PMC:JPM COIN：區塊鏈技術落地銀行業的應用樣本與嚴肅意圖

文︱主筆Vincent

核財經APP深核報道過去10年里，加密數字貨幣備受主流金融機構的批評與鄙夷，認為這是一群無政府主義者的烏托邦夢想，堪比過街老鼠，人人喊打。

“尤其在這波熊市中，很多國家、政府、研究人員、金融界人士的心目中，都給加密數字貨幣判了無期徒刑乃至死刑，認為已經是一只死老鼠了。”通證經濟發起人、通正道捷首席通證經濟架構師孟巖對核財經APP說。

2月14日，當孟巖乘坐的飛機降落澳洲，一條“摩根大通宣布發行基于區塊鏈的數字貨幣JPMCoin”的消息令其頗感興奮。此消息一出，業內評論褒貶不一。而孟巖給出了理性且積極的分析，認為這是摩根大通在區塊鏈金融領域的一次戰略級嘗試。如成功，對摩根大通來說便是高維競爭利器，對華爾街來說可擴大和增強其對全球金融業的影響力。

身在舊金山灣區的井通科技創始人周沙同樣關注到了這則新聞，認為這與其提出的“應用幣”概念一脈相承。他解釋道，“區塊鏈技術所代表的金融未來，應摒棄以幣價引領的商業模式，而是把區塊鏈作為一項技術，通過它的多方協作，為主流經濟領域更好的降本增效、增益客戶體驗、提供主流服務。”

數日來，傳統幣圈對JPMCoin的揣度和金融界步履蹣跚的思量屢屢見諸報端，刺激著人們的神經。在核財經APP看來，雖然許多細節尚未披露，但摩根大通作為主流金融機構兼容區塊鏈的雛形初現。作為美國首例由銀行發行的加密數字貨幣，無疑帶來了區塊鏈重塑和參與經濟活動的全新認知。

摩根大通將其JPM Coin系統擴展到包括歐元支付:金色財經報道，摩根大通擴大了其基于區塊鏈的支付系統JPM Coin，為企業客戶提供以歐元計價的交易。據Toprak稱，德國科技巨頭西門子在該平臺上進行了第一筆歐元支付。

摩根大通硬幣支付系統最初于2019年推出，用于轉移美元。在歐元擴張之際，JPM Coin迄今已處理了超過3,000億美元的交易。[2023/6/23 21:56:16]

華爾街首例加密數字貨幣面世

“JPMCoin”的面世，似乎早已被孟巖等業內人士所預見。

“很多國家的央行、金融機構都有研究類似‘穩定幣’概念的加密數字貨幣。”他說，“國內央行在這個領域已經深耕了很長時間，有些研究已走在世界前列，但何時落地尚無時間表。”

2月18日，據Cryptonews消息，日本瑞穗金融集團已經開發出一種智能手機應用程序，將允許客戶使用其即將推出的JCoin令牌在日本店鋪支付。該消息稱，JCoin將以1：1的匯率與日元掛鉤，定于下月公布。

“JCoin與JPMCoin實際上是一種東西。”周沙表示，二者均是官方穩定幣的雛形。

由此可見，區塊鏈走進摩根大通是情理之中的事。但是，鑒于摩根大通CEO杰米·戴蒙與加密數字貨幣結怨頗深，摩根大通這回首吃螃蟹也有些令人意外。

聲音 | 摩根大通區塊鏈負責人：如果美聯儲推出數字貨幣，愿意“殺死”JPM Coin:摩根大通數字財政服務和區塊鏈負責人Umar Farooq表示，如果美聯儲推出自己的數字貨幣，他將很愿意“殺死”摩根大通的貨幣（JPM Coin）。話雖如此，Farooq補充表示，它（美聯儲的數字貨幣）必須“精心設計”，否則可能會導致當前的商業銀行體系面臨風險。（Business Times）[2019/11/12]

有媒體挖出，杰米·戴蒙有三次炮轟比特幣的黑歷史。2015年，杰米·戴蒙曾表示，“比特幣不會活下去”；2017年9月，杰米·戴蒙公開譴責比特幣，稱比特幣就是一種欺詐，如果有員工炒幣，就把他開除；2017年10月，杰米·戴蒙表示，他將不會再討論比特幣，并聲稱比特幣比17世紀荷蘭郁金香投機泡沫更加糟糕，且不得善終。

雖然杰米·戴蒙長期以來對幣持否定態度，但摩根大通在區塊鏈領域的探索由來已久，也算得上業內資深玩家。據36kr整理，其早在2013年就先后175次向美國專利局申請“比特幣替代品”專利。2015年，摩根大通在其內部備忘錄中透露，其將在2016年底前向區塊鏈和機器人技術方面投資90億美元。

2018年5月，據美國《財富》雜志報道，摩根大通向美國專利與商標辦公室提交了一項專利，即“利用基于分布式賬本技術的開放系統”。這被看作是JPMCoin的技術實現藍圖。

