BCH:脫水專題：POW老樹結新花

01Twitter觀點

1.以太坊老張.eth：POW代幣一覽

因SEC支持POW代幣為商品，所以大家一定要把POW代幣關注起來！給大家整理了一份全網熱門POW代幣數據，財富密碼在其中。

2.陳威廉：這輪POW普漲別上頭

BCH漲的讓人很容易想起來19年下半年的BSV，但是其實還是不太一樣的。比如當時是版塊齊漲，BSV帶頭，ETC/BCH/DASH集體起飛，都是論倍數漲的，這次只有一個BCH強點。另外當時“減半+PoW”概念火到任何幣只要沾上就能飛，就像之前的AI概念，甚至都有PoS幣說要轉PoW來蹭熱度。

這輪還差點意思。

3.Jack孔@iPollo：POW是接下來這輪牛市的重要起點和支撐

BCH這兩天漲的很好，本質上是受美國新合規交易所納入交易品牌，那下一個會不會是ETC，總的來說，POW是接下來這輪牛市的重要起點和支撐，所以BTC依然是最穩健增長的！你怎么看？

02鏈上數據

Coinglass：BCH合約交投活躍，持倉量創兩年來新高

Elliptic：Atomic Wallet黑客已將資金發送到加密混合商Sinbad.io:金色財經報道，區塊鏈合規分析公司Elliptic報告稱，其調查團隊已經追蹤到3500萬美元的Atomic Wallet損失資金被發送到加密貨幣混合商Sinbad.io。該混合服務之前被用來清洗朝鮮Lazarus集團盜竊的超過1億美元的加密貨幣資產。

Elliptic沒有具體說明向混合器發送多少，但指出贓物正在被交換為比特幣。[2023/6/6 21:18:37]

Coinglass在6月30日數據顯示，截至今日，主流交易平臺BCH合約持倉量增至約6.15億美元，創2021年5月7日以來新高。此外，BCH合約成交量達86.68億美元。

據此前報道，Citadel、富達等支持的EDXMarkets已正式宣布推出其數字資產市場，將提供BTC、ETH、LTC和BCH等四種加密貨幣的交易服務，上述四種加密貨幣均未被SEC認定為證券。Santiment發推稱：EDXMarkets于6月20日推出，比特幣現金成為最大的受益者，在4天內價格上漲79%。值得注意的是，BCH在社交媒體的討論率創3年以來新高，其交易額創今年新高。

03板塊解讀

據Coinmarketcap數據顯示，24小時熱度排名前五的幣種分別是：PEPE、BTC、LTC、MAV、BCH。據Coingecko數據顯示，在加密市場中，漲幅前五的板塊分別是：Memes、Masternodes、CamelotLaunchpad、BNB生態、Marketing。

英國建筑協會限制客戶購買加密貨幣:金色財經報道，英國建筑協會（Nationwide Building Society）今天在給會員的一封電子郵件中表示，該機構限制了客戶購買加密貨幣的能力。

Nationwide表示，將不允許使用信用卡向加密貨幣交易所支付，并將成人活期賬戶每天的購買額度限制在5000英鎊（5995.00美元）以內。該機構表示，此舉是為了回應監管機構對購買數字貨幣風險的擔憂。（路透社）[2023/3/2 12:39:01]

熱點解讀——8個理論證明PoW是未來貨幣的根基

長期以來，有人將PoW和PoS的對比簡化為單純的區塊鏈“共識機制”的不同，只局限在賬本的安全性等技術問題上進行討論，從而誤導大家覺得PoW是毫無必要、可以免去的能源浪費。這明顯是在避重就輕、刻意混淆視聽。事實上，鏈的共識機制和賬本的雙花安全只是一個方面的問題，而根本不是事情的全部，也不是最重要的部分。以太坊的目標因為市場變化而幾度更改，從世界計算機、永不停機的dApp，到token發行器、世界金融結算層，以太坊的故事一直在變，最近變成了“超健全貨幣”。本文將從八個方面論述為什么PoW才是未來貨幣的基礎，而PoS不是。

收藏品貨幣理論：從智能合約之父NickSzabo的文章《貨幣的起源》可以得知，要讓一種特定的物品被選中成為價值不菲的收藏品，它必須具備下列屬性：更安全，不容易遭受意外損失和偷盜；其價值屬性更難被偽造；更容易通過簡單觀察或測量而估計出其實際價值。對收藏品來說也同樣適用，越稀有、越不容易制造，它就越有價值。也就是說，相比于這些收藏品的“首次制造成本”，它們在持續不斷的流通換手的過程中所創造的價值要高得多。PoW很昂貴，但這種昂貴并不是一種浪費。從那些必須耗費大量人工和時間制造才能被當做收藏品的東西來看，不可偽造、容易辨識的工作量才是一個物品能夠擔任交易媒介——也就是貨幣——的必須條件。

