加密貨幣:加密銀行業 監管競爭和監管創新

《核財經》app編譯銀行業經常被認為是比特幣的對立面，比特幣的興起目的似乎就是要顛覆銀行業。而具有諷刺意味的是，許多銀行迫切需要加密貨幣所提供的屬性和工具，尤其是其底層技術—區塊鏈。

因此，越來越多的加密貨幣銀行如雨后春筍般涌現就不足為奇了，它們為傳統的金融體系提供了另一種選擇，并為新興資產類別留出了空間。

然而，加密貨幣銀行仍面臨一些重大障礙。在加密貨幣銀行業，監管方面的不確定性非常普遍。眾多思維陳舊的監管機構常常試圖將剛剛起步的加密機構納入一個并不合適的監管體系。

全球性監管競爭

當然，也有一些監管機構的前瞻性思維和創新意愿是顯而易見的，瑞士金融市場監管局(FINMA)就是其中之一。

Commercium Financial獲得SPDI銀行執照，成為第四家懷俄明州特許加密銀行:總部位于懷俄明州夏延市的銀行Commercium Financial已被授予特殊目的存儲機構（SPDI）銀行執照，以處理數字資產。這家銀行繼Kraken、Avanti Financial和Wyoming Deposit & Transfer之后，獲得了特許經營申請的批準，但到目前為止，沒有一家申請人獲得了經營授權執照，這意味著他們還沒有開始營業。懷俄明州銀行部門在一封電子郵件中證實，Commercium Financial與PoW加密貨幣Commercium（CMM）無關。據了解，當懷俄明州特許的加密銀行開放時，它們將提供各種數字資產服務。然而，SPDI不允許放貸，每家銀行必須持有客戶存款的100%作為準備金。（CoinDesk）[2021/8/11 1:49:06]

FINMA最近將銀行牌照分配給了兩家加密貨幣銀行。這一創新性的先例讓加密貨幣機構繞過了傳統銀行業。獲得銀行牌照的兩家銀行，SEBA和Sygnum，現在可以和其他任何金融機構一樣受到監管。加密貨幣銀行SEBA的首席執行官GuidoBuehler傳達了這對加密貨幣行業未來的意義:

瑞士加密銀行SEBA將發行B系列股票作為證券代幣:瑞士加密銀行SEBA將向股東發行其B系列股票，作為區塊鏈上的證券代幣。此前，瑞士通過了一項新的分布式賬本技術（DLT）法律，承認代幣化證券是一種可以通過區塊鏈轉移其合法所有權的資產類別。SEBA表示，在該法案生效時，它將對B輪融資中的股票進行代幣化。股權代幣完全受DLT法律保護，并應在瑞士金融市場監管局（FINMA）監管的環境中，在SEBA數字托管下發行和持有。SEBA還表示，這些代幣基于ERC20以太坊協議，“旨在允許在未來國際認可的數字流動性場所進行交易和流動性的無縫連接”。（Finextra）[2021/2/5 18:56:58]

“這表明監管機構正在認真對待這個問題。打破了僵局——如今，在嚴格的監管框架下，與數字和傳統資產相關的服務可以獲得。這將提振區塊鏈產業，并允許現有和新的公司創造新的價值和業務。”

監管機構接受加密銀行的出現，在加密貨幣領域開創了一個先例，并產生了深遠的影響。然而，這一范圍仍然相對有限。在美國，“加密銀行”字面理解，不過是加密貨幣的一種安全托管機制。

英國流動性提供商GHCO將為瑞士加密銀行SEBA推出做市ETP:英國流動性提供商GHCO計劃在2月份推出新產品，以進軍加密貨幣交易所交易產品（ETP）市場。該業務將為瑞士加密銀行SEBA啟動做市ETP。GHCO高級代表表示，該公司還將與其他許多市場參與者進行談判。（CryptoNews）[2021/1/21 16:42:44]

像Coinbase這樣的加密貨幣先驅，以及最近出現的富達數字資產(FidelityDigitalAssets)，似乎更像是處在監管模糊地帶的準銀行。例如，Coinbase托管并不完全符合傳統銀行業監管機構的監管標準，而是屬于紐約金融服務部(NYDFS)的管轄范圍。

有趣的是，紐約金融服務部正在積極尋求改變加密貨幣的模糊監管特征。今年7月，紐約金融服務部成立了一個新的部門，專門從事金融技術的研究和創新。NYDFS的這一發展部分將“負責許可和監督”加密資產及其相應機構。紐約金融服務管理局局長LindaLacewell在最近的一份聲明中強調了這一創新的監管擴張的重要性:

加密銀行Avanti正在使用Blockstream構建新數字資產:上月末，當Avanti Financial暗示將推出由銀行發行的新數字資產時，人們對細節知之甚少。Avanti首席執行官Caitlin Long當時說，“Avit沒有類似產品。這是一種數字資產。Blockstream是我們的技術合作伙伴。我們不會再宣布更多的消息了。人們可以假設比特幣區塊鏈將參與其中。”

據此前報道，加密銀行Avanti預計10月營業并推出新數字資產Avit。據悉，Avit是一種可編程的數字資產，只能由銀行發行，將被視為現金等價物。（CoinDesk）[2020/8/12]

“隨著銀行、保險和監管技術的創新不斷增長，金融服務監管領域需要不斷演變和適應。”

然而，并非所有監管機構都持這種立場。德國聯邦金融監管局指出，不需要監管創新來適應加密貨幣，而是加密貨幣及其機構應該遵守現有的監管規定:

