區塊鏈:探討Token的多重意涵 Token必須結合應用場景

核財經報道

區塊鏈的底層是一種分布式數據庫，通過加密算法形成信任關系和共識機制。這種共識機制的運轉，需要某種Token，提供訪問權限，提供激勵或某種權益，這是區塊鏈應用層的必然機制。

2015年以來，基于以太坊ERC-20標準發行的Token，已有數萬種。通過ICO形成的加密貨幣資產，高峰時市值接近8000億美元，盡管經過幾個月的價格調整，現在市值依然接近5000億美元，成為蔚為可觀的經濟現象。

不過Token到底是什么，依然分歧充斥，研究者、投資者和監管機構都試圖對其概念進行清晰化。

動態 | Konrad S. Graf 發文探討比特幣稀缺性和治理方式蘊含的價值:比特幣貨幣理論研究者 Konrad S. Graf發表了最新的論文，進一步探討了比特幣的區塊大小限制、人為制造的稀缺性和以代碼增強的公共俱樂部治理方式（Code-Enhanced Public Club Governance）。Konrad S. Graf在推特上表示，這個話題已經困擾了我約6年的時間了。在論文中，作者將基于奧地利學派的行動理論方法從經濟和法律的角度進行解釋，并包含了這些概念：1. 包含交易的市場與非市場在在驗證和接力服務中的區別；2. 自愿稀缺性與自然稀缺性、強制稀缺性的不同；3. 通過代碼增強的公共俱樂部治理方式；4. 將進化模型運用于意識形態取向，主要對比了避免硬分叉和擁抱硬分叉的區別。Konrad S. Graf 之前還發表過一些關于比特幣貨幣理論的論文，包括《比特幣可以擁有嗎？產權，知識產權錯誤和法律理論的意義》和《比特幣的起源：貨幣演變的階段》等。[2019/12/26]

大部分國家的監管機構以“保持謹慎的”姿態對此做出回應，承認需要更多地了解ICO以及Token的運作方式。

動態 | 中化集團正在與殼牌、麥格理探討建立區塊鏈能源平臺，該平臺估值為1億人民幣:中化集團旗下中化能源科技有限公司（Sinochem Energy Technology Co Ltd）正與荷蘭皇家殼牌（Royal Dutch Shell）和麥格理集團（Macquarie Group）就建立一個能源區塊鏈平臺進行談判。一位知情人士表示，殼牌和麥格理7月份簽署了一份諒解備忘錄，探討為原油建立一個區塊鏈平臺，這是中化集團旗下一個具有增長潛力的孵化器項目。殼牌和麥格理均拒絕置評，中化集團新聞辦公室亦沒有回應置評請求。該消息人士稱，中化能源科技對這個名為Gateway的數字平臺的估值為人民幣1億元（合1410萬美元）。 據此前消息，彭博社曾報道，知情人士透露，中化集團和中國石油集團等8家中外公司組成財團，籌集了1500萬美元資金，用于搭建支持石油貿易的區塊鏈平臺。（LSE）[2019/9/5]

正在進行中的阿根廷G20峰會，也對Token以及加密貨幣進行了廣泛討論，意圖在監管政策方面進行協同。

聲音 | 劉福學：第二屆中國國際進口博覽會中將有不少企業探討區塊鏈等技術:據澎湃新聞消息，中國國際進口博覽局副局長、國家會展中心副總裁劉福學透露第二屆中國國際進口博覽會的籌備情況時表示，為適應國內經濟發展和居民消費升級，今年將增設高端消費品專區、增加AR/VR、養老等題材，增設室外大型機械和車輛展場等，不少企業將攜帶全新首發產品參展，多家企業將首發全球最新技術，探討物聯網、區塊鏈等“黑科技”及前沿技術的應用。同時還將設立“無人駕駛”、烘培等區域，增強體驗感和互動感，另外還將進一步完善通關便利化和政策支持措施。[2019/4/14]

