EFI:P2P已經暴雷 DeFi會安好嗎？

最近一段時間DeFi熱度很高，打開相關區塊鏈行業的媒體，首頁必然有DeFi相關的內容，一些去中心化借貸項目（比如Compound，MakerDao）由于價格大漲也被奉上圣壇。

歌舞升平，沒人去看隱秘的角落，蒙塵的往事。今天我就試著去講述這一些過往，以歷史為照妖鏡，好好看看DeFi中這些項目的本質。

想深刻地了解DeFi中的去中心化借貸業務，我們需要先了解P2P。你問為什么，我后面會給您答案。

本文結構：

P2P的本意

一個虛構故事講解P2P起源

P2P故事的演化版本

DeFi、去中心化借貸的本質，以及暴雷問題

總結與展望

關于P2P：你知道P2P背后有什么故事嗎？你知道為什么一個謹慎的國度會允許P2P的興起？為什么后來P2P又被嚴查打擊了呢？

P2P就是Peer to Peer，個人到個人——點對點的金融，最大的業務是點對點的借貸。直面理解就是這個意思，那世界上陌生的個人對個人的借款之前是幾乎不存在的，一定要有一個平臺進行撮合。平臺賺取的是利差，更多的是將不同的個人的錢吸納過來，然后借給一些信用良好的組織，吸納的存款的利率如果是8%，放貸出去的利息是12%，那么，年化利差就是4%，這就是這個平臺的毛利潤。這本質定義就是去中心化借貸。

動態 | P2P租賃創業公司Omni已正式終止其服務 并關閉了其網站:據The Daily Hodl 1月6日消息，P2P租賃創業公司Omni已正式終止其服務 并關閉了其網站。據報道，在關閉網站之前，Omni 與Coinbase達成了將其工程團隊出售給美國加密貨幣交易所的協議。Coinbase表示，現在還不能透露團隊將要開展的工作。[2020/1/6]

你看之前出現的P2P，多數時間做不到真正的個人到個人，其實本質上還是有中心化平臺的，少數P2P平臺或許相對透明，但是多數總出現坑蒙拐騙的情況。平臺吸納了資金，然后沒有貸款出去，自己拿著錢跑了；平臺吸納的資金，借出去給個人或者組織，然后組織破產了，錢要不回來了，或者個人就是不還錢了。類似情況，比比皆是。

可是，很多P2P平臺就是民間組織，后來這些民間組織在早期完成自己的歷史使命之后，進入第二階段瘋狂斂財，然后被清查、破滅。為什么xx會允許這么高風險的P2P存在？有什么歷史使命？

我要想一下怎么描述這個事情背后的歷史才行，講一個架空的虛構故事吧，請不要過分解讀。

動態 | P2P比特幣市場Paxful計劃擴大東非地區業務:P2P比特幣市場Paxful公布在肯尼亞和更廣闊的東非地區擴大規模的計劃，即促進非洲各地無銀行業務和銀行業務不足的人的金融包容性。通過在肯尼亞的業務，Paxful旨在與肯尼亞和整個東非地區的創新中心、學習機構和其他利益攸關方合作，就比特幣和P2P金融向公眾進行教育。[2019/8/22]

在遙遠的地方，有一個古老的部落，這個部落的國旗是這樣的。這個國家發展迅速，正在崛起，這意味著什么？意味著缺錢。

發展很快和缺錢并不矛盾，如果您做過企業開過公司應該知道，企業發展期的時候，是最需要錢的時候。即使收入越來越多，各種基礎建設、人員費用都漲得飛快，到了穩定期才是藏富于員工、自由到老板的時候。

地方政府缺錢，內務府總理衙門也缺錢，發展是硬道理，別的都要讓路。缺錢怎么辦？從地方上融資呀。于是這個部落的理性丞相默許或者明示，各個地方去搞一種地方叫做地方zf債的東西，向民間集資，以地方上的未來發展收入（稅收）作為擔保。地方上不方便自己出手辦這個事兒，于是找到地方上社區里有一點名望能說服別人投資的人，這些人被稱為“leaders”，你可以理解為美國隊長。他們的組織名為“P2P”。

