元宇宙:投資人眼中的元宇宙：有巨大的紅利，主要機會點出現在技術、渠道、內容三個大方向上

元宇宙是數字經濟的虛實融合時代，象征著巨大的紅利，主要機會點出現在：技術、渠道、內容三個大方向上。早期值得投資的公司會有6個特點：空間廣闊、趨勢已現、格局未定、滲透加速、真實增長、估值尚低。

整理｜黃澤正姚欣可

來源：新聲Pro

原標題：《高樟資本范衛鋒：如何抓住元宇宙的紅利｜新聲Lab摘要》

什么是元宇宙？一千個創業者，至少有一千個對元宇宙的定義。在投資人眼中，元宇宙浪潮下又該如何把握機遇？?

3月17日，在新聲Lab第三期，高樟資本創始人、首席執行官范衛鋒，分享了身處「元宇宙的紅利時代」，他對元宇宙的理解、創業與投資如何抓住時代紅利，以及作為投資人對元宇宙產業的關注點。?

高樟資本是一家成立于2015年的早期創投機構，專注于數字經濟新商業投資，助跑駕馭變化的創造者。投資知名案例包括市值風云、遠川財經、星球研究所、菠蘿斑馬、真實故事計劃、算術初子、Bigverse(NFT中國)、熱脈游戲等。?

風投機構Stillmark聘請前Google X工程師擔任首席投資人:3月17日消息，比特幣閃電網絡及其基礎設施提供商Voltage的主要投資者Stillmark今天宣布，已任命前Google X工程師Vikash Singh為其首席投資人。

Stillmark目前已融資4000萬美元，主要用于投資利用比特幣和閃電網絡的初創公司。Stillmark表示，其首只基金獲得了兩倍的超額認購。（CoinDesk）[2022/3/17 14:02:48]

以下是新聲Pro對范衛鋒分享內容的摘編，希望能給關注元宇宙產業的朋友們，尤其是創業者帶來一些啟發。

為什么關注元宇宙？

元宇宙是數字經濟的虛實融合時代，元宇宙時代的主要特征為：數字孿生、虛擬原生和虛實相生。

數字孿生指將現實世界的東西，在虛擬世界里面復刻。虛擬原生是在數字世界創造真實世界不存在的東西。虛實相生即虛擬世界與真實世界存在一定的交界、交融。

風險投資人Jason Calacanis發推詢問是否買入BTC 并自黑BTC歸零言論:12月21日，曾投資過Uber、Robinhood等公司的風險投資人Jason Calacanis發推向網友詢問稱：“現在是不是購買比特幣的好時間？”。隨后Jason Calacanis又發推自黑他兩年的一條預測比特幣將歸零的推文。當時他的推文內容為：比特幣有60%到70%的可能性跌至零。與此同時比特幣“被高度操縱”。[2020/12/22 16:09:14]

對元宇宙來說，我覺得如果只是像數字孿生，把真實世界在虛擬世界重新復刻一遍，并沒有太大意義。虛擬世界應該出現更多在真實世界感受不到的東西。

例如，3D打印就是典型的虛實相生，它將虛擬的東西變成真實。虛擬時尚雖然存在于虛擬世界中，也在日益與現實時尚結合。?

從所處的場景來說，我們經歷了從PC互聯網到移動互聯網的轉變。而隨著元宇宙的沉淀與進化，虛擬世界的滲透程度將會越來越高。

數字經濟經過長期發展，可以從數字勞動和數字收益兩方面來看。在元宇宙生態中，數字勞動和數字收益占GDP的比例，預計也會穩步提高。?

