代幣化:代幣化是未來經濟的引擎嗎？

“代幣化是全球投資的新時代。沒有人愿意冒險。”

它從哪里來?

一般來說，代幣化就是用條件值代替實際值。由于缺乏法幣，17世紀到19世紀的大英帝國使用代幣。這些代幣要么用來代替法幣，要么用來購買特定的東西。事實上，貨幣本身只是一種普遍的代幣，沒有內在價值。然而，它們是交換價值、貨物和服務的必要工具。大約十多年前，這個詞開始被用于在線商務。如今，在線支付的服務受到現代安全協議的可靠保護。網上商店和支付服務保護用戶的支付和銀行卡數據不受入侵者的侵害。

以EasyPay為例，每年進行PCIDSS認證，根據最新的國際標準保護用戶數據，代幣保護是最現代的數據保護類型之一。因此，在在線商務中，這是一種使用數據加密貨幣系統來確保電子支付安全的技術。在這種情況下，代幣化允許在不泄露用戶卡數據的情況下進行付款。唯一數字標識符——代幣，取代有關卡的資料。代幣主要保護個人資料和金融交易，以加密形式傳送卡上的資料。代幣是通過數學公式或隨機的字母數字生成器創建的，并且不能被黑客使用，因為它們不攜帶任何價值。在這種情況下，在標記過程中，機密數據不會被發送，而是保留在持卡人設備和銀行服務器上的應用程序中。無論如何，銀行知道哪張卡對應哪一個代碼，并可以確認交易。

代幣化并不否定加密貨幣的好處，它在存儲機密數據時是必要的，但是，代幣化盡可能避免直接傳輸個人數據，并且使用這兩種方法使交易過程更加安全。現在，這種代幣化邏輯已經在經濟的許多部門廣泛實施了幾年，其中數據代幣化的邏輯保證了產品或服務附加值的增長。

CME加密負責人：機構對數字資產和區塊鏈技術感興趣，包括代幣化:金色財經報道，芝商所（CME）加密產品負責人Giovanni Viciioso表示，機構對數字資產和區塊鏈背后的技術感興趣，包括代幣化。CME今年早些時候在其合約中添加了比特幣期貨，并于 2022 年添加了以太坊期權合約，該公司于 2017 年首次上市比特幣期貨。

Viciioso提到，越來越多的客戶、機構客戶真正開始更多地思考支撐比特幣和以太坊的技術，他們看到了更多關于底層技術如何真正推動創新的對話——例如代幣化，這也是推動芝商所推出加密相關產品的真正原因。[2023/7/19 11:03:19]

2018年初，區塊鏈的發展形成了一種全新的企業、資產和融資估值方式。所以，如果以前只有相當大的企業能夠通過發行證券進入大量借貸市場，現在由于一種新的現象——資產代幣化，這幾乎對每個人都是適用。因此，從區塊鏈的角度來看，資產代幣化是將產權從財產或金融資產轉移到數字資產的安全過程。由于所有的交易都在信息區塊中加密，并且可以在區塊鏈網絡中監控它們的移動，代幣化是一個進步、安全和透明的方式來評估和管理任何有價值的資產！實際上，這是現代經濟數字化的階段。這聽起來很遙遠，但代幣化對我們的生活有著深遠的影響，并可以改變整個行業。盡管人們已經在日常生活中使用代幣，但是由于區塊鏈的影響，代幣化的真正潛力才得以展現。區塊鏈允許您安全、高效地標記各種真實資產和業務，其中流程的邏輯證明了此類應用程序的合理性，為各種行業提供了新的優勢和應用。

區塊鏈的主要原則是去中心化。從國家和公司到大型互聯網服務，政府過度集權導致官僚作風、繁瑣的系統、操縱、利益分配不均和決策不平等。去中心化能夠優化任何過程的系統，使中間鏈變得均衡，或將其收入固定在經濟合理的水平上。互聯網服務發展的關鍵原則之一是爭奪中介的位置。大多數成功的企業只是接管了之前存在的市場。亞馬遜正在取代購物，YouTube和Netflix正在取代電視和視頻租賃，Uber在出租車市場占據了很大份額，等等。

ProChain Capital總裁：涉足區塊鏈的公司正在起飛，股市將被代幣化:加密對沖基金ProChain總裁David Tawil在接受TheStreet Crypto采訪時表示，涉足區塊鏈的公司正在起飛，并表示“股市將被代幣化”。（The Street）[2021/4/14 20:18:03]

