比特幣:比特幣減半之后，大牛市的序幕即將拉開？

5月12日，比特幣迎來了四年一次的里程碑事件，史上第三次區塊獎勵減半，比特幣區塊獎勵由12.5枚減至6.25枚，目前待開采比特幣數量僅剩262萬。

我們先來關注一些數據，看看經歷了第三次減半之后，比特幣的一些關鍵指標都發生了哪些改變。

首先是波動率，根據Skew的最新數據顯示，比特幣的隱含波動率在昨天的減半后出現了驟降。

Steve Hanke：比特幣具有高度投機性:10月11日消息，約翰霍普金斯大學經濟學教授Steve Hanke再次在推特上發表抨擊比特幣言論。他表示比特幣作為法定貨幣，對薩爾瓦多的經濟來說是一場噩夢。公民經常面臨技術困難和財務損失，薩爾瓦多的信用度也受到了打擊。[2021/10/11 20:20:39]

一般來說，波動率反應了金融資產價格的波動程度，是對資產收益率不確定性的衡量，用于反映金融資產的風險水平。波動率越高，金融資產價格的波動越劇烈，資產收益率的不確定性就越強；波動率越低，金融資產價格的波動越平緩，資產收益率的確定性就越強。

之前幾天，由于比特幣在面臨“減半”時的重大不確定性，比特幣的隱含波動率一直在持續的上升。但是昨天減半之后，比特幣的隱含波動率已經恢復到了一個較低的水平。

Gerber Kawasaki總裁：比特幣是通貨膨脹對沖工具和數字黃金:金色財經報道，財富和投資管理公司Gerber Kawasaki總裁兼首席執行官Ross Gerber表示，他不想放棄他的比特幣，他認為比特幣是一種通貨膨脹對沖工具和數字黃金。Gerber抱怨比特幣開發者不愿意改進比特幣，因為他們已經賺了很多錢而沒有動力繼續努力就此工作。此外，他表示，由于比特幣很容易被黑客從用戶手機或交易所盜取，因此比特幣需要強有力的保險。[2020/8/1]

需要注意的是，波動率的變化既不是看漲指標，也不是看跌指標。波動率較高只是反映了市場的不確定性較高，此時交易員應該注意設置好止損；同時，波動率較低也并不意味著風險較低。

接下來，我們關注一下比特幣的全網算力。有一種說法認為，比特幣的哈希率可能會在減半后出現顯著下降。因為隨著比特幣的區塊獎勵從此前的12.5BTC降至6.25BTC，一些礦工可能會面臨關機的風險。

Bitfinex推出新永久掉期產品 可針對比特幣主導地位進行交易:5月6日消息，加密貨幣交易所Bitfinex衍生品平臺宣布推出新的永久掉期產品BTCDOM，使交易員能夠針對比特幣的主導地位，即比特幣在所有加密貨幣總市值中所占的份額進行交易。（Cointelegraph）[2020/5/6]

因為對于礦工而言，現階段交易手續費很少會超過其總收入的5%，所以礦工的大部分收益實際上都是來自于區塊獎勵。那么比特幣的區塊獎勵減半，如果比特幣價格依然維持不變，意味著礦工的收入也要削減一半，這很可能會引發一系列意想不到的結果。

但是目前來看的話，比特幣的哈希率在減半當天確實出現了一定程度的下降，但是基本上算是一個正常的波動，并未出現算力閃崩。

韓國國家稅務局公布關于比特幣等加密貨幣稅收計劃:韓國國家稅務局（NTS）已經公布了關于比特幣等加密貨幣稅收的計劃。這是在周二與國家稅務總局和韓國財政研究所共同主辦的2017年國家稅務管理論壇上公布的。韓國國家稅務局官員表示：“我們將追求比特幣等虛擬貨幣的稅收。由于虛擬貨幣是房地產，證券等財產，應按“收入所得稅”的原則征稅。”[2017/12/7]

接下來就是一個所有人都很關心的問題，減半之后比特幣的價格會如何發展。

首先，有強有力的證據表明，一些長期投資者正在繼續積累比特幣。

3月12日，比特幣價格暴跌超過50%，創下歷史上第二大單日跌幅。盡管對于杠桿交易員來說，那是相當糟糕的一天，但是對于一些長期投資者而言，比特幣價格的閃崩也給他們提供了一個千載難逢的入場機會。

而之后我們也都看到了，比特幣從3800美元一路上漲到了10000美元，最大漲幅一度超過了160%。

接下來我們再關注一個比較有意思的指標MVRVZ-Score，這一指標主要是用來顯示比特幣相對于其“公允價值”是被高估或者低估。名稱中的“MV”代表“市場價值”，即比特幣的市值；“RV”部分代表“實現價值”，它是使用比特幣上次從一個錢包轉到另一個錢包時的價格，而不是當前價格。因此，我們可以將實現價值視為投資者為比特幣支付的平均成本基礎。

從圖中可以發現，在3月12日的“黑色星期四”之后的一周里，比特幣市場價值(上圖中的藍線)始終低于實現價值(橙線)。這在比特幣的歷史上是非常罕見的。而一旦出現這種情況也意味著比特幣價格會隨著時間的推移而大幅上漲，所以對于長期投資者而言這是一個非常好的入場時機。

除此之外，該指標還使用了一條名為Z-Score的標準偏差線(圖中的紅線)，它將MVRV數據中的差異拉開。Z-Score可以非常有效地預測市場底部(綠色區域)和頂部(紅色區域)。

我們可以看到，3月12日的時候，比特幣價格曾短暫跌入綠色“買入”區域，隨后Z-SCORE就迅速上升，于此同時我們也看到比特幣價格一路飆升到了10,000美元以上。

另外一個比較關鍵的指標是200周均線。從歷史上看，200周均線一直都是牛熊分界線。

所以，每當比特幣價格達到這一關鍵水平時，鯨魚就會抓住機會，開始買入。

而且我們也可以看到，盡管過去幾周，比特幣價格從200周均線這一重要水平出現了強有力的反彈，但是距離市場過熱還有很長的路要走。也就是說，比特幣價格接下來還有很大的上漲空間。

最后，回顧比特幣的歷史上我們可以發現，買入比特幣會讓投資者在今天的價格下獲利的天數百分比，已經達到了驚人的95.4%。

而今年年初以來，新冠肺炎疫情在全區范圍內的大流行，導致全球經濟陷入了萎靡，世界各地的央行都在持續不間斷地印鈔，這些都使得比特幣的下行風險已經越來越小。

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