美國證券交易委員會主席曾經宣稱，大多數情況下Token類似一種證券，ICO被視為有價證券發行，因此需要在SEC注冊并獲得許可。不過美國眾多加密貨幣創業企業抱怨說，證券交易委員會沒有為初創企業提供確定Token是否證券的依據和指引規范。對Token如何才算證券的定義混淆和監管控制范圍的不確定性，正導致ICO發行市場冷凍。

歐盟區塊鏈觀察站論壇將舉辦問答會議，探討區塊鏈行業未來:隨著關于加密貨幣監管的爭論持續升溫，歐盟區塊鏈觀察站論壇決定于6月18日下午6點，用90分鐘舉辦一個特別會議(Ask Me Anything)，來回答數字貨幣領域最緊迫的問題，以及討論區塊鏈技術的基本原理、實際用例和對未來幾年的預期等。歐盟區塊鏈觀察站論壇由歐洲委員會和歐洲議會倡議成立，作為在2020年投資4億歐元用于區塊鏈技術的計劃一部分。[2018/6/12]

瑞士金融監管機構瑞士金融市場監管局在2月發布一份ICO指南，其中提到，監管規則將基于Token發行目的以及Token本身是否可交易和可轉讓。鑒于目前瑞士和世界其他地方都沒有對Token恰當分類，FINMA指出了三種不同類型的Token：

第一類是支付Token。Token本質上作為支付方法使用，沒有其他功能或代表其他開發項目的鏈接。

第二類是功能Token，將用于提供對特定應用程序或服務的數字訪問。

第三類是資產Token。它代表著基礎公司的資產或收益流，或使Token持有者有權獲得股息或利息支付。

當然，在真實經濟活動中，上述功能的某種混合形式也是一種類別。

當前市場將以太坊的ERC-20作為Token實現的默認標準，但這不意味著它是實現Token的唯一方法。隨著區塊鏈技術的發展，Token可以是任何可編程權益的表征，對Token最終的定義應該是一個開放的過程。

Token這種復雜而變動的涵義很顯然會困擾到其中文翻譯。目前Token有令牌、通卡、虛擬貨幣／代幣、通證等多種翻譯，令牌凸顯了其在程序中的功能，通卡兼顧了音譯和意譯，也能表征其功能部分。但通卡給人的意涵聯想過于具體，考慮到Token這個詞匯所包含的抽象意涵，有人主張把Token翻譯成通證，這種翻譯已經日漸流行開來，見諸論述之中。但在特定的功能情景中，Token很明顯只是一個令牌，而不是“通證”，因此“通證”的翻譯也無法恰當展現Token的資產屬性。把Token翻譯成代幣，則凸顯了其資產和金融屬性，符合很多ICO的初衷。

因此，分析下來，上述任何一種對Token的翻譯都有不同程度的信息失真，而Token如此重要，對Token本意的扭曲都會影響到溝通效果，甚至導致誤判。國內對ICO一刀切的暫停措施就是過于擔憂Token作為一種代幣時的金融屬性，沒有充分考慮到Token存在的其他功能。

其實這種翻譯失真很大程度上是沒有顧及特定語境，沒有顧及Token本身的應用場景。正如肖風先生曾經提到，自古以來Token就存在，在游戲中在賭場都有使用Token，Token跟應用場景必須結合。

因此，一個建議是，不必費心去為Token尋找一個準確而通用的中文對應詞匯，而是直接采取拿來主義，就把Token翻譯成Token，其具體涵義完全可以根據特定語境、根據應用場景，讓讀者自行領會。從技術上講這種做法有很多先例，比如ICO、IPO等通過高頻使用，就有了約定俗成的共同理解。更重要的是，無論投資者、研究者還是監管層，只有在應用場景中理解了Token的各種功能，才能理解Token和區塊鏈應用的共生關系，讓區塊鏈發揮出價值互聯網的功能。

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