MATH:「幣萌研究院」投研報告 - Math Wallet (MATH)

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本投研報告由幣萌研究院發布，報告內容僅供參考，切勿作為投資建議或投資依據。

文中所涉數據均截至2021/3/8，可能與發文時的實際情況有所偏差，請自行驗證。

01項目簡述

MathWallet是行業內知名的去中心化錢包，目前支持65條公鏈上的資產，以及鏈上DApp應用商店。同時，麥子錢包是眾多POS公鏈的生態節點，并提供各種抵押、投票、工具開發等服務。2020年9月，麥子錢包發布了MathChain，是基于Substrate開發的Layer2平行鏈。

官網|https://mathwallet.org/zh-cn

推特|https://twitter.com/Mathwallet

電報|https://t.me/mathwallet

博客|https://blog.mathwallet.xyz/

代碼|https://github.com/mathwallet

02項目解讀

下文以麥子錢包和MathChain兩條產品線進行解讀。

Patrick McHenry：穩定幣有望成為21世紀支付系統的支柱:8月7日消息，在PayPal宣布推出穩定幣PYUSD之后，美國眾議院金融服務委員會主席Patrick McHenry發表聲明稱，“這一公告是一個明確的信號，即穩定幣（如果在明確的監管框架下發行）有望成為我們21世紀支付系統的支柱。明確的法規和強大的消費者保護對于穩定幣充分發揮其潛力至關重要。這就是為什么國會通過立法提供全面的數字資產監管比以往任何時候都更重要，特別是針對穩定幣。兩黨的《支付穩定幣透明度法案》承認了各州在監管數字資產公司方面發揮的重要作用，并以紐約州等成功的州制度為基礎進行了完善。我們正處于一個十字路口，要讓美國保持數字資產創新的領先地位，國會兩黨正在立法方面取得重大進展，確保美國引領未來的金融體系。我們必須完成這項工作。”

此前，眾議院金融服務委員會已通過《支付穩定幣透明度法案》（Clarity for Payment Stablecoins Act of 2023）。該法案確定批準和監管穩定幣發行者的監管途徑，同時通過為支付穩定幣創建統一的聯邦最低標準，確保為消費者提供強有力的保護。[2023/8/7 21:30:16]

2.1麥子錢包

麥子錢包是著名的區塊鏈錢包之一，擁有近百萬活躍用戶，與錢包行業內的競品相比，麥子錢包的特點主要體現在功能豐富度上。

2.1.1錢包基礎應用

在錢包的基礎應用上，麥子錢包的特點主要在于支持的公鏈數量很多，從最基本的比特幣、以太坊，到熱門的波卡、BSC、Filecoin，以及各種相對小眾的公鏈，通通支持。另外還是首批支持NFT管理的錢包之一。

以太坊Layer 2總鎖倉量回落至87.9億美元:金色財經報道，據L2BEAT數據顯示，當前以太坊Layer 2總鎖倉量回落至87.9億美元，7日漲幅縮窄至0.80%。

其中，鎖倉量前五分別為：Arbitrum One（58億美元，7日漲幅0.04%）；Optimism（19.1億美元，7日跌幅0.37%）；

dYdX（3.34億美元，7日跌幅0.77%）；ImmutableX（1.27億美元，7日跌幅3.83%）；Loopring（1.23億美元，7日漲幅4.31%）。[2023/4/3 13:42:18]

除移動端錢包外，麥子錢包還開發了多鏈的瀏覽器插件錢包，支持23條公鏈資產，用戶可以使用插件錢包在PC網頁上進行DApp操作，或連接網頁錢包進行轉賬等操作。

在麥子錢包中，不僅可以創建和管理鏈上的去中心化錢包，還可以創建云端錢包。云端錢包是由麥子官方保障安全的中心化錢包，需要使用手機號或郵箱注冊，用戶不掌管私鑰。

2.1.2MATHDAppStore

麥子錢包的移動端和PC網頁端均支持DApp應用商店，可以查詢和使用多個鏈上不同種類的DApp，為用戶提供入口。類似功能在其他錢包競品中也很常見，但依托麥子錢包支持的公鏈眾多，所以應用商店可以連接的生態也是更為龐大的。

DeFi協議StaFi將質押傭金費用減半:金色財經報道，去中心化金融(DeFi)協議StaFi周三在其博客上宣布，已將其流動性質押衍生產品的傭金費用減半，以促進其平臺的采用和增長。該協議現在將向用戶收取10%的傭金，所得收益將平均分配給驗證者和StaFi DAO財政部。此前，該協議向其用戶收取19%的質押傭金。StaFi在其帖子中表示“為了讓StaFi成為一個互惠互利的生態系統，激勵利益相關者參與該項目并為其發展做出貢獻是至關重要的。”

