區塊鏈:MiCA：歐盟加密貨幣規則的好處、壞處和丑陋之處

盡管美國證券交易委員會主席加里·根斯勒(GaryGensler)等美國監管機構不懷好意地聲稱，在加密貨幣方面“多年來一直很明確”，但歐盟在4月份通過了加密資產市場法案，采取了實際行動。盡管MiCA不完美，但這對我們的行業來說是朝著正確方向邁出的關鍵一步，并向美國發出了一個信號：如果繼續停滯不前并依賴過時的法規，我們將被拋在后面。

與比特幣如何利用舊的技術、經濟和金融概念來構建新的東西類似，監管機構必須重新設計現有的監管和金融安全框架，為參與者創造一個成功的環境。我們現有的金融和監管框架中有許多有用且有效的要素。

另一方面，區塊鏈行業存在許多傳統監管框架無法充分解決的問題——這會導致挫敗感和資源浪費，因為律師們會就聲明的潛在解釋爭論不休，而不是遵守明確定義的立法。

MicroStrategy創始人：NFT興起意味著比特幣基礎層上將會有很多應用:金色財經報道，MicroStrategy創始人Michael Saylor在社交媒體發布了最新采訪內容，其中談到近期比特幣 NFT 熱潮，他表示從長遠來看，NFT興起意味著比特幣基礎層上將會有很多應用，Ordinals、NFT和銘文的真正意義在于人們習慣于認為交易是理所當然的，但其實低谷了比特幣是一個“挖礦”網絡，也是世界上最有價值、最防篡改、不可篡改、安全的交易網絡。NFT 興起讓人們重新把比特幣視為世界上最安全的網絡或最安全的計算機網絡，一種不變的、廉潔的、非主權的計算機網絡，它會保護你的錢，但也會保護完整性。[2023/5/10 14:53:58]

盡管Web3的實際應用顯示出巨大的潛力，但它仍然是傳統金融體系的重新組合——盡管這種重新組合致力于提高所有參與者的效率、開放性和公平性。

法國央行行長希望在MiCA標準之前推出加密許可制度:金色財經報道，法國央行行長Francois Villeroy de Galhau正在敦促對法國的加密公司提出更嚴格的監管要求。這將領先于歐盟具有里程碑意義的加密資產市場 (MiCA) 法規，該法規將為加密公司建立一個歐盟范圍內的許可制度，并計劃于2月投票表決，并于2024年實施。

目前在法國沒有數字資產服務提供商 (DASP) 獲得加密許可證。大約60家公司確實獲得了法國市場管理局AMF不那么嚴格的“注冊”稱號。Villeroy周四在巴黎的一次演講中表示，目前加密貨幣市場的動蕩表明法國需要許可要求。2022年的所有混亂都助長了一個簡單的信念：法國希望盡快轉向DASP的強制性許可，而不僅僅是注冊。[2023/1/6 10:24:35]

MiCA：監管的必要但平庸的一步

Flexa聘請區塊鏈和數字資產資深人士Michelle Ann Gitlitz作為總法律顧問:9月29日消息，數字支付網絡Flexa宣布，Michelle Gitlitz將于10月1日加入該公司擔任總法律顧問。Michelle將負責就支付、數字資產和區塊鏈技術相關的法律、監管和風險管理事宜向Flexa提供咨詢。（PR News Wire）[2021/9/29 17:15:57]

盡管金融和證券監管的措辭很復雜，但情況實際上比表面上看起來要簡單。簡而言之，我們的法規試圖防止人們對其他人做壞事。例如，恐怖分子發送或接收資金以促進恐怖主義行為，或欺詐者向投資者提出欺詐性索賠。它還包括確保獲得許可的個人和實體對現代金融市場歷史上制定的一套操作標準負責。

從更技術的意義上來說，管理這些操作標準的法律是：

華爾街日報發布標題為《‘現金是垃圾’，4.25億美金押注BTC》的文章報道MicroStrategy公司的比特幣投資:北京時間10月31日晚，華爾街日報發布標題為《‘現金是垃圾’，4.25億美金押注BTC》的文章報道MicroStrategy公司的比特幣投資。據了解，擁有近10億美金現金的MicroStrategy已經在比特幣上投入了超過4.25億美元。文章稱，MicroStrategy本可以通過支付巨額股息或回購大部分股票來“擺脫”其剩余現金的。相反，MicroStrategy將其總資產的一半押在了比特幣上。從2020年8月起，當MicroStrategy宣布已投資比特幣2.5億美元時，其股票在一天之內上漲了9％。一個月后，公司宣布將繼續將其大部分剩余現金用于比特幣投資后，其股票在兩天內上漲了23％，短期超越了其過去幾年的股票表現。MicroStrategy的CEO Michael Saylor稱，公司購買比特幣的主要目的不是提高股價，而是防止公司的購買力下降，比起債券、股票與黃金，比特幣是相對理想的長期資產。[2020/11/1 11:21:47]