以太坊開發者：上海升級將在3月進行:金色財經報道，以太坊核心開發人員表示，他們正在穩步實現在上海推出并在 3 月份之前在網絡上實現質押 ETH 提款的目標。

金色財經此前報道，以太坊開發人員發布新開發者網絡devnet2，以幫助客戶端團隊為即將到來的上海升級做準備。[2023/1/14 11:11:38]

商品貨幣理論：信用貨幣解決了商品貨幣的缺陷，但卻仍然有它自身的缺陷。銀行商業擴張的競爭讓這種信用超發日漸變得膽大妄為，整個信用系統逐漸脆弱無比，最終一些細微的事件引起“擠兌”就會導致整個銀行體系的信用崩潰，現代意義上的金融危機從此反復出現并愈發不可收拾。PoW讓信息世界產生了跟實體貨物一樣有實際價值的“加密商品”。整個貨幣回歸到商品貨幣時代。信用貨幣是為了解決商品貨幣的缺陷，在加密商品貨幣時代，實物貨幣的缺陷已不復存在。

能源貨幣理論：1921年，美國實業家亨利·福特提議建立一種"能源貨幣"，作為新貨幣體系的基礎。這種貨幣與中本聰2008年比特幣白皮書中概述的點對點電子貨幣系統有著驚人的相似之處。在福特的能源貨幣理論下，“可供使用的能源本身”和“能源已經被消耗的證明”對于貨幣來說是沒有區別的，前者是石油、煤炭，而后者就是類似比特幣這種PoW機制生產出的電子貨幣。這里有一個常見的錯誤，那就是PoS是一種更加“綠色節約”的貨幣生產方式，但事實恰恰相反，PoW才是最高效的。PoS只是混淆了成本，但不可能消除它們。

清晰成本理論：貨幣的自由競爭將會使得大家選擇最能夠簡單直接評估其價值的貨幣作為交易媒介，因為這樣交易的雙方都才愿意接受。而這種價值的最直接的體現就是生產成本，而且最好是能源價格下的直接成本。PoS不能作為貨幣的生產方式，因為PoS發行的新貨幣的可觀測成本基本為零，那這就代表新拿到貨幣的人在無成本地稀釋蠶食其余人的財富。在其它條件相同的情況下，人們一定會選擇有與其價格相匹配的客觀生產成本的Token當貨幣。

軟銀預計將在FTX股權上損失約1億美元:金色財經報道，據彭博社援引知情人士報道，軟銀向FTX投資近1億美元，并預計將在今年四季度沖銷全部股份的價值。根據FTX發布的聲明，軟銀去年參與了其9億美元B輪融資，今年又參與了其4億美元C輪融資。

軟銀CFO稱，公司在FTX投資了約1億美元。[2022/11/11 12:50:56]

判質費用理論：在交易行為中，交易雙方都免不了要判斷對手所供商品或服務的費用，而在判斷商品質量過程中付出的交易費用，我們稱為“判質費用”。對于貨幣來說，重點并不在于質量，而在于判質費用的高低。因此，并不是安全性的高低決定了哪種分布式賬本適合承載貨幣，而是判定賬本安全性的費用決定了它們的貨幣質量。在PoW中，判定賬本安全性的工作極為簡單，驗證塊哈希并查看全網的難度要求即可；難度要求雖然不能直接地反映改寫賬本到底有多難，但直接地呈現了大概需要多少次哈希計算。而PoS則不是。

開放系統理論：類似PoS等等這種“錢生錢”共識協議，本質上都不是開放準入的系統，這種機制很容易形成寡頭制；比特幣采用的PoW挖礦方式，并不僅僅是一個共識協議，更多的是通過將貨幣生產開放市場化競爭來自發抬高發行成本，從而避免任何人可以處在坐享其成的位置上。

代際分配理論：《比特幣本位》一書的作者SaifedeanAmmous認為認為：“理論上，理想的貨幣供給量應該是被鎖死的，這樣沒有人能生產出更多的貨幣。這樣的社會中，唯一合法的賺錢途徑就是為他人創造有價值的東西，然后與他們交換。”這是錯誤的，是為比特幣總量上限的既有缺陷生硬地編造出合理理由。而PoS貨幣生產機制面臨與固定分配同樣的缺陷：將新貨幣按比例增發給舊有貨幣的持有者，僅僅只是玩了一個數字游戲，什么都沒改變。對貨幣來說，重要的是你在總量中所占據的份額，而不是賬戶里顯示的單位。只有持續型的PoW挖礦機制才有可能保證這種代際分配的公平性，固定總量上限的PoW和PoS機制本質上都是財閥剝削體系。