聲音 | Ripple首席執行官：其他銀行不會使用JPM Coin:舊金山區塊鏈創業公司Ripple的首席執行官Brad Garlinghouse近日對摩根大通創建自己的穩定幣給予了“有保留的贊揚”，同時他否認了該產品被其他銀行采用的可能性，并質疑其實用性。Garlinghouse表示，他認為有像摩根大通這樣的主要金融機構“參與進來”是“很棒的”。但是，他很快補充說:“這是我要說的唯一一件好事。”。“有個來自摩根士丹利的家伙采訪我，我說‘那么，摩根士丹利會使用JPM Coin嗎?他說，“可能不會。”那么，花旗會使用嗎?西班牙對外銀行?答案都是否定的。”“如果你給他們一美元存款，他們就會給你一枚JPM作為憑證，然后你就可以用JPM在分類賬中移動。等一下，用美元!”他說。“我不明白。如果你只是在JPM分類賬中移動，而且必須是美元對美元、一對一的支持，我不明白這會解決什么問題。”[2019/3/10]

“從根本上來說，像摩根大通這樣的銀行業巨頭一直都是區塊鏈顛覆的目標。它通過多方協作、互相貢獻來驅動整個生態的運轉，實際上是在降低傳統銀行在經濟活動中的話語權。”周沙認為，摩根大通推出加密數字貨幣反應出了其想利用區塊鏈技術來維護和鞏固自己的利益，這本身就是區塊鏈技術的勝利。

聲音 | Abra首席執行官：企業區塊鏈終將失敗 JPM Coin可能完全浪費時間:據《財富》雜志消息，Abra首席執行官Bill Barhydt在最新一期節目中表示，企業區塊鏈終將失敗。他稱，90年代末已經歷了這種瘋狂，大約一年半的時間里，每個人都在談論外聯網，但這正是企業區塊鏈的下場。比特幣等加密貨幣的開放網絡將戰勝傳統企業所青睞的封閉技術（企業區塊鏈），就像公共互聯網在過去幾十年普遍戰勝私人網絡一樣。同時他認為，摩根大通推出JPM Coin是一種虛擬貨幣，這是一種為銀行機構客戶付款而設計的虛擬貨幣，這項技術可能完全是在浪費時間。[2019/2/26]

毫無疑問，摩根大通打響了華爾街巨頭發行加密數字貨幣的第一槍，這是一個歷史性的事件。國家特聘教授、北航博導蔡維德在接受核財經APP采訪時表示，區塊鏈是500年來最大的金融科技突破，JPMCoin是一個劃時代的產品。

應用價值和潛力尚待發掘

據核財經APP了解，JPMCoin是摩根大通基于自己的Quorum項目來發的，且Quorum是在以太坊基礎上修改其共識算法的企業版私有/聯盟鏈。

摩根大通數字財政服務和區塊鏈負責人UmarFarooq在官方聲明中表示，JPMCoin不是法定貨幣，而是代表美元的數字貨幣，1JPMCoin等值1美元，存放在摩根大通的指定賬戶中。

聲音 | Tom Shaughnessy：摩根大通的JPM將與瑞波產生直接競爭:據彭博消息，加密貨幣研究機構Delphi Digital的負責人Tom Shaughnessy表示，用于跨境支付的JPM Coin直接威脅到了Ripple公司以及其數字貨幣XRP。 XRP也同樣用于促進更快、更低成本的國際支付。不過Ripple的首席執行官Brad Garlinghouse則表示：正如所預測的那樣，銀行正在改變它們對加密貨幣的態度。但是這個JPM項目忽略了一點，現在引入一個封閉的網絡就像在網景（美國計算機服務公司，其網頁瀏覽器一度占據主導地位，后慘敗給微軟的IE）IPO后推出AOL（互聯網服務提供商，1998年收購網景）一樣，銀行發行的數字貨幣仍不會是行業真正需要的東西。”[2019/2/15]

幣圈人士普遍認為，摩根大通的JPMCoin在性質上是一種非傳統意義的穩定幣。根據中國萬向控股有限公司副董事長肖風的看法，穩定幣的發展可分為三個階段，即私人機構發行的穩定幣、銀行抵押法幣發行的穩定幣、央行發行的法定數字貨幣。

據此分析，JPMCoin屬于穩定幣發展的第二階段，即銀行抵押法幣發行的穩定幣。火幣律林總經理楊錦炎表示，如果JPMCoin被界定為穩定幣，美國在2018年就有四個合法的穩定幣得以發行。也就是說，美國法律并不禁止穩定幣的發行，穩定幣的合規通道是清晰且暢通的。

摩根大通官方稱，JPMCoin的工作原理主要分為三步：第一步，摩根大通客戶將存款存入指定賬戶，并接收等量的JPMCoin；第二步，使用JPMCoin通過區塊鏈網絡與其他的客戶進行交易；第三步，持有者在摩根大通將JPMCoin兌換成美元。

