有機會在流動性上追趕Uniswap的。能否實現，未來幾個月可以看看它的發展。

Bancor V2解決“無常損失”的方案通過創建具有固定流動性儲備的AMM來實現。它使用Chainlink預言機價格來保持其儲備的相對價值不變，Curve的穩定幣池和Uniswap的sETH-ETH池都使用這種方式取得成功。Bancor V2的做法是將這種方式通用化，將其帶入波動性大的資產中，且它不要求流動性提供商持有額外的包裝資產和合成資產。

除了解決“無常損失”的問題，Bancor V2還解決代幣風險敞口的問題，在Uniswap中，流動性提供商按照50%：50%價值比例來提供代幣池的流動性。在Bancor V2中，流動性提供者可以只提供100%的單個代幣，這對于擴大流動性來說，非常重要，因為可以允許自動做市商提供單代幣的流動性。假設一位流動性提供者小藍看好MKR代幣，在傳統的AMM中，往往需要按照一定的價值比例提供MKR-ETH池（在Uniswap中是各50%的比例），這可能會導致MKR代幣數量的減少，如果按照前兩天MKR上漲的波動，并按照50%：50%的價值比例提供MKR-ETH代幣池，那么其實用戶持有MKR的量在減少，而持有ETH的量在上升。如果該用戶不想其持有的MKR代幣數量減少，那么他就可能會放棄提供流動性。而Bancor V2試圖解決這個問題，流動性提供商可以只提供100%的單個代幣，保持該代幣的敞口，支持用戶自定義設置代幣池的比例，從0-100%都可以。當用戶只提供單個代幣的流動性時，用戶可以既保持該代幣的敞口，又賺取交易費用。

以上是流動性提供商最關注的問題之一，此外，Bancor V2還提供了一個甜點。它支持AMM集成借貸協議，這意味著流動性提供者除了可以獲得交易費用的收益，還可以獲得貸款利息的收益。

以上三點是從流動性提供商的角度考慮問題，而對于交易者來說，最重要的關注點之一是滑點問題。Bancor V2 也希望解決這個問題。它會提供可定制的聯合曲線來提高Bancor AMM的資本效率，它在給定的兌換價格范圍內利用更多流動池的資本，由此來減少滑點。具體的細節還沒有披露太多。

Bancor V2 是否有機會超越Uniswap？

AMM的做市模式由Bancor提出，后來在Uniswap上開花結果。但是自動做市商模式的DEX目前并不像傳統的CEX那樣形成了足夠的網絡效應。這意味著Uniswap的領先優勢在當前情況下并不是絕對的。目前看，Uniswap在流動性和交易量上明顯強于Bancor，不過兩者的差距還達不到壓倒性的級別。

對于AMM模式的DEX來說，首要的是流動性，如何激勵流動性提供商的愿意提供流動性是關鍵。當前Bancor為了激勵自動做市商，除了有傳統的交易費用激勵之外，還使用BNT代幣激勵，做市商使用BNT提供流動性，可以獲得交易收益和質押收益。上面也提到Bancor V2還會集成借貸協議，幫助流動性提供者獲得貸款收益。為了激勵流動性提供者的參與，Bancor V2做了不少新設計，這是增益的部分。在減損方面，上述也提到Bancor V2還試圖幫助流動性提供者減少“無常損失”。

假如Bancor能切實解決上述提到的問題，能夠為流動性提供者實現更具有吸引力的方案，更大的收益，那么它超越Uniswap也不是完全不可能。本質上來說，流動性提供者對平臺本身沒有太大的粘性，他們是逐利的，哪個平臺提供的做市收益更高，他們就會流向那個平臺。從這個角度看，AMM模式的DEX可能在較長時間內都無法確定最終格局，會形成你追我趕的局面。

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