區塊鏈:CeFi vs. DeFi：你需要知道的一切

隨著越來越多的企業采用其多功能應用程序，區塊鏈技術正在迅速發展。加密貨幣總市值超過1萬億美元——與兩年前的不到2000億美元相比有了巨大飛躍。由數以千計的數字資產支持的解決方案引發了兩種金融服務方法之間的爭論。

CeFi將傳統金融與新的加密經濟聯系起來，而DeFi則去除了中介機構以支持透明的智能合約。這兩種模型各有利弊，因為它們的自主性、安全性和監管水平不同。

什么是去中心化金融？

以太坊將DeFi定義為，

“一個為互聯網時代構建的開放式全球金融系統——一個不透明、嚴格控制并由數十年歷史的基礎設施和流程結合在一起的系統的替代方案。”

它反映了從傳統金融(TradFi)到由公共計算機代碼支持的直接交易的轉變。

DeFi提供了越來越多的基于區塊鏈的應用程序。自2020年以來，其增長呈指數級增長——鎖定的總價值在一年內增長了14倍，并在2021年12月達到3038億美元。

DeFi的優勢

DeFi的透明度和互操作性優于TradFi。在這種環境下，金融產品為社區所有，沒有自上而下的控制。憑借其合同效率、共享基礎設施和公共性質，DeFi協議可以促進金融普惠。

自治和自我監護

點對點交互基于不可變的智能合約——自動執行人或實體之間協議的計算機程序。因此，它們獨立于任何政府或機構，消除了對中央權威和數據存儲的需求。像MetaMask這樣的web3錢包的用戶可以完全保管他們的資產并控制他們的個人信息。

CZ：5到10年內DeFi規模將超過CeFi:7月1日消息，幣安創始人CZ在接受Bankless視頻專訪時表示，5到10年內DeFi規模將超過CeFi。我們不想在未來持有任何人的現金或數據。[2022/7/1 1:45:12]

輔助功能

DeFi平臺接受來自世界任何地方的用戶，只有少數例外。由于像以太坊這樣的無許可區塊鏈，任何有互聯網連接的人都可以在沒有KYC檢查的情況下使用DeFi。

低廉的費用和有吸引力的利率

DeFi協議不涉及銀行或信用卡網絡等收取費用的中介機構。雙方可直接協商利率。例如，與銀行利率相比，點對點借貸為借款人提供了成本優勢，并為貸方提供了更高的回報。

安全和透明

已完成的區塊鏈交易記錄是公開且不可更改的。新數據在驗證真實性后被記錄在案，而不會泄露用戶身份。將來，這些機制可以改進盡職調查和詐騙檢測。此外，由于以太坊上的DeFi協議使用開源代碼，任何人都可以查看、審核和構建它們。

可組合性

由于以太坊的多功能軟件堆棧，DeFi協議被稱為貨幣樂高積木。它允許開發人員使用自定義界面和第三方集成來構建協議和應用程序。通過以無需許可的方式組合DApp，他們可以創建新形式的金融服務。

DeFi的缺點

為了讓DeFi發揮其全部潛力，該行業必須解決去中心化的固有挑戰。雖然智能合約的概念出現于1997年，但直到2014年以太坊白皮書問世時才進入主流工程。AxieInfinity和PolyNetwork最近的黑客攻擊表明這種形式的編程仍然很脆弱。

智能合約風險

Solana上賽車游戲RaceFi與NFT平臺Solsea達成合作:12月23日消息，Solana上AI/ML賽車游戲RaceFi宣布與基于Solana的NFT平臺Solsea達成合作。

據介紹，SolSea是Solana上第一個開放的NFT交易市場，允許創作者在鑄造時選擇和嵌入許可。

此前消息，RaceFi宣布完成290萬美元的種子輪和私募輪融資，由Exnetwork Capital、Genblock Capital、Solar Eco Fund、Shima Capital、Basics Capital和x21 Digital領投。[2021/12/24 8:00:15]

網絡罪犯可能會利用代碼中的邏輯錯誤或經濟漏洞。這是CampbellR.Harvey、AshwinRamachandran和JoeySantoro在DeFi和金融的未來中提到的假設場景之一。

