區塊鏈:中國互金區塊鏈組長李禮輝：發達國家對虛擬貨幣態度正在轉變

近日，洪范法律與經濟研究所在北京舉行了“區塊鏈的金融應用”的主題研討會，研討會由中國銀行原行長、中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長李禮輝主講，會上李禮輝先生就區塊鏈金融應用、虛擬貨幣發展與監管，做了分享。

區塊鏈與區塊鏈金融

區塊鏈從字面上說是信息區塊銜接組成的數據鏈，它是各種技術的一個組合，是一種基于時間順序的鏈式數據結構;是一種基于共識算法的實時運行系統;還有一個是基于智能合約的規則生成與執行;再一個就是基于加密算法的點對點網絡。

有人把區塊鏈理解為“第二代互聯網”。我們說到區塊鏈金融，我認為是區塊鏈技術在金融領域的應用，它區別于一般的區塊鏈，我覺得區塊鏈金融的關鍵詞是“規模化”與“可靠性”。

區塊鏈金融的三大要點

一、去中心化與分布式能否實現規模化

區塊鏈技術的產生有特定的背景，這里大家可能也都比較清楚，一個是社會學的背景，一個是經濟學的背景，還有一個是學的背景。

從學的背景來說，早就出現了無果無終的無政府主義。區塊鏈應用于比特幣、以太坊這樣一些比較典型的初步案例或者說場景，采用的是去中心化、分布式的賬本結構。

這種結構按我的了解它有很高的硬件需求：第一就是海量的數據存儲需要巨大的空間;再一個就是數據的同步需要高速的網絡;第三是各個節點的運行能力要達標和均衡，我認為達標和均衡是必要的。

但是任何一個新技術的金融應用都必須注重規模化與可靠性，我們說到金融的話，它應該有兩個比較大的特點，這里是需要強調的：第一，就是金融交易具有高頻次、多平臺的特征。像票據、供應鏈金融、資產管理等等中頻次的金融場景，它的交易峰值是每秒要求數百筆以上。銀行卡、外匯交易每秒都是幾萬筆。VISA、Master、中國銀聯系統每秒能夠處理六萬筆以上的交易。

中國互金等三大金融協會：不以比特幣、以太幣、泰達幣等虛擬貨幣作為NFT發行交易的計價和結算工具:金色財經消息，中國互金協會等三大金融協會聯合呼吁會員單位：不以比特幣、以太幣、泰達幣等虛擬貨幣作為NFT發行交易的計價和結算工具。（china-cba.net）[2022/4/13 14:22:11]

而能夠做到毫秒級全能的支付寶，現在可能做到每秒幾十萬筆的交易。另外一個就是金融交易它不管是產品還是服務，通常是跨平臺的。這是第一個要了解的。

二、金融交易必須達到可靠性、安全性的標準，區塊鏈能否實現

金融業務的性質是拿別人的錢，做自己的生意;金融行業的特征是無時不在、無處不在的風險;另外，金融的社會屬性是經濟的樞紐，百姓的錢包。

所以，我們在金融領域應用新的技術，就必須保證穩定性、可靠性、安全性，保護客戶信息的安全、保護金融資產的安全。

從我們國家的情況來看，就是說我們想討論一些經濟的可行性的話，看到我們國家的金融基礎設施還是比較發達的，大型的金融機構已經建成了一些大中心為主的信息技術系統，并且已經形成共享數據云的平臺。

去中心化的分布式的結構在小規模的虛擬社區中繼續生存和發展，有中心的分布式的共享賬本將會成為區塊鏈技術規模化應用的主流結構。

區塊鏈金融區別于傳統金融以至于互聯網金融的重要特征是，它具有自己確定共識規則、自動實施規則和技術信用加持商業信用的能力。在經濟環境下，信用建立在契約原則的基礎上。

三、區塊鏈的研發和應用

去年九月份在上海舉行了“第三屆區塊鏈全球峰會”，以太坊創始人Vitalik在會上作了發言，他提出了三個很重要的觀點：

中國互金協會：應該把數字人民幣打造成全球最佳的央行數字貨幣:10月23日消息，中國互聯網金融協會區塊鏈研究組組長李禮輝表示，應該把數字人民幣打造成全球最佳的央行數字貨幣。打造全球最佳的央行數字貨幣，不僅有利于推進普惠金融，而且有利于在數字經濟時代促進全球貨幣金融體系的均衡和協調，維護我國的貨幣主權，保護我國的金融安全，進一步提升我國的國家實力。 （上證報）[2021/10/23 20:51:06]

