比特幣:關于比特幣和山寨幣，等待我們的是什么？

在CFTC對Binance采取行動后，加密貨幣市場崩盤。與此同時，市場正面臨3月初Silvergate的SEN和Signature的Signet網絡關閉引發的流動性危機。讓我們看看比特幣和山寨幣市場上發生了什么。

比特幣流動性處于10個月低點

盡管比特幣今年表現出色，但由于市場流動性較低，投資者可能仍會保持謹慎。一項追蹤比特幣買賣難易程度的指標在過去十個月中下跌并創下前所未有的低點。評估做市商訂單簿中與代幣價格最大偏差為2%的買賣訂單對于計算該指標至關重要。此外，市場流動性的下降可以追溯到從事加密貨幣交易的公司缺乏美元支付方式。

雖然市場觀察人士對進一步的影響或動蕩保持高度警惕，但與加密行業有著密切聯系的SilvergateCapitalCorp.流動性下降發生在最近幾周SignatureBank崩潰時。這些金融家為許多數字資產公司提供銀行服務，交易所使用它們進行實時轉賬等。投資者在等待比特幣的命運時感到緊張。

突尼斯批準關于比特幣和海外賬戶的法律草案:突尼斯批準關于比特幣和海外賬戶的法律草案。（金十）[2021/7/13 0:46:42]

然而，盡管市場在過去表現出韌性，但當前的流動性危機對市場的穩定構成了嚴重威脅。目前尚不清楚當前的比特幣勢頭是否會繼續下去，或者是否會屈服于動蕩。此外，金融市場的低流動性往往會導致高波動性，這會影響雙向價格。這是因為價格降低了下行和上行支撐。

FTX后的交易量下降，或“阿拉米達缺口”，說明了在沒有最大的數字資產市場運營商之一的情況下，加密市場流動性是如何消失的。在將做市商推離重要的美元支付軌道的Silvergate和Signature銀行危機之后，這種流動性缺口沒有改善，并繼續降至新低。對投資者來說幸運的是，銀行信心危機導致的購買需求激增推高了價格。然而，上行缺乏支撐也適用于下行，因此我們同樣應警惕未來幾周出現過大的看跌走勢。

幣安在CFTC法律訴訟中看到2.18億美元的資金流出

在美國商品期貨交易委員會(CFTC)對領先的CEXBinance提起訴訟的消息傳出后，出現了相當大的資本外流。自CFTC宣布采取法律行動以來，據稱已從交易所撤回2.18億美元。在CFTC指控Binance違反美國貿易和衍生品法規后，用戶也表示擔憂。

Morgan Creek CEO：所有關于比特幣的負面新聞都是來自傳統金融領域的伎倆:Morgan Creek首席執行官Mark Yusko在推特上抨擊了最近圍繞比特幣的負面新聞。他解釋說，所有的負面頭條都是來自傳統金融領域的伎倆，許多人希望減緩比特幣的普及。

此前消息，Coinbase首席執行官Brian Armstrong發推就其聽到的美國財政部長Steven Mnuchin正計劃任期屆滿之前就非托管加密錢包制定新法規的傳聞表示擔憂，并指出，已于近期與多家加密貨幣公司和投資者一起致信財政部闡明了這一點。（Inside Bitcoins）[2020/11/29 22:29:31]

市場經常出現代幣撤回，這可能是商業活動浪潮的一個標準組成部分。但這些回調的時機值得注意，因為它與商品期貨交易委員會針對CEX的訴訟和法律行動有關。關于資金流入，幣安注意到亞洲等某些地區的存款活動有所增加。似乎一些用戶通過以折扣價購買代幣來利用市場波動，而另一些用戶則從交易所提取資金。

以太坊：證券還是商品？

3月27日，商品期貨和交易委員會(CFTC)指控Binance違反了聯邦法律。具體來說，管理機構聲稱以太坊在其案例中也是一種商品。這起訴訟是在美國證券交易委員會關閉Kraken的加密質押服務幾周后發生的，該服務已將ETH歸類為證券。

