數字資產:瑞銀收購瑞信，富人被割韭菜？

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當地時間3月14日，瑞士信貸發布的年度報告中稱，在2022和2021財年的報告程序中發現“重大缺陷”。隨后瑞信獲得瑞士央行的救助，從瑞士央行流動性工具中可以獲得至多500億瑞士法郎的資金支持。

官宣：瑞銀以30億瑞郎收購瑞信:金色財經報道，在瑞士政府的斡旋下，瑞銀同意以30億瑞郎收購競爭對手瑞士信貸，并同意承擔高達54億美元的損失。瑞銀表示，瑞信股東所持22.48股瑞信股票將換得1股瑞銀股票，相當于每股0.76瑞郎，總對價為30億瑞士法郎。該交易預計將于2023年底完成，到2027年，每年將節省約70億美元的成本。瑞士央行表示，將向合并后的銀行提供1000億瑞郎(合1080億美元)的流動性援助。瑞士金融市場監管局(FINMA)表示，兩家銀行的所有業務活動將有可能繼續進行，不受限制或中斷。在瑞士政府提供支持后，瑞信名義價值約160億瑞郎(172億美元)的額外一級資本債券（AT1）將被完全減記。[2023/3/20 13:13:45]

但不到一周時間，當地時間3月19日，經過一波三折的討價還價，瑞士政府最終成功撮合瑞銀收購瑞信，趕在周一亞市開盤前談成并公布。

瑞銀擬以最高10億美元的價格收購瑞信:金色財經報道，據英國金融時報報道，瑞銀提出以最高10億美元收購瑞信。瑞士當局正計劃修改該國法律，繞過股東對該交易的投票，因急于在周一之前敲定交易。四名知情人士表示，瑞士兩家最大銀行之間的全股票交易最早將于周日晚間簽署，而交易定價將僅為瑞信上周五收盤價的一小部分，這幾乎會讓瑞信的股東血本無歸。知情人士表示，周日上午雙方就收購要約進行了溝通，瑞銀提出以每股0.25瑞郎的價格收購瑞信的股票，以瑞銀的股票支付，該價格遠低于瑞信上周五1.86瑞郎的收盤價。知情人士補充稱，瑞銀還堅持要求設定重大不利變化條款，即如果其信貸違約息差躍升100個基點或更多，該交易將無效。所有人都強調，形勢變化很快，不能保證條款會保持不變，也不能保證達成協議。知情人士表示，目前的條款對瑞信及其股東不公平。瑞士央行、瑞銀、瑞士信貸和Finma均拒絕對此置評。[2023/3/19 13:13:31]

這是一宗全股票收購交易，每持有22.48股瑞信股份的股東將獲得1股瑞銀股份，相當于每股0.76瑞士法郎，總對價30億瑞郎。

瑞銀集團或將設立加密貨幣基金:2 月 11 日，全球最大的對沖基金投資機構之一瑞銀集團（UBS）旗下資產管理部門已啟動加密投資組合盡職調查，旨在進一步研究數字資產投資。

最近幾個月，瑞銀集團一直通過旗下對沖基金部門 Hedge Fund Solutions 調研數字資產，預計將構建數字資產投資組合，或是專門成立一個專注于加密貨幣的基金，但目前上述方案尚未確定，瑞銀集團發言人目前也拒絕就此事發表置評。（Blockworks）[2022/2/11 9:44:33]

30億瑞郎的收購價較瑞信最近一個交易日的市值打了四折。

咱們從這一事件能獲得什么啟示？

第一，歐美正處于快速、持續加息周期中，硅谷銀行持有的債券損失、瑞信去年開始對外投資的連續暴雷，和信貸業務差勁的表現，都與持續加息的大環境相關。

請大家檢查自己資產里面是否有對海外利率敏感型的資產，尤其是股票型、對高利率環境易暴雷型資產。

第二，瑞銀收購瑞信最后結果尚無定論，但歐美央行的監管和救助思維，早已經快速進化為——“一切為了金融穩定”。

硅谷銀行48小時介入，瑞士央行周末極力撮合收購交易都在彰顯這一點。

同學們，政府還都是在這兩家大行正常經營沒有宣布破產的時候就介入了啊。所以，金融危機在“大而速度”的政府行為下，基本可控，但是——

第三，一切為了金融穩定，犧牲的就是少數人的利益。這里面少數人的利益，包括股東、高風險債券持有者等。

這輪風波之中，歐美所有的監管者，都是以舍棄股東和少數債權人的利益為代價的。在瑞信事件中，少數私人持有AT1級別債券的頭寸價值，完全被減計為0元。