比特幣:也許我們都忘了，比特幣還沒有一個全球公認的故事

「每個人對于波動的理解都不太一樣，這就好比不同的人看到同樣的新聞頭條，卻都有各自不同的理解，這主要跟每個人不一樣的個人經歷有很大的關系。」本文源自于NoelleAcheson于Coindesk給機構的加密貨幣報告《比特幣的估值對其波動性的看法》

波動性指的是劇烈且不可預測的變化，通常有轉換符號，在金融市場，大多數人會本能的回避那些波動的資產。

研究顯示美聯儲需“大幅”加息 也許得加到6.5％:金色財經報道，一項新的研究顯示，為了遏制通脹，美聯儲官員可能需要把利率上調到高達6.5％。這項研究嚴厲批評美聯儲最初對價格上漲反應遲緩。五位華爾街經濟學家和學者周五在紐約舉行的會議上發表的一篇學術論文中認為，決策者的前景仍然過于樂觀，他們需要讓經濟遭受一些痛苦，才能讓價格得到控制。這份長達55頁的學術論文包括一系列預測美聯儲基準政策利率潛在路徑的模擬分析。這些計算機模型顯示，2023年下半年，利率峰值不是在5.6％，就是在6％，或是6.5％。[2023/2/25 12:28:32]

但另一方面，投資者在波動能賺錢的時候很喜歡它，交易員看到波動性導致的風險溢價也非常喜歡。

聲音 | 華夏時報總編輯：如果誰能用區塊鏈做出比肩比特幣的技術 也許就是下一個世界首富:據新浪財經報道，在第十二屆中國經濟媒體高層峰會上，華夏時報總編輯水皮表示，未來新技術的應用也許會出現我們意想不到的投資機會，那就是5G帶來的區塊鏈技術的應用，“區塊鏈”三個字，由于局信息會上這么一堂課，又一次引起了全民的沖動。我們華夏時報前兩年也干過兩屆區塊鏈論壇，但這個東西技術上的確是有一定的難度，現象級的產品開發是需要過程的，到現在為止比特幣是最成功的現象級的應用，有沒有能跟比特幣比肩的技術？如果誰能做出這個突破誰就牛大了，也許就是下一個中國首富、世界首富。[2019/12/1]

比特幣就是高波動性資產，下圖為一年時間周期下，比特幣變化性隨時間的變化：

聲音 | V神：也許cryptoeconomics更符合對網絡幣空間的描述:V神今日在推特上發文表示，我有時對使用“crypto”作為網絡幣空間的描述符感到不舒服。從密碼學（cryptography）中盜用這個名字是很傲慢的。但這很困難，其他的又太局限了。這不僅僅是鏈和幣。也許加密經濟學（cryptoeconomics）是準確的，但是太長了。[2019/10/12]

比特幣近一年的波動性變化

在采用標準方差的情況下，我們會發現比特幣的波動性正在下降，這似乎在說明比特幣市場正在走向成熟。

但把極端數據去掉，拋開離群數據的影響，比特幣的變化性實際上在一年內并沒有發生大的變化，仍舊是那個高轉變性資產。

為什么比特幣的波動性高

比特幣是目前少有的“RealAsset”，價值跟其他資產不相關，只看自身屬性。

跟黃金作為「RealAsset」一樣，比特幣并沒有所謂的現金流，收入的概念，從而導致給其估值的難度，分析師沒辦法通過所謂的現金流公允價值來給比特幣估值。

用很多人覺得比特幣是傳銷的觀點講，比特幣的價值，全靠共識。

目前而言，比特幣的價值與市場認為它的價值有所不同，在缺乏傳統意義上基本面的情況下，大部分投資者實際上都在其他投資者會怎么想，于是主流資本，主力基金，莊。。。。等概念滿天飛。

黃金也如此，它沒有現金流，其市場價值主要由共識驅動。

但為什么黃金的波動性？因為黃金的確定性。

在金融市場，基本面不決定價格，市場對基本面的描述決定價格。

而目前比特幣是不確定的，在投資比特幣的過程中，人本質上基本面描述并不確定，你去問十個人，可能會得到20個不同的答案，世界貨幣，數字黃金，信仰，區塊鏈傳銷等等。

而黃金已經存在了幾千年，市場對于它的情緒相對更加穩定，因為黃金的故事已經有了很好的全球共識。

就目前而言，比特幣的故事并不穩定，其故事不穩定就意味著其波動性不太可能在短期內衰減。

所以在比特幣有一個大家都相信的故事之前，市場情緒會非常容易受到各種事件的變化，價格也會隨之變化。

但不管它的故事朝著哪個方向發展，比特幣市場都會繼續朝著該方向放大。

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