反洗錢和反恐融資法

證券和商品法

市場基礎設施監管

盡管SEC堅持認為現有法規廣泛涵蓋了這三個問題，但許多要素都未能在這些大約100年前的定義、規則和處罰中得以體現。我們可以將這個問題主要歸因于兩件事。

一是數字資產的分類。它們是商品還是證券，還是屬于一個全新的類別？數字貨幣通常表現出其中一種特征、兩種特征或兩者都沒有的特征，這給現有框架帶來了嚴重的困境。

MiCA要點概述。來源：Circle

其次，創新的速度遠遠超過了緩慢而復雜的傳統金融監管框架的適應速度。政府有責任制定足夠健全的法規來防止不當行為并保護利益相關者，同時又足夠靈活以適應這個新興行業所承諾的進步。這些機構應該如何與可以在幾分鐘內部署并在同一天升級以具有完全不同的邏輯和參數集的智能合約競爭？

對于我們這個快速發展的行業中的人來說，很明顯，我們需要與Web3提供的獨特優勢和挑戰相適應的新法規和指南。

MiCA是一項充滿希望的嘗試，盡管隨著歐盟各個成員國在其本國法院測試該框架并建立一個結果各異的案件拼湊的例子，該框架將陷入困境。話雖這么說，這就是MiCA的優點、缺點和丑陋之處。

MiCA：好處

MiCA最好的部分？對于損失客戶資金的加密資產服務商，更嚴格的規則和更大的懲罰！這是加密貨幣領域一個長期存在的問題，當交易所和錢包被黑客攻擊或受到損害并損失用戶資金時，交易所和錢包不承擔任何責任，并導致數百億美元的損失，而用戶沒有選擇。這是不可接受的，并直接導致我們行業中的許多人被不良行為者不可挽回地摧毀。

MiCA：壞處

盡管它規定了防止市場操縱的主要目標，但大多數操縱發生在歐盟之外，因此它并不能真正直接幫助很多人。不過，這可能會間接有所幫助，因為它向市場發出了監管機構正在走向的方向的信號——盡管這也取決于案件提交法官時所施加的懲罰。

值得注意的是，去中心化金融和未來的央行數字貨幣被排除在外。盡管不包括DeFi可能被視為一個積極因素，但絕大多數鏈上交易和活動都是DeFi，令人沮喪的是，這一點被忽略了。

MiCA：丑陋之處

不幸的是，MiCA中存在許多令人擔憂或“丑陋”的元素，讀者必須意識到這一點，而不僅僅是他們是歐盟公民。

“旅行規則”以前所未有的方式極大地加強了對金融交易和在線活動的監控和記錄，迫使服務提供商識別每筆交易的收件人和發件人。

與美國銀行10,000美元的傳統門檻相比，1,000歐元的極低舉報門檻導致監管力度加大。鑒于絕大多數金融違法行為是由大型銀行和機構通過洗錢和其他欺詐活動實施的，讓普通人受到奧威爾式的審查是令人惱火的。

在推出代幣或流動性之前，需要獲得立法者的正式批準。這將直接或間接地極大地抑制歐盟境內啟動的合法項目的數量。很難假設隊列會很短并且過程會很快——政府一次又一次地證明它們是緩慢且低效的，尤其是在涉及新技術的情況下。

歐盟的任何監管都存在另一個值得重復的核心問題：歐盟法院系統的分散性使得很難就個別未來裁決的影響得出有意義的結論。簡而言之，這對Web3來說是一個小小的勝利，需要世界各地的監管機構做更多的工作。

這與美國法院系統形成鮮明對比，傳統上，美國法院系統是統一且堅實的法律裁決基礎。一系列零散的裁決使得其他國家不太可能真正全速追隨MiCA；相反，他們可能會等待美國拿出自己的實質性框架和監管指南。

監管機構、交易所運營商和創始人都表示，在美國制定一套實質性的監管指導方針之前，他們將非常謹慎且緩慢地推進。雖然他們可能會從MiCA那里得到一些靈感，但這并不是他們需要的北極星。

對于監管者和用戶來說，區塊鏈行業正處于十字路口。無數人的畢生積蓄因欺詐和詐騙而化為烏有，而監管機構卻在努力跟上行業創新的快速步伐。

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