第一個觀點，他認為從2017年或者2018年開始，區塊鏈發展將會進入第三個階段，在這個階段可能會出現很多大規模的區塊鏈技術的應用。

第二個觀點，他認為區塊鏈大規模或者是規模化的應用有障礙的話，技術性的障礙比制度性的障礙更加嚴重，所以當務之急是改善區塊鏈的可擴展性。

第三個觀點，他說到一個很重要的觀點，未來會有越來越多的系統稱為區塊鏈，比如說應用了哈希算法的中心化的數據庫。

這里我就想請大家注意他的第三個觀點。因為以太坊現在仍然是一個去中心化的結構，Vitalik是以太坊的創始人，他提出：“以哈希算法為核心的中心化的數據庫也可以稱為區塊鏈，所以我認為，如果真正要解決區塊鏈規模化應用的問題可能需要引入中心化的數據庫這樣一個技術平臺。”

但是，2017年情況發生了一些變化，關于共識算法、加密算法、智能合約等這樣一些底層核心技術的研發取得了一些新的進展，一些應用系統已經可以適用于中低頻次交易場景的需求。我這里簡要說幾個案例：

微眾銀行萬向區塊鏈和矩陣元聯合研發了一個區塊鏈開源技術平臺，簡稱為BCOS。它是要創建一個面向分布式商業的區塊鏈的基礎設施，它們是多鏈跟跨鏈并行工作的，也是采取的分布式存儲的方式，同時強調隱私保護。它們優化了聯盟鏈共識機制，而且采用了一個可信的信息管理。

現場丨中國互聯網金融協會研究部主任肖翔：不是所有業務都要用區塊鏈:金色財經現場報道，首屆區塊鏈服務網絡（BSN）全球技術創新發展峰會暨湖北區塊鏈技術創新大會11月27日在武漢舉行。中國互聯網金融協會研究部主任肖翔在會上表示，區塊鏈在金融領域的應用路線日益清晰，但不是所有數據都要上區塊鏈，不是所有業務都要用區塊鏈，而應該需求導向和問題導向。他表示，區塊鏈在有些場景不適用（如零售支付高并發支付場景）、在有些場景不實用（比如業務中有一個持續在線的可信第三方）、在有些場景不夠用（如上鏈信息造假、參與方利益協調問題）、在有些場景不可用（如虛擬貨幣炒作）。[2020/11/27 22:18:08]

微眾銀行基于BCOS的聯合貸款備付金管理運作得非常成功，到現在一年多了，運作還正常，他們希望，區塊鏈能夠提供更好的，同時也對于監管或者對于需要了解的情況能夠更加透明。

它是在不干涉合作方系統的前提下，為合作方提供數據的可信證明，通過已成區塊鏈聯合各方面對用戶的身份、數字憑證、存證數據進行可信記錄，為用戶提供可查詢、可驗證、可監督的權屬登記的信息公示服務。它主要應用場景有產品溯源的公示、投票登記、鑒定證書的登記、醫療數據等等。

三月份它推出的時候已經有十五家機構參加，包括司法機構、憑證機構、金融機構和各級企業。

借用幾個案例，說一下我總的看法：區塊鏈的共識算法、加密算法、智能合約等核心技術，它構建了多維度之間交互的架構，它可以實現眾多參與方之間零距離或者說短距離、零時差或者說短時差的交通。他可以做到，我這里寫了八句話，它可以“制定原則、協同治理、規避校驗、避免重復、精減流程、共享信息、提高效率、節約成本”，表現突出的技術優勢。

動態 | 中國互金協會提示風險：防范以區塊鏈名義進行ICO與“虛擬貨幣”交易活動:中國互聯網金融協會發布風險提示稱，監測發現近期一些不法分子打著區塊鏈旗號大肆炒作“虛擬貨幣”，ICO與“虛擬貨幣”交易活動在境內有死灰復燃跡象。提醒各會員機構應嚴格遵守國家法律和監管規定，主動抵制非法金融活動，不參與任何涉及ICO和“虛擬貨幣”交易活動的炒作行為。呼吁廣大消費者應謹慎判斷以區塊鏈名義進行的ICO與“虛擬貨幣”交易活動，主動增強風險防范意識和自我保護意識，不要盲目跟風炒作。[2019/12/13]

