USD:穩定幣USDT脫鉤危機再現！Tether高層：贖多少沒在怕

全球最大穩定幣USDT近日脫鉤1美元，價格落差吸幣圈大戶趁機做空套利，賣壓籠罩下礦池pool創半年來最嚴重失衡，為何Tether高層「準備好了」？

穩定幣USDT微幅脫鉤，怎么了？

全球規模最大、市值最高的穩定幣USDT，15日晚間突然與美元微幅脫鉤(depeg），引發大量拋售潮，USDT和美元穩定幣USDC之間產生的價差，吸引套利者進場，導至去中心化金融交易所CurveFinance當中，全球規模第三大的穩定幣交易礦池3pool嚴重失衡。

加密數據追蹤網站CoinMarketCap的資料顯示，USDT通常價格維持在1美元左右，微脫鉤后一度跌41％到0.9958美元，本文截稿時落在0.9978美元，對比原先1美元的錨定匯率持續處在低位；而加密貨幣交易所幣安USDC與USDT交易對顯示，USDC走高達1.0021美元。

歐洲央行董事：PayPal等公司發行的穩定幣威脅著經濟部門的金融穩定:金色財經報道，歐洲中央銀行(ECB)董事會成員Fabio Panetta周一在歐洲議會經濟和貨幣事務委員會會議上表示，PayPal等私營公司發行的穩定幣不僅威脅著經濟部門的金融穩定，而且如果它們取得主導和壟斷地位，還可能阻礙市場內的良性競爭。

Panetta表示，包括PayPal在內的私營支付服務提供商沒有動力限制穩定幣的使用率或服務范圍。恰恰相反，他們的目標是擴大客戶群，獲得市場份額。Panetta認為，像PayPal這樣的公司有能力將儲備資產再投資于提供正利率的金融工具，從而獲得可觀的收入；然而，他們可能對使自己的支付解決方案與當今已有的支付解決方案兼容不感興趣。[2023/9/5 13:19:05]

3pool是由USDT、美元穩定幣USDC、以太坊穩定幣DAI組成的穩定幣交換池，正常情況下三種代幣依平均比例組成況持，各自占33％左右。

衍生品交易平臺SynFutures與算法穩定幣項目Frax Finance達成合作:據官方消息，去中心化衍生品交易平臺SynFutures與去中心化穩定幣協議Frax Finance達成合作。Frax將為其在SynFutures上的穩定幣交易對帶來流動性，為SynFutures DEX用戶提供更多交易機會，并為Frax用戶提供參與和交易FRAX的新平臺。

Frax（FRAX）將作為保證金代幣添加到SynFutures V1，為SynFutures用戶提供交易挖礦機會，最初將推出基于Polygon的Matic-Frax池。[2022/3/8 13:44:26]

然而Curve官網數據顯示，USDT在3pool的流動性占比一度達到8成以上，本文截稿時處于71％位置，顯然投資人正大量拋售價值數千萬美元的USDT，以兌換成其他DAI、USDC兩種穩定幣，目前3pool擁有總價逾3億美元的USDT，以及近5,500萬美元的DAI及USDC。

數據：DeFi中穩定幣的借款利率創年內新低:Skew數據顯示，DeFi中穩定幣的借款利率創年內新低。[2021/5/27 22:49:46]

當USDT在礦池的庫存升高引發幣圈恐慌，三天前流動性占比還在22％，然而根據區塊鏈研究工具Dune的資料，6月11日以來，3Pool中USDT的金流自7,900萬美元增加至現在的2.95億美元。

過去48小時，3pool凈流入逾1.8億枚USDT，相較之下，DAI凈流出6,860萬枚，USDT凈流出6,213萬枚。。區塊鏈分析公司DelphiDigital推特發文表示，3pool的USDT集中度達2022年11月以來最高點。

聲音 | 江卓爾：ETH上的USDT也只是過渡階段，支撐不了億級別的穩定幣用戶:萊比特礦池江卓爾發微博稱，ETH上的USDT也只是過渡階段，支撐不了億級別的穩定幣用戶，BCH上的USDT正在進行中，只有BCH才找到了 “去中心化+大區塊” 的完美平衡點，而不是只偏科一邊。[2019/9/3]

