ETF:預測下半年的加密市場走勢：牛市起點和增量資金

今天，10年期美債收益率上漲了2.26%，達到3.945%。10年期美債收益率被視為全球風險資產的beta收益率，也是美國金融市場的真實基準利息。

這一強勢上漲對全球風險市場構成了相當大的壓力，包括加密市場在內。不過，根據BTC的周期性趨勢和周期組件的共振向上情況，我個人認為7月份多空因子的市場影響將會均衡掉，行情很可能會走平。

因此，本月繼續堅持中性策略，專注于波動率套利。

加拿大央行行長：如果預測正確，將需要更少的量化寬松:加拿大央行行長麥克勒姆表示，經濟復蘇正在取得良好進展。完全復蘇仍需一段時間；第三波疫情是一次挫折。量化寬松的調整將取決于經濟的復蘇強度。如果央行的預測正確，經濟將需要更少的量化寬松。達成2%的通脹目標的時機十分不確定。（金十）[2021/6/17 23:43:20]

下一輪牛市可能的起點和增量資金

在過去的2020年中，灰度通過100億美元為市場帶來了約千億級別的增量資金，而21年加密市場總市值最高達到3萬億，相比19年千億出頭增長了約30倍。

如果按照同樣的牛市走勢，流入資金需達到千億以上才能看到牛市的跡象。貝萊德的比特幣ETF的批準被視為下一輪牛市的必要條件，需要大約半年左右的時間。

去中心化預測市場協議PlotX已發布PlotX v2測試網:去中心化預測市場協議PlotX宣布，已經在Polygon上線PlotX v2測試網。[2021/4/14 20:19:26]

因此，ETF增量資金將超過灰度現有的資金規模，但這仍然不足以滿足市場所需的足夠貨幣流動性。畢竟，半年后美聯儲肯定還將繼續縮表，從市場中抽走千億美元的流動性，我認為這并不現實。

下一輪牛市起點需要滿足以下兩個必要條件：

SEC批準現貨比特幣ETF；

田邦德：2021年數字資產市場的十個預測:田邦德通過微博發布自己對于2021年數字資產市場的十個預測。

1.隨著機構長期鎖倉和監管加強，鏈上BTC會變得更稀有，礦生新幣、交易所KYC關聯幣、多年無轉賬的陳年老幣、來路不明的幣、臟幣等各種成色的鏈上BTC價格都會有區別；　　

2.BTC資產證券化，機構長期凍結大量儲備幣，鏈上活動枯竭，散戶只能交易代幣券；　　

3.BTC資管機構逐步交易所化，自營撮合形成二級市場，代幣券的出現將改變交易平臺原有的安全策略和冷熱歸集規則；　　

4.2020年DeFi的潮本質上是一場鏈上演習，散戶已經習得足夠的鏈上知識與操作技能。在華人世界，CX領袖將帶領家人完成DEx大遷徙;　

5.在UNI和Sushi之外，會出現第三個操作門檻更低、交互更友好，也更火爆的超級土狗平臺；

6.如Bitkeep等高“鏈活”數據的去中心化錢包價值已經顯現，需要重構商業模式，重新估值；　　

7.灰度的行為向市場重新強調了“BTC的價值貯藏屬性”，市場將重新思考POW的價值。　　

8.2018年熊后入場的用戶，對LTC、BCH等仿BTC的POW幣種沒有感情基礎。本次BTC大牛之后，“老牌主流幣種”強勢跟漲，品牌再次被強化，重新被mass市場認可。　　

9.灰度的明牌打法，讓鏈上貯存數據得到市場關注，鏈上實物BTC愈加稀有；BTC的鏈上儲備數據是衡量交易平臺強弱的重要指標。當前中心化交易所內，數倍于實際流通盤的場內流通數據，將受到市場的廣泛質疑，引入具備公信力的第三方資產審計是必然。　　