動態 | 推特出現關于比特幣文化的激烈爭論:據CoinDesk消息，最近推特出現激烈爭論，爭論的根源：比特幣有文化問題嗎？有太多的“性”嗎？爭論似乎源于Token Daily聯合創始人Soona Amhaz的推文，“一些聰明的以太坊核心開發者私下向我透露，他們在感覺到遭到比特幣社區的敵意后轉向以太坊。打持久戰，否則你將失去人才。” Blockstream營銷總監Neil Woodfine表示，比特幣文化似乎不受歡迎，部分原因是該行業有太多欺詐者試圖快速獲利。“如果你對比特幣文化不滿意，你就是問題所在。沒有你比特幣會更好，你不適合未來的挑戰。你在壓力下表現不好，你太敏感，缺乏信念。” 對此，MIT數字貨幣倡議研究主任Neha Narula稱Woodfine的思路是“歪曲的”。“總是質疑，永遠不會解決，并且知道我們很多人都在努力辯論、批評、學習和進步，而不是自尋煩惱。”其他人對比特幣的文化是靜態的這一觀點持有類似的保留意見，認為這種文化不是一成不變的。 在此過程中，比特幣核心開發者Matt Corallo屏蔽了Blockstream CSO Samson Mow，并稱Blockstream的大部分非開發人員“有”。[2019/5/29]

關于以太坊屬于證券還是商品類別的不同觀點是該行業缺乏監管披露的原因。這不是第一次了；今年早些時候，SEC主席GaryGensler和CFTC主席重申ETH應該像商品一樣對待。根據他們的定義，“證券”是一種具有可以買賣或交易價值的金融商品或工具。股票、投資等是這些的例子。相反，“商品”是在交換中交換的有形產品，其價值基于供求關系。

日本2017年關于比特幣的咨詢件較上年增加了3.3倍:消費者對虛擬貨幣的咨詢正在急劇增加。日本2017年全國消費生活中心收到的咨詢件增加到2816件，比前一年增加了3.3倍。在比特幣等虛擬貨幣價格暴漲的背景下，不斷出現持投資者卷入糾紛的事件。[2018/4/17]

由于質押是使用以太坊的必要組成部分，因此它更像是一種安全而不是一種商品。另一方面，由于與黃金的金融相似性，比特幣更像是一種商品而非證券。然而，如果以太坊被認為是一種“證券”，它將影響旨在上架它的平臺。這些平臺和交易所需要向美國證券交易委員會申請成為“證券”經紀交易商或將ETH退市，以避免非法證券交易。因此，它將影響中心化交易和去中心化交易所。此外，這一事態發展可能會進一步削弱本已下滑的股市信心。

3月27日，用戶將他們的ETH轉移或質押到自存錢包，使以太坊在交易所的交易量減少到僅10.3%。這是自2015年加密貨幣問世以來的最低供應水平。此外，FTX的崩潰動搖了ETH持有者對這些交易所的信任，導致交易所持有的ETH數量跌破1250萬個ETH。

穩定幣主導權之爭升溫

穩定幣大餅爭奪戰如火如荼，44.60%市值的USDT還是43.78%市值的USDC，哪一個穩定幣會占上風？USDC穩定幣的下跌是美國銀行業危機的反映之一，目前正處于頂峰。USDT穩定幣上漲6.2%，市值下跌7.06%。

以太坊創始人Vitalik Buterin聲明將不再發表關于比特幣的言論:14日中午，以太坊創始人Vitalik Buterin發布推特稱，將徹底停止評論比特幣問題并把重點轉向以太坊技術。[2017/11/14]

此外，“老幣”USDT更有可能在目前全球領先的穩定幣爭奪戰中勝出。我們應該普遍支持市場競爭，但我們需要的是一個安全的穩定幣。在Web3中，穩定幣是與法定貨幣或黃金或石油等其他商品的價值掛鉤的數字資產。與受市場價格顯著變化影響的其他加密貨幣相比，穩定幣更加穩定。目前最受歡迎的兩種穩定幣是USDC和USDT。這兩種穩定幣在加密貨幣市場估值中占有相當大的份額，表明投資者需求強勁。