在2017年加密貨幣繁榮期間，幾乎所有加密貨幣初創公司都有自己的ICO。這些項目向投資者承諾了巨額利潤，實際上，在大多數情況下，它們只是發行供內部使用的代幣，除了比特幣的價格和企業家對其不斷增長的成功希望之外，沒有任何東西作為支撐。從那時起，在嚴肅的投資項目方面，安全代幣的概念得到了越來越多的修訂。這樣的初始定價被稱為STO，也就是說，這些代幣要么包含有證券的標志，要么是它們的數字對等物，要么是經過標記的資產——即對其他資產的權利或部分權利，例如，貴金屬、房地產、繪畫和其他財產。代幣的優勢是顯而易見的，因為任何屬性或投資都可以分成為大量的代幣。這為投資市場帶來了新的機遇，特別是對小投資者而言。這使得他們可以在不進入投資基金的情況下參與到這個過程中來，也可以在二級市場上使用簡化的方案交易資產，這對大型投資者來說也很方便。

代幣化可以大大簡化投資者的注冊程序，降低投資者參與的財務門檻，從而創建一個沒有證券交易所的證券市場。它還簡化了注冊、所有權登記和其他方面的交易。有一些項目將個人健康記錄和藥品供應等健康相關信息代幣化。還有更多來自金融支付、房地產、風險對沖、資產管理、古董和收藏品、藝術品、醫療債務、數據管理和保險的例子。從廣義上講，在不久的將來，個人的資產也是他的金錢、專業技能甚至社會關系。任何有形和無形資產都可以代幣化。例如，可以為一克黃金創建一個代幣，作為它的數字對等物。因此，誰將擁有它等于誰擁有一克黃金。此外，代幣化在未來還可以應用于無形資產，如想法、能力或時間。以前，這類資產并不涉及，因為它們難以衡量，不可能轉讓或出售，但代幣可以成為它們的數字反映，甚至允許與它們進行交易。實物資產的代幣化正在改變管理它們的模式。以前，它們是通過托管或實際轉移來管理的，而現在代幣持有者可以直接管理它們，而不需要實物轉移。

西班牙首個代幣化房產以ETH向3國投資者售出:金色財經報道，房地產投資公司Rental IT表示，通過西班牙加密貨幣交易所Criptan的Criptan Pay平臺，他們成功將位于西班牙塞維利亞的房產代幣化，來自西班牙、阿根廷和墨西哥的32個不同投資者通過ETH支付的資金購買了該房產。現在，Rental IT將繼續代表投資者出租公寓。[2021/3/25 19:15:15]

所有這些都可以數字化，也就是說代幣化。如今，上述行業并不存在這一過程；到2019年底，價值至少11億美元的代幣化項目已經開始實施。專家們預計，在解決一些監管問題方面將出現重大轉變，屆時公司和服務提供商將建立行之有效的方法，并簡化機構的參與。如果當局用傳統上缺乏流動性的資產進行結算，加快引進新技術的進程，那么代幣化資產的交易將變得和股票交易一樣容易。然而，這種新技術的挑戰不應被忽視，只有在所有主要參與者和利益相關者的協調努力下才能實現突破。這一切都需要時間和耐心。數字資產市場對單個國家經濟的影響，不如對全球經濟的總體影響大。數字資產由于其本身的性質，并不一定要適用于一個或另一個司法管轄區，無論加密貨幣資產合法化的進一步命運如何，任何國家的公民和企業必須找到合法的途徑來參與這個市場，無論他們是企業家、投資者、承包商或客戶。但經濟向數字空間的轉型也存在障礙。首先，對資產的無限制使用以及注冊和關閉帳戶的簡單性可能導致混亂。其次，仍然沒有單一的代幣化方法會影響許多其他細微差別，例如資產管理和角色分配，安全性，與傳統支付系統的集成。

現場 | 數字經濟之父：所有形式的證券都會代幣化:金色財經現場報道，今日在舊金山區塊鏈周的主會上，數字經濟之父、區塊鏈研究所主席Don Tapscott發表了開場演講。Tapscott表示，區塊鏈正在改造幾大行業，包括供應鏈、健康、代幣化資產、金融服務、產權、電信、能源及氣候。區塊鏈也正在改變政府，主要體現在電子選舉、讓政府更透明、公民可通過智能合約問責，以及公民參與治理的新平臺方面。Tapscott認為，區塊鏈也面臨一些挑戰，比如會給公司模式帶來深刻改變、存在擴展性和互操作性問題、存在欺詐、炒作等現象、存在治理問題以及監管問題。Tapscott預計所有形式的證券都會代幣化。他還認為Libra是允許快速、較低費用全球轉賬的穩定幣，能讓數十億人脫貧。[2019/11/1]

