比特幣:BTC 期貨溢價處于 2 個月低點，比特幣價格會怎么走？

隨著BTC期貨溢價下降且期權delta偏差接近0%，專業比特幣交易員傾向于橫向價格走勢。

在過去的17天里，比特幣價格一直在8.5%的窄幅區間內交易，從27,250美元到29,550美元，導致40天波動率指標跌破40%。這不僅限于加密貨幣，因為標準普爾500指數的歷史波動率達到17%，為2021年12月以來的最低水平。

但28,000美元會成為新的阻力位嗎？不是根據最新的比特幣期貨和期權數據。盡管如此，宏觀經濟狀況仍然是風險市場中短期價格波動的主要驅動力。

BTC跌破52500美元關口 日內跌幅為6.75%:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破52500美元關口，現報52499.01美元，日內跌幅達到6.75%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/3/25 19:15:35]

隨著投資者失去風險偏好，BTC價格趨于平緩

可以給出無數理由來解釋風險市場相對較小的價格波動，包括對經濟衰退的預期、投資者不愿在美國聯邦儲備委員會結束加息之前進行新的押注，或者需求增加固定收益交易。

問題是沒有人能夠證明是什么導致投資者限制他們的風險偏好并推動比特幣價格橫盤整理。許多人——包括億萬富翁基金經理沃倫·巴菲特——擔心商業房地產越來越受到關注，這可能會引發未來的重大動蕩。

24小時BTC全網合約成交數據顯示：空方占優:據合約帝數據顯示，最近24小時BTC全網合約成交量中開多比例為49.50%，開空比例為50.50%。主流合約交易所中，Huobi季度開多比例為49.22%，開空比例為50.78%；OKEx季度開多比例為48.94%，開空比例為51.06%；BitMEX合約開多比例為50.05%，開空比例為49.95%。[2020/4/22]

雖然一些人認為美國債務上限討論和銀行業危機可能會進一步鞏固美元的疲軟，但巴菲特并沒有預見到其他選擇。這位金融大亨長期批評貴金屬黃金，因為他的投資論點優先考慮提供收益的資產。

債務上限事件已導致財政部長珍妮特·耶倫警告說，如果國會在未來幾周內不采取行動，“經濟急劇下滑”將接踵而至。

分析 | BTC短線最大下探超5%，多空膠著洗盤頻繁:今日上午10:30左右，BTC合約行情開始迅速下行，據OKEx季度合約行情顯示，本次下行最大下探幅度超5%，跌破10000美元，不過下探過后行情迅速回升，重新站上10000美元關口。

分析師Rachel表示，技術面上，經過此前超兩個月的上漲走勢，BTC多軍有部分止盈離場需求和洗盤需求，所以BTC高位出現不時回落行情，但是市場做多情緒仍較強，出現了多空快漲快跌的走勢，預計后市快速洗盤行情或將再次出現，但總體并未打破日線上漲趨勢，短線需關注大戶異動情況，注意持倉風險。

近期，BTC價格越來越集中于萬美元關口的爭奪上，而根據OKEx交易大數據來看，BTC合約多空持倉比連續站在2上方，據歷史走勢看，這個數值有偏高風險；另外BTC合約持倉總量連續站在千萬張之上，處于歷史高位區間，同樣增加了多頭的累積風險。[2020/2/24]

一方面，政府面臨維持經濟活動和遏制銀行業危機的壓力。最終，提高債務上限會增加市場流動性，進一步引發通脹。

行情 | BTC跌破8400美元:火幣全球站數據顯示，BTC已跌破8400美元，現報8396.41美元，24小時跌幅為0.14%。行情波動較大，請做好風險控制。[2019/11/19]

隨著利率每年超過5%，這種通脹風險、經濟下滑和美元疲軟的復雜環境可能導致投資者對風險資產失去興趣，并將賭注集中在固定收益交易上。

對于比特幣，一個令人擔憂的跡象是負期貨合約溢價或使用期權對沖的成本增加。這就是為什么投資者應該密切跟蹤這些BTC衍生品指標的原因。

比特幣期貨顯示多頭需求疲軟

比特幣季度期貨在鯨魚和套利平臺中很受歡迎。然而，這些固定月份合約的交易價格通常比現貨市場略有溢價，表明賣家要求更多資金以延遲結算。

因此，健康市場中的BTC期貨合約應該以5%到10%的年化溢價交易——這種情況被稱為期貨溢價，這并不是加密市場獨有的。

比特幣兩個月期貨年化溢價

過去兩周，比特幣交易員一直非常謹慎。即使在最近的5月6日漲向29,850美元期間，對杠桿多頭的需求也沒有激增。此外，隨后的6.8%回調至27,800美元使BTC期貨溢價降至兩個月以來的最低水平1.5%。

比特幣期權風險指標保持中立

交易者還應分析期權市場，了解最近的調整是否讓投資者變得更加樂觀。當套利柜臺和做市商為上行或下行保護收取過高費用時，25%的delta偏斜是一個明顯的跡象。

簡而言之，如果交易員預期比特幣價格下跌，偏斜指標將升至7%以上，而興奮階段往往會有7%的負偏斜。

比特幣30天期權25%delta偏斜

如上所示，期權25%的delta偏斜最近過于樂觀，因為保護性看跌期權在5月7日的交易價格相對于類似的中性至看漲看漲期權有7%的折扣。

盡管如此，隨著比特幣價格測試低于28,000美元的水平，這一趨勢迅速逆轉。目前，根據BTC期權定價，這是一個平衡的風險偏好，因為25%的delta偏斜指標接近0%。

比特幣期權和期貨市場表明專業交易員信心不足，更喜歡橫向交易。因此，交易者不應因衍生品指標走弱而轉為看跌。

換句話說，如果有足夠的信心認為28,000美元將成為阻力位，那么人們就會預期對規避風險的看跌期權和負BTC期貨溢價或“現貨溢價”的胃口會大得多。

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