加密貨幣:加密貨幣“杠鈴策略”的投資方式，是否適合當下市場？

杠鈴策略是指使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端，適用于收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動。

換句話說，杠鈴策略，是針對事物的不對稱性，開發出來的一種應對策略。

舉個例子來說一下吧。

備胎策略

女孩要結婚，通常先穩住一個品質好的男孩A,然后嘗試勾引意中人B結婚。這就是一個典型的杠鈴策略。如果和B結婚了，那么實現完美目標。如果沒成功，還可能有A。這樣的策略達到了一個效果，就是要么大贏，要么不輸。反之，光有備胎，放棄了尋找B的可能;光追B，一旦沒追成，備胎還跑了，只能哭成大齡女。

香港證監會計劃增加四名加密貨幣行業監管人員:2月6日消息，根據中國香港證監會（SFC）2月6日提交的一份報告，該機構計劃額外招聘四名員工，以“更好地監督”本地虛擬資產（VA）提供商的活動。此外，額外的監管將有助于“更好地評估合規和風險”，讓散戶投資者有機會在受監管的平臺上交易虛擬資產。

此前消息，香港證監會將允許對一組特定的加密貨幣進行零售交易，因為它試圖為加密貨幣行業引入規則清晰度。SFC首席執行官Julia Leung（梁鳳儀）在香港亞洲金融論壇的小組討論會上表示，該監管機構計劃提出一部分將獲得批準的代幣。據《南華早報》報道，Leung稱只有“高流動性”的資產才會被列入名單。（Cointelegraph）[2023/2/7 11:50:53]

所以備胎最應該使用此策略保護自己。備胎也要有備胎！

前印度儲備銀行副行長：贊成根據加密貨幣的獲取方式對其征稅:金色財經報道，前印度儲備銀行（RBI）副行長 Rama Subramaniam Gandhi 贊成根據加密貨幣的獲取方式對其征稅。Gandhi表示，加密貨幣應該通過正常的支付渠道支付。如果不是，則應視為已開采，并且必須征收資本利得稅。這就像自愿披露。如果沒有適當的監管框架，加密貨幣可能會被用于犯罪活動。因此，這就是加密資產的真正困難所在，因為存在一種可能性，而不是真正的可能性。有相當多的證據表明，加密資產已被越來越多地或大規模地用于勒索攻擊等非法活動。加密貨幣的理念是它應該是匿名的、獨立的，并且無法被追蹤。但每個社會都會制定規則，要求所有成員遵守，并且會懲罰不遵守者。[2021/9/7 23:07:02]

這個例子可以看出。杠鈴策略的兩頭，一邊是穩，另一邊是搏。一邊是有限的損失，一邊是巨大的收益。在所有不對稱的事情上，都可以應用杠鈴策略。

CoinGecko：5月加密貨幣TOP30中Matic和DOGE位居前兩位:據CoinGecko發布的5月第一周搜索熱度排名TOP30的加密貨幣中，Matic和DOGE強勢位居前兩位。其中最近熱度比較高的Solana和以太坊分別位居第9和第10。Uniswap位居18位。波卡位居27位。[2021/5/8 21:37:35]

而在投資過程中，對于高風險偏好且風險承受能力強的投資者來說，非對稱投資策略是好的策略。

而對于風險偏好保守的投資者來說，更適合配置更多的安全資產類型，例如國債及現金等價物等，尤其是在熊市來臨的時候，有足夠多的安全資產配置會讓自己處于更有利的位置。

典型的投資組合

目前市場上的大多數財務顧問會建議如下的投資組合分配：

加密貨幣交易所PayBito宣布暫停XRP交易:針對SEC對Ripple的訴訟，加密貨幣交易所PayBito宣布暫時停止了XRP交易功能，暫停該平臺上的XRP交易對，暫停服務不會影響用戶對XRP錢包的訪問。[2021/2/18 17:27:37]

股票Stock－50%

房產RealEstate－20%

債券Bonds－20%

現金Cash－10%

當然，他們會根據你的時間表和目標更改資產配比的百分比。

另外，這跟你的風險承受能力相關：如果你是風險偏好型，那么就配置更多股票。如果你是風險保守型，那么就配置更多債券。

此外，他們可能會建議很小的一部分人分配幾個點到「力求全壘打」的投資，例如加密貨幣的投資。但這種投資失敗風險也最高，有點破釜沉舟的感覺。

他們的建議是基于現代投資組合理論。

回顧歷史我們可以發現，這種方法表現很好，尤其是當管理費用降至最低時。但是，隨著我們投資方式的轉移，這種方法是否會按照歷史那樣發揮作用。

不過，這是考慮加密貨幣投資的唯一選擇嗎？

不是。

這里為我們就會想到一個替代策略：加密貨幣杠鈴策略。

加密貨幣杠鈴策略

我們可以將你投資組合的資產看作為杠鈴，兩側有重量，但中間很薄。

在一端，你有非常安全的投資，比如現金&國債。在另一端，你有非常高風險的投資，比如加密貨幣。薄薄的中間層呢？它們是風險偏中間的資產，例如股票&房地產。

加密貨幣投資技術的杠鈴策略是風險偏好非常激進？還是保守？

可以說在相同時間內兩者都是，你可以根據你的風險承受能力和目標調整兩邊的規模。你可以進行70/30、90/10、80/20比例的投資組合，例如：

80%—低風險/低回報國債&現金等價物

20%—極高風險/高回報的加密貨幣投資組合

比如加密貨幣投資要么獲得極高回報，要么血本無歸。由于你調整了投資組合的比例，下行空間有限，即使加密貨幣崩盤，你還有低風險資產組合支撐，同時，你完全回避了小額回報。

但是我們要注意，加密資產是風險極高的投資，同樣也會有黑天鵝的事件發生，它只適合于風險承受能力強且有極高風險偏好的群體，不要盲目進行投資，尤其是自己不了解的領域。

調整策略

一旦確定了分配給杠鈴兩側的百分比比例，就可以在現有投資組合上執行此策略。

在低風險一側，可以投資最安全的資產。比如國債和現金類期權都是可以選擇的類別。如果你擔心不斷增加的主權債務會導致增加的通脹，你也可以選擇類似黃金一樣的資產。

在高風險一側，可以投資加密貨幣。比如由加密貨幣投資、銀行投資以及穩定幣投資構成的組合。

其中，把穩定幣包括進來是增強了杠鈴策略的中間地帶，可以通過分配一些比例給穩定幣，同時將其借出以獲取利息。

類似于：

80%—低風險low-risk/無回報的國債nopayofftreasuries&現金及現金等價物cashequivalents

15%—極高風險extreme-risk/高回報的加密貨幣投資組合

5%—中間風險medium-risk/低回報的穩定幣

加密貨幣杠鈴策略是將你當前資產凈值和未來投資在加密資產和傳統資產之間進行分配。

它由兩個極端組成：在一端擁有大量比例的超級安全的無回報資產；在另一端擁有極高風險但有巨大上行空間的加密資產。你完全跳過了較小收益的資產，如股票和債券。

這種非常規的方法適合我們處理非常規的資產，它與公開股票不同，加密資產有極高的風險和極高的回報，要么收益很好，要么歸零，但是，每個人情況不同，可以自行決定自己的杠鈴策略。

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