DEFI:DeFi熱潮會帶來泡沫嗎？

盡管加密貨幣市場歷經了長達近三年的熊市，我們仍可以看到，有一些小幣種在萎靡不振的市場內，有著異乎尋常的表現。

近期，作為以太坊DeFi生態中除MakerDAO之外最大的DeFi應用Compound，其治理令牌Compound Governance Token（COMP）的價值從6月18日的64美元漲至6月21日的352美元，盡管現在價格有所回落，但與6月18日的價格相比仍上漲了298％。

去中心化金融（DeFi）從誕生之初，就以淘汰銀行等傳統的金融中介機構為目標，通過使用區塊鏈技術，DeFi平臺使個人能夠以自己的資產來賺錢，從而成為自己的銀行。

作為令人振奮的新業務范例，DeFi領域已經升溫了一段時間。但是在過去的一周中，它變得異常火爆，但是這種行情使人聯想起2017年末的ICO泡沫。

DeFi協議Furucombo宣布推出基金管理系統:6月3日消息，DeFi 協議 Furucombo 宣布推出基金管理系統，允許任何人成為基金經理，讓專家管理投資者的存款，以利用 Furucombo 最大化他們的投資回報。此外，基金經理有機會通過從儲戶那里賺取利潤來賺取業績費。首批基金經理將被列入白名單，并由 Furucombo 團隊審核，以確保系統的穩定性。[2022/6/3 4:00:31]

DeFi最近的增長在很大程度上可以歸因于兩個趨勢：加密交易所Coinbase對基于區塊鏈的金融項目的支持，以及兩個新的DeFi代幣的發行：Compound（COMP）和Balancer（BAL）。

DeFi平臺Earnity被指控在Cred破產中進行知識產權欺詐:金色財經報道，DeFi初創公司 Earnity 已卷入加密借貸平臺 Cred 的法律案件中，該平臺于 2020 年 11 月申請破產，負債高達 5 億美元。一項新的法院動議指控 Earnity 隱藏與 Cred 的聯系以竊取知識產權 (IP) 。法庭文件指出，前 Cred 高管“秘密合謀”成立了 Earnity，新的 DeFi 公司在其實際擁有人 Dominic Carosa 的領導下中購買了 Cred 的電子產品、計算機和其他資產，但并未披露其與 Cred 的關系。為 Cred 貸方利益行事的信托表示，正在調查前 Cred 高管是否“走私”知識產權給 Earnity，然后通過購買電子產品來掩蓋盜竊行為。該信托對 Cred 的所有 IP 擁有合法權利，要求法院強制 Earnity 遵守法院傳票以獲取更多信息，并希望獲得相關法律費用的經濟補償。（Coindesk）[2022/1/4 8:22:23]

對于DeFi市場的出借人來說，Compound可以扮演一個銀行金庫的角色，儲蓄者在資金池中存入Dai（一種錨定美元的加密貨幣，可等比例兌換）獲得cDai，cDai代表者儲蓄者在資金池中的份額，這意味著儲蓄人有權得到通過Compound智能合約出借Dai產生的利息。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為2.98%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為2.98%。47個幣種中34個上漲，13個下跌，其中領漲幣種為：CRV(+22.83%)、SRM(+20.20%)、WAVES(+15.25%)。領跌幣種為：MKR(-3.29%)、TRB(-3.02%)、FOR(-2.88%)。[2021/9/10 23:14:16]

此外，6月23日，去中心化加密貨幣交易所Balancer宣布已在以太坊主網上正式部署其治理代幣BAL。在12個小時內，BAL的價格從6.65美元躍升至22.28美元。

本月初，Coinbase交易所就曾透露它正在研究支持18種加密貨幣。盡管該公司每幾個月都會執行一次上幣工作，但是這次，交易所宣布正在考察的相當一部分代幣都是DeFi類代幣，比如LEND、Bancor（BNT）、COMP、Keep Network（KEEP）、Ren（REN）和Synthetix（SNX）。

加密媽媽：真正的去中心化才是唯一能拯救DeFi的東西:8月6日消息，美國SEC專員、“加密媽媽”Hester Peirce表示，DeFi領域中存在猖獗的“影子中心化”，DeFi創始人繞過金融監管的唯一希望是確保從推出開始就完全去中心化。與此同時還表示：“DeFi是監管機構的新概念，如果你想要去中心化，從監管者的角度來看，這會將你置于不同的類別，因為這與我們通常處理的情況大不相同，真正的去中心化才是唯一能拯救DeFi的東西。”（Cointelegraph）[2021/8/6 1:38:25]

在過去30天內，鎖定在DeFi領域的美元總值增長了80％。截至6月26日，Compound的份額占到了總鎖定價值的38％。

盡管目前各DeFi項目的幣價顯示出了泡沫跡象，但是一些觀點認為，目前在DeFi領域發生的故事與2017年BTC和其他加密貨幣的投機熱潮不同。

在當年的“ICO泡沫”中，投資者之所以購買加密貨幣只是因為它們價格在上漲，但是現在，DeFi領域正在發生一些更重大的事情：它有望破壞傳統的借貸/投資，這是一個龐大的現有市場，理性投資者們可以合理預期DeFi會蠶食大量有形的、可衡量的市場。

從三月份的低點飆升超過150％之后，比特幣一直停留在9000美元左右。

自5月初以來，其價格一直在8500美元到10000美元的窄幅區間內交易，幾乎沒有偏離這個水平。

DeFi代幣的情況則大為不同，近幾周來，DeFi代幣的表現大大優于比特幣。據CoinMarketCap的報告稱，在前100強加密貨幣中，表現最好的十種加密貨幣里有六種為DeFi領域代幣。

然而，一旦“較小的山寨幣”的估值達到投資者認為的泡沫，資金可能重新流回BTC，這是基于這樣一個事實：即，大多數小型山寨幣都是以比特幣或以太坊而非美元交易的。

這意味著，如果交易者想實現他們在山寨幣上獲得的未實現利潤，他們將需要賣出山寨幣，并換回比特幣或以太坊。

數據網站DeFi Market Cap指出，DeFi代幣的累計價值現在已經超過65億美元，這意味著單只DeFi代幣就算只回撤10-20％，也可能導致價值數百萬美元的資本流回比特幣或以太坊。

目前，一些DeFi代幣受益于俗稱的“ Coinbase效應”，它們可能由于能夠在Coinbase上幣而上漲，但是對于大多數代幣來說，一旦炒作消失，在Coinbase上列出或提及的代幣通常會面臨較大的回撤。

去中心化的金融面臨著長期的障礙，這可能會加劇即將到來的調整。

對于基于POW模式的區塊鏈而言，開發者們無法為其上的用戶開發全球級別的交易系統，因為它會產生高延遲，并帶來各種負面的二階效應。這是由于以太坊的出塊速度長達13秒導致的，該特性阻礙了區塊鏈程序員們開發出類似在華爾街使用的金融工具或產品。

分析師預計，隨著估值被高估且用戶面臨延遲問題，以太坊新興的DeFi行業將得到糾正。

反過來，隨著這些被高估的山寨幣的資本返回加密貨幣部門的“儲備資產”，比特幣和以太坊們可能會發生反彈。

不過，我們預計，隨著DeFi的理念向非以太坊資產延展，例如比特幣、Ripple（XRP）和Binance Coin（BNB）等，DeFi行業仍然具有較好的應用落地前景，并將得到進一步發展。

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