ETH:上海/Shapella升級：以太坊市值會沉還是游？

目前有超過1800萬個ETH被質押，占整個流通ETH供應量的15%以上

雖然一些指標表明可能出現衰退，但其他指標提供了更為樂觀的前景

即將到來的以太坊的上海/Shapella升級讓許多人思考其對ETH市場估值的潛在影響。雖然一些指標表明可能出現衰退，但其他指標似乎提供了更樂觀的前景。

價值數十億美元的以太坊沖擊市場

根據CryptoQuant和DuneAnalytics的數據，盡管即將升級，但以太坊的持股量一直在上升。事實上，在撰寫本文時，質押的總價值已飆升至1800萬以上，相當于整個流通ETH供應量的15%以上。

自上海升級以來，ETH質押量凈增長超100萬枚:金色財經報道，Token.Unlock數據顯示，自4月13日以太坊主網完成上海升級以來，已有約272萬枚ETH解除質押，約378萬枚ETH新存入質押，總質押量凈增長約106萬枚ETH。此外，當前約4.9萬枚ETH處于待提款狀態。[2023/5/18 15:10:23]

此外，CryptoQuant的統計數據顯示質押資金流入激增，2月份的資金流入率創下了今年的最高紀錄。

推特KOL：以太坊上海升級即將延期是誤讀，升級沒有確切時間:2月12日消息，近期，有傳聞稱，以太坊上海升級可能稍微延期，但推特KOL“Jason”發文稱，他進入開發者社區逛了一圈，發現沒人提這件事，而貌似是OK交易平臺指出官網擴大了預計升級時間范圍，然后不少大V解讀為要延期。首先，我目前沒有在以太坊社區看到因為這個Q1/Q2所產生的延期討論，至少證明這事他們不care，而只有中文區在傳。

此外，Jason提及，之前的3月只是核心開發者所預計的時間，本身并不存在deadline這回事。最后，以太坊升級歷史上確實出現了不少延期的情況，所以如果最后上海升級真延期，也屬于正常現象，在上海升級的checklist里也可以看到目前分叉時間戳也還沒有確定。[2023/2/12 12:01:28]

此外，DuneAnalytics的數據顯示，Kraken目前抵押了超過120萬個ETH，在頂級抵押者中排名第三。另一方面，Celsius擁有大約158,000ETH。加上升級后將解鎖的超過100萬個ETH獎勵，高達數十億美元的ETH價值。

上海證券報：要充分發揮區塊鏈等新技術的積極作用:4月15日，上海證券報刊文《建立健全根治中小企業融資難題的共生機制》稱，處理好中小企業、金融機構與政府之間的共生關系，根本在于有效消除各自領域存在的不足之處，建立有利于三者協調持續發展的共生機制。同時，要充分發揮區塊鏈、人工智能等新技術的積極作用。當前，區塊鏈、大數據、云計算、人工智能等新技術日益成熟，使完善企業信用體系、消除信息不對稱等問題成為可能。[2020/4/15]

然而，超過100萬ETH的部分獎勵提款可能會被拋入市場。作為破產程序的一部分，CelsiusNetwork可能會出售其158,000枚抵押余額，從而導致市場面臨近130萬枚ETH或約24億美元的潛在賣方壓力。

在這里，還值得注意的是，最近因未在美國注冊其質押即服務產品而面臨監管審查的Kraken可能會決定解除其持有的所有ETH。

ETH按指標保存？

然而，并非所有解鎖的以太坊都會涌入市場。根據CryptoQuant的分析，在目前質押的1800萬個ETH中，約有970萬個ETH處于虧損狀態。

根據DuneAnalytics的數據，虧損的數字占總抵押價值的50%以上。此外，將初始存款價值與現行價值進行比較時，只有29.2%的抵押ETH是有利可圖的，而70.8%處于水下。

上述指標表明，許多利益相關者可能會持有頭寸而不是虧本出售。此舉可以減輕市場上的賣方壓力。

未質押的ETH交易量與每日交易量

即使考慮到Kraken和Celsius的質押以及部分獎勵的解鎖，涉及的以太幣總量也不到300萬。

同時，來自Santiment的數據顯示，ETH的日均交易量約為40億，截至發稿時同樣閃現出約94億的數字。這意味著在拋售的情況下，ETH的交易量與總交易量相比微不足道。

因此，對ETH價格的影響可能可以忽略不計。

盡管即將到來的以太坊升級和解鎖引發了擔憂，但對價格的影響可能并不大。盡管有可能出現拋售，但與每日總交易量相比，所涉及的ETH數量相對較小。

此外，許多利益相關者可能會持有他們的頭寸而不是虧本出售，從而減輕賣方壓力。因此，除非發生任何重大不可預見的事件，否則我們很可能會在升級后看到正常的價格變動。

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