JPMCoin工作原理。數據來源：摩根大通

初期應用場景有三個：一是用于大型企業客戶的國際支付，實現實時結算；二是證券交易，用JPMCoin代替電匯購買債券；三是代替摩根大通全球各地子公司手中的美元，用于內部交易。

周沙認為，JPMCoin的主要優勢是解決了被人們詬病的SWIFT處理速度慢問題。目前SWIFT系統下，辦理國際匯款通常需要2-3天才能完成，這對于很多人而言是非常痛苦的。而JPMCoin可以24小時交易，且是即時的，還將對Ripple構成潛在威脅。同時，蔡維德指出，現有系統下數據是可以更改的，區塊鏈數據的不可篡改對金融系統內部和外部監管都方便的多。

對此，孟巖也表達了同樣的觀點。他認為，從這個發展方向來看，JPMCoin非常具有吸引力。更重要的是，摩根大通在不失主導權的前提下占居了道義上的制高點。

而JPMCoin不對C端用戶開放，孟巖也給出了技術上的分析。“根據測試數據，去年三季度，在7個節點上，Quorum的峰值為150-170TPS，對比支付寶去年雙十一創造的峰值交易記錄25.6萬TPS，距離支撐C端支付應用還差得很遠。”他說。

盡管如此，區塊鏈經濟學家、中國鏈改試驗的發起人王學宗仍然認為，JPMCoin標志著區塊鏈技術和經濟思想已經在銀行業落地了。

據他推測，JPMCoin真正應用后，未來的演進中將極大可能出現三個結果：一是這條鏈有全球范圍內替代SWIFT的潛力；二是成為標準的銀行生態幣，用于全球銀行間的結算和清算，成為一種經典的UtilityToken；三是從貨幣角度切入，漫想一種可能性，即貨幣非國家化，由私人機構發行，以競爭性的方式接受市場機制的選擇。據此，JPMCoin有可能會演變成私人中央銀行的加密數字貨幣。哈耶克的《貨幣的非國家化》有可能在摩根大通這樣的大型私人組織主導下實現。

縝密布局中深嵌著的意圖

一些幣圈人士認為，JPMCoin點燃了區塊鏈熊市中一把火。而知密大學發起人、北京大學經濟學博士劉昌用表達了不同看法。“從短期看，對加密數字貨幣市場不會帶來真實影響。從長期看，它會激勵和迫使其它金融企業效仿，運用密碼技術改造其服務體系，這有助于全球密碼基礎設施的形成，有利于加密數字貨幣的發展。”他說。

摩根大通作為美國乃至全球知名度最高、業務表現最好的金融服務機構之一，總資產2.6萬億美元，總存款高達1.5萬億美元，占美國存款總額的25%，分行6000多家，業務遍及60多個國家，包括投資銀行、金融交易處理、投資管理、商業金融服務、個人銀行業務等。

“通過JPMCoin，摩根大通可裹挾更多的銀行、金融機構參與，會再造一個鏈上金融帝國。2月14日UmarFarooq就表示，已有170家全球銀行愿意加入JPMCoin網絡系統，這是非常驚人的。”蔡維德認為，美國銀行界已正式接受基于區塊鏈的數字經濟。

而摩根大通選擇Quorum作為自己的區塊鏈技術發展方向，未來還會在智能合約應用方面有大動作。“Quorum還會深入到其它業務當中，官方點了存管業務、清算以及結算業務，恐怕這只是輕輕撓了撓水面。我們通證派的看法，既然可以做數字貨幣，也就可以做數字MBS/ABS、數字債券、數字股票。摩根大通業務范圍極其廣泛，一旦在支付領域應用成功，其它方面就會逐次展開。”孟巖說。

“JPMCoin無疑告訴我們，華爾街已經看清楚了區塊鏈和加密數字貨幣是好東西，也是危險的東西。”在孟巖看來，華爾街對此來了個軟硬兼施。

“硬的一手由證監會來辦，以證券法為依據，大張旗鼓的打擊‘體制外’野蠻生長的潛在顛覆性力量，對于比特幣這種已經成了氣候的體制外經濟體，采用吸納、控制、打壓的方式，使之弱化為一個普通的金融投機標的，完全在華爾街的游戲規則內玩耍。軟的一手則是由類似摩根大通這樣的‘自己人’積極的探索其技術和建設性應用。”他說。

實際上，摩根大通的JPMCoin只是一個代表。孟巖認為，華爾街還有很多精英在探索將整個金融服務整建制的搬到區塊鏈上，美國整體上也對各種可控、建設性的區塊鏈和數字貨幣項目保持著嚴肅的溫柔。

周沙對此深感自豪，并把JPMCoin視為“加密數字貨幣占領華爾街”的開端。

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