加密貨幣:如何理解“代幣經濟學”？

日期截至2019.6.11，Messari

當然，一些加密資產可能具有多種不同的發行風格，如私募和眾籌、眾籌和空投、賬本分叉和內置財政部等。

然而，值得注意的是，只有十分之一的市值排名前80加密資產是“公平上線”的，其中超過一半的加密資產是通過眾籌向投資者出售代幣的。

內置的中心化財政部的模式，比如Zcash等，并沒有在市值排名前80加密資產中得到廣泛應用，但其他項目如Veil，也適用了類似的財政部模式，用超級區塊獎勵代替百分比區塊獎勵。

初始供給

除了以純公平上線和賬本分叉的加密資產，沒有預挖或內置財政部模型之外，幾乎所有項目都將其初始供給或正在進行的挖礦獎勵的一部分，分配給創始團隊、以及作為項目運營資金。

總的來說，這些項目甚至將多達40%的初始供給，分配給創始人和負責項目運營的“財政部”。其他分配類別，包括投資者私募和眾籌、空投、和預挖獎勵。預挖獎勵是指挖礦或抵押獎勵，通過預挖、或者存放在“財政部”里以供全年分配使用。Waltonchain,GXChain和AElf都使用預挖獎勵模式的項目。

亞馬遜推出類似元宇宙游戲指導用戶如何運用AWS:3月16日消息，亞馬遜發布了一款類似元宇宙的在線角色扮演游戲。在這款名為“AWS Cloud Quest”的游戲中，用戶可以創建自己的虛擬角色，在虛擬城市中穿梭，幫助居民解決與云相關的技術問題。亞馬遜表示，推出Cloud Quest是為了幫助解釋亞馬遜云服務（AWS）核心服務和類別，包括計算、存儲、數據庫和安全服務，以及指導基本云解決方案的構建。（CNBC）[2022/3/16 13:59:49]

日期截至2019.6.11，Messari

II)發行方式和供給上限

通貨膨脹性貨幣政策：

根據發行或通貨膨脹率來定義加密資產的持續發行方式。

增發:每一時期產生的代幣數量隨著時間的推移而增加。Waltonchain的情況就是這樣，它的特點是累進式的挖礦獎勵計劃。從第六年開始，Waltonchain將從增發政策過渡到減發政策。

CFTC技術團隊正嘗試了解應如何處理DeFi:美國商品期貨交易委員會（CFTC）的技術咨詢委員會正在嘗試了解應如何處理DeFi。該委員會周一主持了一場演講，題為”DeFi的增長和監管挑戰”，演講者是法學教授Aaron Wright和律師Gary DeWaal。Wright總結了DeFi的優勢，即通過自動化多個相關流程，可以為更多的人提供成本更低的服務。此外，演講者提及DeFi具有潛在風險，如高技術準入壁壘等。對于“如果DeFi平臺非法運作，當局應該追究誰的責任”，DeWaal表示，這是一個難以逾越的法律障礙。次要責任可能會威脅到使用或參與DeFi協議的廣泛人群。（cointelegraph）[2020/12/15 15:12:05]

固定通脹率:隨著貨幣基礎的增長，每個時期產生的加密貨幣也會隨著時間的推移而增加。固定通貨膨脹率的例子包括EOS和Aion，它們的年通貨膨脹率均為1%。

Aion的供給曲線

固定發行:每個時期生成的加密貨幣數量保持不變。這將導致通貨膨脹率下降。固定發行政策的例子包括Tron和Dogecoin。

回溯3.12 如何跨越從爆倉到回本的鴻溝:4月27日20：00，波哥做客金色財經《幣情觀察室》直播間，將分享《回溯3.12 如何跨越從爆倉到回本的鴻溝》，敬請關注，欲進群觀看直播掃描海報二維碼報名即可。[2020/4/27]

狗狗幣的供給曲線

下降的通脹率:由于通貨膨脹率的降低，這會導致每一個周期增加、固定或減少的發行量。例如Steem，其通貨膨脹率每年下降0.5%，直至達到永久的年通貨膨脹率0.95%，以及Decentraland采用的連續代幣模型，盡管其通貨膨脹尚未被激活。

發行量減少:每個時期產生的加密貨幣數量隨著時間的推移而減少。這將導致通貨膨脹率呈指數形式下降。發行減少常常出現在PoW代幣，以產量減半或者不斷減少區塊獎勵來實現。

超過75%采用減少發行政策的加密貨幣是PoW代幣，以及80%PoW代幣采用減少發行政策。例如，比特幣每4年發生減半；而門羅幣的特征是區塊獎勵不斷減少，直到達到0.6XMR，在2022年，門羅幣將最終過渡到固定的永久發行機制。

動態 | 馬耳他研討會探討如何改進涉及區塊鏈的反洗錢法:據Times of Malta消息，馬耳他區塊鏈協會主席Patrick Young和管理者Max Ganado發文稱，近日在由馬耳他區塊鏈協會和馬耳他財政部共同組織的Blockfinance研討會中，包括馬耳他金融服務管理局（MFSA）、馬耳他金融情報分析部門（FIAU）和在內的利益相關者參與了活動。發言者初步進行了差距分析，使行業參與者可以就涉及區塊鏈的反洗錢法（AML）的進一步發展提出具體建議。 文章指出，這個新興產業需要表現出高標準的誠信以及合規性。此外，區塊鏈行業參與者需要為AML-CFT戰略做出貢獻。[2019/4/7]