動態 | 加密銀行Ziglu將為用戶提供法幣和加密貨幣賬戶服務:前巴克萊技術負責人Mark Hipperson將于2020年第一季度推出英國首家受監管的加密銀行Ziglu。Ziglu將允許許多數字和法定貨幣僅在一個賬戶中持有。不僅如此，它將持有可以在它們之間自由兌換的貨幣資金。當涉及外幣時，可以按銀行間匯率購買和出售外幣，而加密貨幣的買賣則將由多個交易所設定最佳價格。該賬戶中的任何貨幣都可以使用萬事達借記卡進行國際消費，包括加密貨幣，并在銷售點即時兌換。目前只有年滿18歲的英國居民才有資格申請一個Ziglu賬戶。（Bitcoinexchangeguide）[2020/1/3]

“這個行業需要遵守現有的規則和標準。我們認為，可持續的金融創新需要能夠遵守這些規則。廣泛采用的技術中性監管框架具有足夠的靈活性。如果有必要進行監管改革，這將由立法者來完成。”

監管調整的一個例子是，飽受詬病的比特幣許可證(bitlicense)的形式出現的。比特幣許可證是一種監管加密貨幣買賣和發行的機制。在紐約州，比特幣許可機有著麻煩不斷的歷史。比特幣公司Bitfinex、BitMEX和Kraken等加密貨幣公司的提前撤離，常常被歸咎于這個機制，這些公司先后都停止了在紐約州的運營。

提交給2018年國會財政委員會的有關美國加密貨幣監管方法的報告稱，比特幣許可證是“監管不力的一個極端例子”。

自那以來，紐約金融服務局給一些加密貨幣公司授予了更廣泛的執照——被稱為信托許可證，允許提供大量類似于傳統機構通常提供的服務，包括支付處理、提供金融咨詢、資產托管以及其他受托權力。

Coinbase保管公司早在2018年就獲得了信托牌照，是少數幾家自稱是有信托牌照的加密公司之一。最近，富達數字資產也申請了信托牌照。然而，這與傳統意義上的“銀行”仍相去甚遠。

在馬耳他這個自稱是“區塊鏈島”的小國，一直宣稱有對區塊鏈行業友好的政策，但加密貨幣初創企業也因監管拖拉而難以獲得金融服務。據馬耳他《泰晤士報》(TimesofMalta)報道，初創企業正被那些缺乏“風險偏好”的銀行拒之門外。金融服務仍保留給那些完全受馬耳他金融服務管理局(MFSA)監管的機構。

創新公司RnFFinanceLimited正尋求通過向MFSA申請信貸機構牌照來糾正這一狀況。如果獲得批準，該許可證將允許開展一系列金融活動，包括融資租賃、支付服務、貨幣經紀和安全托管服務。

盡管進展緩慢，但像Binance、OKEx和Bittrex這樣的加密公司正成群結隊地涌向這個小島，這是有原因的。與FINMA非常相似，MFSA正在一個監管沙箱內開創加密貨幣政策，在一個受控平臺上，把一些創新概念化為結果。

馬耳他并不是唯一處于創新前沿的國家。德國也擁有幾家尋求金融去中心化服務的公司。區塊鏈銀行Bitwala就是其中之一，它通過與合規的SolarisBank合作，繞過了銀行許可證的需要。

為了在德國境內開展業務，要么獲得正式的銀行執照，要么與一家受監管的現有銀行建立合作關系。德國金融監管局(BaFin)表示，監管機構對加密貨幣及其非法活動范圍的嚴重擔憂，:

“這個問題對德國金融監管局尤其重要，因為加密貨幣不能作為支持洗錢和恐怖主義融資的門戶。在金融體系方面，我們擁有健全的后援體系，這些體系伴隨著法律標準和有效監管。這些先決條件也必須適用于加密貨幣領域。”

加密貨幣的本質是全球性的，因此不受單一司法管轄或地理限制。從本質上講，比特幣試圖為個人提供成為自己銀行的能力，不需要中間人和第三方。

Facebook的Libra挑戰現有金融體系

在比特幣誕生10年后，其他人開始理解這個革命性的概念。以Facebook的Librastablecoin為例，該公司計劃進軍加密貨幣行業，目的是顛覆現有的金融體系——或者至少創建自己的內部無現金經濟。從本質上講，這家社交媒體巨頭正尋求成為替代性的世界央行。

雖然這似乎有些不可思議，但它可能比一些人認為的更接近事實。今年5月，在天秤座推出前幾個月，《福布斯》報道稱，Facebook首席執行官馬克·扎克伯格會見了英國央行行長馬克·卡尼。

幾個月后，卡尼在美國聯邦儲備委員會年度研討會上發表演講時表示，類似于libra的數字貨幣可能取代美元成為世界儲備貨幣。然而，正如卡尼繼續指出的，這并非易事。

今年7月，美國總統唐納德·特朗普(DonaldTrump)在推特上發表了抨擊了天秤座，他表示，如果Facebook“想成為一家銀行，就必須尋求獲得銀行章程”。同樣，歐盟反壟斷監管機構目前正就Facebook可能存在的反競爭行為對其展開調查。因此，美國國會議員要求天秤座在滿足監管機構的盡職調查要求之前停止這個項目。

本質上，Facebook正在嘗試實現比特幣的創始目的，而且因為其體量，世界各國政府和銀行都豎起了耳朵。在區塊鏈技術的支撐下，數字資產執掌金融體系的可能性正變得越來越大。有鑒于此，Facebook有責任成為加密貨幣及其機構對手的先鋒，挑戰現有的監管框架。

現有監管框架對加密銀行的監管是粗糙和不合適的，如果加密貨幣銀行業真的有未來，這一監管必須具有足夠的延展性，使創新在不受抑制的情況下蓬勃發展。

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