我們說了這么多案例，我還想說一句就是，從我們觀察到的情況看的話，包括中國在內，也包括大的國家包括發達國家，我們現在都面臨一個共同的短板，這個短板是什么?就是尚未形成公認的技術標準，也尚未建立專業化的審核和驗證體系。

所以我前面說到的這么多成功應用的案例，基本上是企業層級的，有的可能是實驗層級的，還沒有經過公認的技術標準的檢驗，也沒有經過專業化的審核驗證體系。

去年11月美國監管機構批準芝加哥的期權交易所推出了比特幣的期貨交易，12月10日比特幣期貨上線首日，開盤報價是15000美元，但不到3個小時它是兩次觸發了熔斷，它是上漲的熔斷，然后價格就跳到18320美元。

到今年的1—2月份比特幣應該是震蕩下行，2月6日應該是最低的，跌破6000美元，比特幣從最高點跌了接近70%，虛擬貨幣整體的波動幅度是巨大的。所以，這里我想分別討論兩個方面：一個是法定數字貨幣，二是虛擬貨幣。

區塊鏈法定數字貨幣：清算功能大于支付功能

聲音 | 中國互金協會楊彬：代幣融資涉嫌非法集資:在光明網《金融光明論》欄目上，中國互聯網金融協會業務三部主任楊彬表示，所謂代幣融資，實質含義是通過籌集比如比特幣或者以太幣，是有交易市場的，通過籌集這些幣融得資金，融資者實質上是可以把這些幣賣掉來獲得法幣的。所以代幣融資，它里面90%以上都涉嫌非法集資，因為它是一個變種。非法集資傳統上，更多吸取的是現金或銀行存款，現在變成了吸取虛擬貨幣。不管情況如何變化，它背后的實質沒有變，它依然符合最高法的司法解釋對于非法集資的特征。[2019/12/10]

法定數字貨幣，中學教科書里面把貨幣的本質定義為一般的等價物，很多學者認為，貨幣的本質是一種關于交換權的契約。

我認為數字貨幣是采用數字化技術的貨幣形式，具有法定地位，具有國家主權背書，而且具有發行責任主體的數字貨幣，它構成法定數字貨幣，這當然是我的一個看法，也許不準確。英國、加拿大、荷蘭、澳大利亞等等央行都已經宣布啟動基于區塊鏈技術的數字貨幣的研發，我們中國也早已經啟動數字貨幣的研發，研發團隊在一年多前發布了一個研究報告，這個報告涉及數字貨幣總體的架構、技術標準、法律地位、發行業務等等。

應用區塊鏈技術來構建法定數字貨幣的話，理論上是可以實現高效率、高透明的。第一是直接支付、無現鈔支付可以減少成本。第二是中央銀行實時、完整數據，能夠控制貨幣供應總量的精準性。第三就是資金流的信息是可觀察、可追蹤的。所以，從反腐敗、反逃稅、反洗錢等幾個方面來說，應該說是高效的。

我覺得其實數字貨幣或者說法定數字貨幣它能不能替代傳統貨幣，取決四個關鍵因素：第一個是效率，第二個是可靠性，第三個是成本，第四個是法律。

去年7月份、8月份，高盛獲得美國專利商標局所頒發的第一個數字貨幣的專利，他們這個數字貨幣是瞄準證券交易清算市場，美國的證券交易的清算T+3。T+3，3這里面風險太大了，不可知的風險太大，所以他們希望說用數字貨幣能解決這個問題。我自己覺得，我們中國如果說真的要推出我們的數字票據系統或者我們去他們那里進行一些金融交易，我認為必須要有數字貨幣作為清算基礎。

區塊鏈虛擬貨幣兩大核心：共識機制和激勵機制

第二就是關于虛擬貨幣。其實關于虛擬貨幣我們常見的英語單詞應該是Coin、Token。這兩個東西在虛擬社區內它是成為價值標記和支付工具。有些學者強調數字技術特征，他就把Coin稱為加密數字貨幣;有些學者強調金融的屬性，它就用Token翻譯為通證。

我的粗淺的看法是，如果說我們認同貨幣的本質是一種關于交換權的契約，就是我前面說了，這應該是一種比較權威的說法。這些Token也好，Coin也好，這樣一些虛擬貨幣它沒有合格的發行責任主體，也沒有實體的市場支撐，也沒有主權信任背書，因而談不上是法定數字貨幣。

