AAVE:DeFi面臨挑戰三連，我還有機會嗎？

在投資之前，請檢查誰擁有大多數代幣，如何管理它們。

然而，集中注意力在項目的早期階段也很有幫助。

當收益農耕的農民遇到問題時，可能會導致特定治理代幣的赤字。

DeFi并非一直都是去中心化，許多主流平臺和項目都是由核心團隊來控制最初的開發。

近幾個月來，這種情況似乎有所改變，DeFi的迅速崛起幾乎迫使生態系統引入治理代幣作為權力分散化的一種手段。

治理代幣很受歡迎，但業內人士在媒體上發表講話時警告說，這些代幣存在許多問題，這些問題將隨著時間的推移而得到解決。這些問題包括治理代幣集中在少數持有者手中，以及使用治理代幣進行收益農耕的潛在不可持續性。

Ankr推出ETH2.0抵押和流動性DeFi協議Stkr:10月22日，云計算服務商Ankr宣布，推出ETH2.0抵押和流動性DeFi協議Stkr。為了使不滿足32枚ETH持有者使用ETH2.0，Sktr引入了一種專有的解決方案Micropools。只需要最低0.5枚ETH便可以通過Stkr進行抵押，系統將自動（可手動選擇）分配最佳提供商。將持有的ETH投入Stkr中，將可獲得相同數量的aETH，aETH是一種合成資產，可充當抵押的ETH2.0與常規以太坊網絡之間的流動性橋梁。[2020/10/22]

時尚的象征

目前，治理代幣的主要趨勢是每個主流的DeFi平臺都應被視為擁有一個標志。在過去的幾個月中，我們看到Uniswap、Aave、Curve、Compound和Balancer都啟動了各自的治理代幣，在此過程中引起了市場熱議。

OKEx CEO：更應關注DeFi帶來的長遠應用價值和技術創新:8月31日，OKEx CEO?Jay?Hao發微博稱，一直認為關注DeFi不僅僅是從幣價上來判斷其價值，就像十年前我們看待比特幣一樣，更應該看背后給我們帶來的長遠應用價值和技術創新。[2020/8/31]

NEM集團的交易主管NicholasPelecanos告訴媒體，我們現在已經達到了一個治理代幣的地步，這對于任何有抱負的DeFi項目都是必不可少的。

治理代幣或多或少已成為DeFi應用程序的重要組成部分。要真正實現去中心化管理，還需要對應用程序的管理進行去中心化管理，這是管理代幣的關鍵用途。

大多數治理代幣的功能類似于投票，這意味著持有人可以將其代幣與發展變化的提案一起放置。

正如Aave的營銷經理IsaKivlighan告訴媒體一樣，絕大多數治理代幣只授予持有者投票權，而其他人幾乎沒有。

盜火數字基金創始合伙人郭強：Defi跳不出中心化，問題不出在Defi上，這是幣圈一直沒有解決的問題:8月21日，在以“DeFi-如何抓住大潮中的機遇？”為主題的金色沙龍中，針對DeFi存在的問題，盜火數字基金創始合伙人郭強表示，去中心化的項目不是說背后沒有人操縱，其實也有。終極的判斷，會進化到加上DAO治理的玩法。金融不要再往前走了，再走就“走遠”了，可以平行地從各種應用的角度加一些其他入金的可能性，加一些抵消泡沫的玩法。加入DAO，對項目方也是有好處的。當前市場暴露的問題，問題根源不出在Defi上。這是幣圈一直沒有解決的問題，再去中心化也會有中心化的領域。過去中心化在交易所，現在Defi不管是自己上還是被強上，最后還是會回到中心化的地方。所以希望將來去中心化交易所要快。大家有各種各樣的DEX，當然生態要花很長時間，越來越去中心化，才會避免最后成為一個資金盤，并且崩掉。[2020/8/21]

她說：“例如在Aave中，治理代幣是AAVE代幣，AAVE代幣持有者能夠對治理更新和變更進行投票。”

