BTF:加密專家談惡性通貨膨脹和美元死亡的故事。這是一個真正的恐慌？

Coinbase的前CTO等人預測，隨著美元貶值，比特幣將達到100萬美元，但這些末日論者無視其他歷史先例。

加密多頭之間的敘述是短暫的，除了一個：比特幣(BTC)是非常規美聯儲貨幣政策的解劑。

由于風險資本家和天使投資人BalajiSrinivasan表示他打賭比特幣將在90天內達到100萬美元大關，它最近在CryptoTwitter上達到了狂熱的程度。前Coinbase首席技術官還預測美國銀行業危機將使美元崩潰并刺激惡性通貨膨脹——商品和服務價格的過快上漲。美元作為事實上的全球儲備貨幣，尚未經歷過這種極端貶值。

Balaji的預測是在美聯儲以美元貸款計劃的形式打開流動性水龍頭以遏制硅谷銀行倒閉后銀行業的不穩定之后做出的。在2020年3月新冠肺炎引發的崩盤和2008年全球崩潰之后，類似的預測魏瑪共和國式美國惡性通貨膨脹的預測引起了廣泛關注。在這兩種情況下，美聯儲都通過直接資產購買或量化寬松(QE)向金融體系注入了數萬億美元。

Haru Invest通過與Pow.re合作的加密貨幣挖礦投資產品 Haru Mining完成擴張:金色財經報道，加密資產管理平臺Haru Invest今天宣布與加拿大加密貨幣礦商Pow.re合作推出其加密貨幣挖礦產品 Haru Mining。Haru Mining代表了Haru Invest數字資產投資服務套件的戰略擴張。（prnewswire）[2023/5/4 14:41:15]

惡性通貨膨脹幾乎總是由大量資金“追逐”經濟中提供的相同數量的商品和服務造成的。換句話說，通過量化寬松或其他措施創造的資金必須用于購買停滯不前的商品和服務庫存，以推高通脹。如果新創造的貨幣進入金融市場而不是實體經濟，那么股票或加密貨幣等資產的估值可能會過度膨脹。

美聯儲的最新措施——銀行定期融資計劃(BTFP)——不是量化寬松政策，盡管它導致了美聯儲資產負債表的量化寬松式擴張。

北美電競俱樂部匹茲堡騎士與加密貨幣平臺Invstr簽訂合作協議:4月20日消息，匹茲堡騎士與加密貨幣平臺將會在俱樂部未來的活動，包括《火箭聯盟》女子戰隊，《Valorant》錦標賽KnightsGauntlet,以及數碼與金融知識科普計劃當中提供贊助。此外Invstr的logo也會出現在戰隊的隊服上。[2022/4/20 14:34:57]

“關于美國政府為遏制銀行業動蕩而采取的措施的影響存在很多困惑和夸張。這不是量化寬松，雖然通脹將保持粘性，但不會是惡性通脹，”成員瑪莎·雷耶斯(MarthaReyes)數字經濟倡議咨詢委員會的成員告訴CoinDesk。

在量化寬松政策中，美聯儲從金融機構手中搶購國債和抵押貸款支持證券，沒有預先規定的持有期限。當美聯儲從銀行購買債券時，后者在中央銀行的現金儲備增加，為其提供流動性緩沖和更大的放貸動力。貸款的增加會鼓勵更多的支出和投資，從而對實體經濟或資產市場的價格造成上行壓力。

動態 | 加拿大不列顛哥倫比亞省的最高法院官否決一項撤銷加密欺詐案中資產凍結的動議:據cointelegraph報道，加拿大不列顛哥倫比亞省的最高法院官否決了一項撤銷資產凍結的動議，這是被告在一項數百萬美元的加密貨幣欺詐案件中要求的。溫哥華新聞日報該省于8月19 日報道了該裁決。根據該報道，被告人Lisa Angela Cheng和Kevin Patrick Hobbs被指控犯有欺詐、逃稅和洗錢罪。據悉，被告公司Vanbex Group Inc.和Etherparty SmartContracts Inc.通過一種名為FUEL的代幣進行了2250萬美元的欺詐行為。[2019/8/20]

根據BTFP，美聯儲向銀行貸款，讓它們能夠履行即時的財務義務。銀行需要流動性來應對美聯儲大幅加息后出現的存款外逃。流動性短缺可能導致廣泛的銀行擠兌，這是一個災難性的后果。

聲音 | Nasscom：印度政府應該建立法律框架監管和監控加密貨幣和代幣 而不是禁止加密貨幣:據Business Standard消息，印度軟件和服務業企業行業協會（Nasscom）反對政府部際委員會最近的提議，即禁止除中央政府支持的貨幣以外的所有加密貨幣。“相反，政府應該致力于建立一個基于風險的框架來監管和監控加密貨幣和代幣。禁令將禁止部署新的應用程序和解決方案，并阻礙科技初創企業的發展。這將阻礙印度參與加密貨幣和代幣提供的新用例。”該機構進一步表示，禁令更有可能只威懾合法運營商，因為他們無意違規。“為了解決消費者保護問題，基于加密貨幣的企業可以在全國金融部門監管機構推出的監管沙箱中進行測試。我們應該努力建立一個監管框架，不斷監測和防止非法活動。監管將使執法機構能夠更好地理解這些新技術，使它們能夠收集犯罪發展的情報并采取執法行動。” 部際委員會稱DLT可以在幾個金融和非金融領域對印度有很大好處，Nasscom歡迎這一建議，并表示將與印度政府合作，考慮如何在印度使用DLT。[2019/7/30]