2009年中本聰推出比特幣，而且比特幣帶著區塊鏈的標簽來面試的時候，很少人能夠洞察未來。2017年的比特幣的價格上漲了多少?上漲了14倍，虛擬貨幣在這里它不再只是虛擬社區內少數人的游戲，而是平行于現實世界的網絡金融空間或者虛擬金融空間。

虛擬貨幣的膨脹有投機炒作因素，但應該還有深層次原因。我歸納了兩個原因：一個是網絡共識的治理機制。另外一個是發行代幣或者叫發行虛擬貨幣的激勵機制。

它通行這兩個機制，所以虛擬貨幣是參與者認可的等價物和支付工具：也許對我來說它什么都不是，但是對于參與的人來說，它就什么都是。發達國家對虛擬貨幣的監管態度發生轉變，值得關注，我這里側重說四個案例：

第一是新加坡。新加坡它是在“監管沙盒”的機制下，給予虛擬金融有限制的合規性。比如說去年3月份他們監管部門給予一批中國人為主弄的一個量子鏈ICO有條件的“無異議函”，這個主要條件就是禁止對新加坡本國居民發行和買賣虛擬貨幣。

第二是日本，日本去年應該是3月份吧，它內閣就通過法律承認比特幣合法的支付方式，4月份它們就修訂了一個叫《犯罪收益轉移的預防法案》，要求虛擬貨幣交易所去核查賬戶所有人的身份、資金來源，防止洗錢等等。

2017年它采取了一系列新的動作：第一個就是美國的證券交易委員會在7月下旬宣布，經過監管審批的Coin屬于證券，然后ICO要納入監管，未經監管審批的ICO屬于非法的證券發行。

12月下旬他們對ICO非法集資采取了法律行動，美國去年還采取了一個比較大的動作，就是美國的商品期貨交易委員會于12月初公布了審查結果：允許芝加哥期權交易所和芝加哥商品交易所，允許這兩個交易所進行比特幣的期貨交易。這應該是一個很大的進步。

一般來說，法律草案是他們來提出的，他們提出了一個《虛擬貨幣業務統一監管法》草案，這里它把Coin定義為虛擬貨幣，而且它認為虛擬貨幣不是法定貨幣。這個草案也明確說虛擬貨幣有區塊鏈，有助于實現快速的、低成本的、跨境或者遠程的交易;均衡的監管體系可以為它的發展奠定基礎。

再看我們中國。新加坡側重于數字金融的創新實驗，日本側重于數字金融市場的開發，美國側重于數字金融市場的規范，我認為我們中國側重于數字金融風險的防范。

而且應人民銀行要求，中國三大虛擬貨幣的交易平臺：火幣網、OKCoin、比特幣中國都停止了國內的交易。

政府需要維護金融市場的穩定，需要保護投資者的利益，這是政府的職責。所以，基于創新者、創業者的立場和視角，我認為不觸犯法律的原則，不觸犯監管的底線應該是必要的。

所以我的看法是，要加快數字金融制度的建設，加強各級監管的協調。

一個是立足于數字金融的可持續發展，立足于防止發生系統性金融風險。加快法定數字貨幣的發展，抓緊制定法定數字貨幣制度，抓緊研究制訂虛擬金融監管制度，保證數字金融健康發展方向。

第二個，我認為制度建設還是要先易后難。先出臺監管法規，再出臺法律。在新興科技面前，雖然很難，但是我們應該要努力，加強科技監管協調，達成監管共識，建立科技監管標準，采取科技監管的一致行動。還要聯合研發可行的技術方案，有效管控資金在“鏈上地下”的跨國違法流動。

傳統金融機構走流程、走審核、招標等等流程非常繁瑣，金融科技則有可能改變傳統金融的業態，但它并不改變金融的本質，金融的本質仍然是價值融通，仍然是信任創造，仍然是用別人的錢做自己的生意。

可持續的金融科技發展應該是源于創新，但固守金融的本源。敢于變革，但不觸犯金融安全的底線，善于構建捷徑，但不走旁門左道。金融科技、金融制度的創新，還是要穿透市場，穿透科技，穿透技術。

本文來自區塊鏈視野，創業家系授權發布，略經編輯修改，版權歸作者所有，內容僅代表作者獨立觀點。

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