目前，USDT比USDC略有優勢，因為它沒有失去市場份額。然而，USDC也有好處，例如提高運營透明度和頻繁的財務報表審計。無論如何，這兩種穩定幣之間的競爭對加密貨幣市場是有利的，因為它鼓勵開發人員開發產品和提高用戶安全標準。因此，穩定幣競賽可能會持續很長時間。但最終，贏家將是那些提供最適合市場需求的產品的人。

比特幣鯨魚出來了嗎？

按資產對比特幣地址的分析揭示了一個顯著趨勢：更杰出的投資者或“鯨魚”的數量正在減少，而較小的投資者正在積累。在最近的FTX崩盤之后，這種趨勢似乎有所加速，持有超過1,000BTC的鯨魚數量急劇下降。此外，鯨魚數量的下降表明這些投資者正試圖在多個托管人和地址之間分散他們的持股，或者正在考慮完全退出比特幣市場。

相比之下，持有10個或更少比特幣的小投資者每月持續增持約30,000個比特幣，超過該網絡每天約900個比特幣的發行量。該數據表明，較小的投資者正在成為比特幣市場的主要力量，積累了越來越多的加密貨幣份額，并可能對價格軌跡產生更大的影響。

TradFi擔憂提供了1.6億美元的加密貨幣入口

自2022年7月以來，數字資產資產的投資總額首次達到1.6億美元。在過去六周撤回4.08億美元之后，這是一個戲劇性的逆轉。然而，與一般的加密市場相比，進入的時間相對較晚。這可能是因為投資者越來越關注傳統金融領域的穩定性。

此外，存款來自大量國家這一事實表明該資產類別的積極前景總體上有所增加。最重要的退出來自美國、德國和加拿大，分別為6900萬美元、5800萬美元和2600萬美元。由于投資者擔心金融體系的安全，緊縮的貨幣政策導致美國和歐洲的銀行出現流動性問題，因此資金正在流入貨幣市場基金。由于流動性高、風險低，貨幣市場基金在經濟不穩定時期受到投資者的歡迎。由于美聯儲持續加息以對抗通貨膨脹，這些基金目前提供了多年來最好的回報。

比特幣的實際價格和市場動態

已實現價格代表流通中所有比特幣的平均成本基礎。它的計算涉及以購買價格計算的所有比特幣的價值除以流通中的比特幣總數。已實現價格概念基于這樣一種想法，即每個UTXO都按照它最后一次在錢包之間移動的價格進行估值。在牛市期間，比特幣的實際價格經常上漲，因為以更高價格購買代幣的買家更為普遍。每枚代幣的平均價格呈拋物線增長，直到比特幣創下歷史新高。一旦發生這種情況，已實現價格通常會形成一個平坦的平臺。

在熊市中，實際價格可能會小幅下跌。例如，在2023年1月最近的熊市期間，實際價格跌至低于2021年12月價值24,500美元的水平。這種下降的原因是長期持有者以折扣價購買比特幣，從而降低了實際價格。此外，比特幣的實際價格在本月比特幣市場價格最近下跌25%的過程中達到了熊市的最低點，使其價值達到19,800美元。

此外，比特幣的高需求壓力導致大量增持，其價格跌破20,000美元，導致實現價格達到19,700美元，標志著一個轉折點。實際價格的拐點通常標志著從熊市到牛市的轉變。由于需求增加，比特幣的實際價格很有可能會超過20,000美元大關并回到ATH值。

比特幣是新的避風港嗎？

在過去的幾個月里，比特幣與股票之間的相關性在保持了18個月的高位后有所下降。值得注意的是，自銀行業危機爆發以來，比特幣與股票的相關性有所下降，而與傳統避險資產黃金的相關性則顯著增加。這一趨勢表明，至少在最近，比特幣更像是一種避險資產，而不是一種高風險資產。

隨著當前危機考驗部分準備金銀行系統的局限性，如果妥善管理托管或自我托管，比特幣的核心功能可以為投資者提供安全的避風港。該相關數據表明，比特幣具有獨特的屬性，可以將其區分為風暴中的避風港。

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