借款銀行必須在一年后歸還資金，并按照隔夜指數掉期(OIS)利率加10個基點收取利率。這不是像QE那樣的免費錢！

日本央行行長：加密貨幣消費者需要得到保護，要監管也要創新:日本央行行長黑田東彥表示，對于數字貨幣來說，需要考慮到對消費者的保護。數字貨幣需要一些監管，但是同時也需要避免阻礙創新，數字貨幣可以成為金融系統的一個優勢。[2018/3/20]

“BTFP不是量化寬松政策。它是一項幫助穩定銀行流動性的計劃。這項新的BTFP計劃將允許銀行質押或抵押貸款，以換取最多一年的即時流動性。這是一項流動性計劃，可在壓力很大，而且是短期的，”新興市場交易員兼分析師SengLiew在LinkedIn的帖子中表示。

“傳統的普通銀行業務是關于存款和資產之間的不匹配。在SVB的案例中，他們贖回了420億美元的存款，當硅谷在一天內拋棄他們時，這只是銀行資產的20%以上。導致失敗，而不是資產投資。由于大流行的企業貸款增長與PPP貸款計劃下的大幅增長相去甚遠。因此，大多數銀行將其大部分流動性投資于美國和抵押貸款，”Liew補充道。

換句話說，通過BTFP或貼現窗口等其他計劃以貸款形式從美聯儲收到的資金不太可能用于刺激經濟或金融市場的方式。

“出于貨幣目的，量化寬松正在增加資產負債表。這關乎金融穩定，資產負債表的所有擴張都不是量化寬松政策，”BannockburnGlobalForex首席市場策略師兼《理解美元》一書的作者馬克錢德勒在一封電子郵件中告訴CoinDesk。

美元死亡恐懼被夸大

。衡量美元兌主要貨幣價值的美元指數在2008年下半年飆升了11%，盡管雷曼兄弟倒閉，導致全球蔓延。盡管美聯儲進行了多輪量化寬松，但該指數在隨后幾年穩定在75-90的范圍內。在美聯儲于2020年3月重新打開流動性閘門后的十個月內，美元下跌了11%，這是一次顯著的貶值，但遠非徹底的惡性通脹崩潰。

衡量美元兌主要貨幣價值的美元指數在2008年下半年飆升了11%，盡管雷曼兄弟倒閉，導致全球蔓延。盡管美聯儲進行了多輪量化寬松，但該指數在隨后幾年穩定在75-90的范圍內。在美聯儲于2020年3月重新打開流動性閘門后的十個月內，美元下跌了11%，這是一次顯著的貶值，但遠非徹底的惡性通脹崩潰。

“如果出現普遍的銀行業恐慌，投資者可能會涌入美國國債等安全資產。康奈爾大學教授埃斯瓦爾·普拉薩德(EswarPrasad)告訴CoinDesk，這在短期內可能對美元有所幫助，而不是對美元造成傷害，他稱惡性通脹預測“過于夸張”。

普拉薩德補充說：“如果當前銀行系統的動蕩加劇，那么看看投資者認為加密貨幣是比法定貨幣更安全的資產的說法是否成立將會很有趣。”

銀行業危機是通貨緊縮

正如Balaji預測的那樣，一場全面的銀行業危機實際上可能導致信貸凍結，正如2008年雷曼兄弟倒閉后所觀察到的那樣，并導致通貨緊縮——商品和服務價格的普遍下跌，通常與經濟收縮有關在經濟中的貨幣和信貸供應中。通貨緊縮通常會增加對現金的需求。

銀行更有可能保留從美聯儲借來的錢，以確保健康的流動性水平，而不是將其借出。

信貸凍結是指國際銀行同業拆借市場凍結，超短期銀行同業拆借幾乎蒸發，從而切斷對家庭和企業的流動性供應的情況。

QuillIntelligenceLLC首席執行官DanielleDiMartinoBooth在推特上寫道

：“向非流動性機構提供的貸款是生命線，無法逃脫銀行系統并表現為速度的純粹分類。隨著這些銀行的貸款凍結，它們會減緩經濟。”

巴甫洛夫條件反射？

盡管QE和BTFP之間存在明顯差異，而且銀行業危機的通貨緊縮影響，但市場上許多人預計比特幣價格將迅速上漲。這種加密貨幣在兩周內上漲了40%以上。

與明顯現實脫節的原因可能是巴甫洛夫條件反射——經歷中性刺激與隨之而來的具有生物學意義的事件之間的預測關系所帶來的行為和生理變化。

在2008年至2021年的大部分時間里，利率維持在零或低于零，除非美聯儲的小幅緊縮周期在2015年12月至2018年12月期間利率上調了225個基點。此外，包括美聯儲在內的大多數中央銀行開始了多輪量化寬松。

長期寬松政策的偏見在投資者心目中一直將中性刺激和隨之而來的事件聯系在一起。因此，美聯儲的每一項舉措要么被誤讀為量化寬松政策，要么是最終推出量化寬松政策的先行指標。

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