利弊

代幣化作為區塊鏈上的一種實權轉讓，迅速引起了金融市場的關注。這并不奇怪，因為加密貨幣可以被歸類為替代金融工具。此外，金融行業的參與者認為區塊鏈是解決一系列問題的一種可能方式：簡化資產權利的會計處理，增加操作的透明度和安全性，降低成本，以及創建資金的可能性。中介機構——交易所、托管機構、清算機構變得不必要了。當證券被代幣化時，創造者就成為了代幣抵押品的持有者。他還保證權利的行使，一種新型衍生品的支持者談論著市場民主化，并主張代幣化。與傳統的股票市場不同，在加密貨幣領域，擁有任何啟動資金的非專業投資者都可以成為間接股東，繞過基礎設施障礙和成本。只有在制定了明確的行業規范規則后，才能違反這一原則。從技術角度來看，這種交易可以是透明的，因此是有條件的安全進入市場的成本實際上接近于零。但這提出了一個問題：發行加密貨幣衍生品的基礎資產價值出現投機性增長的可能性有多大？目前還沒有可供比較的材料。

動態 | ICP將在以太坊區塊鏈代幣化價值6600萬美元的房產:據coindesk報道，Inveniam Capital Partners（ICP）周二宣布，計劃將約2.6億美元的四筆私人房地產和債務交易代幣化。該公司打算首先出售位于佛羅里達州邁阿密市中心的一座建筑的代幣化股份，價值6550萬美元，可能是迄今為止以這種方式融資的最大一塊房地產。上個月，該公司已在該建筑物上存放了未指定數量的比特幣存款。一旦其他三筆交易最終確定，該公司將在未來幾周拍賣由以太坊區塊鏈上的ERC-20代幣代表的資產份額。據悉，這些房產的股份將通過所謂的荷蘭式拍賣出售，這意味著潛在投資者出價時將列出他們想要購買的股份數量，他們想要支付的每股價格以及他們想要支付的加密貨幣種類。[2019/2/27]

信任問題

同時，信任的問題也不斷出現。我們可以說，在資產代幣化的情況下，我們討論的是一種準證券化。代幣的創造者不會是受監管的金融機構，資產的證券可能沒有書面證據，法院的做法可能非常有限。因此，商業模式完全建立在信任和權威的基礎上，但這些是泡沫形成過程中經常遇到的模式。在金融市場上，投資者由監管機構扮演，監管機構建立會計和監督體系，以減少欺詐行為。監管機構可能無法對股票進行代幣化，因為有擔保代幣的賣家通常以各種方式避免讓人承認他們的產品識別為STO代幣，這種狀況對賣家施加了一定的義務。

沒有監管，基礎設施薄弱

與證券不同，流動性低的資產可能是代幣化的合適領域，尤其是房地產和藝術品。在這一領域，代幣化具有積極的經濟效果：資產通過權利的分割而轉化為流動形式。此外，該資產還可以用作抵押品。然而，類似于證券化，提供低流動性資產提供的代幣既可能成為推動發展的引擎，也可能成為另一個“泡沫”。到目前為止，這樣的舉措遭到了質疑，因為沒有明確的監管，而且商業模式陷入了基礎資產的書面性質。到目前為止，市場上還沒有一個對實物資產或金融工具進行代幣化的有效體系。將資產代幣化的想法也有技術上的局限性，金融市場的現代IT基礎架構不適應智能合約的邏輯。值得注意的是，沒有基礎障礙。從理論上講，已經存在用于代幣化的完全自主的軟件體系結構。這需要調整金融業和立法。

泡沫

代幣化的過程具有類似于證券化的功能——將資產轉化為流動性更強、更簡單的形式，以及分割資產的權利。但它有一個嚴重的區別，這是一個不受監管的過程。我們可以說金融當局過于保守，但這種態度是由于缺乏明確的監管和適當的基礎設施。作為一種金融衍生品模型，在其他條件相同的情況下，代幣在安全性方面優于證券或衍生品，這是通過其去中心化的本質實現的。此外，交易的公共賬本使得通常的中介機構變得不必要了。不出所料，許多大型市場參與者正在關注區塊鏈的前景。代幣化可以取代證券化成為一種更有效的市場工具，因為代幣比證券有許多優勢。然而，如今代幣化的發展受到許多障礙的阻礙：法律框架、基礎設施的限制和對市場參與者的不信任。