智能合約旨在托管特定存款并將總余額轉移給彩票中獎者。由于錯誤，跟蹤持有代幣數量的內部數字超過了實際余額，因此轉賬執行失敗。此外，在沒有故障安全機制的情況下，令牌被鎖定在協議中并且可能無法恢復。

2021年10月，一名18歲的研究生操縱IndexedFinance加密貨幣基金低估了用戶的代幣價值。黑客隨后以極低的折扣購買了這些代幣，使平臺損失了1600萬美元。

治理

這種風險是DeFi獨有的，因為某些協議依賴于人為控制的風險管理。例如，MakerDAO的MKR代幣持有者對協議參數的更改進行投票。從理論上講，獲得所有治理代幣中的大部分可以控制協議及其資金。

2021年3月，這發生在DAO鑄造TrueSeigniorageDollar($TSD)時。作案者逐漸獲得33%的股權，提出惡意變更，投票贊成，鑄造了11.5quintillion$TSD，并在PancakeSwap上出售。

NFT數據：PEACEFUL GROUPIES V2 24小時成交量漲幅達34061.98%:DappRadar最新數據顯示，過去24小時成交量排名前十的NFT項目及其成交量漲跌幅如下：CryptoPunks（+506.99%）、Axie Infinity（+6.39%）、Art Blocks（+109.76%）、Bored Ape Yacht Club（+227.17%）、PEACEFUL GROUPIES V2（+34061.98%）、Inertial Moment（+47.70%）、Cyber Kongz（+116.76%）、CrypToadz by GREMPLIN（-52.84%）、The CryptoDads（+37.93%）、888 inner circle（+72.62%）。

其中，PEACEFUL GROUPIES V2 24小時成交量領漲（+34061.98%），為676萬美元；僅CrypToadz by GREMPLIN 24小時成交量下跌（-73.87%），為465萬美元。[2021/9/16 23:29:48]

2022年10月，一名黑客利用預言機價格漏洞從MangoMarkets竊取了1億美元。不久之后，他們使用掠奪的治理代幣操縱MangoDAO接受他們自己的返還被盜資金的解決方案。

甲骨文風險

DeFi協議使用預言機訪問鏈下數據——原生區塊鏈之外的交易。許多日常操作需要具有可靠資產價格的數據饋送。這些預言機可能涉及代幣所有者、API或特定于應用程序的服務。

鏈上預言機很容易受到搶先交易的影響——利用對未來交易信息的事先訪問。同時，預言機服務容易中斷。例如，在2020年，Maker的清算價格暴跌，由于網絡擁堵和Dai流動性不足，一些清算人獲得了免費的ETH。

Kava全球業務拓展副總裁蔡敏杰：DeFi和CeFi有各自的優缺點:12月22日，BitMax兩周年盛典在北京正式開啟。在主題為“DeFi vs ETH2.0vs波卡共舞：如何搶跑新賽道”的圓桌對話中，Kava全球業務拓展副總裁蔡敏杰表示，DeFi和CeFi有各自的優缺點，DeFi的優點就是任何人都可以用，不需要信任、審核和權限，在這方面肯定會比中心化平臺好很多。但是中心化平臺優點是用戶體驗較好，使用門檻低。Kava希望把產品跟中心化的特點交融，從CeFi導入客戶到DeFi，同時他們并不會離開CeFi平臺。盡管如此，DeFi的模式還是未來的一個方向。[2020/12/22 16:09:12]

可擴展性

DeFi提供普惠金融的能力取決于宿主區塊鏈的可擴展性。例如，以太坊因網絡擁塞期間的低速度和高費用而臭名昭著。9月15日，它放棄了能源密集型挖礦，這應該有助于進一步的可擴展性升級。另一種解決方案是使用建立在以太坊之上的第2層網絡，例如Polkadot和Polygon。

無規定

盡管DeFi呈指數級增長，但它仍然沒有法律框架。甚至某些協議背后的開發人員也是匿名或假名的。DeFi用戶必須對其加密資產承擔全部責任，自行研究并采取預防措施以確保安全。