58學院TIM：DeFi開啟牛市欠缺火候 前景看好:今晚，在58學院第六期《ETH 2.0再次推遲，公牛引擎熄火？》的直播間，58學院高級研究員TIM表示，近期DeFi項目吸引了大量關注，但是對于其能否開啟下一輪牛市，還欠缺些火候。原因有三點：一是從用戶參與度上來看， 2017年 ICO是全民參與，而DeFi雖然說無門檻。但是在整體用戶體驗參與上無法做到人人皆懂DeFi。二是在市值體量上，目前DEFI代幣總市值是81億美元，與之前ICO市值相比，顯的微不足道。三是政策監管方面，DeFi的定義是挑戰傳統金融模式，冒著極高的政策風險。雖然說DeFi目前來看沒有撬動牛市的可能，但是長遠發展來看很有潛力，具有落地性和持續性。[2020/7/16]

挑戰一：中心化

除了不能向持有者提供治理變更的建議之外，大多數治理代幣還面臨著一個明顯的問題：中心化。

Compound的COMP代幣中約有46％分配給了股東，創始人和Compound團隊。與用戶相比，這給了內部Compound圈子更大的權重于治理決策，這使上述問題變得復雜，該內部圈子也將是提出建議的問題。

NicholasPelecanos認為，中心化并不一定是問題，至少在DeFi項目生命的早期階段沒有。

他說：“許多人會認為這是一件壞事，但一開始這實際上是正確的，你希望一個項目的創始人能夠受到激勵，幫助發展這個平臺和它的價值。”

Pelecanos指出，隨著項目的成熟，其創始人將需要將所持股份用于運營支出。

他說：“這涉及清算他們持有的代幣，減少他們在該項目中的占比。這是創始人通常需要出售其代幣才能看到其價值增長的加密悖論。”

他補充說，這有助于項目趨向去中心化。“我們可以在許多早期的區塊鏈項目中看到這一點。”

ApolloCapital首席投資官HenrikAndersson還指出，大多數平臺都內置了一些機制，這些機制將使治理代幣分發給越來越多的用戶。

他告訴媒體：“最近，我們看到“流動性挖礦”的興起，將治理代幣分發給為平臺提供流動性的人。通過這種方式，流動性挖礦成為向平臺用戶公平分配代幣的一種方式，”

挑戰二：收益農耕

提及流動性挖礦、收益農耕，使我們面臨治理代幣和使用代幣的平臺所面臨的另一個問題。

IsaKivlighan建議：“在DeFi領域，我們看到的收益農耕趨勢可能無法持續。”

由于進行了收益農耕，我們可能會遇到貸款人無法償還貸款，從而導致特定治理代幣出現赤字的情況。這種赤字可能會破壞平臺的穩定性，盡管Kivlighan說AAVE引入了一種系統來防范這種可能性。

她說：“在Aave，AAVE代幣持有者可以將其AAVE放入協議安全模塊中，以幫助保護協議。”“在出現資金短缺的情況下，高達30%的抵押可以被削減以彌補赤字。作為確保協議安全的交換，利益相關者將以AAVE的形式獲得抵押激勵。”

挑戰三：激勵創始人退出

NicholasPelecanos指出了最后一個問題。

“關鍵問題之一是創始人出售其代幣并盡早放棄該項目。這是最近一次發生在SushiSwap上的事件，當時匿名創始人僅僅工作了幾周便帶著1400萬美元離開了項目。

對于SushiSwap而言，創始人屈服于壓力，回到了平臺。但是，Pelecanos為希望避免類似情況的投資者提供了一些建議。

他說：“任何想要在這個領域或任何區塊鏈項目中進行投資的人都應該花些時間看誰擁有大多數代幣以及他們是如何管理。例如，在智能合約中鎖定多重簽名錢包的核心資產和價值，這有助于表明創始人愿意長期從事該項目。”

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