10.BTC實物的稀缺，將導致一些交易平臺很難開展BTC現貨交易，實物合約難以交割，傳統的主流+山寨，現貨+期貨的的產結構將被改變。交易平臺會研發更多類型的衍生品，可怕的二元期權將泛濫市場。[2020/11/21 21:35:02]

貨幣寬松，市場流動性過剩。

聲音 | Skew 2020預測：USDT市場份額將會下降，某家投行會推出比特幣交易平臺:加密數據分析提供商Skew連發多條推文就2020年的加密貨幣市場進行了預測。其部分預測內容為：在交易方面，ETH將超過BTC；位于倫敦的LMAX交易所將成為法幣-加密貨幣交易所中的領導者；總部位于美國、專注于零售業務的Peak交易所將轉向只針對經紀商的模式；FTX/Binance可能會占據衍生品交易的頭把交椅；USDT的市場份額將會下降；一家頂級投資銀行將推出比特幣交易平臺；CME將在BTC期權交易中占據榜首位置。（AMBCrypto）[2020/1/8]

那么ETF何時可以獲得批準呢？Blackrock和ArkETF的截止日期是8月12日，雖然這個截止日期可能會推遲。市場預計在八月份會獲得批準，因此拒絕和延遲都有可能抑制價格。BlackrockETF的最終截止日期是明年2月23日。

我猜想很有可能在明年2月通過，與減半敘事相配合，美聯儲停止加息等硬性條件，目前市場總感覺還差一波大跌完成駐底。

以下催化劑可能導致特定資產在更樂觀的環境中表現出色

比特幣ETF不僅讓大型機構能夠接觸到該資產，也為整個加密貨幣市場奠定了牛市的基礎。如果沒有適當的比特幣價格變動，山寨幣將無法上漲。出于同樣的原因，DeFi也無法吸引新的流動性。如果ETF在今年晚些時候獲得批準，比特幣將不再是唯一受益的資產。鑒于這一點，以下催化劑可能導致特定資產在更樂觀的環境中表現出色：

LSD和LSDFi：ETH流動性質押在所有DeFi領域中增長最快。第三季度需要關注的一些協議有：

Frax計劃在今年晚些時候推出frxETHV2和Frax鏈，其中將為LSD創建原生借貸市場，并通過將frxETH作為鏈上的原生燃料代幣等方式增加質押APY。

Eigenlayer已經引起投資者的興趣，預計在今年晚些時候正式推出，很可能會吸引大量流動性。

Stader實驗室將于7月10日在主網上啟動ETHx，其主要功能是能夠以僅4美元的ETH運行以太坊節點。

Pendle的流動性大幅增長，其原生代幣PENDLE在過去一周上漲了100%以上，在幣安上市后達到了最高點。

Base：Coinbase宣布Base已通過所有安全審核，滿足了主網啟動標準的4/5。還剩下一個測試網穩定性階段，因此主網可能會在第三季度發布。

Polygon2.0：Polygon最近推出了Polygon2.0，將過去幾年建立的各種創新結合起來。它結合了OptimisticRollup等類似于Arbitrum和Optimism的樂觀側鏈機制以及類似于Cosmos的鏈間安全性機制。Polygon2.0由四個層次組成。

dYdXV4：V4旨在通過在Cosmos生態系統內啟動交易平臺上的自定義應用程序鏈來實現dYdX的去中心化。有了V4，該代幣可能會獲得更重要的用途，并可能包括各個方面的收入分享。

SynthetixV3：Synthetix是一個DeFi流動性中心，為Optimism上的各種衍生品協議提供支持。SynthetixV3是過去兩年進行的升級，旨在使該協議成為所有DeFi流動性的層。

L2：Arbitrum、Optimism、ZKsync和dYdX占據了當前L2市場份額的90%以上。這些項目都將從即將上線的坎昆升級中受益，除了老牌項目dYdX之外，ARB、OP、ZKsync都還沒有經歷過牛市，因此我們非常期待下半年以及明年的幣價表現。

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