稅收是灰色地帶之一——美國國稅局尚未將DeFi視為加密服務的一個子集，而HMRC僅發布了一般指南。然而，隨著監管機構認識到風險，監管似乎不可避免。在2022年8月的一個具有里程碑意義的案例中，美國財政部外國資產控制辦公室對TornadoCash實施了制裁，TornadoCash是一種為非法行為者處理交易的DeFi加密混合器。

什么是中心化金融？

火幣朱嘉偉：DeFi和CeFi的目標一致，但二者的實現路徑不同:金色財經現場報道，8月5日下午，“2020 Cointelegraph中文大灣區·國際區塊鏈周”在深圳舉行，火幣集團首席運營官朱嘉偉發表了題為《DeFi 對 CeFi：誰才是行業未來的信用橋梁》的主題演講，他表示，CeFi用戶本質是信任依據標準提供服務的專業金融機構以及組成這個機構的從業人員。DeFi用戶本質是信任由專業程序員編寫和自動執行的代碼，但代碼也是由人編寫的。盡管兩邊目標一致，但DeFi和CeFi的實現路徑不同。DeFi通過自動和精準執行的代碼使人們確信，而CeFi通過制度標準和金融專家的經驗使人們確信。[2020/8/5]

CeFi將熟悉的金融服務和產品與區塊鏈技術融合在一起。它通過交易所、錢包、加密借貸和其他選項提供比TradFi更快、更便宜和更安全的交易。

中央交易所有一個中央控制點——一個具有正式領導的單一實體。同時，這些平臺使用分布式賬本技術，與DEX一樣，提供資產管理、加密借貸、保證金交易、現貨交易和儲蓄賬戶。交易是安全、透明和不可變的，CeFi用戶只需要一臺聯網的設備。

CeFi的優勢

CeFi的出現是由對可信賴和用戶友好服務的需求驅動的。與TradFi相比，用戶可以以更低的成本享受更快的交易，并與受監管監督的法律實體互動。

熟悉的用戶體驗和支持

流行的CeFi平臺類似于傳統的金融應用程序，具有方便的界面，允許直觀的導航。相比之下，像Yieldfarming這樣的DeFi服務對于初學者來說很復雜，而且在發生黑客攻擊或故障時沒有客戶支持或監管機構可以報告。

CeFi體驗類似于銀行業務——用戶可以通過電子郵件、實時聊天或電話聯系團隊。中心化交易所(CEX)必須提供及時的幫助，以增強信任和用戶信心。CEX不僅對用戶的資金負責，而且還對用戶進行最佳實踐和新用例方面的教育。

法定貨幣到加密貨幣

與DeFi不同，中心化平臺與TradFi機構集成，以提供法幣到加密貨幣的交易。在CeFi之外購買或出售法定貨幣的加密貨幣是可能的，但它涉及復雜的OTC機制。

加密貨幣到法幣的入口簡化了入職和便利。用戶可以在他們的中心化交易所轉移法定貨幣并獲得加密貨幣。同樣，他們可以將所持股份轉換回法定貨幣并將資金提取到銀行賬戶。

更廣泛的硬幣選擇

多個區塊鏈的支持是資產選擇更加多樣化的基礎。流行的CEX提供具有可觀市值的代幣，其中大部分存在于獨立的區塊鏈上——例如比特幣和以太坊。像THORSwap這樣的跨鏈DEX使用智能算法來橋接區塊鏈系統，但它們是少數。

合規性

完善的CEX是獲得許可的商業實體，具有正式的領導和嚴格的內部程序。他們遵守其管轄范圍內的適用法規，包括KYC、AML、用戶保護和投資者保護要求。CeFi企業還應對因黑客攻擊或其他瀆職行為造成的損失負責。