資產代幣化問題

您可以在各種媒體上聽到，數字資產將在每個經濟部門推出，區塊鏈將成為經濟最重要的組成部分。

為去中心化系統的所有參與者提供交互算法；

有明確的機制來管理代幣，控制問題和他們的銷毀；

為用戶提供資產的提現、存款和交易機制，以及提供相應的軟件；

遵守法律和稅務方面的規定。

代幣化打開了幾乎無限的可能性，但首先它需要改進。代幣本身沒有法律約束力，因此投資者只能依靠代幣開發者的誠信。在最壞的情況下，投資于代幣的資金可能會被用于其他目的，而投資者的資金將不可挽回其資金。現在有幾個平臺可以基于智能合約對任何資產進行代幣化。任何人都可以發行代幣，這將轉移擁有資產的權利。但考慮到目前的可能性，這將只是一個口頭協議，資產的所有者(誰出售了代幣)，在投資者(誰買了代幣)的要求，將資產的所有權轉移給他。理想情況下，數字系統內的所有交易都應該具有法律效力，就像所有權人變更時房地產登記簿上的變更一樣。現在還不是這樣，這是個問題。實際上，當加密貨幣愛好者們談論區塊鏈技術和去中心化代幣化技術如何改變我們生活的世界時，他們還只是在幻想。去中心化資產管理系統離不開軟件。當項目處于開發階段時，這仍然是一個傳統的帶有區塊鏈元素的中心化資產管理系統。而且通常情況下，情況仍然如此。加密貨幣愛好者也喜歡對此保持沉默。

資產代幣化的好處

代幣化的主要優點是代幣只在它們所操作的系統中有用。這種方法是保護敏感數據的理想方法。與使用的加密貨幣不同，任何擁有破解密鑰的人都可以計算初始數據，代幣密碼可能根本不包含任何個人數據，因此它不會被竊取或用于侵害。在對資產進行標記時，將標記劃分為多個部分的功能非常有用。因此，一個代幣的共享可以轉移分配給它的資產的一部分，而不需要將資產實際分割成多個部分。此外，向數字形式的過渡可以提高交易的速度和安全性，使交易盡可能簡單和方便，并消除與中介機構合作的需要。對股票市場交易員來說，資產代幣化將消除交易中最主要的文書工作，并提供更簡單的交易資產的方式，因此無需聘請資產管理公司。所有這些都將顯著增加資產的流動性。

商業代幣化將使您節省支付處理，以及使記賬更容易。特別是，保護支付的現代加密貨幣算法需要在應用程序和平臺中實現PCIDSS協議。另一方面，代幣化允許您存儲和管理數據，僅使用代幣操作，而不會將公司和客戶的數據置于風險之中。當然，代幣化的主要優勢仍然是區塊鏈的去中心化、透明性和交易安全性。如果交易在獲得訪問許可的區塊鏈網絡上進行，DLT網絡中的結算可以降低交易對手風險和操作風險。然而，在非權威的區塊鏈網絡中，關于最終解決的不確定性排除了這樣的好處。與此同時，通過不同的區塊鏈網絡，在兩個“錢包”之間直接交換數字資產的即時轉移能力，即使不能完全消除對手風險，也能大大降低。有趣的是，一些專家認為，在一個代幣化的環境下發行證券將有助于創造新的產品和資產類別。

投資者可以通過擁有基礎資產的股份，從資產代幣化的廣泛使用中受益。資產代幣化將使資產被分割成比股票和債券更小的部分，類似于結構性產品和證券化。因此，投資者，尤其是散戶投資者，將能夠獲得超出他們能力范圍的資產類別和風險，并以較小的投資組合規模參與資本市場。

成功的資產代幣化需要什么?

為了成功地對資產進行代幣化，您需要制定一個清晰的概念，商業模式并解決許多其他問題:

制定并實現去中心化系統中所有參與者交互的算法；

確定發行代幣的機制，其生命周期和管理代幣分布的方式；

定義注冊系統用戶和管理密鑰的程序；

制定資金存取、內部交易、限額和銷毀管理機制；

開發交易和支付系統、手機和網絡錢包；

思考和解決法律問題以及與稅制系統互動的機制；

資產代幣化打開了幾乎無限的新前景，但首先您需要做很多工作。目前世界上正在開發數百種資產代幣化系統，但完成的產品還很少。

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