門羅幣供給曲線

動態發行和通貨膨脹率:每個時期產生的加密貨幣數量或通貨膨脹率，取決于特定的網絡條件，如網絡上代幣抵押的百分比。例如，Cosmos的貨幣政策取決于是網絡總抵押數量。

以太坊2.0，基于總網絡抵押的動態規模發行以及Komodo。

動態 | 更多人想通過谷歌知道如何購買XRP:據dailyhodl報道，在谷歌2018年最熱門\"How to”搜索中，“How to Buy Ripple”（如何購買XRP）排名第四，“How to Buy Bitcoin”（如何購買BTC）排名第八。[2018/12/14]

固定供給

大多數具有固定供給的加密貨幣都是非原生代幣，不必使用新生成的加密貨幣來激勵礦工或驗證者來為網絡提供安全性。

然而，在某些情況下，甚至PoS和dPoS原生代幣也有固定的供應。

事實上，還有其他激勵驗證者的方法：交易費用、預挖獎勵和二級代幣發行。Waves的獎勵就是另一種資產，礦工的獎勵代幣和參與者也會收到交易手續費。Loom網絡將通過分發預挖代幣給一個儲備基金來獎勵Plasma鏈驗證者。

通縮貨幣政策：

非計劃性通縮貨幣政策:由于非計劃性機制，如幣安季度銷毀政策，未流通供給隨著時間的推移而減少：相當于幣安利潤20%的BNB供給進行每季度銷毀，直到未流通供給達到1億BNB。

對于BNB，我們的模型基于各種假設。我們估計，到2050年，未來的代幣銷毀量將達到60萬BNB，我們對每一個供給來源都采用了類似的相對通縮。

BNB供給曲線

計劃性通縮貨幣政策：由于計劃性機制，未流通的供給隨著時間的推移而減少。BOMB代幣就是一個有趣的實驗：

·最初存在100萬枚Bomb。

·每次轉移Bomb時，交易量的1%將被銷毀。

·永遠不會產生新的Bomb代幣

截至目前，已經有超過27,000多枚BOMB代幣被銷毀。

銷毀和生成

銷毀和生成平衡:為了訪問網絡的底層服務，代幣會被銷毀。每段時間生成新代幣的過程，是獨立于代幣銷毀過程的，這些代幣分配給服務提供商。分配給特定服務提供商的新生成代幣的百分比，等于為了訪問其服務而被銷毀代幣的百分比。

如果10%代幣是以特定服務提供商的名義銷毀的，則此服務提供商將收到10%新生成的代幣。Factom是首個引入銷毀和生成平衡模型的協議。

其他銷毀和生成的模型:有不同的代幣銷毀和生成模型。例如，Maker的供給通常是通貨緊縮的。到目前為止，根據MakerTools的數據，已經銷毀了1,558MKR，計算公式為：年燃燒率=/MKR價格，超過20,000MKR。

然而，在使用多抵押品DAI的情況下，新的MKR可以通過失敗的拍賣合同來生成彌補壞賬。此外，重要的是要記住，一些資產很可能從通脹政策過渡到通貨緊縮政策。

例如，根據由于EIP1599，ETH2.0抵押獎勵很可能低于銷毀的交易費用，EIP1599提議用一種根據網絡需求調整基本網絡費用的機制，來取代以太坊中“第一價格拍賣”的費用模式。基本費用將被銷毀，礦工/抵押者只能在基本費用的基礎上保留小費。這將導致通貨緊縮，供給被銷毀的數量多于生成的數量。

即使是同一個資產，在其整個歷史中也并不總是具有相同的發行機制。如上所述，門羅幣將在2022年從遞減發行政策轉變為固定發行政策。Zcash推出緩慢啟動挖礦、以及在前20000個區塊中增加發行，然后過渡到減半基礎上遞減發行。

以太坊將從固定發行政策過渡到動態發行，發行規模根據網絡總抵押比例不斷減少。最終，它甚至可能成為一項通縮資產。貨幣政策的變化可能取決于鏈下治理，在某些情況下還取決于鏈上治理。

例如，EOS區塊生產商投票決定將未流通的通脹率從5%降至1%。

供給上限

加密資產貨幣政策的另一個重要內容是，供給量是擁有上限，還是沒有上限？在我們的樣本中，80%的加密資產都是有固定的最大供給量。

雖然比特幣的供給上限要到2140年才能達到，但其他通脹資產已經非常接近它們的供給上限。例如，比特幣鉆石預挖了1400萬枚BCD，其溢價大大加快了向礦工只收取手續費結構的轉變，而這種轉變應該在2024年8月左右才發生的。問題是，是否會有足夠的激勵措施，能讓礦工繼續保護網絡的安全性。

比特幣鉆石供應曲線

透過這些指標看到加密資產的供給，將為投資者提供最基本和最重要的基本估值因素之一。如今，在加密領域，人們甚至無法準確地給出資產的供給量，更不用說計算出來了。

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