STH:比特幣達到“決策點”——值得關注的 4 個 BTC 價格指標

新的分析表明，比特幣(BTC)已達到價格走勢的“決策點”，但投機者負責。

在5月26日上傳到Twitter的調查結果中，Glassnode的首席鏈上分析師Checkmate透露了一場BTC價格攤牌。

分析師警告比特幣多頭“什么都不做”

BTC/USD在關鍵趨勢線附近掙扎，本月讓越來越多的長期市場參與者退縮。

對沖基金Citadel創始人：以太坊最終會取代比特幣:金色財經報道，美國對沖基金Citadel的首席執行官肯尼斯·格里芬（Kenneth Griffin）在紐約時報主辦的一次峰會上認為以太坊最終會取代比特幣。據他介紹，這是因為基于以太坊網絡的加密貨幣具有更高的交易速度和更低的每筆交易成本。一旦網絡在明年完全過渡到 ETH 2.0，以太坊的交易費用和時間將大幅下降。格里芬還重申了他對比特幣的懷疑，稱該數字資產“沒有商業用例”。他還補充說，“比特幣管理支付的成本非常高。”?在峰會期間，他還指出，雖然區塊鏈技術本身“非常有趣”和“一種在全球范圍內維護去中心化賬本的強大方式”，但它最終“真的不是我們需要的解決方案”來解決世界上的大多數問題.。（ambcrypto）[2021/11/14 6:50:51]

隨著下行價格預測的不斷涌現，鏈上分析師的注意力越來越集中在短期持有者(STH)上，談到價格接下來可能走向何方。

資產管理公司Cboe Vest推出比特幣策略管理波動性基金:8月17日消息，資產管理公司Cboe Vest Financial LLC推出Cboe Vest比特幣策略管理波動性基金（BTCVX），這是第一個提供比特幣回報的共同基金，同時尋求管理波動性以減少嚴重持續下跌的影響。波動性管理策略旨在通過動態改變基金對比特幣期貨和現金投資的分配來達到基金經理設定的波動性水平。一般來說，當比特幣經歷高波動性時，該基金減少其對比特幣期貨的敞口。當比特幣的波動性較低時，該基金會增加其對比特幣期貨的敞口。（Accesswire）[2021/8/17 22:18:53]

正如Cointelegraph報道的那樣，在經歷了一段時間的繁榮之后，專門涵蓋STH的各種指標正在接近“重置水平”。

“特斯拉或再次接受比特幣支付”排名微博熱搜榜第47位:微博熱搜數據顯示，“特斯拉或再次接受比特幣支付”登上微博熱搜榜第47位，當前熱度287947。[2021/7/22 1:08:17]

對于Checkmate而言，這可能是2023年牛市延續所需的健康回撤，但同樣，現在情況可能變得糟糕。

“比特幣目前正處于一個決策點，短期持有者是觀察這一修正的主要鏡頭，”他總結道。

涵蓋STH盈利能力的幾個指標正在受到關注。

STH市場價值到實現價值(STH-MVRV)

高盛：探索如何確定比特幣和其他加密資產的“基本面”:本周，高盛經濟研究團隊的Zach Pandl和Isabella Rosenberg發布報告，探索了如何確定加密資產的基本面問題。報告指出，將加密資產等同于黃金是確定其基本面的常見框架，但除此之外，加密貨幣價格也與其底層分布式網絡的價值有關。報告使用區塊鏈地址估算網絡用戶數量，并與貨幣市值進行比較，觀察到：“市值與網絡規模之間存在明顯的相關性”，且相關性超過1。他們基于歷史數據計算出的平均增長曲線接近價值=用戶數的1.4次冪，這給出了一個利用基本面作為市值參考的基準比率。基于該推斷，報告指出BTC的市值遠大于基本面，其基于用戶增量的價值（基本面）與市值相比存在嚴重偏差。過去幾年，比特幣市值較2018年平均水平上漲520%，但網絡僅增長60-100%。報告認為這一偏差意味著要么比特幣現在被高估，要么2018年被低估，要么兼而有之。但報告也指出，除基本面因素外，加密貨幣上漲還有眾多其他因素，包括情緒，以及它作為一種快速致富的新方式的吸引力。但投機交易帶來的網絡活動增加并不能完全反應基本面的改善，因為平臺并未獲得更高的經濟價值，要使加密貨幣網絡具備可持續價值，活動需要由非投機性用例驅動，而目前此類用例十分缺乏。（雅虎財經）[2021/7/21 1:06:15]

STH-MVRV衡量的是STH轉移的代幣價值與這些代幣的價值在整個比特幣市值中所占的比重。當為1.0時，它對應于STH實現價格——STH硬幣最后移動的總價格，或它們的盈虧平衡點。

STH-MVRV目前為1.022，1.0讀數相當于BTC現貨價格約為26,500美元。

“在牛市中，這一水平應該會提供良好的心理支撐。我們可以在其下方交易，但需要快速復蘇才能證明繼續向上發展是合理的，”Checkmate評論道。

短期持有人支出產出利潤率(STH-SOPR)

正如Glassnode所描述的那樣，STH-SOPR是一種“銷售價格與支付價格”的指標，用于衡量已用產出的盈利能力。

目前低于1.0線，這表明STH之間“失去主導地位”，并要求低價買家下一步介入。SOPR不區分大小交易，只關注花費輸出的數量。

“STH造成的損失只能來自當地的頂級買家，而且與直覺相反，我們希望看到頂級買家出售當地的底部。這就是造成FOMO反彈反應的原因，”Checkmate解釋道。

同樣，考慮到交易量的SOPR版本短期持有人實現的利潤/損失比率有翻轉看跌的危險。然而，要做到這一點，它需要花費“持續”低于1.0的時間。

短期持有人實現的盈虧比動量

最后，返回“中性”區域的趨勢在指標中也可見，該指標提醒觀察者注意STH盈利能力趨勢的突然變化。

自2023年初和比特幣價格回升以來，勢頭正在從其“綠色”階段撤退。

“STH損益動量是一種旨在發現市場體制和趨勢快速變化的工具。它反應非常靈敏，并且已經回到空檔，”帖子補充道。

“如果這件事開始變紅，那將是一個更深層次的修正正在進行的早期信號。它一直預示著趨勢的逆轉，通常是在第一次盈虧平衡發生之前。”

最后，Checkmate呼吁目前處于休眠狀態且不愿花錢的持有者介入。

“如果多頭想要更高的價格，他們需要付出努力，”他寫道。

“HODLers肯定會這樣做，但他們沒有用他們的代幣做任何事情。我們幾乎沒有ATH代幣活動。”

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