例如，在愛沙尼亞獲得金融機構許可的CeFi平臺遵循從TradFi法規中采用的明確的賬戶轉賬、法院判決執行和繼承程序。用戶的資金和數據根據當地法律得到保護。

保管解決方案

信譽良好的CeFi企業維持高資產保護標準，包括內部風險監控系統和經過驗證的托管解決方案。因此，用戶無需擔心管理他們的助記詞和私鑰。多層安全性可防止未經授權訪問流行的CeFi平臺。

例如，訪問恢復通常需要活體面部檢查或其他形式的生物識別驗證。密碼更改等敏感操作可能會觸發警報和臨時提款暫停。

CeFi的缺點

盡管CeFi由于方便、安全和成本而在加密服務行業占據主導地位，但并不是每個人都喜歡它。根據平臺的不同，用戶可能會發現資產范圍有限或質疑公司的內部做法。

對自己的資金沒有自主權

CeFi服務的用戶依賴第三方來執行、安全和保管——因此“不是你的密鑰，不是你的加密貨幣！”諺語。盡管DeFi黑客在2021年被盜的加密貨幣中所占份額最大，但中心化平臺也可能存在安全漏洞。此外，由于CEX不依賴智能合約，它們更容易削減交易或提款限額——例如，在市場動蕩期間。

另一個問題是內部威脅。限制對敏感信息的訪問是不夠的——CEX必須實施額外的保護措施，例如多重簽名和對多個交易參數的限制。

交易成本和交易選項

由于CeFi業務是法人實體并連接到傳統的支付渠道，因此它們仍然需要中間人進行某些操作。因此，手續費可能會超過DeFi中類似服務的成本。

此外，每個平臺都支持特定范圍的資產，因此其服務僅限于那些特定的代幣或硬幣。雖然最大的CEXBinance支持500多種加密貨幣，但較小的平臺可能只有幾十種。結果，用戶必須打開額外的錢包以使其投資組合多樣化，超出可用范圍。

監管要求

由于合規性，CeFi平臺有KYC程序。注重隱私的用戶可能不愿意與實體共享他們的個人信息，即使是受監管的實體。

其次，與DeFi的民主化相反，CEX在特定的司法管轄區內運作。因此，特定用戶群無法訪問它們。全球約有10億人沒有法律認可的身份。

做法的透明度

CeFi交易所內發生的交易不會記錄在區塊鏈上。一些公司不披露其交易機制、價格形成原則或收益生成模型。相比之下，公共區塊鏈上的所有DeFi交易對所有人都是可見的。

平臺的領導層可能會奉行將用戶資金置于風險之中的政策。例如，Celsius在分散其在DeFi中的持股以賺取收益后未能保持足夠的抵押品。

單點故障

CeFi較高的流動性吸引了黑客。在CeFi誕生之初，Mt.Gox、Poloniex和Kraken等交易所見證了用戶資金遭到災難性的黑客攻擊。如今，流行的CeFi平臺具有多層防御，而DeFi是主要的攻擊目標。然而，CeFi平臺仍然依賴集中式數據庫，這使得它們很容易受到攻擊。

DeFi與CeFi：主要區別

CEX集中管理，而DeFi完全依賴智能合約技術。這兩個系統追求相同的目標——推動加密行業向前發展——使用不同的方法。

CeFi通過監管、合規和多層安全來建立信任。法定貨幣到加密貨幣的轉換吸引了持有傳統貨幣的投資者，而跨鏈交易增強了靈活性。客戶支持觸手可及，而KYC和AML合規性與區塊鏈分析相結合可幫助CeFi企業防止非法活動。

由于DeFi服務是去中心化的，對其功能的任何更改都需要在智能合約級別獲得批準。智能合約是自動的、不可變的和透明的，所有交易數據都記錄在公共分類賬中。盡管DEX沒有客戶支持，但它們不持有用戶的私鑰，使他們對自己的資金和個人信息擁有完全的自主權。

CeFivs.DeFi：判決

中心化和去中心化金融是加密行業的兩個方面。他們提供基于區塊鏈技術的可訪問、高效和方便的交易。CeFi為第一家加密貨幣交易所提供支持，近年來取得了長足的進步，但其中心化有利也有弊。同時，DeFi的未來在很大程度上取決于其解決智能合約編程漏洞的能力。

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