在新的10%傭金模式下，5%的費用將分配給驗證者，另外5%將進入StaFi DAO Treasury。剩余90%ETH獎勵的分配將通過評估驗證者資本與用戶資本的比率來確定。[2023/3/2 12:37:19]

2.1.3MATHVPoSPool

在VPoS礦池中，用戶可以質押MATH、BNB、DOT等加密資產，以獲得雙重挖礦收益。收益包含資產本身的理財收益，以及MATH代幣挖礦收益。

VPoS礦池挖礦均為單幣質押，支持自動復投和邀請獎勵，獎勵發放至云端錢包。目前已上線15個礦池，預期年化收益均在9%-20%之間。

2.1.4MATHSwap

MATHSwap是一個CEX交易深度聚合器，用戶可以使用云端錢包在其中進行多種加密資產的互兌。MATHSwap采用Uniswap等DEX類似的代幣兌換頁面，但本質上是從幣安、火幣等CEX中捕獲流動性。

韓國數字資產基本法案預計將于明年完成:金色財經報道，在加密交易所FTX破產的影響下，韓國監管機構呼吁需要在韓國國民議會會議期間建立監管框架。韓國政府官員目前正在制定一個全面的監管框架，即《數字資產基本法案》，預計將于明年完成，該法案將由國民議會目前提交的13項加密立法提案組成。

韓國金融服務委員會(FSC)副主席Kim So-young表示，考慮到保護用戶的緊迫性，最好制定最低必要的監管標準并加以補充，而不是等待國際標準。FTX危機表明需要建立監管機制來防止不公平交易，并確保虛擬資產服務提供商履行保護用戶資產的義務，禁止服務提供商發行代幣。[2022/11/16 13:09:18]

2.2MathChain

2.2.1設計背景

目前區塊鏈和DeFi發展的極為火熱，但仍舊沒有擺脫「圈內狂歡」這一事實，由于區塊鏈在使用上的高門檻，讓其難以拓展更為廣闊的市場。

錢包是用戶進入加密世界的入口，新用戶使用錢包時要面臨相關概念復雜、管理私鑰困難等問題。為了降低使用門檻，Argent、Dapper、MYKEY等平臺采用了「智能錢包」的機制。

智能錢包是指與一個或一組智能合約交互的錢包，通過本地保存密鑰，由智能合約控制賬戶，以替代區塊鏈原生的賬戶體系。通過智能合約所定義的邏輯，該賬戶具備更加豐富的功能，可以實現賬戶權限的分割及恢復、限制轉賬額度等功能，達成安全性和易用性的平衡。

以太坊L2網絡總鎖倉量為59.8億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer2上總鎖倉量為59.8億美元。近7日漲幅9.73%，其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約26.1億美元，占比43.72%。其次是Optimism，鎖倉量21.7億美元，占比36.27%。dYdX占據第三，鎖倉量5.24億美元，占比8.76%。[2022/8/7 12:07:12]

例如用戶在MYKEY創建錢包時，不用保存私鑰，而是通過恢復碼來獲得最高權限，即使恢復碼丟失，也可以通過緊急聯絡人恢復；在進行轉賬時，不用再考慮Gas費、CPU/NET/RAM資源等復雜的費用信息，而是全部折疊簡化為網絡費。另外，智能錢包還能在智能合約的控制下設定轉賬限額、用戶權限等，讓去中心化的區塊鏈錢包也能像支付寶一樣易用。

簡單來說，智能錢包就是在公鏈的原生基礎框架之上，利用智能合約來豐富功能，達到降低用戶使用門檻、為錢包增加更多功能屬性的目的。這利于區塊鏈走向主流，但受限于智能合約這一載體，目前也存在一些問題。

開戶成本較高，需要給每個新用戶創建主網合約；合約轉賬在一些場景中會受限，比如交易所屏蔽合約充值等；智能合約升級存在難度。2.2.2智能鏈錢包

MathChain是基于Substrate開發的Layer2平行鏈，其推行的概念是「智能鏈錢包」。MathChain的思路是，將智能錢包中智能合約的邏輯，直接轉化為MathChain鏈上原生的邏輯，有更高的兼容性，MathChain本身將成為一個鏈上的智能賬戶管理體系。