動態 | 澳能源公司Power Ledger在美國推出可再生能源p2p交易平臺:據CCN消息，澳大利亞區塊鏈能源公司Power Ledger宣布在美國推出可再生能源p2p交易平臺。根據公告信息Power Ledger設想是，一個發電的家庭可以與鄰居交易并獲得公平的投資回報的經濟體，電力穩定，價格合理，可供所有人使用。[2018/11/18]

隊長們幫部落做了不少的貢獻，也很快形成了特定的組織。這些組織一開始是“為了部落”，后來這個部落持續高速的發展，發展的問題由發展解決了。地方也不需要這種類型的融資平臺了。部落的首領手一揮，說了一句“收”，leaders一堆人頭落地。一放一收，盡顯英雄本色。

Leaders們的組織本身在“為了部落”之外，干了很多臟活兒，主要是為了自己的利益和自己的組織發展。這時候，可以回顧第一節中描述P2P存在問題的內容。

上文就是講了一個歷史淵源的虛構故事。下面我們開始嚴肅講解。

民間的P2P組織多數不太正規，P2P業務開展的方式有很多，xx債的事兒，到此為止，不再講。下面講大眾眼中的最常見的P2P公司。大眾認知中的P2P公司，舉一個最常見的例子：車貸。一位山窮水盡，渴望翻身的老板，如果資金直接斷裂，那么今天公司就要破產；如果能貸款成功，過幾個月可能就可以盤活公司，東山再起。當然，也可能用這一筆余熱把自己燒成灰。但是金融資本面前只看得上有錢人，現在您落魄了，還想從銀行貸款是很困難的。怎么辦？看到還有一輛車，這是門面不能賣，可以抵押，找誰抵押后還能繼續開著，于是找到了P2P平臺。（請自行類比現在火熱的去中心化借貸平臺）

動態 | 印度數字貨幣交易所將繞過RBI禁令，啟動P2P交易服務:據news.bitcoin消息，隨著印度儲備銀行(Reserve Bank of India)即將出臺銀行業禁令，印度的數字貨幣交易所正忙著尋找銀行替代品。印度兩家交易所宣布，他們將推出P2P數字貨幣交易服務，允許交易員在央行下達禁令后合法買數字貨幣服務。該交易所首席執行官Nischal Shetty解釋，一旦RBI禁令生效，P2P交易服務將啟動。早前消息，RBI禁令將于7月5日開始實施。[2018/7/2]

押了車拿了錢，每個月還一部分貸款。車上裝上P2P平臺的GPS，被GPS監控著自己的實時位置，繼續開車跑生意。不過運氣沒那么好，生意還是沒起來，車你也不想還。這時候P2P就要催收了，腦中想一下，在電影中應該是怎樣的場景？不還錢，不還車，怎么辦？電影中一般會把刀架在您脖子上，逼你還錢。好了，回到現實基本也是如此。

于是這就叫做“涉黑”。你到國內的五六線城市，不少地方，墻上刷字“嚴厲打擊黑惡勢力”。這些黑惡勢力的重要來源是P2P，請你現在停止繼續追溯，回到地面。和我一起喊：打擊黑惡勢力，人人有責。

回顧第二節的虛構故事，這個故事的全景我想您已經都看到了。

韓國新開加密貨幣交易所“Goodbit”將于本月27日提供P2P交易服務:韓國新開加密貨幣交易所“Goodbit”將于3月27日開始提供點對點（P2P）的虛擬貨幣交易服務。這種交易可分為出售部分和購買部分，加密貨幣的行情由發布人和交易當事人之間的交易形成，而不是由傳統的買單和賣單形成。“Goodbit”表示：“將對提前預約加入的會員進行獎勵，并對其適用優惠的手續費政策。在預約加入階段，對“Goodbit”進行推薦和推廣的會員也將獲得獎勵，其中第一、二、三名將分別獲得一個比特幣、一個比特幣現金和一個以太坊。”[2018/3/9]