Blockchain.com已獲得新加坡金融管理局的監管批準:10月12日消息，Blockchain.com已獲得新加坡金融管理局（MAS）監管批準，成為了該監管機構批準的第18家合規加密貨幣交易所。（Finance Magnates）[2022/10/12 10:32:51]

預期穩定理論：消耗能源的PoW去生產貨幣，而不是PoS或者“算法穩定”更適合作為貨幣的一個更加重要的原因是：PoW有歷史總挖礦成本作為當前代幣總價值的參照，這是一種不以任何人的“信心”和任何主觀想法為轉移的“真實價值水平”，有這樣一個硬性價值參考，將有助于貨幣不會“突然漲破天際”，也不會“突然明天就歸零”，因為市場會認為，如果當前代幣價格低于歷史平均挖礦成本，幣價是被“低估”的，市場某些人就會買入。

04研報精選

蟹老板的進擊之路：誰在拉盤BCH？

1.純資金炒作

最近幾天以BCH為代表的老主流走出了一段不可思議的行情，沒什么催化，純粹是資金的炒作，這段行情我是完全沒參與。不合理的點有幾方面：

第一，BCH屬于后吳忌寒時代被拋棄的莊B；

第二，LTC和DASH這種完全錯過了減產周期的B種還在最后階段瘋狂拉升；

2.BCH拉盤規律

LTC今年8月左右減半，去年11月拉盤，提前9個月拉盤。

BCH明年4月左右減半，今年6月底拉盤，差不多也是提前9個月拉盤。

一般這種POW幣，拉盤的很可能是礦池、礦機廠商，所以這個手法雷同是有可能的。

3.瞎猜誰在拉盤

只不過，相比之下BCH漲幅和走勢過于刺激了。

一方面，這是在底部蓄勢已久，突然就拉盤了。

另一方面，和去年底部相比，BTC和LTC差不多翻倍了，但是BCH差不多3倍了。

雖然某礦業及其前大佬不是BCH的創始者，但確實是也是BCH社群的主要力量之一，所以偏愛BCH多一些也是有可能的。

4.還有一個減產幣

大家關注的減產幣有很多，但有一個幣容易被忽略，那就是ChiaXCH奇亞幣。

它也是POW共識，只不過是硬盤而不是靠顯卡或CPU。加上它是在2024年初第一次減半，所以容易被忽略。

第1-3年，每10分鐘產出64XCH；

第4-6年，每10分鐘產出64XCH；

第7-9年，每10分鐘產出64XCH；

第10-12年，每10分鐘產出64XCH……

當然，它的莊和BCH不一樣，因為它不需要那一類礦機。

神魚：POW挖礦將再次分散化

先梳理一下挖礦的行業歷史。最早是家庭礦工，在家里一CPU一票，一GPU一票的挖礦。2013年開始出現了ASIC，開始顯卡往ASIC過渡。但是，到了2015年的熊市，市場很冷，大家都挖不出電費，開始從小規模的礦工變成了工廠式的礦工，來優化電費成本。2015年開始大規模的工業化、集裝箱化、模塊化地去做礦場。

目前，整個加密礦業的格局，大部分的算力還是集中在北美。尤其是俄烏沖突以后，全球的能源格局的變化也比較明顯，歐洲那邊的能源成本很高了，剩下的可能主要還是在以北美為主、大規模的天然氣的能源和一些水電能源，還有一些東南亞地區的電力，南美和非洲的少部分地區還有一些電力能源。所以，現在還是在一個規模化的末尾狀態。

我覺得礦業的未來不應該是現在的狀態，現在是為了優化成本提高效率，把大量的機器放在單一的一個礦場里，類似互聯網時代的IDC的形式，可能是一個成本效率更高的IDC。

礦業比較理想的最終狀態是有大量的小型、中小型的礦場接入全球的電網，有一部分去調配整個電網的狀態，因為電很難存儲，有很多電其實浪費掉了，我們可以去消峰填谷；有一部分進行能源里面的熱能的交換，給工業或者給生活供電、供暖；還有一部分會有一些大型的金融機構把挖礦變成了傳統的固收產品，然后來做一些投資。

分散化的趨勢可能會在未來逐步凸顯，因為目前來看整個挖礦芯片的迭代空間不是那么大了，功耗已經相對比較低了。在這樣的情況之下，礦機的生命周期會很長，可以更好地在其他方面發揮作用。

全球也沒有更多的已經成熟的剩余的能源了。除了中國以外，全球大規模可快速使用的能源不是那么多。所以可能會到另一個階段就是再次分散化，在家里挖礦的收益更高，甚至接入電網幫電網調整波峰波谷，還會有一些額外的收益，不單單賺的是挖礦這一件事的錢。

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