RWA:下個牛市暴漲風口！RWA賽道

簡單聊一下對RWA賽道未來的推演

20年MakerDAO把現實資產納入了戰略發展后，MKR已經持續持有超10億的美債。要想明白這件事的意義，要想清楚行業的現狀，尤其是征信系統。

現在大部分的DeFi協議都是超額抵押，為什么？就是因為鏈上沒有信用體系，尤其是針對個人的信用體系

很多DeFi項目開放了閃電貸或者信用貸，但所針對的是機構用戶，而非鏈上用戶-----也沒辦法向后者開放，哪里來的信用？大不了換個錢包，換個ID。作惡成本遠小于作惡收入，極大的限制了DeFi2.0的發展

聲音 | 趙東：數字貨幣在下個周期中大概率會和大A股共振:金色財經報道，趙東剛剛發微博稱：“我之前的一個猜想是，數字貨幣在下個周期中大概率會和大A股共振，原因是同時持有兩者的人（特別是高凈值人群）會越來越多，比特幣的調整接近尾聲了，而A股牛市也即將啟動了。 ????”[2019/12/14]

但征信系統的建立，沒那么簡單。社會信用體系是準公共服務，在傳統的中心化社會，可以由國家來推動建設，但在去中心化世界中，一定是以利益來推動。即大家選擇建立信用體系，是為了獲得更大的利潤，讓這個市場更加完善，持久，才能賺更多的錢。

動態 | 本田等五大汽車制造商下個月將在美國測試區塊鏈車輛識別系統:包括本田汽車（Honda Motor）在內的五大汽車制造商下個月將在美國開始對基于區塊鏈的車輛識別系統進行實地測試，該系統將允許司機在不使用現金或卡的情況下自動支付停車費或高速公路通行費。該伙伴關系還包括雷諾、寶馬、通用汽車和福特汽車，根據支持此類項目的國際聯盟“移動開放區塊鏈倡議（MOBI）”開發了車輛識別系統。按照設想，該系統將數字ID分配給各輛汽車，鏈接所有權和服務歷史等信息。這些覆蓋車輛壽命的數據將被用于識別道路上的車輛，允許車主自動付費。（Nikkei Asian Review）[2019/10/14]

動態 | Ripple或將于下個月上線XRapid:據coincryptorama報道，9月17日，在接受CNBC采訪時，Ripple亞太和中東地區政府與監管關系主管Sagar Sarbhai談到，目前政策制定者和監管機構看到了數字資產和加密貨幣帶來的巨大好處。此外，Sarbhai還談到了Ripple的xRapid產品，該產品可以通過使用數字資產“XRP”幫助銀行加快交易速度。他說:“我非常有信心，在未來一個月左右的時間里，你會看到一些好消息，我們將在生產中推出這款產品。”[2018/9/18]

因此，鏈上信用體系的發展定是在某個概念爆發而隨之完善的，必不是提前建立信用體系。這和國家建立信用體系是反過來的。值得一提的是，即便是國家建立信用體系的快慢，也跟社會發展程度密切相關。

并且與債券市場密切相關。我舉個例子，比如國內的信用體系建設。20世紀80年代，中國人民銀行建立了第一家信用評級機構，上海遠東資信評級，92年以前，信用評級是以委員會形式為主。

但是92年~96年，國內債券市場極度萎靡，評級機構沒有收入，發展的極為緩慢。直到97年確定市場經濟體制后，債券市場高速爆發，同年信用機構、中介機構相繼出現，征信業雛形出現。

這種歷史軌跡對鏈上信用體系的發展有非常大的參考意義。這種公共服務的推進，都需要財富效應來推動完善，直到整條產業鏈的各種需求被填補，產業才能建立。且是由企業機構，過渡到個人體系。

到這，應該能隱隱知道美債上鏈的意義了。

BTC\ETH在全球范圍的價值共識遠不如美債。同時DeFi由于信用體系缺失，得不到進一步的發展；傳統資本市場也由于經濟下行缺乏收益敞口。那么，將收益率上升的美債引入到DeFi當中，打開了有利雙方的合作渠道。1.一方面，對于傳統投資者而言，這是基于美債而出現的新型投資機會，在美債的信用背書下，可以助推熱錢進入行業；2.另一方面，DeFi也會有新的敘事，出現巨大的財富效應。創業者、投資人就會積極推動鏈上信用體系發展，數據庫、中介服務、DID等等一些列上下游的服務，都會被完善。一旦鏈上征信完善，DeFi用戶必然爆發，RWA也可以更大規模的擴容，穩定幣、私人信貸、股票債券、不動產、大宗等等等。按照波士頓資訊集團的報告，這是一個16萬億的市場。但這僅僅是開始。行業也會進入到另一個爆發期。開始出現web3.0的雛形，能夠讓大家對于“全球虛擬經濟體”這一公示具有更強的確定性和投資熱情。整個行業所有的賽道都會涌入更高級的人才、創業團隊、投資機構。這不起飛？當然，這是推演。具體的問題還有很多，比如監管就是橫在頭上的問題。但足以讓你知道RWA賽道肯定是下一個牛市的風口

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