有在這方面學識不錯的讀者，說你看xx財政收入，一直逐年增加，稅收這么多，你這都是胡扯。告訴各位上面有錢不代表地方有錢，地方有錢也不代表上面有錢，你知道多年前上面曾經窮到，向地方借錢發工資嗎？這些上下博弈的故事也很精彩，都是公開數據，只是你不曾關注。地方融資平臺形式的變遷、稅收制度的變革、財務系統的演化、點對點借貸業務的歷史，如果這些一點都不了解，來大談特談DeFi去中心化金融，去中心化借貸，甚至P2P，很容易陷入盲人摸象的困境。

相關資料可以參考一本書《以利為利：財政關系與地方政府行為》作者是北京大學社會學系教授周飛舟先生。這本書給我很多的啟發也推薦給各位讀者。

為什么講P2P？因為DeFi包含許多內容，感興趣可以去網上搜索，去中心化借貸項目只是DeFi的一個分支，DeFi你直接歸類為P2P，在學術上沒有什么問題。DeFi中的細分領域去中心化借貸項目更靠近經典P2P。他們沒有本質區別，去中心化借貸更符合真實的P2P的定義。

P2P后來暴雷了，去中心化借貸會暴雷嗎？或者直接一點Compound和MakerDao也會走上相同的道路嗎？

數據來自：DeFi Pulse

看到前十的DeFi項目中，一半的業務是Lending（借貸），可想而知小微企業融資難，個人借錢難的問題到了今天依然很嚴重。

2020年7月1日中午，DeFi加密資產質押總金額達到了16.2億美元。COPM一個項目占比36.71%。還好，增長挺快的。

但是，不要認為資金量大風險就會降低，如果對比曾經的前輩P2P，這些資金規模還都是弟弟。

P2P也有活得很滋潤的，這個領域一直有個口號喊到今天：北有玖富，南有陸金所。這兩家國資背景的做這塊業務——挺好。要么中心化到極致，要么去中心化到合理，中間路徑幾乎被封死。不能理解這句話的，請從新看一遍本文。

備注：現在玖富和陸金所更多被稱為FinTech科技金融領域領導者。名頭很重要。

圖片來自：陸金所官網、玖富集團官網

DeFi、去中心化借貸項目會暴雷嗎？

不加時限的預測就是耍流氓，2015年甚至更早之前就有ICO了，2017年底2018年才出大問題，中間投資這塊的人經歷了財富的大爆發，能逃頂的是高人。DeFi去中心化借貸，要火爆多久，會不會因為區塊鏈的透明和安全走出一條新的道路，或者什么時候泡沫散去，留下一些有用的干貨或者一地雞毛，目前無法做出時間上的準確預測。

所以，去中心化借貸業務或者項目被吹上了天，真的沒有必要，這就是P2P。

今天我講述了傳統P2P近些年的起與落，并且講了一個虛構的故事，可以仔細閱讀。

因為前兩年的P2P暴雷事件。大家心目中總覺得P2P不是什么好事兒干P2P的不是什么好人。可是您知道比特幣的白皮書的英文名嗎？《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》，Peer to Peer，中本聰的初衷就是建立一種點對點的電子現金系統，也就是P2P貨幣網絡。所以有人稱比特幣為DeFi1.0，ETH為DeFi 2.0然后xxx3.0，這種概念轉換真的不是關鍵，交給喜歡命名的專家吧。

致敬中本聰，也同樣致敬P2P，祝愿DeFi走出一條更加優化的不同于過往的道路。

銘記歷史，展望未來，仰望星空，腳踏實地。

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