BTC:灰度以太坊信托折扣達到創紀錄的60%，GBTC為45%

灰度以太坊信托目前的交易價格大幅低于其管理資產，因為機構對該基金的興趣正在減少。

截至目前，該基金的資產凈值折現率已跌至創紀錄的60%，是ETHE成立以來的最低溢價率。ETHE的保費率在9月份因Merge升級而逐漸改善后，到10月底開始大幅下降。

11月灰度以太坊信托日均交易量創歷史新高:The Block數據顯示，11月份灰度的以太坊信托基金（ETHE）產品的日均交易量與10月份相比增長了220％。11月份ETHE的日均交易量為2463萬美元，創歷史新高。11月份的日交易量比8月份的上一個高峰高出943萬美元。此前12月2日消息，灰度官方宣布，將對以太坊信托的發行股份進行9比1分割。[2020/12/7 14:22:38]

FTX曾經是世界第三大加密貨幣交易所，其崩潰表面上是ETHE棺材上的最后一顆釘子。這一事件引發了一波投降浪潮，導致該基金的溢價率不斷下降，最終導致目前的貼現率達到60%。

彭博社：灰度以太坊信托本周暴跌50%，凸顯流動性風險:據彭博社消息，盡管ETH的價格略有上漲，灰度以太坊信托（Grayscale Ethereum Trust）的價格本周下跌了50%以上。研究機構Coin Metrics聯合創始人Nic Carter表示，之所以出現暴跌，是因為對沖基金等所謂的合格投資者在強制性的12個月鎖定期結束后開始清算所持資產。Carter指出，該信托交易價較資產凈值溢價800%。他進一步解釋稱：“這意味著極端低效的情況可能會像我們最近看到的那樣發展。對于那些未能做好盡職調查的散戶投資者來說，這是個壞消息。”注：該信托只對機構投資者和合格投資者開放。[2020/6/25]

更具體地說，僅在2022年最后一個月，該基金的貼現就增加了33%以上。YCharts的數據顯示，12月1日ETHE折扣約為45%，但到當月底飆升至59.30%。

機構投資者為灰度以太坊信托支付高達426%的溢價:Digital Currency Group子公司灰度投資（Grayscale Investment）的加密產品交易溢價極高。截至發稿時，灰度比特幣信托（GBTC）的溢價飆升17%以上。上周溢價降至24%。目前，灰度比特幣信托投資者為價值9.85美元的標的資產支付超過10.50美元。相比之下，灰度以太坊信托基金（ETHE）投資者支付的凈資產溢價高達426%。上周早些時候，投資者為僅價值21.29美元的標的資產支付高達112美元的價格。每份灰度以太坊信托基金相當于0.09485996 ETH。對以太坊的需求來自機構投資者，因為該公司71%的資金流入來自該群體。

去年，Digital Assets Data總裁Ryan Alfred表示，華爾街投資者習慣于托管人為他們持有資產，溢價就是這樣：“你愿意為你不保管自己的私鑰，但仍能獲得基礎風險敞口而支付的金額。”灰度加密產品的溢價可能是受到這一點的影響。Arcane Research解釋，溢價也可能是因為灰度產品的鎖定期，對套利施加了“結構性限制”。（Bitcoin Exchange Guide）[2020/3/2]

Grayscale的以太坊信托相對于其唯一資產的表現較差，反映了投資者對短期內將ETHE贖回以太幣的能力的不確定性。

灰度不為其任何基金提供贖回計劃。因此，投資者不能將ETHE交給灰度來贖回以太幣，并且由于這種限制，灰度信托的交易價格與他們擁有的資產不同。

值得注意的是，Grayscale的旗艦產品比特幣信托在過去幾個月中也以創紀錄的折扣交易。截至目前，GBTC折扣約為45%，略高于約48%的歷史高點。

GBTC和ETHE是數字貨幣投資產品，提供比特幣和以太坊的敞口。這些基金充當偽ETF，允許個人投資者在自己的經紀賬戶中買賣它們，同時享受安全性、靈活性和更低費用等好處。

GBTC已發展成為最大的BTC基金。截至目前，該基金管理著635，240個BTC，價值約120億美元，占BTC流通供應量的3.3%以上。同時，ETHE擁有超過3，000，00個以太幣。

值得注意的是，一段時間以來，Grayscale一直試圖將其GBTC基金轉變為現貨比特幣ETF。然而，美國證券交易委員會一直拒絕該公司將GBTC轉換為ETF的申請。Grayscale甚至起訴SEC拒絕其ETF申請，但法院可能需要數年時間才能做出判決。

據報道，Grayscale在去年11月以“安全問題”為由拒絕分享其儲備證明。此舉引發了人們對該公司財務狀況的猜測。

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Luna