MathChain選擇基于Substrate主要有以下幾個原因：

波卡本身支持鏈層面的模塊化修改，智能鏈錢包的功能完全可以在鏈上的賬戶層面去實現。且波卡有很多基礎模塊，MathChain可以在這些模塊的基礎上去定制功能；可以接入波卡主網，并獲得與波卡主網一致的安全性，保證MathChain鏈上資產的安全；基于波卡的跨鏈協議，可以實現與其它波卡平行鏈的通訊，實現類似目前以太坊DeFi樂高的效果；Substrate和Polkadot的底層機制能夠提供足夠好的交易速度和較低的使用成本。在應用層面，麥子錢包是前端，MathChain是賬戶端，MathChain會利用麥子錢包已經構建好的多鏈優勢，上線MathHub，將麥子錢包支持的65條其它公鏈的資產跨到波卡生態，和其他的波卡平行鏈進行交互。目前已有的VPoS礦池會遷移到MathChain上，還將上線穩定幣Swap、保險等更多基于MathChain的跨鏈DeFi應用。

3月2日，MathChain宣布網絡升級，已正式成為基于Substrate開發的Layer2平行鏈。

03經濟模型

3.1基本信息

代幣名稱：MATH

代幣用途：

支付交易手續費；跨鏈手續費；麥子錢包相關服務費；去中心化治理

合約地址：

0x08d967bb0134f2d07f7cfb6e246680c53927dd30

發行總量：

2億MATH

代幣分配：

鎖倉空投：10%：2000萬MATH機構投資者：30%：6000萬MATH挖礦產出：60%：1.2億MATHMATH挖礦規則：

在VPoS礦池存入MATH、BNB、DOT等加密資產進行挖礦，產出MATH代幣，每兩年為一個階段，第一階段每天產出82191.78MATH，共產出6000萬MATH，后續每階段減產50%，具體如下圖所示。

3.2價格信息

注：下方信息來源于CoinGecko

當前價格：$1.53

當前流通市值：$1.9億

當前市值排名：#175

歷史最高價：$1.85

歷史最低價：$0.14

上線CEX：FTX、BitMax、BKEX等

上線DEX：Uniswap、Balancer

04項目背書

在融資方面，2020年10月，麥子錢包完成了780萬美元的A+輪融資，由AlamedaResearch、MulticoinCapital領投，后又獲得戰略股東FundamentalLabs100萬美元追加投資。同年12月BinanceLabs宣布領投麥子錢包的B輪融資，跟投方為NGCVentures、C6E、AmberGroup等機構，本輪融資總額達1200萬美元。

在生態建設方面，麥子錢包是最早支持BSC和波卡生態的錢包，和生態內的眾多項目達成了合作，并獲得了官方的認可。2019年5月開始，麥子錢包開始投入波卡生態，參加了德國的WEB3峰會，當選了波卡大使，并因為從波卡測試網開始的持續貢獻，獲得了KusamaTreasury的獎勵。另外，MathChain也是ParitySubstrateBuildersProgram入選項目之一。

05項目分析

加密貨幣錢包不僅是加密資產的存儲和管理工具，更是用戶進入加密世界的入口，尤其是DeFi時代的來臨，錢包的意義變得更加重要。在這條賽道上，麥子錢包的競爭優勢在于全面，支持更多的公鏈生態、支持更多的功能，基本上可以滿足用戶的絕大部分需求。

但麥子錢包也面臨著很多成熟的競品，例如移動端錢包市場中的imToken，插件錢包市場中的MetaMask等，這些競品的用戶體量是麥子錢包難以比擬的。應對破局困境，麥子錢包的打法是提前布局，更早一步捕獲競品們尚未發掘的新機會，最早支持NFT、最早發力BSC和波卡生態都印證了這一點，這可以幫助麥子錢包吸引到大量的活躍用戶，通過聚合相對小眾的用戶群體實現彎道超車。

MathChain的智能鏈錢包概念，致力于降低新用戶的入場門檻、簡化錢包的操作邏輯、豐富錢包的功能體驗，這在加密市場中很有需求，如果后續完成度很高，配合牛市大批新用戶入場，那么麥子錢包將有機會成為一個大眾級的產品。

MathChain同時也是為MATH代幣賦能的一種手段，如果麥子錢包僅保持原有業務，那么MATH代幣很難有太多應用場景，也就很難捕獲價值。MathChain上線后，可供MATH代幣發揮的空間就更大了。

在社區熱度上，目前麥子錢包的推特粉絲為5.7萬人，官方電報群組成員為1萬人，超過了imToken。麥子錢包主要用戶群體在國內，所以微信等國內社交軟件上的熱度可能會更高。

在機構背書上，麥子錢包已經獲得了多輪注資，幣安領投了B輪，鑒于此項投資行為，以及麥子錢包在BSC生態內的貢獻和聲望，后續MATH代幣有上線幣安的可能性。

END

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