以太坊:隨著以太幣質押收益的下降 協議將不得不尋求創新解決方案

摘要

隨著更多的以太幣被質押以保障網絡安全，質押收益率正在下降

最近的年度質押收益率為5%，預計到年底將降至3%。之后可能會降至1%以下

為了保持吸引力，質押協議將不得不尋找增加收益的方式

以太坊的質押熱潮才剛剛開始兩個月。然而，這種情況不會持續太久，負責運營質押協議的團隊已經開始考慮未來，即加密貨幣中最安全的收益方式可能變得乏味。

拜登發聲明：隨著選舉結束 是時候團結成一個國家了:美國有線電視新聞網（CNN）消息，拜登剛剛發表聲明說，他對美國人民對他和當選副總統哈里斯的信任感到“榮幸”且“深感責任重大”。“隨著競選活動的結束，是時候把憤怒和刺耳的言論拋在腦后，團結成一個國家了。”[2020/11/8 11:58:39]

問題在于：質押的以太幣越多，年度收益率就越低。這種下降已經在進行中。在去年9月以太坊進行了一次重大升級后，質押以太幣的收益率在5%到6%之間波動。自那時以來，質押的流通以太幣份額從11%增加到近20%。本月，其質押的收益率大約在4.5%到5%之間徘徊。

聲音 | 陳昊芝：隨著鏈游開發環境與工具完善 用戶滲透率增強 鏈游將迎來下一個春天:12月5日，在陀螺財經舉辦的2019未來商業生態鏈接大會上，Cocos 董事長陳昊芝分享到，目前區塊鏈游戲的真實用戶量、用戶留存以及長期付費數據相對不理想，其中原因有三點，分別是：1.鏈游缺乏用戶滲透率，目前全球使用數字錢包且會使用 DApp 的用戶不到3000萬，僅是2009年智能機用戶規模；2.鏈游多基于 HTML5 技術，難以支撐較復雜游戲產品開發；3.區塊鏈技術成熟度低，對于游戲道具、經濟系統、核心玩法支持有限。受這些原因制約，鏈游缺乏優質游戲所擁有的玩法、質量以及內容深度，很多鏈游只是博概率難以成為受大眾歡迎的游戲。隨著這些問題解決，鏈游也將迎來以下一個春天。[2019/12/5]

為了為以太坊的安全做出貢獻，用戶必須質押他們的以太幣。他們的補償是一種適度且相對無風險的回報，以新發行的以太幣支付。今年4月進行的另一個重大升級，被稱為Shapella，消除了剩下的微小風險，投資者紛紛涌向質押協議，包括Lido和RocketPool。

動態 | 外媒：隨著美聯儲擴大資產負債表 比特幣與美聯儲之間的貨幣政策分歧將進一步擴大:CoinDesk今日發表分析文章，分析了美聯儲擴大資產負債表對比特幣意味著什么。文中提到，10月份，美聯儲的資產增加了1620億美元，創下2008年以來的最大月度增幅。加密貨幣分析師Rhythm在本月的推特中表示，這時候比特幣應該是一個避風港。加密市場流行的說法是，比特幣實際上是數字黃金，是對貨幣和財政行為的對沖。摩根溪創始人Anthony Pompliano表示，比特幣正走向一種獨特的局面——更低的利率、更多的量化寬松，以及到2020年的減半，這三個事件幾乎同時發生，應該會在未來2-3年成為比特幣的火箭燃料。摩根大通(JPMorgan Chase)表示，美聯儲可能會在近期繼續擴大其資產負債表，隨著比特幣將于明年5月削減礦工薪酬，比特幣與美聯儲之間的貨幣政策分歧將進一步擴大。[2019/11/29]

一些研究人員預測，最終大部分以太坊將被質押。據質押協議ether.fi的創始人MikeSilagadze表示，如果這種情況發生，收益率可能會降至1%以下。“沒有人會為70個基點的收益而質押。”這將迫使協議尋找新的方式來增加回報。

動態 | 隨著阿根廷央行儲戶每月美元購買補貼削減98%，當地比特幣交易激增:據當地新聞媒體Clarin 10月27日報道，阿根廷央行（BCRA）儲戶每月美元購買補貼將降至200美元。而在此前的9月份補貼為1萬美元，相當于下降了98%。阿根廷周日舉行總統大選，新政府試圖阻止阿根廷比索（ARS）進一步貶值。此前一天，阿根廷比特幣用戶在點對點交易平臺Localbitcoins上創下了第三高的交易記錄。（Bitcoinist）[2019/10/28]

重新質押

根據流動質押協議RocketPool的首席執行官DarrenLangley的說法，重新質押是未來收益最明顯的來源。

重新質押允許用戶將他們質押的以太幣重新投入到以太坊和其他區塊鏈上的其他去中心化應用中，使用類似于RocketPool的rETH的流動質押代幣。該技術于上周首次亮相，當時美國的EigenLayer公司推出了他們的同名重新質押協議。

Langley表示：質押領域充滿了創新，以太坊區塊空間生態系統也在不斷發展。EigenLayer是如何進一步增加質押者潛在回報的一個典型例子。在那種的情況下，什么將提供質押的回報呢？我真誠地認為重新質押將成為以太坊最重要的事情。”

對位法

可以肯定的是，如果以太坊成為主流，質押者仍然可以享受有吸引力的年度收益。這是因為質押獎勵也會隨著網絡活動的增加而增加。

OriginProtocol的聯合創始人JoshFraser表示：“隨著網絡活動的增加，獎勵可能會再次增加，因此很難預測以太坊質押的年化收益率最終會達到何種水平。”OriginProtocol提供了一項流動質押服務。例如，在去年11月，隨著全球最大的加密貨幣交易所之一FTX的崩潰引發了交易狂潮，質押收益率暫時從5.5%躍升至8%。

平衡

以太坊創始人VitalikButerin去年寫道，質押以太幣與其收益之間的反向關系是兩種選擇之間的設計妥協，而每種選擇都有缺陷。這兩種選擇是固定的獎勵率或固定的總獎勵。前一種選擇會迫使以太坊開發者選擇一個獎勵率，而他們可能會搞砸這個選擇。如果獎勵率過低，沒有人會質押，使以太坊容易受到不良行為者的攻擊；如果獎勵率過高，區塊鏈將發行過多的以太幣，隨著時間的推移稀釋代幣的價值。后一種選擇也會產生一種欺壓競爭質押者以退出的激勵，使留下的質押者能夠獲得更大的份額。

然而，如果質押收益確實暴跌，以太坊可能會達到一個“均衡點”，流動質押公司Alluvial的聯合創始人MattLeisinger告訴DLNews。“有意思的是，看看是否會在某個時候激勵人們解除質押。”一些人表示：這種均衡還有很長的路要走。

加密數據公司CoinShares的研究主管JamesButterfill表示：“我們預計到今年年底將有25%的ETH質押；這將相當于大約3%的收益率，在我看來，仍然具有吸引力。”而根據Langley的說法，質押的安全性意味著收益率可以降得非常低，直到投資者開始尋找其他投資機會。

以太坊質押被認為是一種最安全的獲得收益的方式，所以即使獎勵率大幅下降，人們仍然愿意質押他們的ETH。這完全取決于穩定和安全的收入。

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