如今，互聯網已經成為人們基礎生活，以及整個生產過程的一部分。從移動互聯網時代到元宇宙時代，市場的蓬勃發展，推動了新的生產力出現，也解鎖了新商業及未來的發展機遇，預計市場規模將不斷擴大。

動態 | 福布斯公布“亞洲 30 位 30 歲以下精英榜” 多位區塊鏈投資人入選:商業財經雜志《福布斯》公布了本年度“亞洲 30 位 30 歲以下精英榜”榜單，多位大中華地區的區塊鏈投資人入選，其中包括密碼貨幣對沖基金 Amber AI 的四位聯合創始人 Tony He （26 歲）、Junwei Huo（29 歲）、Tiantian Kullander （26 歲）和 Michael Wu（29 歲），以及區塊鏈風險投資機構 Sora Ventures 創始合伙人 Jason Fang （25 歲）、Huobi Labs 管理合伙人 David Gan （28 歲）、FutureMoney 創始人李思雨（28 歲）。啟明創投主管合伙人甘劍平、祥峰投資管理合伙人劉根平和幣安創始人趙長鵬為該榜單評委。[2019/4/2]

此外，元宇宙也是各部委和地方政府高度鼓勵的。例如上海、北京的相關政府文件已經明確提出要大力發展元宇宙。所以我們干的這件事情，是符合政策趨勢的。

金色財經現場報道 文交聯合董事長銀普：投資人應有買古董的心態:金色財經現場報道，在2018全球區塊鏈精英峰會上，進行以《數字資產交易所的生態架構與發展趨勢》為題的圓桌談論，文交聯合董事長銀普指出：社會的進步是由支付推動的，我們可以在各個領域推出支付相關的應用。很多應用都是以公司作為標的；期貨交易的核心價值在于對沖；實物交易也屬于大型交易的范疇。現在的數字貨幣行業也會產生新價值，我們要思考如何將其在國家可以接受的層面進行發展。作為一個交易平臺，管理層必須有社會責任，投資人最好有買古董的心態。[2018/4/28]

我們對元宇宙產業的關注，第一是期待中國的元宇宙。我們希望看到元宇宙是中國自主可控的，具備自研的底層技術和標準。?

第二，元宇宙產業是創作者經濟，能夠促進共同富裕。你寫文章或拍視頻發到短視頻平臺，它的轉載量或播放量不一定與創作者的收益成比例關聯。但如果在創作者經濟環境下，你能通過類似數字藏品NFT的東西進行直接、長期的變現，是非常符合共同富裕理念的。?

第三，元宇宙產業可以賦能實體經濟，從而實現所有產業的元宇宙化。生產端例如寶馬的虛擬工廠；消費端包括各種虛擬時尚；文旅行業，例如劇本殺、消費與VR、AR、MR的結合。我覺得元宇宙跟實體經濟結合是未來行業發展的方向，高樟會持續重點投資虛實結合的元宇宙公司。

技術行業頂級投資人：以太坊是十年來最重要的技術:被稱為科技行業的頂級天使投資人Chris Dixo接受《BoostVC》采訪時說：“對我來說，自iphone以來，ETH是另一個讓我聽了很興奮的技術，它是十年來最重要的技術 ，我甚至不認為這是值得懷疑的。”他還說，在以太坊上工作的人真的很多。耍小聰明的人，不要試圖超越他們。[2018/4/20]

未來所有公司都是元宇宙公司。

哪些企業會更有機會？?

創業也好、投資也好，核心就是三個字「抓紅利」。本質來說，今天我們看到任何一個創業者，問他的核心問題就是：你到底在抓什么紅利？

元宇宙象征著巨大的紅利，主要的機會點出現在：技術、渠道、內容三個大方向上。技術革新會帶來新的渠道，新的渠道會出現新的內容。?

在技術積淀層面，當前市場還沒有到iPhone4時代，即有一款顛覆性產品出現，我認為現在最多是iPhone1時期。但消費者在體驗過OculusQuest2后，就會發現從體驗感角度看，VR在大方向上是沒問題的。同一款游戲的VR版本，體驗感肯定要遠強于PC版本。

未來在市場成熟后，我覺得會出現一個頂級的研發體系，各個環節的供應鏈會結合起來，解決體驗效果、舒適度和性價比的問題。隨著基礎知識繼續發展，硬件速度提高、規模擴大，成本出現量級下降，體驗感、舒適度大幅提高，技術的拐點就會出現，并由此帶來新的渠道。?

