終于輪到航空公司“躺著賺錢”:四大航企單季賺123億

四大航空公司過去三個月似乎找到了一點“躺著賺錢”的感覺。

由于暑期旺季，國際油價低迷以及匯兌損失減少等多重因素的影響，國內航空公司前三個季度的利潤迅速增加。中國國航、南方航空、東方航空和海南航空四家上市航空巨頭前9個月的凈利潤已經超過2015年全年之和。但伴隨著人民幣在10月份開始迅速貶值，油價開始上漲，前景似乎并不完全光明。

前三季度利潤超去年全年單季賺123億

財報數據顯示，2016年前三季度四大航空公司利潤總和達到237.65億元，超過去年全年的181.69億元。而在今年上半年四大航空公司利潤總和為114.75億元，也就是說在第三季度的四大航空公司的利潤達到了122.9億。下圖是面包財經根據財務數據繪制的四大航企凈利潤變化趨勢圖：

數據：ENS于8月13日收取近25萬美元的費用:金色財經報道，據WazirX公布數據顯示，8月13日，以太坊名稱服務收取了近25萬美元的費用，創下11個月來單日最高記錄。[2023/8/20 18:10:43]

人民幣再度貶值匯損悲劇是否會重演？

除了旺季的影響，航企利潤增加的一個重要原因是財務費用的降低。

四大航空公司前三季度合計財務費用154.36億元，比去年同期減少了超過45億元。海通證券此前的研究報告顯示，航空公司約60%負債是美元負債，匯率波動是財務費用的重要影響因素。

沉浸式冷卻技術公司LiquidStack完成B輪融資:3月22日消息，沉浸式冷卻技術公司LiquidStack宣布獲得由Trane Technologies（TT）投資的B輪融資，金額未披露。該輪融資將用于擴大制造規模，并在第三季度在美國設立工廠，擴大產品的研發與商業運營。

LiquidStack曾在比特幣挖礦早期就在香港開始發展，2015年被并入德國礦企Birfury，2021年再次獨立運營，其不僅為挖礦部署沉浸式冷卻，還大規模進行挖礦。（CoinDesk）[2023/3/22 13:20:14]

2015年下半年人民幣劇烈貶值曾給航空公司帶來巨額的匯兌損失，導致財務費用劇增。財報數據顯示：去年四大航空公司財務費用暴漲1.48倍，達到276.88億元，其中匯兌損失177.2億元。

Aglaé Ventures將推出1億歐元的web3基金:金色財經報道，由LVMH董事長兼首席執行官Bernard Arnault 支持的風險投資公司Aglaé Ventures將推出一個專門的加密基金。其啟動的確切時間尚不清楚，兩位知情人士表示，該基金的規模將在 1 億歐元（1.02 億美元）至 1.1 億歐元之間。 總部位于巴黎的Aglaé此前曾支持Airbnb、Netflix、Slack 和 Spotify 等科技巨頭，這是首次涉足加密領域，與加密做市商Flowdesk共同領導了3000萬美元的融資。目前該基金尚未公開投資。

該基金將專注投資于加密初創公司、Web3基礎設施、Layer 1公鏈及Layer 2項目等。[2022/8/3 2:57:26]

但今年10月份，人民幣再度快速貶值，頻頻創下新低，巨額匯兌損失未來是否還會重現？人民幣下跌對于航空公司而言影響非常大，不僅會增加匯兌損失，更會提高其他以美元計價的運營成本，包括購買航油和在國際機場的租賃費用。

2016年半年報報中海南航空對此進行了測算，人民幣對美元升值或貶值5%，公司增加或減少稅前利潤14.69億元。有券商發布研報顯示：截止上半年末，人民幣每貶值1%東方航空凈利潤減少3.75億元，中國國航則減少4.83億元。

航空企業盈利靠油價下跌如今油價卻有反彈跡象

航油費用是航空公司主要的運營成本，航空企業的利潤很大程度上要看航空煤油的臉色。這一點可以從以前的數據中證明：在2012年至2014年期間，全球航空煤油均價持續保持在120美元/桶的高位，而那三年四大航空企業的凈利潤跌入谷底。

航空公司今年前三季度的豐厚利潤，很大程度上受益于航空煤油價維持在較低位置影響。下圖是面包財經根據公開數據繪制的航空煤油價格變化趨勢圖：

數據顯示，進入10月份之后，航空煤油價格在回升，每桶價格達到了61.04美元，月漲幅超過10%。

根據東方航空的測算：依據2015年底的數據，如果不考慮其他因素，平均航油價格每上升5%，將使得航油成本上升10.16億元。南方航空在去年底的測算表明，燃油價格每上升10%，運營成本將上升26.27億。

本文作者：面包財經

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