在以太坊去中心化協議UniswapV3的USDT與USDC兌換礦池中，狀況也不太樂觀，目前有5,794萬美元的總鎖倉額，其中USDT占5,716萬美元。

USDT的價格落差，為市場套利者的投機提供了燃料。

區塊鏈數據分析平臺SpotonChain調查報告，造成本次脫鉤的主要原因，是一名叫做「CZSamSun」的持幣大戶錢包做空，將3,150萬顆USDT透過去中心化交易平臺1inch路由兌換為USDC，在1.7枚以太幣的礦工費協助下，并以1.4萬枚抵押以太幣做為擔保。

聲音 | TokenInsight：“部分準備金制度”+“政府信用”機制或將成為穩定幣的未來解決方案:今日，在Binance Info舉辦的一場關于穩定幣的討論中，TokenInsight CEO 呼濤表示：近期USDT的巨大波動和層出不窮的穩定幣是市場關注的核心熱點。目前來看，穩定幣需滿足兩個重點：價值保證和流動性。目前市場上暫無最優解決方案。

已拿到紐約金融服務局（NYDFS）授權的GUSD和PAX合規性較好，但其交易額相比USDT仍然較低，無法為市場提供足夠流動性。USDT雖擁有先發優勢，但其信息披露不足，加之近期價格劇烈震蕩，無法較好滿足價值保證的要求。

綜合來看，如果政府介入穩定幣市場，以 “部分準備金制度”+“政府信用”為基礎的機制可能會成為穩定幣的新解決方案。[2018/10/23]

緊接著，CZSamSun向去中心化金融借貸協議AaveV2及V3分別存入1,000萬美元、2,100萬美元的存款，再從V3取出總價1,200萬美元的USDT貸款存入V2。

在他存入USDT約20分鐘后，又從另一個地址透過AaveV2抵押52,200枚stETH，并利用USDT與USDC的價差，以0.9978美元的價格換取總價3,180萬美元的USDC。

鏈上分析師Lookonchain驗證了這個消息，并補充說CZSamSun還進行其他涉及借貸USDT并存入USDC的做空操作。

同樣在USDT脫鉤并開始被兌換為USDT后，另一位0xd27開頭的地址，從Aave借了5,000萬美元的USDC，并開始購買USDT進行套利。

創投a16z相關的0X66B地址，將301萬枚USDT兌換為300萬枚USDC，隨后將99.761萬枚USDC換回100萬枚USDT。

數據知識圖譜協議0xScope監控發現，另一位幣圈大戶也在此期間，將USDC存入AaveV2和V3以借USDT。他解釋說，利潤來自解決V2和V3協議之間的不同利率。

USDT小幅震蕩，技術長為何老神在在？

盡管幣圈存在多個隱憂，但USDT的發行暨營運公司Tether，技術長保羅·阿多伊諾在一條推文中向客戶保證，「一如既往地」準備好現金贖回這些USDT。

「如今市場動蕩不安，因此套利者很容易利用這種普遍情緒，但Tether自始至終奉陪到底，就讓他們來吧！」這位技術長信誓旦旦對套利者喊話：不管你們要兌多少錢，我都準備好了。

部分加密交易者可能希望在加密市場中利用普遍的緊張情緒收割韭菜，阿多伊諾也在另一篇推文引用迷因圖，將市場風聲鶴唳稱為「FUD」，這三個大寫字母分別代表恐懼、不確定性與懷疑。

USDT過去偶爾會出現類似的脫鉤情況，但從未長期與其預期價值脫鉤。

反觀Curve3Pool最近一次發生失衡，是在今年3月份，當時USDC營運者Circle證實在矽谷銀行存有超過30億美元，USDC占比增加超過45％。去年11月，當加密貨幣交易所FTX潰堤時，USDT在該礦池占比一度超過5成。

而被稱作「5年來最大脫鉤」，當屬2022年5月Terra生態系崩盤，當時USDT變得極度不穩定、脫鉤幅度近5％跌到0.95美元，3Pool占比高達92％。

阿多伊諾曾數度付錢換回USDT，他曾表示Tether的準備金達25億美元，雖然這些超額準備金是Tether股東權益的一部分，但營運更愿意優先確保其穩定幣產品在市場波動的彈性。

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