社會學中有一個觀點：當一個社會中3%的人開始使用一個東西時，就會形成一個社會趨勢。而當前在中國的14億人口中，玩過C端VR的人，我覺得肯定不到3%。大方向正確，而還未形成風潮、格局未定對創業者來說正是可抓住的機會。?

抓住元宇宙紅利的具體道路依然是找到PMF：好場景+好產品。?

比如在基礎設施、硬件設備等方面，已經有了很多的知名公司，就不一一贅述了。?

在元宇宙時代，工具類產品也值得特別關注，大量科技企業也定位在工具提供者。工具可分為生產力工具和商業化工具兩種。生產力工具包括Adobe、Autodesk、Unity等。

對國內企業來說，想趕超國外先進生產力工具存在難度，因為生產力工具的背后是整個生態，是全球所有的開發者在完成迭代。一個非常本土化的生產類工具，無法實現頂尖的效果、頂尖的效率。?

而商業化工具的本土化機會要更大。因為生產力工具可以提供全球服務，而各個國家間的商業化模式差異很大。比如同樣是獲取用戶和用戶變現這件事，在中國、美國、歐洲的搞法就是不一樣，也就給了本土化的公司更多機會。

高樟投資元宇宙早期項目的關注點？?

現在是元宇宙商業滲透率紅利的第1階段，早期階段值得投資的公司會有以下6個特點：空間廣闊、趨勢已現、格局未定、滲透加速、真實增長、估值尚低。

空間廣闊，指的是企業所選擇的賽道，一定要是有發展前景的，無論是基礎設施、硬件設備、工具、內容、應用還是平臺，都應該和元宇宙時代產生聯系。

比如我們今天看的游戲項目，游戲從生產到發行至少也要一兩年，那它應該符合兩年后的市場需求。如果是我們今天在看的東西，它的生產和消費場景依然在一個舊語境下，和目前一些舊周期的頭部項目類似，那就要謹慎對待。因此高樟在游戲領域的關注重點還是放在VR游戲和出海游戲。

趨勢已現、格局未定，就是能看到滲透率提高的趨勢，但格局還沒有確定，沒有看到真正的頭部玩家出現，壟斷尚未發生。在元宇宙領域，大量的子賽道都處于這個階段。

滲透加速，成功賺錢靠周期，元宇宙時代賺錢的簡單模式，是抓住滲透率加速的周期。比如說你15年前買房，是一個滲透率不斷提高的過程。前幾年抖音、快手做短視頻，今天搞VR&AR，都是一個滲透率不斷提高的過程。在這個過程里面，你可以付出同樣的努力，收獲更大的發展。

真實增長，是指你雖然還沒有成熟的方法論，莫名其妙的、用戶就自然增長。當增長成為一門深奧學問，意味著這個市場的活力快沒了。當市場還沒總結出規律，用戶就一直在漲，這個時候是一個比較好的階段。

比如2013年的時候，人們到處尋找有內容的公眾號，公眾號用戶大量增長。到了前兩年，互聯網和消費的“增長黑客”成為一門被過度研究和投放資源的顯學，說明已經過了紅利期了。

估值尚低，很好理解，高樟資本主要投資初級階段的企業。我們會持續關注虛實結合的元宇宙公司，那些有營造虛擬世界產品，能提供虛擬世界樂趣，有虛擬世界的應用場景，而且能和實體相結合的公司，會是我們的重點關注對象。而從當前階段來看，這類公司普遍還處在初級階段。

高樟目前比較關注的包括：具有實際消費場景的XR，數字資產。

對于虛擬人來說，我覺得未來單獨虛擬人的賽道可能會消失，虛擬人會被廣泛應用到各個場景。從傳統的IP層面，真正有愛的虛擬人屈指可數，很多虛擬人公司其實是在做廣告公司和制作公司，我們投資的算術初子旗下的一些IP，還是有很多真愛粉的。

在數字資產NFT方面，目前市場的滲透率正在提高。雖然還沒有真正破圈，但是NFT的圈層在擴大，在年輕人中以口碑帶動的方式傳播。它對供給的意義很大，很多供給者非常有動力參與打造NFT。

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