比特幣:與黃金模型對比分析得出，比特幣將于2020 年獎勵減半

國政府直接監管的商業銀行，巴伐利亞銀行在本月1日發布了一份比較比特幣與黃金的報告《數位化大趨勢：比特幣是否正在超越黃金》，并大膽預測比特幣將在2020年達到90,000美元的新高。

報告內容提到，黃金透過幾千年的努力才終于獲得現在的高庫存流量比，然而經預測的結果顯示，比特幣在未來一年內就很可能獲得與黃金不相上下的庫存流量比；換句話說，由于庫存流量比的計算方式將把每年的生產數量納入公式中，因此比特幣的稀缺性以長期來看，可能將形成一種看漲指標。

比特幣與黃金價格相關性已逼近歷史最高點:10月24日消息，據彭博社數據顯示，比特幣與黃金價格相關性已逼近0.6附近的歷史最高點。據悉，該數據僅在2016年與2020年達到0.5以上。[2022/10/24 16:37:11]

庫存流量比：儲備中的資產總量除以每年生產出的資產總量，是用以衡量商品充裕程度的計算方式；黃金具有最高的庫存流量比，因此沒有黃金短缺的問題，它也不應該時常保持在逆價差的狀態。

聲音 | CNBC小組成員：比特幣與黃金有相似之處等六大理由導致對比特幣看漲:在美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)Fast Money節目中，CNBC小組成員Karen Finerman、Tim Seymour等成員紛紛對比特幣看漲。他們總結道，現在有六個因素對比特幣有利，分別是：黃金與比特幣有相似之處；機構資金入市潛力；央行探索區塊鏈平臺和數字貨幣；市場疲軟，只剩下最忠誠的持有者；BTC作為冠狀病爆發的避風港；央行政策創造比特幣需求。（DailyHODL）[2020/2/13]

這份研究報告的主筆、巴伐利亞銀行的高級外匯分析師曼努埃爾．安德斯認為，庫存流量比是量化資產「硬度」的一種方法：「綜觀整個歷史，一直都是庫存流量比最高的產品被拿來當作貨幣使用，因為它能實現最好的價值轉移。」

分析 | BTC與黃金90天相關性呈上行趨勢 主流交易所24H交易量表現不佳 ?:據TokenGazer數據分析顯示：截止至11月14日18:00，BTC價格為$8638.21，市值為$155,653.93M；主流交易所24H BTC交易量約為$202.49M，環比昨日縮水26.47%；BTC活躍地址數略有下滑，鏈上交易量平穩波動，出塊時間有所縮短，約為9.3min，BTC市值占比輕微下滑，目前約為65.95%；BTC 30天ROI表現不佳；據TokenGazer官網六道數據顯示BTC情緒指數移動平均線保持穩定，與黃金90天相關性呈上行趨勢；期貨方面，過去24小時，火幣和OKEx的比特幣合約持倉量上升。OKEx的比特幣多空持倉人數比在1.67-1.83之間，比特幣精英多頭持倉比例上升，季度合約與現貨的價差降至80美元；交易所方面，日內BTC/USD Coinbase對BTC/USD Bitfinex保持負溢價狀態，溢價區間環比昨日有所縮小，入市有風險，投資需謹慎。[2019/11/14]

比特幣比黃金具備更高稀缺性

得益于聯準會、歐洲央行帶動全球大動作降息，重啟量化寬松政策，致使投資人紛紛將資金投入市場，一并將黃金價格拉抬到近五年的最高點，貴金屬等避險資產也同樣看漲。

反觀，比特幣經歷了自2018年11月以來跌得最糟糕月份；不過，報告中也樂觀地寫道，比特幣比起黃金、貴金屬等產品具備更高的稀缺性，而按照目前的市值估算，比特幣應該能夠達到與黃金相似的高庫存流動比。

-多項資產的庫存流量比套入模型后的結果，節錄自研究報告-

黃金的價值得益于缺乏工業用途

值得注意的是，報告還指名說，黃金之所以有價值，是得益于其缺乏工業用途，這一劣勢反倒讓黃金的庫存流量比較其他貴金屬更高，從而成為最優良的價值儲存工具；同樣地，比特幣除了用作貨幣外沒有任何價值，意味著它不會因為任何突發事件而被拿去作其他用途，反倒讓比特幣成為最佳的貨幣。

因此，作者在報告末尾指出，比特幣的庫存流量比將在2020年5月左右急劇增長，倘若將彼時的庫存流動比這一大因素納入預測模型中，大概會把比特幣的價值拉抬到高達9萬美元的歷史新高。

而這也就是為什么同樣預期在2020年5月發生的第三次挖礦獎勵減半，并未反映在當下8,000美元左右的比特幣價格上。

其令人信服的主因在于據安德斯的經濟模型，假設套入現在的庫存流量比，比特幣的價格約會落在7,500美元左右，而自9月25日的大跌后，比特幣的價格大概也都在7,800-8,700美元間流動。

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