比特幣:美聯儲落后于通脹曲線

由于市場徘徊在持續反彈或反轉的邊緣，鷹派或鴿派評論可能會導致市場反應極度波動。

11月聯邦公開市場委員會會議

全球市場的所有目光都集中在11月的FOMC會議上。在全球流動性周期的這一點上，似乎每個資產類別都是同一個隱性交易的一部分。美元負債世界的中央銀行美聯儲的強硬言論在2022年迄今一直保持不變，因為它們開始了現代歷史上最快的緊縮周期。

美聯儲戴利：我們正處于加息周期的最后階段:金色財經報道，美聯儲戴利表示，我們正處于加息周期的最后階段。[2023/7/11 10:46:53]

加息幅度的共識是75個基點，這將把政策利率提高到4.00%。

加息幅度的共識是75個基點，這將把政策利率提高到4.00%。

消息人士：美聯儲正在加強年度壓力測試的措施:金色財經報道，據消息人士透露，在硅谷銀行（SVB）事件發生后，美聯儲正在審議一系列更嚴格的資本和流動性要求，以及加強年度壓力測試的措施，這些規定可能重點針對資產規模在 1000 億至 2500 億美元之間的中型銀行，這些銀行目前逃避了一些最嚴格的要求。

預計在未來幾個月，美聯儲將提出一系列改革建議，內容可能要求更多銀行在其監管資本中顯示某些證券的未實現收益和損失，而此舉將影響銀行的監管資本充足率，這是衡量銀行實力的一個關鍵指標。美國監管機構還準備調整一項計劃的范圍，以增加地區銀行在危機時可能動用的金融緩沖。（《華爾街日報》）[2023/3/15 13:04:47]

這次加息的大部分已經將自己定價在美國國債曲線的前端，這導致了各種期限的各種倒掛。

市場重新預期美聯儲降息100個基點:據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月降息75個基點至0.25%-0.50%的概率為49.8%，降息100個基點至0%-0.25%的概率為50.2%；昨日預期3月降息100個基點的概率為0%。隔夜美股暴跌，道指收盤跌入熊市。（金十）[2020/3/12]

就收益率曲線而言，在任何重要的期限內，都發生了反轉——這種現象通常發生在經濟放緩之前，因為短期收益率上升抑制了長期資本投資，因為“有吸引力的”短期收益率。把你的錢借給美國政府30年鎖定4.13%還是3個月4.13%然后重新評估？久期風險是真實存在的，在全球創紀錄的通脹條件下，這一緊縮周期的步伐讓投資者對政府票據的長期前景感到不安。不開玩笑。

美國國債收益率曲線倒掛，短期收益率高

可以說，美聯儲仍然落后于曲線，根據他們的任務，不應該“讓”通脹壓力失控，同時仍然通過零利率政策和每月120B美元的量化寬松債券購買來煽風點火.由于失誤和隨后對其信譽的打擊，美聯儲正試圖在勞動力市場和資產價格上引發痛苦，直到通脹擔憂消退。

這是一個大膽的策略，而且注定要失敗。但他們可能最終會在嘗試時崩潰。然而，名義經濟——即國內生產總值預期和勞動力市場——仍然炙手可熱。市場似乎相信美聯儲的政策正處于一個全新的機制中。

下面顯示的是比特幣價格及其平均鏈上持有者成本基礎。比特幣處于經典的熊市整合階段，許多人可能不會有更多的痛苦。在這些時期，恐慌/杠桿投資者將其持股轉移給審慎且資本充足的投資者，為下一次牛市創造了條件。

比特幣的實際價格呈現熊市盤整階段。

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